Finanse p stwa Wypych!4 215

Ocena sytuacji majątkowej i finansowej przedsiębiorstwa

Jego wielkość w dużym stopniu zależy od specyfiki branży. W przemysłach o wysokiej kapitałochłonności jest niski, natomiast w przemysłach o dużym udziale pracy ludzkiej i niskiej kapitałochłonności jest wysoki.

Wskaźnik rotacji środków trwałych (fixed assets turnover ratio)

Jest to relacja między wartością sprzedaży a stanem środków trwałych firmy. Wskaźnik ten informuje o produktywności środków trwałych. Określa on wartość sprzedaży przypadającą na 1 złotówkę zaangażowanego majątku trwałego. Formuła wskaźnika rotacji środków trwałych:

.. ,    ,    _t    Sprzedaż netto

Wskaźnik rotacji środkow trwałych = —-;——--— -

Stan srodkow trwałych netto

Dla firmy Alfa wskaźnik rotacji środków trwałych =-= 2,92.

58,1

Poziom tego wskaźnika jest uzależniony od kapitałochłonności procesu wytwarzania. Należy zauważyć, że środki trwałe w tej formule są ujęte według wartości netto. Może to prowadzić do błędnych wniosków w interpretacji wskaźnika rotacji środków trwałych, ponieważ wraz ze wzrostem stopnia umorzenia środków trwałych rośnie jego produktywność.

Wskaźnik rotacji majątku obrotowego

Wyraża relację między wartością sprzedaży a średnim stanem majątku obrotowego. Wskaźnik ten określa szybkość obrotu aktywów płynnych przedsiębiorstwa i informuje, ile razy w ciągu roku następuje „odtworzenie” tego majątku poprzez sprzedaż wyrobów i usług.

..    . ,    ,    Sprzedaż netto

Wskaźnik rotacji majątku obrotowego =7-

Średni stan majątku obrotowego

170

Dla firmy Alfa wskaźnik rotacji majątku obrotowego =    =2,32.

Porównanie wskaźnika rotacji majątku obrotowego ze średnią w branży pozwala ocenić jego poziom i jeśli jest znacznie niższy, to należy szukać przyczyn tych różnic. Tkwią one zwykle w nadmiernych zapasach, wysokim stanie należności uzasadnionym polityką pieniężną

bądź nieprawidłową windykacją należności.

5.3. Wskaźniki struktury finansowej

Wskaźniki struktury finansowej informują, z jakich źródeł przedsiębiorstwo finansuje swoje aktywa. Na podstawie tych wskaźników można ustalić strukturę kapitału przedsiębiorstwa. Do wskaźników struktury kapitału zalicza się:

-    wskaźnik struktury kapitału

-    wskaźnik udziału kapitałów własnych w finansowaniu majątku,

-    wskaźnik zadłużenia,

-    wskaźnik pokrycia zobowiązań nadwyżką finansową,

-    wskaźnik pokrycia stałych płatności,

-    wskaźnik zobowiązania / kapitał własny,

-    wskaźnik zdolności spłaty odsetek.

Wskaźnik struktury kapitału

Wskaźnik struktury kapitału określa proporcje pomiędzy kapitałem własnym przedsiębiorstwa a całością jego zobowiązań. Zapiszemy to posługując się formułą:

Kapitał własny

Wskaźnik struktury kapitału = —-:-:-TT-

Zobowiązania ogółem

Ogólnie można wskazać, że im wyższy jest poziom wskaźnika, tym korzystniej należy oceniać sytuację finansową firmy. Jednakże w przypadku, gdy zysk operacyjny przed płatnością odsetek i opodatkowaniem jest na tyle wysoki, że firma mogłaby wykorzystywać dodatnie działanie dźwigni finansowej, to wtedy zbyt wysoki poziom wskaźnika informuje o mało efektywnym zarządzaniu przedsiębiorstwem. Z kolei zbyt niski, a zwłaszcza ciągle malejący poziom tego wskaźnika może sygnalizować o niebezpieczeństwie wystąpienia problemów z tytułu nadmiernego zadłużenia.

Wskaźnik udziału kapitałów własnych w finansowaniu majątku

Wyraża relację kapitału własnego do aktywów ogółem i pokazuje,