analiza finansowa, Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych, A B C S


A B C S.A.

Kapitał 250 000

Regon 123214567

Nip 997-777-12-34

Ul. Żadna 2/1

77-777 Kozia Wólka

Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych - Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa

Analiza wskaźnikowa przeprowadzana jest na podstawie sprawozdań finansowych:

Wskaźnikami zainteresowani są

Podstawowy podział wskaźników, pozwala wyróżnić cztery grupy:

  1. Wskaźniki oceny płynności finansowej firmy

Do oceny zdolności firmy do wywiązywania się z zobowiązań służą następujące wskaźniki:

Nazwa wskaźnika

Rok

1997

1998

1999

2000

W. płynności bieżącej

1,68

2,07

3,13

3,51

W. szybki

1,26

1,17

1,83

2,07

Wskaźnik płynności bieżącej umożliwia ocenę czy następujące w firmie zobowiązania mogłyby być spłacone dzięki upłynnieniu środków obrotowych.

Firma ABC wykazuje z roku na rok wzrost tego wskaźnika, co oznacza poprawę finansową tej firmy. Patrząc np. w roku 1998, wartość wskaźnika wynosi 2,07, co oznacza, że środki, które ta firma posiada wystarczają na ponad dwukrotne pokrycie zobowiązań. W roku 1999 oraz 2000 występuje zbyt wysoka jego wartość, co oznacza, że ta firma w niedostatecznym stopniu finansuje swoją bieżącą działalność ze źródeł zewnętrznych.

Wskaźnik szybki może być nieznacznie niższy od wskaźnika płynności bieżącej. Niestety firma ABC w trzech ostatnich latach większość środków pieniężnych miała „zamrożoną” w zapasach.

  1. Ocena stopnia zadłużenia firmy

Zadłużenie przedsiębiorstwa może mieć charakter krótkoterminowy lub długoterminowy.

Krótkoterminowy związany jest z oceną płynności finansowej przedsiębiorstwa, natomiast długoterminowy z oceną wypłacalności firmy (związany z działalnością inwestycyjno - rozwojową)

W ocenie zadłużenia korzystamy z następujących wskaźników:

Do oceny możliwości obsługi długu:

Zobowiązania ogółem = pasywa bieżące + kredyt długoterminowy

Kapitał własny = kapitał akcyjny + zysk zatrzymany

Nazwa wskaźnika

Rok

1997

1998

1999

2000

W. ogólnego zadłużenia

0,45

0,44

0,36

0,29

W. zadłużenia kapitału

0,84

0,81

0,56

0,42

W. pokrycia obsługi długu

---

1,15

1,71

2,74

W. pokrycia majątku kapitałem własnym

0,54

0,55

0,64

0,71

Wskaźnik ogólnego zadłużenia określa udział kapitałów obcych (zobowiązań) w finansowym majątku firmy. Pożądana wielkość tego wskaźnika wynosi 0,54 - 0,67 (w firmie, w której nie została zachwiana równowaga między kapitałem obcym a własnym)

W przypadku firmy ABC wartość tego wskaźnika w każdym roku jest niższa od pożądanego. Oznacza to, że firma nie jest obciążona zbyt dużym ryzykiem finansowym, co oznacza, że posiada ona zdolności do spłaty długu.

Wskaźnik pokrycia obsługi długu informuje nas czy przedsiębiorstwo jest w stanie spłacić raty kredytu wraz z odsetkami. W naszym przypadku, wskaźnik ten jest powyżej 1, co oznacza, że jest w stanie spłacić raty kredytu wraz z odsetkami. Zdolność spłaty w tej firmie wzrasta z roku na rok.

Wskaźnik pokrycia majątku kapitałem własnym potwierdza zwiększenie samodzielności finansowej firmy, gdyż co rok zwiększa się skala majątku pokryta jej własnymi funduszami.

  1. Analiza rentowności

Wskaźnikowa analiza rentowności przeprowadzana może być jako:

Rentowność sprzedaży możemy ocenić za pomocą:

Rentowność ekonomiczną za pomocą:

Rentowność finansową natomiast obliczamy następująco:

Nazwa wskaźnika

Rok

1997

1998

1999

2000

W. rentowności sprzedaży

---

19,1

21,6

24,68

W. rentowności ekonomicznej

---

10,68

14,86

19,3

W. finansowy

---

19,3

23,3

27,3

Wskaźnik rentowności sprzedaży, określany jest inaczej zwrotem ze sprzedaży, informuje on o udziale zysku netto w wartości sprzedaży.

Możemy powiedzieć, że w naszej firmie wartość tego wskaźnika wzrasta, co oznacza coraz lepszą sytuację tego przedsiębiorstwa.

Wskaźnika rentowności ekonomicznej nazywany jest również zwrotem z majątku.

Przytoczony wskaźnik potwierdza znaczną poprawę wykorzystania posiadanego majątku, gdyż zysk przypadający na jednostkę wartości tego majątku uległ wydatnemu zwiększeniu.

  1. Ocena wskaźnikowa sprawności działania firmy

Ocena sprawności działania to inaczej analiza jego aktywności w zakresie wykorzystania zasobów majątkowych

Wskaźniki te dzielimy:

Nazwa wskaźnika

Rok

1997

1998

1999

2000

W. kontroli kosztów administracji

0,45

0,44

0,36

0,29

W. globalnego obrotu aktywami

0,84

0,81

0,56

0,42

W. rotacji środków trwałych

---

1,15

1,71

2,74

W. obrotu należnościami

0,54

0,55

0,64

0,71

Wskaźnik kontroli kosztów administracyjnych informuje nas o udziale kosztów zarządu w wartości sprzedaży. W firmie ABC wartość tego wskaźnika spada, co przyczynia się do lepszej sytuacji tego przedsiębiorstwa. Można również stwierdzić, że w tej firmie koszty administracyjne pozostają w degresywnej zależności w stosunku do wielkości sprzedaży.

Wskaźnik globalnego obrotu aktywami określa ile razy sprzedaż netto jest większa niż wartość aktywów ogółem. Oznacza to, że co rok w firmie ABC wskaźnik zwiększał się.

Wskaźnik rotacji środków trwałych informuje ile razy sprzedaż jest większa od wartości środków trwałych zaangażowanych w przedsiębiorstwie.

Jeżeli natomiast spojrzymy na obrót należnościami, który przedstawia liczbę inkasa, stwierdzimy:

Literatura:

[1] „Rachunkowość przedsiębiorstw” Zdzisław Kołaczyk Wydanie 2; Poznań 1997

[2] „Zarządzanie finansami przedsiębiorstw” Witold Bień Warszawa 1999

Firma ABC zamierza dokonać inwestycji modernizacyjnej, która ma zwiększyć wydajność produkcji i przynieść pewne oszczędności zużycia energii.

Aktualnie zakład może osiągnąć 82% nominalnych mocy produkcyjnych, co oznacza produkcję rzędu 0.7 miliona ton wyrobu rocznie.

Inwestycja podniesie nominalną wielkość mocy produkcyjnych do ok. 1,1 miliona ton wyrobu rocznie co da oszczędność zużycia energii około 8%.

Założenia do analizy

  1. Koszt inwestycji wyniesie 350 mln zł.

  2. Realizacja w ciągu 1 roku.

  3. W realizacji inwestycji produkcja spadnie o ok. 0,18 mln ton (równowartość trzymiesięcznej produkcji na aktualnym poziomie).

  4. Zakład osiągnie 85% zakładanych nominalnych mocy produkcyjnych.

  5. Zapotrzebowanie na reinwestycje (dokonywane co 3 lata) spadnie o 3 mln zł.

  6. Wartość likwidacyjna oszacowana na 35 mln złotych.

  7. Cena wyrobu - 750 zł - pozostanie bez zmian.

  8. Projekcja na okres 15 lat.

  9. Stawka dyskonta 18%.

Zadanie

Sporządzić uproszczone sprawozdanie z dochodów i kosztów „Bez inwestycji” i „Z inwestycją” oraz obliczyć efekt netto przedsięwzięcia.

Obliczyć przyrost kapitału obrotowego.

Obliczyć wartość zaktualizowaną netto i wewnętrzną stopę zwrotu planowanej inwestycji.

82% * x = 0,7

82/100 * x = 7/10

x = 0,85

wielkość produkcji

Rok realizacji \ po realizacji inwestycji

x% * 0,85 = 0,52

x% = 0, 61

x = 61%

85% * 1,1 = x

x = 0,84

wielkość produkcji

(to oznacza 8% oszczędności energii)

106,6 + (106,6 * 8%)=115

Inwestycje

Arkusz I

Sprawozdanie z dochodów i kosztów

T0

T1

T2

Koszt inwestycji 350 mln

Bez inwestycji

Z inwestycją

Po inwestycji

Wykorzystanie mocy produkcyjnej

Produkcja w mln ton

Cena jednostkowa

Sprzedaż

82%

61%

85%

0,7

0,52

0,94

750

750

750

525

390

705

Zużycie - koszty produkcji

Surowce (zł) 37,5

Paliwa i energia (zł) 115/106,6

Inne (% sprzedaży) 16,7 %

26,25

19,5

32,25

80,5

59,8

100,20

87,68

65,13

117,75

194,43

144,43

253,2

Koszty sprzedaży i administracji 2%

Zysk Brutto

10,5

7,8

14,1

320,07

237,77

437,7

Arkusz II

Efekt netto

T1-T0

T2-T1

T2-T0

Przyrost sprzedaży

Przyrost produkcji

Przyrost kosztów produkcji sprzedanej

Surowce

Paliwa i energia

Inne (sprzedane)

Razem

-135

315

180

-0,18

0,42

0,24

7

157,75

9

-20,7

40,4

19,7

-22,55

52,6

30,05

-50,25

108,75

58,75

Przyrost kosztów sprzedaży i administracji Zysk Brutto

-2,7

6,3

3,6

-82,05

199,95

117,65

Przyrost kapitału obrotowego

Współczynnik bazowy

T1-T0

T2-T1

T2-T0

Aktywa bieżące

Gotówka (% sprzed)

Należności

Zapasy:

Surowce (% sprzed)

Wyroby gotowe (% sprzed)

Części zamienne (z inwestycji)

Inne (% sprzed)

3%

-4,05

9,45

5,4

0,08

-10,8

25,2

14,4

4%

-5,4

12,6

7,2

10%

-13,5

31,5

18

3%

10,5

10,5

10,5

9%

-12,15

28,35

16,2

Razem

-35,4

117,6

71,7

Pasywa bieżące:

Zobowiązania

Inne(% sprzed)

Razem

0,10

1%

-13,5

-1,35

-14,85

31,5

3,15

34,65

18

1,8

19,8

Przyrost kapitału obrotowego

-20,55

82,95

51,9

Aneks 2

Firma ABC - Projekcja sprawozdań finansowych

Bilans

Zestawienie przepływów pieniężnych za:

1998

1999

2000

Źródła

Zysk przed spłatą odsetek

Amortyzacja

Przyrost kredytów długoterminowych

Przyrost zobowiązań

Razem źródła

110

30

50

5

195

172,5

35

0

-13,5

193,75

245

35

0

18

298

Zastosowania

Spłaty rat kredytów długoterminowych

Odsetki

Razem obsługa długu

20

28

58

30

27

57

30

24

54

Przyrost środków trwałych

Przyrost należności

Przyrost zapasów

Podatki

Dywidendy

Razem zastosowanie

50

40

50

15

25

180

0

10

22,5

48

25

105,5

50

25

37,5

73

25

210,5

Przyrost (spadek) środków pieniężnych

238

162,5

264,5

Stan początkowy

+/- zmiana w roku

-43

-31,5

33,5

Stan środków na koniec roku

52

83,5

117



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych
Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego Tom 2 Wskaźniki finansowe(1)
Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych
Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego Tom 1 Sprawozdanie finasowe(1)
Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych a
Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego bilans rachunek zysków i strat przepływy obliczenia wsk
Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego bilans rachunek zysków i strat przepływy obliczenia wsk
Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego bilans rachunek zysków i strat przepływy obliczenia wsk
Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego Tom 2 Wskaźniki finansowe(1)
Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego Tom 1 Sprawozdanie finasowe(1)
Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego bilans rachunek zysków i strat przepływy obliczenia wsk

więcej podobnych podstron