4261639201

Bartek Rokicki

Ćwiczenia z Makroekonomii II

Wpływ realnego kursu walutowego na wielkość eksportu netto

Jak zaznaczyliśmy już wcześniej realny kurs walutowy wpływa na poziom konkurencyjności dóbr krajowych i zagranicznych. Korzystając z definicji (1) realnego kursu walutowego widać, że jego spadek oznacza pogorszenie się konkurencyjności dóbr krajowych (bo albo rosną ich ceny nominalne albo też spadają ceny dóbr zagranicznych) zaś jego wzrost jej poprawę. Zależność eksportu netto i realnego kursu walutowego pokazuje poniższy wykres:

, NX(e)

Determinanty realnego kursu walutowego

Wiemy już, że jednym z czynników wpływających na wysokość realnego kursu walutowego są ceny dóbr w danych krajach. A zatem realny kurs walutowy jest związany z poziomem bilansu obrotów bieżących. Jednocześnie jednak bilans obrotów bieżących musi się równoważyć z saldem kapitałowym, które jest różnicą pomiędzy oszczędnościami i inwestycjami. Ponieważ ani oszczędności ani też inwestycje nie zależą od poziomu realnego kursu walutowego, to krzywa salda kapitałowego będzie pionowa¹.

Jak wynika z wykresu realny kurs walutowy jest determinowany przez przecięcie się krzywych eksportu netto i salda kapitałowego.

Wpływ krajowej polityki fiskalnej na realny kurs walutowy

Wiemy, że ekspansywna polityka fiskalna powoduje spadek oszczędności krajowych. A zatem krzywa S - I przesunie się w lewo, co doprowadzi do spadku realnego kursu walutowego. To z kolei wpłynie na pogorszenie się konkurencyjności dóbr krajowych -

5

1

Warto zwrócić uwagę na to, że na wykresie bilans kapitałowy jest reprezentowany przez krzywą S I, która jest jego odw rotnością (bo I - S + NX = 0 czyli NX = S -1). Tylko w ten sposób możemy graficznie przedstawić punkt, w którym bilans płatniczy jest równy 0.