Od czego zależy koszt kapitału?

- możliwości produkcyjnych,

- preferencji czasowych dla konsumpcji,

- ryzyka,

- inflacji,

- ograniczonych zasobów kapitałowych

1. Wymień dwa podstawowe powody dla których koszt kapitału jest parametrem ważnym dla podejmowania decyzji?

1. Odzwierciedla zwrot jaki przeciętnie można uzyskac na rynku przy tym samym ryzyku.

2. Niezbędny przy szacowaniu wartości, bo jest stopą dyskontową (im później dostaniemy pieniądze, tym z dzisiejszego pkt widzenia są mnie warte o tyle, ile mogliśmy na nich zarobic).

2. Co oznacza, że koszt kapitału jest stopą płotkową (graniczną stopą zwrotu)?

Jest to granica, którą trzeba zapewnic akcjonariuszom, by utrzymac ich kapitały w przedsiębiorstwie. Średnia ważona kosztu kapitału określa czy dane przedsięwzięcie jest opłacalne, czy nie.

Dlaczego kapitał własny ryzykuje więcej od kapitału obcego?

1. Ponosi ryzyko działalności gospodarczej

2. Jest ostatni w dostępie do strumieni pieniężnych (przejmuje najbardziej ryzykowną częśc strumieni)

3. Podaj podstawowe cechy kapitałów.

kapitał własny: drogi, ponosi ryzyko działalności gosp., uczestniczy w podziale zysku, ostatni w dostępie do strumieni pieniężnych

kapitał obcy: tańszy, nie ponosi ryzyka dział. Gosp., nie uczestniczy w podziale zysku, jest uprzywilejowany w dostępie do strumieni pieniężnych.

4. Wymień i scharakteryzuj podstawowe funkcje kapitału własnego.

1. Finansowa - finansuje działalnośc

2. Wiarygodności - warunkuje zdolnośc uzyskania kredytu

3. Zabezpieczająca - podnosi i utrzymuje tzw. Kredyt zaufania

4. Inicjatywna - dla zarządu, nie jest obłożony ograniczeniami jak kapitał obcy, który udzielany jest na konkretny cel.

5. Inicjująca - inicjuje powstanie firmy.

5. Co to jest agio?

Agio - nadwyżka uzyskana ze sprzedaży udziałów powyżej ich wartości nominalnej. Przekazywane na kapitał zapasowy.

6. Przeznaczenie i tworzenie kapitału podstawowego, rezerwowego i zapasowego.

Kapitał podstawowy- przeznaczenie/definicja- Stanowi bazę firmową dla działania przedsiębiorstwa i jest formalną gwarancją zaspokojenia roszczeń wierzycieli spółki Tworzenie- Z pierwotnie wniesionych wkładów przez wspólników przy zakładania przedsiębiorstwa oraz późniejszych wkładów podwyższających ten kapitał

Kapitał zapasowy- przeznaczenie/definicja- Jest rezerwą finansową stabilizującą działalność przedsiębiorstwa i służy głównie do pokrycia ewentualnych strat Tworzenie- Głównym źródłem tego kapitału jest tzw. agio - nadwyżka uzyskana z sprzedaży udziałów powyżej ich wartości nominalnej; tworzony jest także z odpisów z zysku oraz dokonywanych przez akcjonariuszy w zamian za specjalne uprawnienia

Kapitał rezerwowy- przeznaczenie/definicja- Może być przeznaczony na wypłaty dywidend jak również źródłem finansowania inwestycji, prac badawczo-rozwojowych, czuli szczególnych świadczeń na rzecz pracowników Tworzenie- Tworzony jest dobrowolnie z odpisów z zysków

7. Wymień złote reguły finansowania przedsiębiorstwa

1. Złota reguła bilansowa - majątek obarczony dużym ryzykiem powinien być finansowany kapitałem własnym przedsiębiorstwa.

2. Złota reguła bankowa - długoterminowo związany majątek powinien być finansowany z kapitału długoterminowego.

8. Co to są należności?

Należności to wynikłe z przeszłych zdarzeń uprawnienia podmiotu do otrzymania określonego świadczenia (pieniężnego lub rzeczowego) od innego podmiotu.

9. Co to są przychody?

Przychód - zaksięgowane zdarzenia gospodarcze skutkujące wpływami środków pieniężnych lub powstaniem należności.

10. Co to są zobowiązania?

Zobowiązanie to wynikłe z przeszłych zdarzeń obowiązki podmiotu do przekazania określonego świadczenia (pieniężnego lub rzeczowego) od innego podmiotu.

11. Co to są koszty?

Koszt - to nakłady wyrażone w jednostkach pieniężnych poniesione w celu uzyskania przychodu.

12. Podaj memoriałową zasadę rachunkowości oraz omów jej skutki?

Wszelkie zdarzenia gospodarcze księgowane są w momencie powstania, niezależnie od tego czy skutkują wpływem czy nie. Skutki:

Przychód ≠ wpływ

Koszt ≠ wydatek

Zysk ≠ pieniądze

13. Co to jest bilans?

Sprawozdanie o sytuacji majątkowej i finansowej przedsiębiorstwa. Zestawia majątek (aktywa) i źródła jego finansowania (pasywa). Sporządzany jest na dany dzień.

Aktywa = Pasywa

14. Scharakteryzuj aktywa trwałe i obrotowe?

Aktywa trwałe: nie zużywają się w 1 cyklu produkcyjnym, mała płynnośc, obarczone dużym ryzykiem

Aktywa obrotowe: zużywają się lub dotyczą 1 cyklu prod., duża płynnośc

15. Od czego zależy wielkość zapasów i należności?

- technologii

- trwałości zapasów

- unikalności

- sezonowości

Poziom należności zależy od:

- długości kredytu kupieckiego udzielanego odbiorcom

- produktu

- rodzaju rynku

16. Co to jest rachunek zysków i strat i podaj najprostszą formę.

Rachunek zysków i strat - przedstawia dokonania firmy za dany okres. Zestawia przychody i koszty.

Przychody - koszty

Zyk operacyjny - odsetki

Zysk brutto - podatek

Zysk netto

17. Według jakiej zasady sporządzane jest sprawozdanie z przepływów środków pieniężnych i jakie są konsekwencje stosowania tej reguły?

Wg zasady kasowej - brane są pod uwagę te zdarzenia, które są skuteczne finansowo.

Skutki:

Przychód = wpływ, koszt = wydatek, zysk = pieniądze

18. Wymień i scharakteryzuj główne obszary funkcjonowania przedsiębiorstwa oraz źródła wpływów i wydatków generowane w tych obszarach uwzględnione w sprawozdaniu środków pieniężnych.

- działalność operacyjna - podstawowa działalność przedsiębiorstwa np. sklepu to sprzedaż

- działalnośc finansowa - działalność związana z majątkiem np. lokaty, kredyty

- działalnośc inwestycyjna - działalnośc związana z inwestycjami np. zbywanie lub nabywanie aktywów trwałych

Źródła:

- sprzedaż, produkcja, usługi / amortyzacja i inne koszty

- odsetki z lokat, pożyczek / płacone odsetki

- zbywanie aktywów trwałych / nabywanie aktywów trwałych

19. Podaj, w jaki sposób zwiększa się wartość księgowa kapitału własnego?

- akumulacja wypracowanego zysku

- bezpośrednie dopłaty

- aktualizacja wyceny

20. Koszt kapitału własnego to:

1. przeciętny rynkowy zwrot z inwestycji w kapitał własny o tym samym ryzyku,

21. Cykl środków pieniężnych to:

1. rotacja nalezności + rotacja zapasów - rotacja zobowiązań,

22. Który z kapitałów ponosi ryzyko działalności gospodarczej?

c) własny

23. Bilans przedsiębiorstwa przedstawia:

1. sytuację majątkowo finansową przedsiębiorstwa,

24. Częścią wspólną bilansu i sprawozdania z przepływów środków pieniężnych jest

3. zmiana stanu środków pieniężnych,

25. pozytywny efekt dźwigni finansowej oznacza, że:

d. wzrost zadłużenia podnosi rentowność kapitałów własnych.

26. Jakich korzyści oczekują przedsiębiorstwa sięgając po zadłużenie?

• Z zadłużeniem (kapitałem obcym) udzielanym przez różne instytucje finansowe nie wiąże się ryzyko gospodarcze;

• Kapitał obcy jest kapitałem tańszym od kapitału własnego;

• Przedsiębiorcy nie muszą dzielić się zyskiem z ewentualnymi nowymi udziałowcami, którzy wnieśli kapitał własny do przedsiębiorstwa;

• Dzięki możliwości dostosowania odpowiedniej wielkości udziału kapitałów obcych w finansowaniu działalności przedsiębiorstwa można regulować strukturę kapitałów w celu osiągnięcia optymalnej rentowności kapitałów własnych;

• firma oczekuje, że uzyska pozytywny efekt dźwigni finansowej

• przedsiębiorstwo oczekuje wzrostu rentowności kapitału własnego

27. Co to jest optymalna struktura zadłużenia?

to kompromis pomiędzy korzyściami wynikającymi z zaangażowania kapitałów obcych, a ryzykiem o jakie powiększy kapitał obcy istniejące ryzyko gospodarcze.

28. Wyjaśnij co oznacza pojęcie „efektywny koszt kredytu”.

Efektywny koszt kredytu - wyrażony w procentach stosunek odsetek i prowizji do wartości kredytu

29. Oblicz cykl inkasa w dniach w roku t (dane z tab. 1) cykl inkasa to rotacja należności = przychody operacyjne / stan należności

30. Wyjaśnij w jaki sposób przejawia się wzrost ryzyka wynikający ze wzrostu zadłużenia.

W przypadku złej koniunktury i wystąpienia straty zobowiązania z tytułu straty zostaną powiększone o dodatkowe zobowiązania wynikające z posiadania kapitału obcego,

31. Jakie czynniki wpływają na rentowność kapitału łącznego

- szybkość obrotu kapitału

- rentownośc sprzedaży

32. Jakie czynniki wpływają na rentowność kapitału własnego.

- szybkość obrotu kapitału

- rentowność sprzedazy

- struktura kapitału

- efekt dźwigni finansowej

33. Jakie decyzje wywołują wzrost wspomagania operacyjnego?

Wykonywanie wszystkich operacji i zleceń samodzielnie.

34. Jakie konsekwencje ekonomiczne wywołuje wyższe wspomaganie operacyjne.

Duże koszty stałe, przy dużej sprzedaży większy zysk, ale przy mniejszej sprzedaży większa strata.

35. Wyjaśnij w jaki sposób przejawia się wzrost ryzyka wynikający ze wzrostu wspomagania operacyjnego.

Przy dużym wspomaganiu operacyjnym, gdy jest dobra koniunktura, to osiągamy większe zyski, ale gdy koniunktura jest słaba i spadnie nam sprzedaż, to nasza strata też będzie duża. Duża sprzedaz = duży zysk, mała sprzedaż = duża strata

36. Co to jest cykl środków pieniężnych i jakich informacji dostarcza

Cykl środków pieniężnych = rotacja należności + rotacja zapasów - rotacja zobowiązań

Cykl środków pieniężnych informuje, po ilu dniach (tygodniach, miesiącach) pieniądze powracają do przedsiębiorstwa, a więc na ile dni potrzeby jest kapitał do sfinansowania majątku obrotowego.

37. Części składowe ryzyka własnego i czym się przejawia

Rynek niestabilność sprzedaży

Dźwignia operacyjna niestabilność EBIT

Dźwignia finansowa niestabilność kapitałów własnych

---