7862365813

Z punktu widzenia przyrostu wartości przedsiębiorstwa najkorzystniejsza jest polityka restrykcyjno-konserwatywna (przyrost o 13 857 080,30zł).

DECYZJE CO DO ZARZĄDZANIA ŚRODKAMI PIENIĘŻNYMI

Celem ZŚP jest zmniejszanie utrzymywanych w jednostce zasobów środków pieniężnych do koniecznego minimum potrzebnego do prowadzenia działalności. Czyli szukamy wielkości, którą możemy określić optymalnym poziomem zasobów pieniężnych przedsiębiorstwa.

Do obliczenia koniecznego minimum wykorzystywane są 4 modele:

-    model Baumola

-    model Beranka

-    model Millera-Orra

-    model Stone'a.

Każdy z powyższych modeli jest wykorzystywany w innych warunkach, założeniach.

1. Model Baumola

Założenia:

-    przedsiębiorstwo otrzymuje regularne i okresowe wpływy środków pieniężnych,

-    środki pieniężne są wydatkowane w sposób ciągły, w stałym tempie,

-    stałe wpływy ŚP (wynikające z działalności operacyjnej),

-    stałe, łatwo przewidywalne wypływy ŚP,

-    wpływy i wypływy są znane.

W momencie otrzymania wpływu, przedsiębiorstwo przeznacza ich część na pokrycie wypływu. Sytuacja powtarza się aż do otrzymania kolejnego wpływu.

Model ten składa się ze środków pieniężnych i obcych papierów wartościowych przeznaczonych do obroty, które przynoszą odsetki w każdym okresie.

2 x C* = [(2 x b x T) / k] ^A (0,5)

94 112,39 zł	C*	optymalny poziom ŚP
188 224,78 zł	2 x C*	poziom ŚP otrzymany w wyniku zbycia pap.wart.(zaciągnięcia kredytu)
1000,00 zł	b	stałe koszty transakcyjne wynikające ze zdobywania ŚP
516 666,67 zł	T	całkowita suma dodatkowych ŚP niezbędnych do finansowania transakcji w całym okresie (6 200 000 /12)
2,92%	k	koszt alternatywny utrzymania ŚP , za który przyjmujemy miesięczną możliwą do uzyskania stopę zwrotu z portfela akcji (35% /12)

Gdy nasze ŚP zbliżą się i w końcu osiągną 0 zł, należy zbyć papiery wartościowe, z których powinniśmy uzyskać kwotę 94 112,39 zł, którą to kwotą zasilimy nasze konto, aby móc pokrywać wypływy kolejnego okresu.