Wykład III-
System finansowy
w gospodarce rynkowej
1. Definicja, struktura i funkcje systemu finansowego.
2. Organizacje finansowe:
2.1. Instytucje finansowe.
2.2. Rynki finansowe.
3. Instrumenty finansowe.
5. System walutowy
.7. System dewizowy a gospodarka.
System finansowy:
System finansowy:
a) mechanizm współtworzenia
i przepływu siły nabywczej
między niefinansowymi podmiotami
gospodarczymi,
b) to organizacja wykorzystania
pieniądza w gospodarce.
Struktura systemu
Struktura systemu
finansowego:
finansowego:
uporządkowany zbiór organizacji
finansowych (instytucji finansowych
oraz rynków finansowych), zasad ich
funkcjonowania, a także instrumentów
finansowych, kreowanych przez
organizacje finansowe.
Instytucje finansowe:
Instytucje finansowe:
podmioty gospodarcze, których celem
działalności jest:
- kreowanie instrumentów
finansowych, -
wykonywanie transakcji pośrednictwa.
Wyróżniamy instytucje finansowe:
a) kredytowe
bankowe
b) ubezpieczeniowe
c) inwestycyjne
pozabankowe
Funkcje systemu
Funkcje systemu
finansowego:
finansowego:
a) monetarne,
b) kapitałowe,
c) obniżki kosztów transakcji,
d) kontrolne.
Efektywność systemu finansowego:
skuteczność w realizacji funkcji.
Instrumenty finansowe
Instrumenty finansowe
zobowiązania finansowe - roszczenia
majątkowe jednych podmiotów
gospodarczych wobec drugich:
a) wierzycielskie i własnościowe,
b) o stałym i zmiennym dochodzie,
c) krótko-, średnio- i długoterminowe,
d) rzeczywiste i bazowe.
Główne cechy systemu finansowego
Główne cechy systemu finansowego
opartego na funkcjonowaniu rynków
opartego na funkcjonowaniu rynków
papierów wartościowych oraz bankowo
papierów wartościowych oraz bankowo
zorientowanego
zorientowanego
System oparty na funkcjonowaniu
rynku papierów wartościowych System bankowo zorientowany
1. Finansowanie przedsiębiorstw
- duże znaczenie finansowania
wewnętrznego,
- finansowanie zewnętrzne za
pośrednictwem anonimowych
rynków kapitałowych,
- nacisk na krótkookresowe,
pasywne stosunki między
instytucjami finansowymi
i przedsiębiorstwami,
- brak udziałów banków w kapitale
przedsiębiorstw.
- duże znaczenie finansowania
zewnętrznego,
- finansowanie zewnętrzne oparte
na indywidualnie
negocjowanych kredytach
bankowych o stałym
oprocentowaniu,
- nacisk na długookresowe,
aktywne bliskie stosunki
między
instytucjami finansowymi
i przedsiębiorstwami,
- udziały banków w kapitale
przedsiębiorstw.
2. Typy i rola instytucji finansowych
- wysoki stopień specjalizacji
instytucji,
- banki nastawione na
krótkoterminową działalność
kredytową,
- duża skłonność do tworzenia
innowacji finansowych.
- niski stopień specjalizacji
instytucji,
- banki uniwersalne, nastawione
na długoterminową działalność
kredytową,
- mniejsza skłonność do
tworzenia innowacji
finansowych.
3. Rynki papierów wartościowych
- bardziej rozwinięte.
- mniej rozwinięte.
4. Polityka banku centralnego
- operacje otwartego rynku.
- działalność refinansowa.
5. Mechanizm płatniczy
- transfery debetowe (system
czekowy),
- izby rozliczeniowe.
- transfery kredytowe (system
giro),
- poczta.
System walutowy:
System walutowy:
element główny systemu
finansowego- podsystem finansowy
zespół reguł i przepisów prawnych
dotyczących zasad emisji pieniądza
danego obszaru płatniczego, kształtowania
jego wartości w kraju
i za granicą.
Waluta - jednostka monetarna kraju
(regionu, organizacji - ECU, SDR,
Euro).
Elementy systemu
Elementy systemu
walutowego:
walutowego:
a) mechanizm kursu walutowego,
b) zasady wymienialności waluty
krajowej,
c) rynek walutowy.
Cele gospodarcze systemu
Cele gospodarcze systemu
walutowego:
walutowego:
zapewnienie wymienialności waluty
krajowej,
stworzenie rynkowego mechanizmu
kształtowania się kursu walutowego
osiąganie równowagi zewnętrznej,
absorbowanie zewnętrznych „szoków
monetarnych”.
Ze względu na zakres dopuszczalnych
Ze względu na zakres dopuszczalnych
ograniczeń dewizowych wyróżnia się
ograniczeń dewizowych wyróżnia się
trzy standardy podstawowe
trzy standardy podstawowe
wymienialności:
wymienialności:
wymienialność zewnętrzną,
wymienialność według wymagań
art. VII statutu MFW,
wymienialność całkowitą.
Mechanizm kursu walutowego
Mechanizm kursu walutowego
1. Kurs giętki (pływający - floating, swobodny).
2. Kurs sztywny - stały - pegged rate, fixing
rate.
3. Rozwiązania pośrednie:
a) kurs sztywny korygowany skokowo
(adjustable peg),
b) kurs pełzający (crawling peg),
c) kurs płynny sterowany.
Sposób wyboru kursu zależy od wielu
czynników gospodarczych.
Wartość złotego odnoszona jest do
Wartość złotego odnoszona jest do
standardu koszykowego,
standardu koszykowego,
denominatorem kursu jest koszyk
denominatorem kursu jest koszyk
walut:
walut:
od roku 1999 - 1 stycznia - koszyk =
dwie waluty USD - 45% i Euro - 55%
do 1 stycznia 1999 - 5 walut
USD
- 45%
DEM
- 35%
GBP
- 10%
FRF
- 5%
CHF
- 5%
w roku 1999 -denominatorem był USD.
Według koszyka walut
Według koszyka walut
określany jest kurs centralny
określany jest kurs centralny
koszyk adaptowalny o stałych wagach - Polska
koszyk kwotowo stały
Wartość waluty krajowej w dużym stopniu jest
uniezależniona od zmian w kursach
walutowych. Uniemożliwia też progresywne
zwiększenie oddziaływania na jednostkę walut
silnych. Wagi kursów walut są stałe. Korekty
kursów wymagają zmiany kwot tych walut tak
aby ich wagi pozostały stałe.