7483798207

Ekonomiczna wartość dodana oznacza nadwyżkę powstałą, gdy zwrot z zainwestowanego kapitału jest wyższy niż koszt kapitału. EVA określana jest jako dobry miernik odzwierciedlający tworzone dla właścicieli bogactwo. Ponadto, miernik ten można stosować do aktualnej oceny przyrostów wartości, bowiem pozawala on na określenie kreacji wartości w okresach rocznych. Wpływ na wielkość EVA ma m.in. obniżenie kosztów operacyjnych czy zmiany w strukturze źródeł finansowania przedsiębiorstwa. Poziom EVA zależy więc przede wszystkim od decyzji, które są podejmowane przez zarząd firmy.

1 P. Szczepankowski, Wycena i zarządzenie wartością przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 2007 str. 14

3. PRAKTYCZNY PRZYKŁAD ZASTOSOWANIA WYBRANEJ METODY W PRZEDSIĘBIORSTWIE Z BRANŻY 23

Przedsiębiorstwo PO jest dominującym producentem i dystrybutorem produktów naftowych i petrochemicznych w Polsce. Zajmuje się przerobem ropy naftowej na takie produkty jak: benzyny bezołowiowe, olej napędowy, olej opałowy, paliwo lotnicze, tworzywa sztuczne i wyroby petrochemiczne. PO sprzedaje hurtowo ok. 60 procent paliw silnikowych w Polsce, sprzedaż detaliczna sięga prawie 40 proc. Firma posiada największą w Europie Centralnej sieć punktów sprzedaży paliw.

W niniejszej pracy dokonano analizy przedsiębiorstwa PO w okresie dwóch lat: 2011 i 2012 za pomocą ekonomicznej wartości dodanej. EVA liczymy jako różnicę miedzy zyskiem operacyjnym po opodatkowaniu, a iloczynem średnioważonego kosztu kapitału i kapitałem zaangażowanym.

Do obliczenia średniego ważonego kosztu kapitału stosuje się następujący wzór2:

Wzór 2

WACC=E/E+D*ke+D/E+D*kd*(l-T)

gdzie:

E- kapitał własny D-dług

ke - stopa kosztu kapitału własnego

3