ANALIZA SPRAWOZDANIA

(RACHUNKU) PRZEPŁYWÓW

PIENIĘŻNYCH

Kto go sporządza?

• Wszystkie jednostki, których roczne sprawozdania

podlegają badaniu i ogłoszeniu

• Pozostałe jednostki, jeśli spełniają 2 z 3

warunków:

•

- zatrudnienie > 50 osób

•

- suma bilansowa na koniec roku > 2,5 mln euro

•

- przychody > 5 mln euro

Struktura (konstrukcja) rachunku

przepływów pieniężnych

• A. Przepływy z działalności operacyjnej
• B. Przepływy z działalności inwestycyjnej
• C. Przepływy z działalności finansowej
• D. Przepływy pieniężne netto ( A + B + C )
• E. Bilansowa zmiana stanu środków pien.
• F. Środki pieniężne na początek okresu
• G. Środki pieniężne na koniec okresu

Metody sporządzania r.p.p.

• METODA BEZPOŚREDNIA:
• 1. Wpływy :
•

- sprzedaż

•

- inne wpływy z działalności operacyjnej

• 2. Wydatki :
•

- dostawy i usługi

•

- wynagrodzenia netto

•

- ubezpieczenia społeczne i zdrowotne

•

- podatki i opłaty

•

- inne wydatki operacyjne

Metody sporządzania r.p.p. (cd.)

• Metoda pośrednia :
•

- zysk (strata) netto

•

- korekty dot. : amortyzacji, zysku (straty)

•

z tyt. różnic kursowych, odsetki i udziały

•

w zyskach, zysk z działalności inwest.,

•

zmiany stanów: zapasów, należności,

•

zobowiązań krótkoterm., rezerw, rozl. międz.

• Uwaga: Różnica między metodami dotyczy

tylko przepływów z działalności operacyjnej

Uproszczony przykład

• Zysk netto = 500
• Należności wzrosły z 1200 do 1400
• Zobowiązania spadły z 1700 do 1400
• Zapasy wzrosły z 300 do 700
• Amortyzacja = 600
• Oblicz przepływy operacyjne
• Krok 1. Zysk netto + amortyzacja = 1100
• Krok 2. Zmiana kapitału obrotowego
• (1400 – 1200) + (700 – 300) – (1400- 1700) = 900
• Przepływ = zysk + amort. – zmiana kap. obrot.
• Odp. 200

Test

• Wstawić wyraz „pozytywnie” lub

„negatywnie” w miejsce ?

• Z punktu widzenia przepływów pien. za

dany rok obrotowy:

•

- przyrost zapasów wpływa ?

•

- przyrost należności wpływa ?

•

- przyrost zobowiązań wpływa ?

Wstępna analiza r. p. p.

• Informuje o :
• - przyroście (ubytku) gotówki (podobnie jak

bilans)

• - strukturze źródeł dopływu i odpływu

gotówki, np. zysku netto, amortyzacji,
dochodów z lokat, pożyczek, papierów
wartościowych itd.

Wstępna analiza (cd.)

• Analiza pozioma – badanie poszczególnych

pozycji (w tym również syntetycznych
wyników w trzech rodzajach działalności)
w odniesieniu do minionych i przyszłych
okresów

• Analiza pionowa – badanie struktury

wpływów i wydatków (również dla kilku
lat)

Przykład interpretacji z analizy

struktury

• Zysk netto = 40%
• Amortyzacja = 50%
• Korekty (poz. 2 – 5, 10) = – 55%
• Zmiany kapitału obrotowego = 65%
• Przepływy pieniężne netto z działalności

operacyjnej - 100%

Analiza wskaźnikowa r. p. p.

• pozwala na ustalenie wzajemnych relacji

pomiędzy wielkościami przepływów w
poszczególnych rodzajach działalności

Relacja 1.

• Relacja dodatnich p.p.n.z działalności

operacyjnej do ujemnych p.p.n. z
działalności inwestycyjnej

• - mówi jaką część środków

wygenerowanych w działalności
operacyjnej zaangażowano w finansowanie
działalności inwestycyjnej

Relacja 2

• Relacja dodatnich p.p.n. z działalności

operacyjnej do ujemnych p.p.n. z
działalności finansowej

• - mówi w jakim stopniu środki

wygenerowane w działalności operacyjnej
są przeznaczone na spłatę długów

Relacja 3

• Relacja ujemnych p.p.n. z działalności

operacyjnej do dodatnich p. p. n. z
działalności inwestycyjnej

• - mówi w jakim stopniu niedobory gotówki

w działalności operacyjnej pokryte są
nadwyżką z działalności inwestycyjnej (np.
zbycie majątku, dochody z aktywów
finansowych)

Relacja 4

• Relacja ujemnych p.p.n. z działalności

operacyjnej do dodatnich p.p.n. z
działalności finansowej

• Mówi o stopniu pokrycia niedoborów

gotówki w działalności operacyjnej
środkami pozyskanymi z działalności
finansowej (emisji akcji i obligacji, kredyty)

Relacja 5

• Relacja ujemnych p.p.n. z działalności

inwestycyjnej do dodatnich p.p.n z
działalności finansowej

• - mówi ile środków pozyskanych w

działalności finansowej wykorzystano w
działalności inwestycyjnej