3784494884

WSTĘP

W ostatnich kilku latach światowy system finansowy doświadczył kryzysu na niespotykaną od dziesięcioleci skalę. Objął on swoim zasięgiem instytucje i tynki finansowe w wielu krajach, a w konsekwencji spowodował kryzys ogólnogospodarczy. Obecna sytuacja w międzynarodowym systemie finansowym, problemy strefy euro oraz nadal niepewne perspektywy rozwoju gospodarki światowej skłaniają do stawiania ważnych pytań dotyczących przyszłości. Miejscem, którego uczestnicy wyjątkowo silnie odczuwają dziś niestabilność i zmienność otoczenia, są rynki finansowe. Obecnym na nich podmiotom trudniej niż kiedykolwiek podejmować decyzje inwestycyjne oraz określić ich konsekwencje, bardziej złożony staje się proces planowania, a ryzyko jest coraz trudniejsze do przewidzenia. Równocześnie mechanizmy funkcjonujące na tynkach finansowych oraz coraz bardziej skomplikowane, innowacyjne instrumenty finansowe same okazują się źródłem niestabilności nie tylko poszczególnych segmentów tego tynku, ale całego systemu finansowego.

Sytuacja ta prowokuje do refleksji, dyskusji i poszukiwań naukowych w celu zdiagnozowania oddziaływania współczesnych rynków, instytucji oraz instrumentów finansowych na gospodarkę, a także system finansowy, tak by było możliwe maksymalne wykorzystanie szans wiążących się z ich rozwojem, przy jednoczesnym zminimalizowaniu pojawiających się zagrożeń. W szczególności istotne wydaje się określenie obecnych i przyszłych źródeł niestabilności na rynkach finansowych, a także identyfikacja i ocena działań podejmowanych przez instytucje finansowe oraz podmioty ze sfery realnej (w tym zwłaszcza inwestorów) w warunkach niestabilności. Powyższe kwestie znalazły odzwierciedlenie w pracach zebranych w niniejszym tomie, które ujęto w cztery bloki tematyczne:

-    rynki finansowe - tendencje globalne i regionalne,

-    kryzys a rynki finansowe w Polsce i na świecie,

-    inwestowanie na rynkach finansowych w warunkach niepewności,

-    instrumenty' finansowe w warunkach niestabilności - wycena, ryzyko, efektywność.

Zawarte w nich opracowania mają zróżnicowany charakter. Część z nich stanowi rezultat studiów teoretycznych nad zjawiskami i przeobrażeniami zachodzącymi na współczesnych rynkach finansowy ch w Polsce i na świecie, inne prezentują wyniki badań empirycznych. Ich przyporządkowanie do poszczegól-