Unia Gospodarcza i
Unia Gospodarcza i
Walutowa
Walutowa
Unia Gospodarcza i Walutowa (UGW) to kolejny
Unia Gospodarcza i Walutowa (UGW) to kolejny
etap procesu integracji UE. Oznacza ona wspólną
etap procesu integracji UE. Oznacza ona wspólną
politykę monetarną państw członkowskich, ścisłą
politykę monetarną państw członkowskich, ścisłą
koordynację ich polityk gospodarczych,
koordynację ich polityk gospodarczych,
wprowadzenie jednej wspólnej waluty – euro oraz
wprowadzenie jednej wspólnej waluty – euro oraz
stabilizację cen.
stabilizację cen.
JAK NARODZIŁA SIĘ IDEA UNII
JAK NARODZIŁA SIĘ IDEA UNII
GOSPODARCZEJ I WALUTOWEJ?
GOSPODARCZEJ I WALUTOWEJ?
W 1969r. w Hadze przywódcy państw członkowskich zdecydowali, że
W 1969r. w Hadze przywódcy państw członkowskich zdecydowali, że
głównym celem integracji europejskiej jest stworzenie UGW.
głównym celem integracji europejskiej jest stworzenie UGW.
Raport komisji Wernera – plan osiągnięcia tego celu do 1980r. W
Raport komisji Wernera – plan osiągnięcia tego celu do 1980r. W
realizacji planu przeszkodził światowy kryzys naftowy z lat 70.,
realizacji planu przeszkodził światowy kryzys naftowy z lat 70.,
rozbieżność polityk gospodarczych państw Unii i słabość
rozbieżność polityk gospodarczych państw Unii i słabość
amerykańskiej waluty.
amerykańskiej waluty.
W 1979r. ponowiono wysiłki zmierzające do utworzenia obszaru
W 1979r. ponowiono wysiłki zmierzające do utworzenia obszaru
stabilności monetarnej i powołano Europejski System Walutowy;
stabilności monetarnej i powołano Europejski System Walutowy;
uczestniczyły w nim waluty państw unijnych poza brytyjskim funtem.
uczestniczyły w nim waluty państw unijnych poza brytyjskim funtem.
Istotę Europejskiego Systemu Walutowego (ESW) stanowił Europejski
Istotę Europejskiego Systemu Walutowego (ESW) stanowił Europejski
Mechanizm Kursowy, który zapewniał stabilne, ale podlegające
Mechanizm Kursowy, który zapewniał stabilne, ale podlegające
dostosowaniom kursy walutowe, zdefiniowane w relacji do ECU.
dostosowaniom kursy walutowe, zdefiniowane w relacji do ECU.
ECU, czyli europejska jednostka rozrachunkowa, była średnią ważoną
ECU, czyli europejska jednostka rozrachunkowa, była średnią ważoną
walut państw - uczestników ESW.
walut państw - uczestników ESW.
W ciągu następnych lat ESW doprowadził
W ciągu następnych lat ESW doprowadził
do zmniejszenia zmienności kursów
do zmniejszenia zmienności kursów
walutowych, na jego sukces wpłynęły też
walutowych, na jego sukces wpłynęły też
spadek oraz konwergencja stóp inflacji, jak
spadek oraz konwergencja stóp inflacji, jak
też długoterminowych stóp procentowych
też długoterminowych stóp procentowych
w krajach członkowskich.
w krajach członkowskich.
Raport Delorsa (1989) - program
Raport Delorsa (1989) - program
utworzenia unii gospodarczej i walutowej
utworzenia unii gospodarczej i walutowej
w 3 etapach. Plan zalecał koordynację
w 3 etapach. Plan zalecał koordynację
polityk gospodarczych i monetarnych,
polityk gospodarczych i monetarnych,
wprowadzenie zasad dotyczących wielkości
wprowadzenie zasad dotyczących wielkości
i finansowania deficytów budżetowych oraz
i finansowania deficytów budżetowych oraz
powołanie niezależnej instytucji
powołanie niezależnej instytucji
odpowiadającej za unijną politykę
odpowiadającej za unijną politykę
monetarną.
monetarną.
W 1991 – uchwalenie Traktatu o UE –
W 1991 – uchwalenie Traktatu o UE –
określił etapy wprowadzenia UGW,
określił etapy wprowadzenia UGW,
warunki przystąpienia do niej państw
warunki przystąpienia do niej państw
członkowskich oraz zasady funkcjonowania
członkowskich oraz zasady funkcjonowania
Europejskiego Banku Centralnego.
Europejskiego Banku Centralnego.
Etapy tworzenia Unii
Etapy tworzenia Unii
Gospodarczej i Walutowej
Gospodarczej i Walutowej
Etap I - 1990-1994
Etap I - 1990-1994
- wzmocnienie współpracy państw członkowskich w
- wzmocnienie współpracy państw członkowskich w
ramach polityki gospodarczej i walutowej.
ramach polityki gospodarczej i walutowej.
- w 1993r. zamrożono stosunek walut narodowych do
- w 1993r. zamrożono stosunek walut narodowych do
ECU (przeliczeniowej Europejskiej Jednostki
ECU (przeliczeniowej Europejskiej Jednostki
Monetarnej)
Monetarnej)
1994r. Europejski Instytut Monetarny - wzmocnienie
1994r. Europejski Instytut Monetarny - wzmocnienie
współpracy banków centralnych i koordynacji polityk
współpracy banków centralnych i koordynacji polityk
monetarnych oraz przygotowanie działalności
monetarnych oraz przygotowanie działalności
Europejskiego Systemu Banków Centralnych,
Europejskiego Systemu Banków Centralnych,
- zniesienie wszystkich barier w przepływie kapitału
- zniesienie wszystkich barier w przepływie kapitału
między państwami członkowskimi
między państwami członkowskimi
Etap II – 1994-1998
Etap II – 1994-1998
- utworzenie instytucji niezbędnych do realizacji UGW
- utworzenie instytucji niezbędnych do realizacji UGW
- wprowadzenie całkowitej niezależności banków
- wprowadzenie całkowitej niezależności banków
centralnych od rządów narodowych;
centralnych od rządów narodowych;
- wyznaczono kraje, które przystąpiły do UGW
- wyznaczono kraje, które przystąpiły do UGW
- określono kurs wymiany ich walut narodowych na
- określono kurs wymiany ich walut narodowych na
euro;
euro;
- w 1995r. ustalono nazwę euro.
- w 1995r. ustalono nazwę euro.
3 maja 1998 r. Rada UE uznała, że jedenaście państw
3 maja 1998 r. Rada UE uznała, że jedenaście państw
członkowskich (Austria, Belgia, Finlandia, Francja,
członkowskich (Austria, Belgia, Finlandia, Francja,
Hiszpania, Holandia, Irlandia, Luksemburg,
Hiszpania, Holandia, Irlandia, Luksemburg,
Portugalia, Niemcy i Włochy) spełnia warunki
Portugalia, Niemcy i Włochy) spełnia warunki
przystąpienia do UW i podjęła decyzję o ustanowieniu
przystąpienia do UW i podjęła decyzję o ustanowieniu
z dniem 1 czerwca 1998 r. Europejskiego Banku
z dniem 1 czerwca 1998 r. Europejskiego Banku
Centralnego.
Centralnego.
Etap III – 1998-lipiec
Etap III – 1998-lipiec
2002:
2002:
- wprowadzenie wspólnej
- wprowadzenie wspólnej
waluty najpierw w obrocie
waluty najpierw w obrocie
bezgotówkowym tj. w
bezgotówkowym tj. w
rozliczeniach bankowych i
rozliczeniach bankowych i
między przedsiębiorstwami,
między przedsiębiorstwami,
następnie powszechna
następnie powszechna
wymiana walut narodowych
wymiana walut narodowych
na euro, zakończona
na euro, zakończona
ostatecznym ich
ostatecznym ich
wycofaniem z obiegu w
wycofaniem z obiegu w
lutym 2002r.
lutym 2002r.
Warunkiem przystąpienia
Warunkiem przystąpienia
do strefy euro było
do strefy euro było
spełnienie
spełnienie
kryteriów
kryteriów
zbieżności.
zbieżności.
Kryteria zbieżności
Kryteria zbieżności
(konwergencji):
(konwergencji):
stabilność cen: stopa inflacji nie powinna być wyższa o więcej
stabilność cen: stopa inflacji nie powinna być wyższa o więcej
niż 1,5% od inflacji średniej w trzech krajach o najniższym jej
niż 1,5% od inflacji średniej w trzech krajach o najniższym jej
poziomie
poziomie
deficyt budżetowy: udział deficytu w PKB nie powinien
deficyt budżetowy: udział deficytu w PKB nie powinien
przekraczać 3%,
przekraczać 3%,
dług publiczny: udział zadłużenia w PKB nie powinien
dług publiczny: udział zadłużenia w PKB nie powinien
przekraczać 60%,
przekraczać 60%,
stopy procentowe: średnia nominalna długookresowa stopa
stopy procentowe: średnia nominalna długookresowa stopa
procentowa nie powinna przewyższać o więcej niż 2% stopy
procentowa nie powinna przewyższać o więcej niż 2% stopy
procentowej w trzech państwach o najniższej inflacji
procentowej w trzech państwach o najniższej inflacji
udział w mechanizmie kursowym Europejskiego Systemu
udział w mechanizmie kursowym Europejskiego Systemu
Walutowego: wahania kursu waluty krajowej w ciągu
Walutowego: wahania kursu waluty krajowej w ciągu
ostatnich dwóch lat powinny mieścić się w granicach
ostatnich dwóch lat powinny mieścić się w granicach
określonych w ESW
określonych w ESW
Dodatkowym kryterium jest niezależność banku centralnego danego
Dodatkowym kryterium jest niezależność banku centralnego danego
państwa.
państwa.
Do strefy euro nie weszły Szwecja i początkowo
Do strefy euro nie weszły Szwecja i początkowo
Grecja (przystąpiła w 2001 r.), ponieważ nie spełniły
Grecja (przystąpiła w 2001 r.), ponieważ nie spełniły
one wyżej wymienionych wymogów formalnych oraz
one wyżej wymienionych wymogów formalnych oraz
Dania i Wielka Brytania, które dobrowolnie
Dania i Wielka Brytania, które dobrowolnie
zrezygnowały z przyjęcia wspólnej waluty.
zrezygnowały z przyjęcia wspólnej waluty.
Unia Gospodarcza i Walutowa przybrała postać tzw.
Unia Gospodarcza i Walutowa przybrała postać tzw.
Twardego Rdzenia, składającego się z krajów
Twardego Rdzenia, składającego się z krajów
gotowych do przejścia w bardziej zaawansowane
gotowych do przejścia w bardziej zaawansowane
stadium integracji, bez oczekiwania na pozostałe
stadium integracji, bez oczekiwania na pozostałe
kraje, które nie mogą lub nie chcą integrować się w
kraje, które nie mogą lub nie chcą integrować się w
tym etapie.
tym etapie.
Kraje obszaru euro (
Kraje obszaru euro (
17
17
państw)
państw)
Strefa euro = 17 państw
Strefa euro = 17 państw
1.01.2008 Malta i Cypr, 1.01.2009 -
1.01.2008 Malta i Cypr, 1.01.2009 -
Słowacja, 1.01.2011 – Estonia po
Słowacja, 1.01.2011 – Estonia po
spełnieniu wszystkich kryteriów
spełnieniu wszystkich kryteriów
przystąpiły do Unii Walutowej
przystąpiły do Unii Walutowej
Malta i Cypr w UGW
Malta i Cypr w UGW
Cypr pokonuje ostatnią przeszkodę
Cypr pokonuje ostatnią przeszkodę
W grudniu 2006 r. UE uznała, że Republika Cypryjska spełnia
W grudniu 2006 r. UE uznała, że Republika Cypryjska spełnia
kryteria konwergencji, do uregulowania pozostawała jednak
kryteria konwergencji, do uregulowania pozostawała jednak
kwestia niezgodności prawodawstwa cypryjskiego z prawem UE.
kwestia niezgodności prawodawstwa cypryjskiego z prawem UE.
Kwestię tę rozwiązano, kiedy parlament cypryjski przyjął ustawę
Kwestię tę rozwiązano, kiedy parlament cypryjski przyjął ustawę
zmieniającą zasady funkcjonowania centralnego banku Cypru.
zmieniającą zasady funkcjonowania centralnego banku Cypru.
Malta - zakończenie „procedury nadmiernego
Malta - zakończenie „procedury nadmiernego
deficytu”
deficytu”
Oprócz kontroli inflacji główne wyzwanie w przypadku Malty
Oprócz kontroli inflacji główne wyzwanie w przypadku Malty
polegało na uzdrowieniu finansów publicznych. W tym celu
polegało na uzdrowieniu finansów publicznych. W tym celu
Malta musiała zredukować deficyt budżetowy. Władzom
Malta musiała zredukować deficyt budżetowy. Władzom
maltańskim udało się skonsolidować finanse publiczne, wówczas
maltańskim udało się skonsolidować finanse publiczne, wówczas
Komisja zaleciła ministrom finansów państw UE zakończenie
Komisja zaleciła ministrom finansów państw UE zakończenie
procedury nadmiernego deficytu wobec Malty.
procedury nadmiernego deficytu wobec Malty.
Estonia w UGW od
Estonia w UGW od
1.01.2011
1.01.2011
Estonia – 1.01.2011 przystąpiła do
Estonia – 1.01.2011 przystąpiła do
strefy euro – spełniła wszystkie
strefy euro – spełniła wszystkie
kryteria i uzyskała pozytywną ocenę
kryteria i uzyskała pozytywną ocenę
KE
KE
Inflacja – 0,7%; deficyt budżetowy –
Inflacja – 0,7%; deficyt budżetowy –
1,7% PKB; dług publiczny – 7,2% PKB;
1,7% PKB; dług publiczny – 7,2% PKB;
jest członkiem ERM II od 2004 r.
jest członkiem ERM II od 2004 r.
Kraje, które nie przyjęły
Kraje, które nie przyjęły
wspólnej waluty
wspólnej waluty
Czechy, Dania, Łotwa, Litwa, Węgry, Polska, Szwecja ,
Czechy, Dania, Łotwa, Litwa, Węgry, Polska, Szwecja ,
Rumunia, Bułgaria i Wielka Brytania są członkami UE, ale
Rumunia, Bułgaria i Wielka Brytania są członkami UE, ale
nie wprowadziły jeszcze wspólnej waluty.
nie wprowadziły jeszcze wspólnej waluty.
Dania, Łotwa, Litwa uczestniczą w mechanizmie kursowym
Dania, Łotwa, Litwa uczestniczą w mechanizmie kursowym
ERM II. Oznacza to, że korona duńska, łat łotewski, lit
ERM II. Oznacza to, że korona duńska, łat łotewski, lit
litewski są powiązane z euro. Oczekuje się, że w przyszłości
litewski są powiązane z euro. Oczekuje się, że w przyszłości
do mechanizmu kursowego ERM II przystąpią kolejne kraje.
do mechanizmu kursowego ERM II przystąpią kolejne kraje.
Mechanizm Kursów Walutowych II (
Mechanizm Kursów Walutowych II (
ERM II) to
ERM II) to
mechanizm, według którego ustalane są kursy między euro
mechanizm, według którego ustalane są kursy między euro
a walutami krajów UE nie będących członkami unii
a walutami krajów UE nie będących członkami unii
walutowej. Uczestnictwo w tym mechanizmie jest
walutowej. Uczestnictwo w tym mechanizmie jest
dobrowolne; od początku należały do niego Grecja i Dania.
dobrowolne; od początku należały do niego Grecja i Dania.
Dla greckiej drachmy obowiązywał przedział wahań +/-15%,
Dla greckiej drachmy obowiązywał przedział wahań +/-15%,
natomiast dla korony duńskiej +/-2,25%. Od 1 stycznia 2001
natomiast dla korony duńskiej +/-2,25%. Od 1 stycznia 2001
r. Grecja weszła do UGW.
r. Grecja weszła do UGW.
Mechanizm Kursów
Mechanizm Kursów
Walutowych,
Walutowych,
(
(
European Exchange
European Exchange
Rate Mechanism
Rate Mechanism
)
)
ERM został wprowadzony przez WE w 1979 r., jako część
ERM został wprowadzony przez WE w 1979 r., jako część
Europejskiego Systemu Walutowego w celu redukcji wahań
Europejskiego Systemu Walutowego w celu redukcji wahań
kursowych walut państw członkowskich UE. Mechanizm ERM
kursowych walut państw członkowskich UE. Mechanizm ERM
oparty jest na powiązaniu i usztywnieniu kursów wymiany
oparty jest na powiązaniu i usztywnieniu kursów wymiany
walut państw członkowskich. Dopuszczane są jedynie tzw.
walut państw członkowskich. Dopuszczane są jedynie tzw.
wahania normalne. Zakres wahań zmieniał się w czasie.
wahania normalne. Zakres wahań zmieniał się w czasie.
Wycofanie funta szterlinga z ERM -
Wycofanie funta szterlinga z ERM -
WB przystąpiła do
WB przystąpiła do
ERM w 1990 r., lecz została zmuszona do wystąpienia w 1992
ERM w 1990 r., lecz została zmuszona do wystąpienia w 1992
r. po tym, gdy funt podlegał znacznym wahaniom kursowym
r. po tym, gdy funt podlegał znacznym wahaniom kursowym
na skutek wielkich transakcji spekulacyjnych (G.Soros)
na skutek wielkich transakcji spekulacyjnych (G.Soros)
Rozszerzenie zakresu wahań kursowych – w 1993 r. do 15% w
Rozszerzenie zakresu wahań kursowych – w 1993 r. do 15% w
związku z dużymi transakcjami spekulacyjnymi, których ofiarą
związku z dużymi transakcjami spekulacyjnymi, których ofiarą
padł frank francuski oraz inne waluty.
padł frank francuski oraz inne waluty.
Zastąpienie ERM systemem
Zastąpienie ERM systemem
ERM II
ERM II
31 grudnia 1998 r. kursy walutowe walut strefy euro wobec ECU
31 grudnia 1998 r. kursy walutowe walut strefy euro wobec ECU
zostały zamrożone, a ECU zastąpiono nową walutą – euro.
zostały zamrożone, a ECU zastąpiono nową walutą – euro.
W 1999 r. ERM II wyparł pierwotny ERM.
W 1999 r. ERM II wyparł pierwotny ERM.
Maksymalne odchylenia kursów walut w ERM II to
Maksymalne odchylenia kursów walut w ERM II to
+/- 15%
+/- 15%
w
w
stosunku do kursu centralnego euro.
stosunku do kursu centralnego euro.
Od stycznia 2007 r., banki centralne nowych 12 członków EU
Od stycznia 2007 r., banki centralne nowych 12 członków EU
zostały zobowiązane do przystąpienia do ERM II. Waluty
zostały zobowiązane do przystąpienia do ERM II. Waluty
poszczególnych państw członkowskich znajdą się w ERM II w
poszczególnych państw członkowskich znajdą się w ERM II w
różnym czasie.
różnym czasie.
Estońska korona, litewski lit i słoweński tolar zostały objęte ERM
Estońska korona, litewski lit i słoweński tolar zostały objęte ERM
II w 2004 r. Cypryjski funt, łotewski łat i maltańska lira w 2005,
II w 2004 r. Cypryjski funt, łotewski łat i maltańska lira w 2005,
słowacka korona – w 2005 r. Według zapowiedzi, przystąpienie
słowacka korona – w 2005 r. Według zapowiedzi, przystąpienie
polskiego złotego do ERM – w ????? podobnie jak Węgry (forint).
polskiego złotego do ERM – w ????? podobnie jak Węgry (forint).
Instytucje powołane do
Instytucje powołane do
realizacji założeń unii
realizacji założeń unii
gospodarczej i walutowej
gospodarczej i walutowej
- EBC
- EBC
ESBC
ESBC
Eurosystem
Eurosystem
Europejski Bank Centralny -
Europejski Bank Centralny -
najważniejsza instytucja UGW
najważniejsza instytucja UGW
EBC jest odpowiedzialny za realizację zadań ESBC, czyli za:
EBC jest odpowiedzialny za realizację zadań ESBC, czyli za:
prowadzenie dla obszaru UGW jednolitej polityki
prowadzenie dla obszaru UGW jednolitej polityki
pieniężnej, której głównym celem jest stabilizacja cen,
pieniężnej, której głównym celem jest stabilizacja cen,
prowadzenie operacji walutowych,
prowadzenie operacji walutowych,
utrzymanie oficjalnych rezerw walutowych i zarządzanie
utrzymanie oficjalnych rezerw walutowych i zarządzanie
nimi,
nimi,
zapewnienie właściwego funkcjonowania systemów
zapewnienie właściwego funkcjonowania systemów
płatniczych,
płatniczych,
sprawowanie nadzoru bankowego.
sprawowanie nadzoru bankowego.
EBC ma wyłączne prawo do wyrażania zgody na emisję
EBC ma wyłączne prawo do wyrażania zgody na emisję
banknotów w obszarze UGW. Banknoty może emitować
banknotów w obszarze UGW. Banknoty może emitować
sam EBC lub narodowe banki centralne krajów
sam EBC lub narodowe banki centralne krajów
członkowskich UGW.
członkowskich UGW.
Organami decyzyjnymi EBC są:
Organami decyzyjnymi EBC są:
Zarząd, Rada Prezesów i Rada
Zarząd, Rada Prezesów i Rada
Ogólna.
Ogólna.
Siedziba EBC – budynek Eurotower
Siedziba EBC – budynek Eurotower
we Frankfurcie nad Menem
we Frankfurcie nad Menem
Europejski System Banków
Europejski System Banków
Centralnych (ESBC)
Centralnych (ESBC)
Skład: EBC oraz 27 narodowych
Skład: EBC oraz 27 narodowych
banków centralnych krajów
banków centralnych krajów
członkowskich.
członkowskich.
Celem działalności ESBC – utrzymanie
Celem działalności ESBC – utrzymanie
stabilnego poziomu cen i związana z
stabilnego poziomu cen i związana z
tym kontrola emisji pieniądza.
tym kontrola emisji pieniądza.
Eurosystem
Eurosystem
stanowi tzw. twardy rdzeń ESBC
stanowi tzw. twardy rdzeń ESBC
skład Eurosystemu: Europejski Bank Centralny
skład Eurosystemu: Europejski Bank Centralny
(jako jednostka centralna) oraz 16 banków
(jako jednostka centralna) oraz 16 banków
centralnych krajów UGW (jako jednostki
centralnych krajów UGW (jako jednostki
uczestniczące).
uczestniczące).
Z uwagi na fakt, że Eurosystem obejmuje
Z uwagi na fakt, że Eurosystem obejmuje
państwa strefy euro, to właśnie on de facto
państwa strefy euro, to właśnie on de facto
prowadzi jednolitą politykę pieniężną obszaru
prowadzi jednolitą politykę pieniężną obszaru
UGW.
UGW.
Pakt Stabilności i
Pakt Stabilności i
Wzrostu
Wzrostu
Pakt Stabilności i Wzrostu, przyjęty przez Radę
Pakt Stabilności i Wzrostu, przyjęty przez Radę
Europejską w czerwcu 1997 r., stanowi
Europejską w czerwcu 1997 r., stanowi
zabezpieczenie dla strefy euro przed
zabezpieczenie dla strefy euro przed
nadmiernymi deficytami budżetowymi krajów
nadmiernymi deficytami budżetowymi krajów
UGW.
UGW.
Pakt zaleca, by w okresie normalnej
Pakt zaleca, by w okresie normalnej
koniunktury budżety publiczne były
koniunktury budżety publiczne były
zrównoważone, natomiast w okresie gorszej
zrównoważone, natomiast w okresie gorszej
koniunktury deficyt nie przekraczał
koniunktury deficyt nie przekraczał
3%
3%
produktu krajowego brutto (PKB).
produktu krajowego brutto (PKB).
Sankcje za przekroczenie tego
Sankcje za przekroczenie tego
wskaźnika – obowiązek złożenia
wskaźnika – obowiązek złożenia
nieoprocentowanego depozytu
nieoprocentowanego depozytu
stabilizacyjnego, który przemieni się w
stabilizacyjnego, który przemieni się w
karę finansową, jeśli danemu krajowi
karę finansową, jeśli danemu krajowi
nie uda się w ciągu 2 lat zlikwidować
nie uda się w ciągu 2 lat zlikwidować
nadmiernego deficytu. Wysokość tych
nadmiernego deficytu. Wysokość tych
kar zawiera się w przedziale od 0,2 do
kar zawiera się w przedziale od 0,2 do
0,5% PKB, w zależności od skali
0,5% PKB, w zależności od skali
przekroczenia referencyjnego
przekroczenia referencyjnego
wskaźnika 3%.
wskaźnika 3%.
Sankcje te nie będą stosowane w
Sankcje te nie będą stosowane w
sytuacji, gdy w danym państwie
sytuacji, gdy w danym państwie
wystąpi recesja gospodarcza
wystąpi recesja gospodarcza
charakteryzująca się spadkiem PKB
charakteryzująca się spadkiem PKB
większym niż 2%.
większym niż 2%.
Główne elementy Paktu – dwie
Główne elementy Paktu – dwie
procedury traktatowe:
procedury traktatowe:
procedura wielostronnego nadzoru
procedura wielostronnego nadzoru
procedura nadmiernego deficytu
procedura nadmiernego deficytu
Procedura wielostronnego
Procedura wielostronnego
nadzoru
nadzoru
wprowadzono m.in. „system wczesnego ostrzegania”,
wprowadzono m.in. „system wczesnego ostrzegania”,
który ma szybko identyfikować narastające deficyty
który ma szybko identyfikować narastające deficyty
budżetowe w państwach oraz przeciwdziałać tym
budżetowe w państwach oraz przeciwdziałać tym
niekorzystnym tendencjom.
niekorzystnym tendencjom.
Procedura nakłada na państwa strefy euro obowiązek
Procedura nakłada na państwa strefy euro obowiązek
regularnego (corocznie) przedkładania (pięcioletnich)
regularnego (corocznie) przedkładania (pięcioletnich)
programów stabilności
programów stabilności
(
(
stability programes
stability programes
), a na
), a na
państwa członkowskie UE pozostające poza strefą euro
państwa członkowskie UE pozostające poza strefą euro
– obowiązek przedkładania
– obowiązek przedkładania
programów konwergencji
programów konwergencji
(
(
conwergence programes
conwergence programes
),
),
które są następnie oceniane
które są następnie oceniane
przez Komisję Europejską oraz Radę UE.
przez Komisję Europejską oraz Radę UE.
wspólnym i głównym elementem obu rodzajów
wspólnym i głównym elementem obu rodzajów
programów są średnioterminowe strategie konsolidacji
programów są średnioterminowe strategie konsolidacji
finansów publicznych.
finansów publicznych.
Procedura nadmiernego
Procedura nadmiernego
deficytu
deficytu
jest uruchamiana kiedy dane państwo nie zachowuje dyscypliny
jest uruchamiana kiedy dane państwo nie zachowuje dyscypliny
budżetowej tzn. ma deficyt budżetowy w wysokości
budżetowej tzn. ma deficyt budżetowy w wysokości
przekraczającej 3% PKB.
przekraczającej 3% PKB.
Decyzję stwierdzającą istnienie nadmiernego deficytu podejmuje
Decyzję stwierdzającą istnienie nadmiernego deficytu podejmuje
Rada większością kwalifikowaną na podstawie raportu KE. Rada
Rada większością kwalifikowaną na podstawie raportu KE. Rada
kieruje do danego państwa zalecenia określające środki zaradcze
kieruje do danego państwa zalecenia określające środki zaradcze
w zakresie polityki budżetowej oraz może podać do publicznej
w zakresie polityki budżetowej oraz może podać do publicznej
wiadomości swoją decyzję.
wiadomości swoją decyzję.
Kolejnym środkiem jest nota monitująca. Jeśli i ona nie przyniesie
Kolejnym środkiem jest nota monitująca. Jeśli i ona nie przyniesie
rezultatu możliwe jest zastosowanie, w przypadku poważnego
rezultatu możliwe jest zastosowanie, w przypadku poważnego
deficytu, sankcji polegających na obowiązku złożenia przez
deficytu, sankcji polegających na obowiązku złożenia przez
państwo nieoprocentowanego depozytu. Każdorazowy depozyt nie
państwo nieoprocentowanego depozytu. Każdorazowy depozyt nie
może przekraczać 0,5 % PKB ukaranego państwa.
może przekraczać 0,5 % PKB ukaranego państwa.
W razie utrzymywania się deficytu w kolejnych dwóch latach od
W razie utrzymywania się deficytu w kolejnych dwóch latach od
złożenia pierwszego depozytu, Rada przekształca dotychczasowy
złożenia pierwszego depozytu, Rada przekształca dotychczasowy
depozyt w świadczenie bezzwrotne.
depozyt w świadczenie bezzwrotne.
Sytuacje wyjątkowe:
Sytuacje wyjątkowe:
Deficyt budżetowy wyższy niż 3% PKB
Deficyt budżetowy wyższy niż 3% PKB
może być uznany za wyjątkowy i
może być uznany za wyjątkowy i
tymczasowy i wówczas nie są
tymczasowy i wówczas nie są
stosowane sankcje, jeśli:
stosowane sankcje, jeśli:
Jest on rezultatem nadzwyczajnych
Jest on rezultatem nadzwyczajnych
niezależnych od danego kraju
niezależnych od danego kraju
zdarzeń,
zdarzeń,
Jest efektem poważnego spadku
Jest efektem poważnego spadku
koniunktury (spadek PKB – ok. 2%)
koniunktury (spadek PKB – ok. 2%)
Realizacja UGW:
Realizacja UGW:
Polityka pieniężna
Polityka pieniężna
– prowadzona przez instytucje UE
– prowadzona przez instytucje UE
Polityka budżetowa
Polityka budżetowa
– prowadzona przez państwa
– prowadzona przez państwa
członkowskie
członkowskie
Pierwsze dwa lata UGW – korzystna koniunktura gospodarcza
Pierwsze dwa lata UGW – korzystna koniunktura gospodarcza
(wzrost PKB – 2,8-3,5%)
(wzrost PKB – 2,8-3,5%)
Od 2001r. znaczące osłabienie wzrostu gospodarczego przyczyniło
Od 2001r. znaczące osłabienie wzrostu gospodarczego przyczyniło
się do pogorszenia stanu finansów publicznych państw strefy euro
się do pogorszenia stanu finansów publicznych państw strefy euro
– szczególnie tam, gdzie nie przeprowadzono reform finansów
– szczególnie tam, gdzie nie przeprowadzono reform finansów
publicznych (np. Niemcy, Francja, Włochy, Portugalia)
publicznych (np. Niemcy, Francja, Włochy, Portugalia)
Główną rolę stabilizacyjną odgrywają budżety narodowe
Główną rolę stabilizacyjną odgrywają budżety narodowe
W większości krajów przeprowadzono reformy systemów
W większości krajów przeprowadzono reformy systemów
podatkowych, ale niedostateczne były ograniczenia wydatków
podatkowych, ale niedostateczne były ograniczenia wydatków
budżetowych (w sferze administracji publicznej, ochronie zdrowia
budżetowych (w sferze administracji publicznej, ochronie zdrowia
i systemie emerytalnym)
i systemie emerytalnym)
Francja i Niemcy
Francja i Niemcy
wielokrotnie łamały dyscyplinę budżetową
wielokrotnie łamały dyscyplinę budżetową
w 2003r. Rada Ecofin odrzuciła zaproponowaną przez KE
w 2003r. Rada Ecofin odrzuciła zaproponowaną przez KE
procedurę nadzorowania i ewentualnie karania Francji i
procedurę nadzorowania i ewentualnie karania Francji i
Niemiec i zdecydowała, by nie nakładać na Niemcy i Francję kar
Niemiec i zdecydowała, by nie nakładać na Niemcy i Francję kar
za zbyt wysoki deficyt budżetowy.
za zbyt wysoki deficyt budżetowy.
Przegłosowano jedynie rekomendację zobowiązującą Niemcy i
Przegłosowano jedynie rekomendację zobowiązującą Niemcy i
Francję do obniżania ich deficytów budżetowych.
Francję do obniżania ich deficytów budżetowych.
Za naruszenie procedur KE pozwała Radę UE do Trybunału
Za naruszenie procedur KE pozwała Radę UE do Trybunału
Sprawiedliwości (sprawa numer C – 27/04). ETS orzekł 13 lipca
Sprawiedliwości (sprawa numer C – 27/04). ETS orzekł 13 lipca
2004 r., że Francja i Niemcy bezprawnie uniknęły kary za
2004 r., że Francja i Niemcy bezprawnie uniknęły kary za
nadmierny deficyt budżetowy. Trybunał stwierdził nieważność
nadmierny deficyt budżetowy. Trybunał stwierdził nieważność
wniosków przyjętych przez Radę, w których zawiesiła ona
wniosków przyjętych przez Radę, w których zawiesiła ona
procedury nadmiernego deficytu oraz zmieniła zalecenia
procedury nadmiernego deficytu oraz zmieniła zalecenia
uprzednio wystosowane do każdego z tych państw.
uprzednio wystosowane do każdego z tych państw.
Jednakże Trybunał nie orzekł, by dla Francji i Niemiec
Jednakże Trybunał nie orzekł, by dla Francji i Niemiec
obowiązujące były poprzednie rekomendacje Komisji. W tej
obowiązujące były poprzednie rekomendacje Komisji. W tej
sytuacji Komisja będzie musiała przedstawić nowe zalecenia,
sytuacji Komisja będzie musiała przedstawić nowe zalecenia,
które mogą zostać przyjęte lub odrzucone przez Radę.
które mogą zostać przyjęte lub odrzucone przez Radę.
Skutki wprowadzenia wspólnej
Skutki wprowadzenia wspólnej
waluty w krajach strefy euro
waluty w krajach strefy euro
Korzyści:
Korzyści:
możliwość porównania cen i płac wyrażonych w tej samej walucie - euro,
możliwość porównania cen i płac wyrażonych w tej samej walucie - euro,
co może doprowadzić do znacznie większego wyspecjalizowania się
co może doprowadzić do znacznie większego wyspecjalizowania się
poszczególnych państw w produkcji określonych dóbr np. Niemiec w
poszczególnych państw w produkcji określonych dóbr np. Niemiec w
zakresie produkcji samochodów, Francji w zakresie pociągów, czy
zakresie produkcji samochodów, Francji w zakresie pociągów, czy
Finlandii w produkcji telefonów;
Finlandii w produkcji telefonów;
wyeliminowanie wymiany waluty podczas podróży za granicę;
wyeliminowanie wymiany waluty podczas podróży za granicę;
możliwość zakładania rachunków bankowych i lokowania pieniędzy w
możliwość zakładania rachunków bankowych i lokowania pieniędzy w
dowolnym państwie członkowskim w tej samej walucie;
dowolnym państwie członkowskim w tej samej walucie;
zlikwidowanie ryzyka kursowego, które ogranicza wymianę handlową i
zlikwidowanie ryzyka kursowego, które ogranicza wymianę handlową i
inwestycje zagraniczne, a tym samym przyczynia się do ograniczenia
inwestycje zagraniczne, a tym samym przyczynia się do ograniczenia
zatrudnienia;
zatrudnienia;
zniesienie konkurencji między walutami krajowymi;
zniesienie konkurencji między walutami krajowymi;
oszczędność ok. 15 mld EUR rocznie - kosztów transakcji wymiany walut;
oszczędność ok. 15 mld EUR rocznie - kosztów transakcji wymiany walut;
zwiększenie wiarygodności krajów strefy euro;
zwiększenie wiarygodności krajów strefy euro;
obniżenie poziomu rezerw walutowych;
obniżenie poziomu rezerw walutowych;
wyrównanie stóp procentowych.
wyrównanie stóp procentowych.
Koszty euro:
Koszty euro:
konflikt interesów krajowych z celami ponadnarodowymi:
konflikt interesów krajowych z celami ponadnarodowymi:
jedna polityka monetarna skierowana do państw
jedna polityka monetarna skierowana do państw
znajdujących się w zróżnicowanej sytuacji gospodarczej;
znajdujących się w zróżnicowanej sytuacji gospodarczej;
koszty dostosowania przedsiębiorstw związane z
koszty dostosowania przedsiębiorstw związane z
prowadzeniem rachunkowości w nowym systemie i
prowadzeniem rachunkowości w nowym systemie i
zmianami oprogramowania komputerowego wewnątrz
zmianami oprogramowania komputerowego wewnątrz
przedsiębiorstw;
przedsiębiorstw;
w okresie równoczesnego funkcjonowania waluty krajowej
w okresie równoczesnego funkcjonowania waluty krajowej
podwójnego euro są to koszty podwójnego oznaczania cen;
podwójnego euro są to koszty podwójnego oznaczania cen;
Wpływ Unii Gospodarczej i
Wpływ Unii Gospodarczej i
Walutowej na polską
Walutowej na polską
gospodarkę
gospodarkę
KORZYŚCI:
KORZYŚCI:
Stabilizacja gospodarki – spadek inflacji,
Stabilizacja gospodarki – spadek inflacji,
stabilizacja
stabilizacja
kursów walutowych, niższe ryzyko inwestycyjne, wzrost
kursów walutowych, niższe ryzyko inwestycyjne, wzrost
inwestycji, poprawa koniunktury na rynku, zmniejszenie
inwestycji, poprawa koniunktury na rynku, zmniejszenie
bezrobocia, zwiększenie produkcji i exportu.
bezrobocia, zwiększenie produkcji i exportu.
Eliminacja ryzyka kursowego z
Eliminacja ryzyka kursowego z
wiązanego ze
wiązanego ze
zmianami kursów walut w handlu z państwami UGW –
zmianami kursów walut w handlu z państwami UGW –
obniży koszty transakcyjne, ułatwi racjonalne
obniży koszty transakcyjne, ułatwi racjonalne
podejmowanie długoterminowych decyzji
podejmowanie długoterminowych decyzji
ekonomicznych i tym samym zwiększy efektywność
ekonomicznych i tym samym zwiększy efektywność
alokacji zasobów, przez co polskie przedsiębiorstwa
alokacji zasobów, przez co polskie przedsiębiorstwa
zwiększą swoją konkurencyjność zarówno na rynku
zwiększą swoją konkurencyjność zarówno na rynku
unijnym, jak i światowym.
unijnym, jak i światowym.
Korzyści dla Polski cd.:
Korzyści dla Polski cd.:
Ułatwiona ekspansja polskich firm –
Ułatwiona ekspansja polskich firm –
gdyż znikną problemy z
gdyż znikną problemy z
posługiwaniem się różnymi walutami narodowymi. Należy
posługiwaniem się różnymi walutami narodowymi. Należy
zaznaczyć, że ułatwioną ekspansję na rynek polski będą miały
zaznaczyć, że ułatwioną ekspansję na rynek polski będą miały
także firmy z krajów Wspólnoty.
także firmy z krajów Wspólnoty.
Przejrzystość cen – m
Przejrzystość cen – m
ożliwość porównania cen dóbr i usług
ożliwość porównania cen dóbr i usług
wyrażonych w jednej walucie, co powinno zwiększyć
wyrażonych w jednej walucie, co powinno zwiększyć
konkurencję i doprowadzić do spadku cen oraz poprawy jakości
konkurencję i doprowadzić do spadku cen oraz poprawy jakości
oferowanych wyrobów i usług.
oferowanych wyrobów i usług.
Większa efektywność rynków finansowych – jednowalutowy
Większa efektywność rynków finansowych – jednowalutowy
rynek zaoferuje
rynek zaoferuje
większe możliwości inwestycyjne niż
większe możliwości inwestycyjne niż
dotychczasowy rynek narodowy. Rozwijający się rynek
dotychczasowy rynek narodowy. Rozwijający się rynek
kapitałowy zachęci przedsiębiorców do finansowania
kapitałowy zachęci przedsiębiorców do finansowania
działalności przez tańsze od kredytów bankowych instrumenty
działalności przez tańsze od kredytów bankowych instrumenty
rynku kapitałowego. Euro rozwinie rynki papierów
rynku kapitałowego. Euro rozwinie rynki papierów
wartościowych. Akcje emitowane przez polską firmę będą
wartościowych. Akcje emitowane przez polską firmę będą
traktowane jak akcje przedsiębiorstw z innych krajów UGW.
traktowane jak akcje przedsiębiorstw z innych krajów UGW.
Nastąpi swoboda inwestowania w akcje wyemitowane w całej
Nastąpi swoboda inwestowania w akcje wyemitowane w całej
strefie euro.
strefie euro.
KOSZTY dla Polski:
KOSZTY dla Polski:
Wydatki dostosowawcze – większe koszty z
Wydatki dostosowawcze – większe koszty z
powodu
powodu
: przystosowania systemów informatycznych,
: przystosowania systemów informatycznych,
szkolenia pracowników, przystosowania bankomatów,
szkolenia pracowników, przystosowania bankomatów,
automatów sprzedaży itp. Dla polskich banków i
automatów sprzedaży itp. Dla polskich banków i
instytucji finansowych pewną stratą może się być brak
instytucji finansowych pewną stratą może się być brak
dochodów z transakcji wymiany walut, transakcji
dochodów z transakcji wymiany walut, transakcji
zabezpieczających czy płatności międzynarodowych.
zabezpieczających czy płatności międzynarodowych.
Utrata niezależności Narodowego Banku
Utrata niezależności Narodowego Banku
Polskiego –
Polskiego –
utrata niezależności w zakresie polityki
utrata niezależności w zakresie polityki
stopy procentowej oraz rezygnacja ze stabilizującej
stopy procentowej oraz rezygnacja ze stabilizującej
funkcji płynnego kursu walutowego. Dotyczy to w
funkcji płynnego kursu walutowego. Dotyczy to w
szczególności sytuacji obniżającej się koniunktury oraz
szczególności sytuacji obniżającej się koniunktury oraz
wystąpienia różnego rodzaju "szoków", jak np. wzrostu
wystąpienia różnego rodzaju "szoków", jak np. wzrostu
cen ropy naftowej czy spadku zagregowanego popytu.
cen ropy naftowej czy spadku zagregowanego popytu.
Czy Polska spełnia kryteria
Czy Polska spełnia kryteria
konwergencji?
konwergencji?
Wg KE i EBC Polska w latach
Wg KE i EBC Polska w latach
2006-7 spełniała dwa kryteria:
2006-7 spełniała dwa kryteria:
- kryterium inflacyjne – w 2006r. średnia stopa
- kryterium inflacyjne – w 2006r. średnia stopa
inflacji w naszym kraju (1,8%) była niższa od
inflacji w naszym kraju (1,8%) była niższa od
wartości referencyjnej (w 2006 r. – 2,8%)
wartości referencyjnej (w 2006 r. – 2,8%)
- kryterium długoterminowych stóp
- kryterium długoterminowych stóp
procentowych - ich wysokość w 2006r. nie
procentowych - ich wysokość w 2006r. nie
przekraczała wartości referencyjnej, wynoszącej
przekraczała wartości referencyjnej, wynoszącej
w tym przypadku 6,2%
w tym przypadku 6,2%
Polska nie spełniała:
Polska nie spełniała:
-
-
kryterium deficytu budżetowego
kryterium deficytu budżetowego
– mimo, że wg obliczeń MF w
– mimo, że wg obliczeń MF w
2006r. deficyt budżetowy w Polsce = 2,5% PKB
2006r. deficyt budżetowy w Polsce = 2,5% PKB
- dług sektora publicznego
- dług sektora publicznego
– mimo, że wg obliczeń MF w 2006r.
– mimo, że wg obliczeń MF w 2006r.
dług publiczny = 42,4%,
dług publiczny = 42,4%,
Dane te nie uwzględniają jednak wyłączenia środków wpłacanych do
Dane te nie uwzględniają jednak wyłączenia środków wpłacanych do
otwartych funduszy emerytalnych, które w 2007r. przestaną być
otwartych funduszy emerytalnych, które w 2007r. przestaną być
zaliczane do sektora finansów publicznych. Szacuje się, że po ich
zaliczane do sektora finansów publicznych. Szacuje się, że po ich
odliczeniu wskaźnik deficytu budżetowego do PKB wyniósłby w
odliczeniu wskaźnik deficytu budżetowego do PKB wyniósłby w
2006r. 4,2%, a w 2007r. 3,7%
2006r. 4,2%, a w 2007r. 3,7%
- kryterium stabilności kursu walutowego
- kryterium stabilności kursu walutowego
– Polska nie należy do
– Polska nie należy do
ERM-II
ERM-II
- Polska nie spełnia kryterium prawnego – wg EBC ustawa o NBP i
- Polska nie spełnia kryterium prawnego – wg EBC ustawa o NBP i
konstytucja nie gwarantuje niezależności naszego banku centralnego
konstytucja nie gwarantuje niezależności naszego banku centralnego
i jego integracji z Systemem Europejskich Banków Centralnych
i jego integracji z Systemem Europejskich Banków Centralnych
.
.
Czy Polska spełnia kryteria w
Czy Polska spełnia kryteria w
2010 r.?
2010 r.?
Polska nie spełnia większości kryteriów konwergencji - r
Polska nie spełnia większości kryteriów konwergencji - r
aport KE 12.05.2010
aport KE 12.05.2010
kryterium inflacyjne
kryterium inflacyjne
– nie spełnia – inflacja w RP = 3,9% a średni poziom inflacji 3
– nie spełnia – inflacja w RP = 3,9% a średni poziom inflacji 3
krajach = 1% . Wg prognoz w 2010-11 inflacja w RP spadnie do 2,5%
krajach = 1% . Wg prognoz w 2010-11 inflacja w RP spadnie do 2,5%
Deficyt budżetowy
Deficyt budżetowy
- w 2009 r. w RP – 7,1%, w 2010 – 7,3%. Polska ma go ograniczyć
- w 2009 r. w RP – 7,1%, w 2010 – 7,3%. Polska ma go ograniczyć
do 2012 r., ale jest to mało prawdopodobne ze względu na brak reformy budżetu.
do 2012 r., ale jest to mało prawdopodobne ze względu na brak reformy budżetu.
Polska jest objęta ponownie od 2009r. procedurą nadmiernego deficytu
Polska jest objęta ponownie od 2009r. procedurą nadmiernego deficytu
Dług publiczny
Dług publiczny
– 51% w 2009, przewidywany 49% w 2011 r.
– 51% w 2009, przewidywany 49% w 2011 r.
stabilności kursu walutowego
stabilności kursu walutowego
– RP nie jest w systemie ERM2 (2 lata +/- 15%).
– RP nie jest w systemie ERM2 (2 lata +/- 15%).
zgodności długoterminowych stóp procentowych
zgodności długoterminowych stóp procentowych
– limit 6%, a w RP – 6,1%
– limit 6%, a w RP – 6,1%
zgodności prawnej
zgodności prawnej
– niewystarczające gwarancje niezależności banku centralnego
– niewystarczające gwarancje niezależności banku centralnego
RP (ustawa o NBP), Konstytucja Polski nie przewiduje, że z chwilą członkostwa w
RP (ustawa o NBP), Konstytucja Polski nie przewiduje, że z chwilą członkostwa w
strefie euro, polityka monetarna przestanie być domeną NBP – musi być zmieniona
strefie euro, polityka monetarna przestanie być domeną NBP – musi być zmieniona
konstytucja
konstytucja
Strefa euro a kryzys
Strefa euro a kryzys
Strefa euro a kryzys
Strefa euro a kryzys
Kryteria konwergencji w roku 2011 (czyli za rok 2010) dla
krajów strefy euro i dla Polski
deficyt
dług publiczny
inflacja (wartość
referencyjna
3,1 proc.)
spełnia warunki
konwergencji
Belgia
-1,8
85,6
2
NIE
Niemcy
-0,5
61,9
1,9
NIE
Irlandia
-7,2
46,2
1,8
NIE
Grecja
-3
91,9
3,3
NIE
Hiszpania
-3,2
44,4
2,8
NIE
Francja
-3,8
69,9
1,7
NIE
Włochy
-2,1
103,8
2,1
NIE
Cypr
0,6
41,3
3,2
NIE
Luksemburg
0,5
14,5
2,7
TAK
Malta
-2,5
63,1
2,2
NIE
Holandia
0,1
45,9
2,3
TAK
Austria
-1,4
56,9
1,9
TAK
Portugalia
-3,3
66,6
2,1
NIE
Słowenia
-0,5
20,1
3,1
TAK
Finlandia
2,4
29,8
1,8
TAK
Polska
-2,4
42,9
2,6
TAK
Strefa euro a kryzys
Strefa euro a kryzys
Udział długu publicznego w PKB
2006
2007
2008
2009
2010
Włochy
106,9
104,1
104,1
104,3
103,8
Grecja
95,9
94,8
93,4
92,2
91,9
Belgia
87,8
83,9
86,5
86,1
85,6
Niemcy
67,6
65,1
64,3
63,2
61,9
Portugalia
64,7
63,6
64,3
65,2
66,6
Malta
63,9
62,2
63,1
63,2
63,1
France
63,6
63,9
65,4
67,7
69,9
średnia strefy
euro
68,3
66,1
66,6
67,2
67,6
Polska
47,7
44,9
43,7
43,4
42,9
Kraje UGW (+Polska) niespełniające kryterium inflacyjnego za lata
2008-2010
2008
2009
2010
Grecja
inflacja, dług
inflacja, dług
inflacja, dług
Cypr
inflacja
inflacja
Luksemburg
inflacja
Malta
inflacja, dług,
deficyt
dług
dług
Słowenia
inflacja
inflacja
inflacja
Polska
inflacja
Kryteria konwergencji w 2009
Kryteria konwergencji w 2009
roku dla krajów spoza strefy euro:
roku dla krajów spoza strefy euro:
Kraj
deficyt
dług publiczny
(proc. PKB)
inflacja
stopy
długoterminow
e
spełnia
warunki
konwergencji
Dania
-2.0
33.7
1.1
3.6
TAK
Kryteria
-3.0
60.0
1.5
6.0
Czechy
-6.6
36.5
0.6
4.9
NIE
Bułgaria
-0.8
15.1
2.4
7.3
NIE
Estonia
-3.0
7.4
0.2
7.9
NIE
Łotwa
-9.0
33.2
3.5
12.3
NIE
Litwa
-9.8
29.9
3.9
14.5
NIE
Węgry
-4.1
79.1
4.3
9.1
NIE
Polska
-6.4
51.7
3.9
6.1
NIE
Rumunia
-7.8
21.8
5.7
10.3
NIE
Szwecja
-2.1
42.1
1.9
3.2
NIE
Wielka
Brytania
-12.1
68.6
2.0
3.4
NIE
Strefa euro a kryzys
Strefa euro a kryzys
Sytuacja finansów publicznych krajów UE przypomina domino, w którym
Sytuacja finansów publicznych krajów UE przypomina domino, w którym
pierwsza przewracająca się kostka, przewraca następną, a ta kolejne.
pierwsza przewracająca się kostka, przewraca następną, a ta kolejne.
Europejski Mechanizm Stabilizacyjny
Europejski Mechanizm Stabilizacyjny
: 750 mld euro (440 mld euro
: 750 mld euro (440 mld euro
kraje strefy euro, 310 mld euro MFW) – pomoc dla państw
kraje strefy euro, 310 mld euro MFW) – pomoc dla państw
przeżywających poważne trudności finansowe. W zamian wymagane jest
przeżywających poważne trudności finansowe. W zamian wymagane jest
wprowadzenie radykalnych reform: stabilizacja finansów publicznych,
wprowadzenie radykalnych reform: stabilizacja finansów publicznych,
podatków, wprowadzenie ułatwień dla biznesu itp. Pomoc otrzymała
podatków, wprowadzenie ułatwień dla biznesu itp. Pomoc otrzymała
Grecja (110 mld euro), Irlandia (85 mld euro).
Grecja (110 mld euro), Irlandia (85 mld euro).
Grecja – największe konsekwencje kryzysu. Recesja -1,3% PKB, wysoka
Grecja – największe konsekwencje kryzysu. Recesja -1,3% PKB, wysoka
stopa bezrobocia 15%, olbrzymi deficyt budżetowy, dług publiczny, wysoki
stopa bezrobocia 15%, olbrzymi deficyt budżetowy, dług publiczny, wysoki
poziom inflacji.
poziom inflacji.
Pakiet pomocowy dla Grecji przyznany przez UE i MFW (110 mld euro
Pakiet pomocowy dla Grecji przyznany przez UE i MFW (110 mld euro
przez 3 lata, 2010-2013)
przez 3 lata, 2010-2013)
Grecja zobowiązała się obniżyć deficyt bieżący (w 2010 r. 8% PKB) do
Grecja zobowiązała się obniżyć deficyt bieżący (w 2010 r. 8% PKB) do
7,4% w 2011 r., a docelowo do niecałych 3% do 2014. Wprowadziła
7,4% w 2011 r., a docelowo do niecałych 3% do 2014. Wprowadziła
podwyżki podatków, zamrożenie płac w sferze budżetowej, obcięcie
podwyżki podatków, zamrożenie płac w sferze budżetowej, obcięcie
premii, a także podniosła wiek emerytalny.
premii, a także podniosła wiek emerytalny.
Strefa euro a kryzys
Strefa euro a kryzys
Irlandia
Irlandia
– problemy sektora bankowego (finansował boom na rynku
– problemy sektora bankowego (finansował boom na rynku
nieruchomości). Podczas kryzysu światowego rząd irlandzki udzielił kredytów
nieruchomości). Podczas kryzysu światowego rząd irlandzki udzielił kredytów
bankom 50 mld euro. Oprocentowanie irlandzkich obligacji przekroczyło 9% i
bankom 50 mld euro. Oprocentowanie irlandzkich obligacji przekroczyło 9% i
rząd poprosił o pomoc KE i MFW. Konieczność przyjęcia pakietu rozwiązań
rząd poprosił o pomoc KE i MFW. Konieczność przyjęcia pakietu rozwiązań
podatkowo-oszczędnościowych.
podatkowo-oszczędnościowych.
Portugalia
Portugalia
brak gwałtownego załamania, ale od zawsze słaby wzrost gospod.
brak gwałtownego załamania, ale od zawsze słaby wzrost gospod.
1 proc. PKB, narastanie deficytu finansów publicznych i długu publicznego.
1 proc. PKB, narastanie deficytu finansów publicznych i długu publicznego.
Hiszpania
Hiszpania
– wysoki wzrost gospodarczy (inwestycje infrastrukturalne i
– wysoki wzrost gospodarczy (inwestycje infrastrukturalne i
boom na rynku nieruchomości), ale załamanie w 2008r. , wyraźny spadek
boom na rynku nieruchomości), ale załamanie w 2008r. , wyraźny spadek
PKB, bardzo wysokie bezrobocie – 20%, niejasny stan finansowy banków.
PKB, bardzo wysokie bezrobocie – 20%, niejasny stan finansowy banków.
Sytuacja w Hiszpanii ma poważne reperkusje dla całej strefy euro, bowiem jej
Sytuacja w Hiszpanii ma poważne reperkusje dla całej strefy euro, bowiem jej
gospodarka tworzy 12% PKB całej strefy euro, czyli 2 razy więcej niż Grecja,
gospodarka tworzy 12% PKB całej strefy euro, czyli 2 razy więcej niż Grecja,
Irlandia i Portugalia razem.
Irlandia i Portugalia razem.
Włochy
Włochy
- niższy niż w innych państwach deficyt finansów publicznych, ale
- niższy niż w innych państwach deficyt finansów publicznych, ale
bardzo duży dług publiczny. Rząd wspiera wzrost gospodarczy
bardzo duży dług publiczny. Rząd wspiera wzrost gospodarczy