3148972922

Podstawowym źródłem wiedzy o warunkowej wartości zagrożonej oraz ojej zastosowaniu w zarządzaniu ryzykiem finansowym jest dostępna literatura przedmiotu, w zasadzie wyłącznie literatura anglojęzyczna.

Układ pracy jest następujący. Rozdział pierwszy poświęcony jest ogólnym zagadnieniom związanym z zarządzaniem ryzykiem finansowym. Omówione jest tutaj pojęcie ryzyka i proces zarządzania ryzykiem. Odrębnie rozpatrzono zarządzanie ryzykiem w kontekście alokacji środków. Szczególną uwagę poświęcono wszelkim regulacjom prawnym (krajowym i zagranicznym) dotyczącym zarządzania ryzykiem.

Rozdział drugi dotyczy wartości zagrożonej. Wprowadzona w nim została definicja wartości zagrożonej oraz metody jej estymacji. Opisano szczegółowo metody wariancji - kowariancji, symulacji historycznej i symulacji Monte Carlo. Ponadto zaprezentowano metodologię RiskMetrics, wprowadzoną w 1994 r. przez J.P. Morgan. Na zakończenie rozdziału opisano zastosowanie wartości zagrożonej.

Rozdział trzeci opisuje kluczowe pojęcie rozprawy - warunkową wartość zagrożoną. Na wstępie zdefiniowano koherentną miarę ryzyka. Następnie wprowadzono definicję warunkowej wartości zagrożonej oraz przeanalizowano to pojęcie rozważając rożne rozkłady stóp zwrotu. Przedstawiono również zastosowania warunkowej wartości zagrożonej .

Rozdział czwarty przedstawia różne metody optymalizacji portfela aktywów. Wprowadzono podstawową terminologię związaną z optymalizacją i dywersyfikacją. Opisane zostały następujące zadania optymalizacji portfela:

•    optymalizacja portfela za pomocą warunkowej wartości zagrożonej

•    metoda Markowitza oparta na minimalizacji wariancji

•    metoda „minimax” optymalizacji portfela

•    metoda średniego bezwzględnego odchylenia (Mean Absolute Deviation -MAD)

•    metoda maksymalizacji stopy zwrotu z portfela przy danej warunkowej wartości zagrożonej

•    metoda maksymalizacji stopy zwrotu z portfela przy danej wariancji

•    metoda minimalizacji wariancji przy ograniczeniu na warunkową wartość zagrożoną oraz daną średnią stopę zwrotu z portfela

Na zakończenie niniejszego rozdziału omówiono wskaźniki rentowności portfela.