7133531400

inwestorów, które kształtują profil inwestycyjny funduszu. Właśnie odmienne preferencje decydują o różnorodności na rynku funduszy inwestycyjnych. Każdy inwestor może zdeponować posiadane środki w jednostce, której profil najbardziej odpowiada jego

a

nych profilach lokat, aby jak najskuteczniej przyciągnąć inwestorów. Jest to mobilizujące inwestycyjnych.

Zakup tytułów uczestnictwa w funduszu bywa zwykle określany jako inwestycja długoterminowa, co oznacza, iż realizacji profilu celów inwestycyjnych należy spodziewać się w okresie najczęściej od kilku do kilkunastu lat. Dopiero taki przedział czasowy pozwala

Znacząca jest tutaj dywersyfikacja portfela zarządzanego przez fundusz. Zróżnicowanie dokonywanych lokat pozwala bowiem minimalizować negatywne efekty niespodziewanych zmian koniunkturalnych, a także wydarzeń politycznych czy gospodarczych. Dywersyfikacja portfela stanowi poniekąd remedium na błędy w zarządzaniu funduszem inwestycyjnym, powodujące ubytek kapitału, przy założeniu, że wyniki pozostałych lokat zamortyzowały

porażką. Dlatego też w statucie funduszu umieszczono zapis o braku gwarancji osiągnięcia celu inwestycyjnego obranego przez jego menedżerów¹⁵. Wydłużony okres inwestycji zmniejsza również tego typu ryzyko. Dlatego tez najczęściej stosowana strategia inwestycyjna obejmuje długofalowe i systematyczne oszczędzanie¹⁶. W literaturze przedmiotu zauważa się, iż „długi horyzont czasowy inwestycji w fundusze zbiorowego inwestowania wynika

społeczeństwa, postępujące uprzemysłowienie i procesy urbanizacyjne wywołują zmiany socjologiczne, które podważają tradycyjną rolę rodziny w zapewnieniu środków na starość

Zdarzają się przypadki, kiedy inwestor decyduje się na inwestycję krótkoterminową. Wówczas jego działania mają charakter spekulacyjny i są zaplanowane tak, aby stal się on beneficjentem krótkotrwałych, pomyślnych trendów czy zmian na rynku kapitałowym. Jednak w tej sytuacji cechy będące mocną stroną funduszu inwestycyjnego stają się jego ograniczeniami. Dywersyfikacja bowiem ogranicza potencjalnyzyskzdziałań spekulacyjnych,

opłaty, jakimi fundusze obciążają swoich uczestników, oraz podatki od zysków kapitałowych mogą skutecznie zniechęcać ewentualnych spekulantów. Poziom opłat jest bowiem tym istotniejszy, im krótszy przedział czasowy ma inwestycja¹⁶.

Niezależnie od tego, czy inwestor będzie chciał ulokować kapitał długo- czy

wkład natomiast powinien zostać umieszczony we właściwych rejestrach. Czynności tych a także wielu innych nie wykonuje samodzielnie towarzystwo funduszy inwestycyjnych - odpowiedzialność za nie może zostać przesunięta na kolejne instytucje. Określone zadania mogą, a w pewnych wypadkach (na mocy regulacji prawnych) muszą zostać powierzone depozytariuszowi, dystrybutorowi oraz agentowi transferowemu.

przechowywanie aktywów funduszy inwestycyjnych. Rozdzielenie funkcji zarządcy i osoby

MATERIAŁY I