!"#$%& ' (#) * ( '
+* ,+ ' &#- (#+. /0'$ - ( 1* 2+.(+*( ' 3
2") (#0!",1( ) ( ) - / "$ 0/0"4-
502#/ /0*0)#%20/ -(
2"6#+ (0-
( -#!"
%!24" )053/02(+'1
( * 2"*#) $/" ' /0 /0*0)#- / "$8%93 :
/0/#2 7/0*0)#0/0" 8
2'/ "- * '
%-/"0-
* '
3+ '0 ;0( &#- (#+./"* * )( 2+.(! ( 12#+*(#+.%
+.+ ;9#) < ( /"*#!; * 0 22(+. )
+#(020- = ( !
5>
< /"*
2- $
* /"0/0(0- $ ? = 2- !1
! ) 20 *- 3* (#+. * !0( 2" 0- ( ) 2#+. *+* 541
(#+.
2"6+ (0-#+. ( -#!"
7- / "$@0/0"4-8
; 5 )0+. 09 "- +'
0,-
+* =%
2+.(!%!24" * +.- 1 * /"* (2 '%0 *( +* '
3
0,$ &3 ! 2+*(0,+3 +* 20
/"* -#& * '
3- ! * ( /;#(3+ *2!*- ( '!1 #+*( ' ( 1*#-#!" 4-
( ) (2) )0'50/0 '
,+ ' 2 * "0! - +.1"*- /4;+*#((!4-
90( ++ 50
! *0,$*(+.%20- "20,+ - ?01+ !0)/12( ( *( (
(
20 0- (
*) (
20' ( !6!2 %& (
0'
"* ;#+."#(! +.6( ( 0-#+.%- /4;+*#((! 2 3/0- * +.(
-#!0"*# 2#- (
( +.9 * !0( 2" '
/"* "4&( # 2)#2"( !+#'
(
+*('
)#0 /"0 2'2+.(! 5" /0- ( *(
=- -( 2"*(#+.7 #!" 8
#!"
* "(
2"* ;! /0! * ' *+*#2 1
( '61-*"0 20- ' #!0"*# 2 '
3+/ (!2# 2"20-
- ! *#- ( /"* *!01
0"0-
2"* ;! 7/ !0- %!"42!02") (0- !0"!2#- 2#) " +.
-*"0 20-#)8 - /0)( (# *+*#22"( %+.+ ;) /"- *$%+*# 2( ''! , 2"6
+ (0- ( -#!"
< - !24"' 0 *;09# 05" /0- ( 7* +.0 * ( (
9 8*(
=
- -( 2"*(#+.A ! * '
%& /0 ;! '
3+
0 /0-
() - /4;+*#((! )
90( ++ 50%)0&( 9#;0 !0( 2" 0- $2! -;,( -3 ! 09 * "+ (0-#
' 2
* 2) ( 2/ '
3+
Je li wyst puje taka strefa cenowa, to jest du a szansa, e zadziała jako wsparcie (tak
było w naszym przypadku), b d opór.
W swoich analizach, oprócz wyszukiwania i konstruowania tego typu (zg szczonych)
stref cenowych, zwracam równie baczn uwag na pewne, charakterystyczne struktury
falowe.
Na wykresie 1 mo ecie Pa stwo dostrzec tak wła nie formacj . Jest to klasyczna
struktura XABCD i pojawienie si takiego układu fal na silnym wsparciu (zgrupowane
zniesienia), b d oporze – zapowiada zazwyczaj mo liwo wyst pienia wa nego zwrotu
na rynku. Interesuj cym jest na pewno to, i uwidocznion formacj XABCD mo na
niezwykle dokładnie opisa współczynnikami Fibonacciego. Wszystkie fale tej struktury
s ze sob powi zane, a to powi zanie da si wła nie matematycznie wyrazi przy
pomocy odpowiednio dobranych współczynników. Wbrew pozorom jest to niezwykle
cz sto wyst puj ce zjawisko.
Wykres 1 dobitnie pokazuje, i po przebiciu czerwonej, krótkoterminowej linii trendu,
na rynku zapanowała euforia zakupów i indeks Wig 20 poszybował w gór z wielkim
impetem. Technika grupowania zniesie wewn trznych ma wielu zwolenników w ród
profesjonalnych traderów i jest przez nich cz sto wykorzystywana. Zupełnie inaczej jest
natomiast z metod grupowania zniesie zewn trznych. Niewiele osób słyszało o tej
rewelacyjnej koncepcji wyznaczania potencjalnych poziomów wspar /oporów i dlatego z
wielk przyjemno ci chciałbym pokrótce zaprezentowa Pa stwu wymienion przed
chwil technik (Wykres 2).
#!"
#!"
/"*
2-
/0 49 0!",1(
/02(+'1
( 50 /0*0) 0/0" /"*#
-#!0"*# 2( +*2"+. /"0'!+' 9 * '
3+#+. ( *(
( +. * -( 2"*(#+. 7* !" 61
0*( +*0(# /"* "#- (3 1(3B+* "-0(3%( 9
!3%60120-3%/0) "=+*0-38 ' ( '
/"0'!+' *- 3* ( ' * 2+.(!3 ! / ( ' 7/"* "#- ( 1(
* 1
0( 8
#!0"*# 2 '
3+
- 0+*(0( ( -#!"
- /4;+*#((!
/"* 1+* '
3+ () - 0 /0-
(
/0 49
* !" #/0 *+* 541
(#+. 61< )0&( 9#;0 *# ! $ !0(+ (2"0- (37*5" /0- (38 2"6
+ (0-3%!24"
2(0- ; +.- 1
0-3 * /0" /"*
1*#) -*"0 2)
C ! -
$ (
-#!"
% ( ! /"* 9; ( 2/(
0) - (3 2"6 0/0" %- * ; - !1
! (0-3
!0( 01 +'%/0+*#) "0*/0+* ;#
/ !
202( ' 2 20%& / "- * 61 9
#
* 2"*#) ;
(
!0( 2" 0- (#+. -+* ,( '*(
( +.
* * ;; 2#)
)#)
"5 ; *) (#9 5 (4- 7-+* ,( '*#0/4"%/"* 20+*#;
-
202( - / "+ 8
# 20 '
2+.(! 5" /0- ( "4&(#+./"0'!+'+ (0-#+. *(
=
90( ++ 50
< ( *-#!1 +* 20 ) )#-;,(
0 +*#( ( *250 2#/ #2 +')
320 * *-#+* '
- &( - ! *4-! ( 12#+*(
( / -(0- "20-#!0"*# 2#- $*
*) (#9 5 (4-
- -0+.09 "- +'+."#(!0-#+.
?0*-41
+ ? = 2-0%& ( * !0=+* (
2'!"42! '/"* (2+'%*
)0( 2" ' ' *+*
'
( -#!"
- !24"#) /0;3+*
( 1* 60") +' D
* /"0'!+')
*(
=
* -( 2"*(#+. 2+.(!3 ! / ( '7 #!" E8
#!" E
?"*#!; 0-0 * !"
61 0*( +*0( '+* "-0(3%/"* "#- (3 1(3 /0) (0&#;) /"* *
E
*# ! (3
- "20,$ 0 ;)
0 ( 2'61 7+* "-0(
2"* ;! ( -#!"
8 ?0 09(
+*#(;) * * !"
) 61
0*( +*0( '/"* "#- (31(3( 9
!3%60120-3 /0) "=+*0-3
/ "- *#) /"*#/ ! /0) (0&#;)
2(* !" /"* * F G
0 ;) *# ! (3- "20,$ 0 ( 2'617( 9
! 2"* ;! 8
/"*#/ ! ( 1*#
C ! '
&- /0) ( ;) -+* ,( '
%',1 "4&( 50 "0 * '
/"0'!+' + (0-
!;
'
3
-
-3 ! % *5" /0- (
2"6# + (0-
0 2!0-0 '
( -#!"
-#0 "9($
60") +' D
% 20 /"- 0/0 09 = 2-0 -# 23/ (
202( 50 / (!2 *-"02( 50
*- ! *
( *-#!1 )0+(0
2!3-;,(
#2 +'
3) )# 0+*#( ( ( -#!"
E
1
( %*5" /0- (
2"6 /02(+'1
( 500/0" < /0- 2; - 0/ "+ 00 /0-
(
/"* 1+* ( -+* ,( '*#+. 61
%( ;0&#;
( !0=+0-361 2" !2 "#D
C ! 9#;
1*#/"* 9 5(020- =A -
+*( 20/"+#*#'
( -#!" E
0 22( % - &( !- 2 - !0(2!,+
!2 1
(
0) - ( 50 -#!"
-"4++
? = 2-0 - 5 ( +* "(3 2"* ;! H )# 2 0 +*#( (
* !1 #+*(3 / ;/!3 .0 #
I- + - ! *#- ( /"* * - /0)( (3 2"* ;! -#!"+* /0*
2"6 *5" /0- (#+.
*(
=
# - $ 9#
)05;0%& 20 - &(# #5( ; ! /(
!0(2#( +' 2"(
-*"0 20- 50
( 1*
90( ++ 50 2!
#2 +' * "* '
3
( *-#!1 +* 20 J#( ! 0 * ! '
(
/"* * )0) (2%/0+*#) /"* +.0 * - 6* " 1* +' ( '
9 " * '/"- 0/0 09( 50
+ ( " *
1250 2"* 9
20 0- $/"* "4&( 61
2"#
/ +'1
( 2+.(! 05"(+* '
3+
)0&1-0,$ /0/ ;( (
!0 *20-( 50 9;
250 2#/ #2 +'+. 9
( / -(0
- 1
0!"02(
- /0) ( ; -
-0+. +02#50 (0-#+. ( 1* +.
5>
E
?0/"* * 2
/"* (2+'%/0 2")
? = 2- /"* !0( $%& - "20*( $ 2"6#+ (0- ( -#!"
<
- !24"#+.
0+.0 *
0 !0(+ (2"0- (
75" /0- ( 8 *(
=
/"0'!+'
90( ++ 50
"20"4-( &*-"+ $ - 5 ( / -( %0!",1
0(
2" !2 "#61
0- %5 #&
+. /0'- (
( -#!"
< * /0-
* *-#+* '0 /0-
( /"* 9 5 (020- =
9
( 50 - 1
0" C,1 0 250 2#/ 09 "- +' "#(!0-#+.%-;3+*#)# "4-( & ( 1*
+*
-01
) ( 09"02 % 2!& 2+.(! ( !0(- (+'
0( 1
(
/0/"0-
*0(#+. 1(
2"( < 20 -#;0(
/ -( % /4'
( ) 20 01
05 %!24" /0- (( -*905 +$ ? = 2-
09"*9 &3+ ' #2 +'"#(!0- '
320( / -(02+.(! 0 !0( ;%!24" * - *
- ! & ' #2 +'- ! &3- &(#
202(#/ (!2*-"02(#( "#(! C !-
0)02! ) 20 # ( 1*"#(!0-#(
2( '
3
)( '' ( !%- /0)( ( 2+.(! 0 -0; '
3
0 / -(#+. ( 2 "1
(#+. /"-%
!24" -# 2/ '
3 (
- *# 2!+.% /;#((#+. "#(! +. 6( ( 0-#+.
-
1 )0'50
( '
5;9 * 50/"* !0( ( < ( '
1/ *#) -#"*+ 1) ) "(! ) - /0)( (#+./"*
)0) (2) (- " 1
(#+. /"- "#(!0-#+. <
30 /0-
(0 20 0- ( - /4;+*#((!
90( ++ 50
? - ;
( 1- +*
) !1" H
Wykres przygotowano za pomoc programu FiboTrader. Dane do wykresów dostarcza GPW, Akcje.net i DM BZ WBK S.A.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze s wyrazem wiedzy oraz pogl dów autora i nie powinny by inaczej
interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialno ci za szkody poniesione w wyniku decyzji podj tych
na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.
Powielanie b d publikowanie niniejszego opracowania lub jego cz ci bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione.
! / ( ' 7* 1
0( /"* "#- ( 1( 8%* !" 61 /0)(0&#;) /"* * F G *# ! (3- "20,$ 0 ;)
0
*+*#2 2'617* 1
0( 2"* ;! 8
(( '* ' /"* (2+' - /0) ( ) 2#1
!0 0
-4+. "0 * '+. /"0'!+' + (0-#+.B *(
( +.
* -( 2"*(#+.
( 1*
! / ( '9
( '61
/"0+
5" /0- ( *(
= -#!0"*# 2 ' "4-( & ((
2+.(! /0"4-(#- ( * 093 /"* 1+* ( 0 /0-
(0 09"(#+.61
E
( 1* ( ! 9 * /0'- $
- ! & #/0(
* ;!- 50 *( +./0"((#+. 9 *
0 2/(
2#1
!0 1 1 (24-
H