Czym są produkty strukturyzowane



Produkty strukturyzowane – mniej
wtajemniczonym ta nazwa niewiele powie. Moda
na coraz to nowe produkty finansowe sprawia,
że warto wiedzieć czym są produkty
strukturyzowane i jakie dają możliwości.
Podobnie jak większość nowoczesnych
rozwiązań finansowych, które docierają do
Polski z rynków zachodnich, tak samo ma to
miejsce jeśli chodzi o produkty strukturyzowane.



Produkty strukturyzowane należą do gatunku tzw.
inwestycji alternatywnych. Mówiąc najprościej,
rynek kapitałowy wytworzył zapotrzebowanie na
produkt, który pozwala zarabiać zarówno na
wzrostach jak i spadkach. Dla zasobnych w kapitał
inwestorów akcje, obligacje, lokaty i fundusze są
niewystarczające. Poza tym każdy rynek porusza się
w pewnych cyklach. Hossa na giełdzie nie trwa
latami. A kiedy kursy spółek giełdowych  spadają,
akcje i fundusze inwestycyjne tracą na atrakcyjności.



Stworzono zatem mieszankę możliwości
jakie dają poszczególne produkty i
połączono je w jeden. Produktem
strukturyzowanym może być np. lokata,
której oprocentowanie nie jest zależne
jedynie od stóp procentowych, ale zależy
np. od kursu akcji, ceny ropy lub złota.

Bezpieczeństwo inwestycji



Coraz częściej można usłyszeć o tzw.

lokatach gwarantowanych. Klient

zakładając taką lokatę otrzymuje gwarancję

Zwrotu wpłacanej kwoty plus możliwość

osiągnięcia zysków z inwestycji, np. na

rynku ropy. Jeśli inwestycja w ropę okaże

się korzystna, klient inkasuje stosowną

kwotę, a jeśli przyniesie stratę, dostaje

równowartość wkładu.

Polska



Dotychczas produkty strukturyzowane
dostępne były jedynie dla
najzamożniejszych klientów segmentu
Private Banking. Wraz z upływem czasu
weszły do oferty dla średnio zamożnego
klienta. Obecnie, aby inwestować w
lokaty strukturyzowane wystarczy 5-10
tys. zł.



Produkty strukturyzowane w Polsce
oferuje kilkanaście banków min. BRE
Bank, BPH, Citibank, Deutsche Bank, ING,
Millennium. Jest więc w czym wybierać.

Polska i świat



Od początku lutego br. mieliśmy w Polsce ok. 50

subskrypcji nowych struktur. U nas rynek ten i tak

jest w początkowej fazie rozwoju, co najlepiej

widać przeglądając dane dotyczące innych rynków

europejskich. Na koniec 2007 r. Niemcy ulokowali

w ten sposób około 120 mld EUR, podobnie jak

Włosi. Natomiast Szwajcarzy, Hiszpanie, Francuzi i

Belgowie po 100 mld EUR. Łącznie, europejski

rynek struktur wyniósł w ubiegłym roku ponad 800

mld EUR i szacuje się, że w obecnym jego wartość

osiągnie ok. 1 bln EUR



Tegoroczne subskrypcje produktów

strukturyzowanych wskazują na pięć głównych

tendencji w ich strategiach inwestycyjnych (w

zestawieniu nie uwzględniamy poliso-lokat, które

cały kapitał lokują w instrumentach dłużnych).

Instytucje finansowe w Polsce oferują swoim

klientom zarabianie na:

1.energii alternatywnej,

2.surowcach twardych i miękkich,

3.szeroko zdywersyfikowanym portfelu,

4.indeksie, funduszu lub koszyku wybranych spółek,

5.strategiach opartych o miary statystyczne.



Energia alternatywna, produkty:
Green Energy – BRE Bank,
CU Gwarancja Nowa Energia –
Commercial Union,
HydroPower – Noble Bank,
Climate +, Climate Core, ekoPaliwa – New
World Alternative Investments (NWAI )



Produkty: Surowcowe



Agroprodukty i Woda – Citibank
Handlowy,
db Gwarancja Agro Index – Deutsche
Bank PBC,
Szejk, Mocca, Ford 3, Złota Struktura –
New World Alternative Investments,
Kopalnia Zysków – Noble Bank



Produkty: Zdywersyfikowane

Aegon Struktura Multisektorowa – Aegon,

Top Profit – Bank BPH,

Stabilny Dochód – BRE Bank,

Sposób na Bessęność – Bank Zachodni WBK,

CU Gwarancja Globalne Inwestycje II – Commercial

Union,

db Gwarancja (USD), Efektywna Inwestycja –

Deutsche Bank,

Millennium 100 proc. Gwarancja 2012 – Gold Finance.

Ósemka, Dolar kontra reszta świata – Noble Bank.



Produkty: na indeksy



AXA Inwestycja z Gwarancją AXA,

Lokata Inwestycyjna BGŻ – Bank BGŻ,

Katamaran – Delta Investments,

Nowej Europy, Benefit N11 – Deutsche Bank,

Tygrys Gospodarczy Barclays Capital, db Express WIG20,

db Wschodzące Gwiazdy Nowej Europy, Benefit N11 –

Deutsche Bank,

Indywidualny Program Inwestycyjny Azja – Kredyt Bank,

Skarby Pustyni, 4 Strony Świata, Lokata Industry Impact,

Global Market – Noble Bank,

Las Vegas II – Wealth Solutions,



Produkty: koszyk akcji



Lokata na Bank – Bank BPH,
Lokata Luksusowa – Noble Bank,
Nordea Gwarant – Nordea,
Sprint II – Wealth Solutions



Produkty:
Aegon Struktura Multisektorowa – Aegon,
Allianz Bonus – Allianz,
Sposób na Bessęnność – Bank Zachodni WBK,
Salsa – Expander,
Millennium 100 proc. Gwarancja 2012 – Gold
Finance,
Global Market – Noble Bank,
Hat-trick IV – Wealth Solutions.

Produkty strukturyzowane

Nasz rynek struktur można podzielić na dwie główne grupy – produkty
notowane na giełdzie (obligacje, certyfikaty), które najczęściej nie dają
gwarancji zwrotu powierzonego kapitału oraz te „opakowane” w polisę
ubezpieczeniową, które najczęściej taką gwarancję dają (z reguły
stuprocentową) oraz są zwolnione z podatku Belki.

To właśnie ten ostatni czynnik sprawia, że w Polsce produkty
strukturyzowane pod postacią polis ubezpieczeniowych są najbardziej
popularne, bo skoro można jakiegoś podatku uniknąć, to żal by było tego
nie zrobić. Być może pazerność fiskusa załata kiedyś tą lukę w prawie i
wtedy proporcje między różnymi formami struktur się zmienią. Jednak
póki co trzeba korzystać z legalnego zwolnienia z
dziewiętnastoprocentowego podatku.

Produkty unit-linked life insurance

Ubezpieczenie na życie z funduszem inwestycyjnym
(nazywane zgodnie z ustawą "ubezpieczeniowym funduszem
kapitałowym") jest jednym z najpopularniejszych
ubezpieczeń na całym świecie. Jest przeznaczone dla osób,
które chcą w jednym produkcie połączyć ochronę życia i
inwestowanie środków w fundusze kapitałowe.

Produkty unit-linked life insurance

Ustawa z dnia 22 maja 2003 r.o działalności ubezpieczeniowej dzieli
ubezpieczenia na 2 działy, które stanowią podstawę do podziału firm
ubezpieczeniowych:

• I Dział: Ubezpieczenia na życie:
Ubezpieczenie na życie.
Ubezpieczenie posagowe, zaopatrzenia dzieci.
Ubezpieczenie rentowe.
Ubezpieczenie wypadkowe i chorobowe.
Ubezpieczenie na życie, jeżeli są związane z ubezpieczeniowym
funduszem kapitałowym.

•II Dział: Pozostałe ubezpieczenia osobowe oraz ubezpieczenia majątkowe

Produkty unit-linked life insurance

• Składka i suma ubezpieczenia

W tym ubezpieczeniu to klient decyduje o tym, jaka część jego
składki będzie zainwestowana, a jaka będzie chronić jego życie

• Przedmiot ubezpieczenia

Opłacając składkę klient oszczędza pieniądze i jest
równocześnie ubezpieczony na wypadek śmierci

Produkty unit-linked life insurance

•Świadczenie

Kiedy klient dożyje wieku określonego w umowie,
towarzystwo wypłaci mu kwotę odpowiadającą wartości jego
pieniędzy zgromadzonych w funduszu. Jeśli umrze podczas
trwania umowy z firmą ubezpieczeniową, świadczenie
otrzyma osoba przez niego wskazana w polisie

•Wybór funduszy

Bezpieczny
Zrównoważony
Agresywny
międzynarodowy

Produkty unit-linked life insurance

• Warunki zawarcia umowy

Takie ubezpieczenie może wykupić praktycznie każdy. Umowę
zawiera się na czas nieokreślony przeważnie do 65 roku życia.

• Wyłączenia

Firma ubezpieczeniowa zastrzega sobie sytuacje, w przypadku
których nie wypłaci świadczeń rodzinie klienta.

• Wykup polisy

Ubezpieczający się ma prawo zwrócić się do towarzystwa z
wnioskiem o wykup umowy ubezpieczenia w części lub w całości
w każdym czasie, nie wcześniej jednak niż po upływie drugiego
roku obowiązywania umowy ubezpieczenia.

Zalety



bezpieczeństwo inwestycji - struktur zazwyczaj gwarantują 100%

ochronę kapitału; na pewno nie stracisz, a możesz tylko zyskać;

znakomite rozwiązanie w czasach kryzysu



dostęp do licznych strategii inwestycyjnych i instrumentów

finansowych, dotychczas nie osiągalnych przez inwestora

indywidualnego - przeciętny „wyjadacz chleba” może w końcu

uczestniczyć w szeroko rozumianym światowym rynku

finansowym oraz towarowym; inwestor może zarabiać także na

spadkach



dywersyfikacja portfela inwestycji - produkty strukturyzowane

wielokrotnie korzystają ze strategii opartej na inwestycji w

różne akcje, różne branże, różne regiony a także różne rynki

(akcji, surowców, nieruchomości oraz walut); zróżnicowanie

portfela pozwala osiągać większe zyski



brak podatku od zysków kapitałowych - ponieważ produkty

strukturyzowane w Polsce najczęściej są oferowane w postaci

polis na życie i dożycie, inwestor nie płaci podatku 'Belki"

Ubezpieczenia na życie z funduszem kapitałowym

(unit – linked life insurance) Zalety i Wady



Towarzystwa publikują regularnie cenę jednostek funduszy aby

klient mógł na bieżąco sprawdzać stan swego „konta

ubezpieczeniowego”,



Pozwala ono – w uproszczeniu – inwestować część wpłacanych

składek w oferowane przez towarzystwa ubezpieczeniowe

fundusze o różnym poziomie ryzyka i czerpać z tego zyski.



W przypadku śmierci osoby ubezpieczonej wypłaca się

wskazanym osobom określoną w umowie sumę pieniędzy, przy

czym ubezpieczenie takie można uzupełnić umowami

dodatkowymi (opcjami), w których wypłata określonej kwoty jest

możliwa również w przypadku trwałego inwalidztwa,

nieszczęśliwego wypadku, poważnego zachorowania itp.



Ubezpieczenia tego typu są z reguły bezterminowe. Klient może

w trakcie trwania umowy, przy określonych ograniczeniach,

dokonać wykupu ubezpieczenia, przy czym potrącane są z reguły

pewne kwoty związane z kosztami ponoszonymi przez

ubezpieczyciela.

Wady



Klienci sami dokonują wyboru funduszu i ponoszą ryzyko tych decyzji

inwestycyjnych.



Wartość polisy ubezpieczeniowej zależy od kształtowania się na rynku ceny

papierów, w które lokowane są środki.



Podjęcie właściwej decyzji co do optymalnego zakresu ubezpieczenia,

okresu oraz przyjęcie określonej strategii inwestowania środków wymaga

znajomości podstawowych terminów prawniczych (umowa ubezpieczenia

bazuje na rozwiązaniach Kodeksu cywilnego), specyficznej terminologii

ubezpieczeniowej, a także różnorodnych instrumentów rynku finansowego.



W przeciwieństwie do klasycznego ubezpieczenia na życie, w którym koszt

ubezpieczenia (wyrażony w opłacanej składce) jest jednakowy przez cały

okres ubezpieczenia i nie wynika z wielkości ryzyka w danym roku, ale z

uśrednionego ryzyka całego okresu ubezpieczenia, w ubezpieczeniach

uniwersalnych koszt ten zależy od wieku ubezpieczonego i zmienia się w

zależności od wpłat, oprocentowania, kosztów administracyjnych i

obciążenia związanego z ryzykiem śmierci, wypadku itp.



Z reguły w pierwszych latach pobierane potrącenia na opłacenie kosztu

bieżącego ryzyka ubezpieczeniowego oraz koszty akwizycyjne i

administracyjne nie są rekompensowane wzrostem wartości jednostek

udziałowych.