1388457517

4

WSKAŹNIK PRZYROSTU AKTYWÓW		2014	2013	2012
Przyrost wartości całkowitej WAN	(WAN tl - WAN tO) * 100 WAN tO	-46,24% •	50,42%	-33,08% '
Poziom kosztów działalności	koszty Subfunduszu netto --------------------------------------* 100 przychody z lokat	188,27%	245,93%	249,43%
Poziom kosztów działalności do średniej wartości aktywów netto	koszty Subfunduszu netto ......................................*100 średnioroczny stan aktywów netto	4,66%	8,12%	8,09%
Poziom kosztów wynagrodzenia	koszty wynagrodzenia TFI --------------------------------------*100 średnioroczny stan aktywów netto	4,01%	7,59%	4,94%

gdzie:

tO - początek okresu sprawozdawczego tl - koniec okresu sprawozdawczego WAN - Wartość Aktywów Netto

WAN/JU - Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa Analiza powyższych wartości wskazuje, że w badanym okresie:

-    wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa spadła o 14,23 %,

-    rentowność aktywów netto w skali roku wykazała wartość -15,18 %,

-    wartość aktywów netto spadła o 46,24 %.

Na dzień 31 grudnia 2014 r. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa (WAN/JU) wyniosła 929,17 zł.

Osiągnięte wyniki, jak i ogólna sytuacja finansowa Funduszu i Subfunduszu nie wskazują na zagrożenie kontynuacji działalności, przez co najmniej 12 miesięcy licząc od dnia 31 grudnia 2014 r., na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez niego dotychczasowej działalności. W związku z powyższym, na dzień wydania niniejszego raportu nie wystąpiły przesłanki rozwiązania Funduszu i Subfunduszu, określone przepisami regulującymi działalność funduszy inwestycyjnych.

We wprowadzeniu do zbadanego jednostkowego sprawozdania finansowego Subfunduszu za okres od 1 stycznia 2014 r. do 31 grudnia 2014 r. Zarząd Towarzystwa wskazał, że zbadane jednostkowe sprawozdanie finansowe Subfunduszu zostało sporządzone

<•

.F