5020058791

Ocena efektywności działalności inwesśycyjnej funduszy inwestycyjnych.

1.    No teście nie będzie zadań, ale pytania o parametry będą

2.    Zakres oceny:

•    Dochodowość - w ujęciu brutto

■    Rentowność netto

•    Ocena ryzyka inwestycyjnego (miary zmienności, wrażliwości i zagrożenia)

•    Rentowność skorygowana o ryzyko - miara ■łączna

•    Benchmark

o Zastosowanie o Zalety wady

3.    Pomiar rentowności brutto:

•    W funduszach zamkniętych certyfikaty przypominająakcje

•    Do czego stosować:

o Porównanie działalności funduszy na tle innych funduszy oraz na tle ryzyka

•    Jeśli chcemy wiedzieć ile zarobiliśmy trzeba wziąć pod uwagę miarę netto

•    Wzór

•    Jeżeli chcemy wybrać fundusz najczęściej sięgamy do wyników historycznych i szukamy te o najwyższym przyroście wartości

•    Fundusze potrącająwszystkie koszty poza opłatąmanipulacyjną

•    Jeżeli fundusze tak scmo obliczają.koszty to nie ma podstaw do krytykowania tego sposobu obliczania

•    Jeśli sąpodobne wyniki i różnica w opłacie manipulacyjnej - to możemy na tej podstawie dokonać wyboru

•    Rentowność brutto w jednostce czasu:

o Tylko ocena dochodu (okresy roczne)

o Dochód i ryzyko (trzeba brać pod uwagę krótsze jednostki czasu, Np. tygodniowe)

•    W Polsce nie trzeba już potrącać opłaty za zarządzanie podczas obliczeń, ponieważ jest ona odliczana przy wycenie jednostek uczestnictwa

■    Większy kłopot stanowi pobór danych

4.    Ocena rentowności netto:

•    Opłata początkowa i końcowa jak również transferowa, którątrzeba by było obliczać przy zmianie

•    Ustala się efektywny zysk - dla dowolnego okresu (najczęściej w skali roku)

•    Korygujemy o inflację i otrzymujemy pełnąinformację, czy inwestycja jest opłacalna

•    Metodyka obliczenia

•    Liczba jednostek uczestnictwa sie nie zmienia

o Na początku i na końcu będziemy mieć tyle samo o ile nie będziemy nic wpłacać ani wypłacać

■    Podatek pomniejsza nam dochód o 19% (na szczęście nie przychód)

5.    Program w arkuszu kalkulacyjnym - przykład.

6.    Ocena ryzyka - miary zmienności:

•    Pojęcie dochodowości w znaczeniu rentowności brutto

•    Dobór próby badawczęj:

o Okres roczny jest skąpy, lepiej stosować częstsze okresy o Jednakowy okres badawczy - należy stosować okresy 3-5 lat

1