3149489228

326 Renata Nesterowicz

ziomie nie ulegając przy tym większym wahaniom. Tak niskie wskaźniki mogą być spowodowane zamrażaniem środków finansowych w dostawy z fabryk w Chinach, które są realizowane w dosyć dużych odstępach czasu.

Tabela 1. Wybrane wskaźniki dla spółki Zelmer S.A. i Amica S.A. za lata 2007-2011

Wskaźnik Spółka | 2007 2008 | 2009 2010 2011
Płynność
Wskaźnik płynności	Z*	2,41	1,69	1,76	0,87	0,41
bieżącej	A**	0,99	1,04	1,16	1,08	0,81
Wskaźnik płynności	Z	1,72	1,12	1,22	0,84	0,41
wysokiej	A	0,71	0,72	0,91	0,75	0,62
Wskaźnik płynności	Z	0,35	0,01	0,00	0,21	0,01
gotówkowej	A	0,06	0,13	0,42	0,04	0,02
Rentowność sprzedaży
Wskaźnik rentowności	Z	11,49	7,48	4,04	4,03	-7,19
sprzedaży brutto	A	1,06	1,08	1,09	2,00	3,91
	Z	8,62	5,97	3,19	3,24	-10,83
Stopa zwlOlu splzedaży	A	0,66	0,68	0,80	1,45	3,48
. ,	Z	11,52	7,75	4,34	4,10	-7,05
	A	2,26	3,14	3,75	3,33	4,46
Rentow ność majątku
Stopa zwrotu inwestycji	Z	9,70	6,25	3,39	5,49	-1,39
	A	0,90	0,85	0,98	2,15	4,82
Stopa zwrotu aktywów	Z	12,96	8,12	4,62	6,94	-0,91
	A	3,08	3,89	4,61	4,94	6,76
Rentowność kapitału
Stopa zwrotu kapitału własnego	Z	13,25	10,33	5,51	6,30	-1,71
	A	2,45	2,96	2,99	5,18	10,72
Stopa zwrotu kapitału stałego	Z	12,96	10,01	5,47	6,07	-1,66
	A	1,75	1,65	2,50	4,53	9,41
Poziom zadłużenia
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	Z	26,79	39,50	38,47	12,89	18,67
	A	63,20	71,32	67,07	58,42	55,04
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego	Z	1,68	1,93	0,44	3,23	2,63
	A	14,79	22,68	6,44	5,98	6,27

*Z - spółka ZELMER S.A.; **A - spółka AMICA S.A.

Źródło: opracowanie własne na podstawie danych sprawozdali finansowych analizowanych spółek

Jak wynika z przedstawionych danych, w znacznie gorszej sytuacji finansowej związanej z wypłacalnością znajduje się spółka Amica.

Analizując rentowność w trzech aspektach: sprzedaży, majątku i kapitału pomiędzy badanymi spółkami widoczne są bardzo duże różnice.

W przypadku spółki Zelmer kolejne lata poddane analizie wykazywały tendencję spadkową. W ostatnim badanym roku w każdym z wymienionych aspek-