MSW

background image

Ewolucja

międzynarodowego

systemu walutowego

background image

Międzynarodowy system

walutowy

Zespół układów, reguł, instytucji, zasad
i zwyczajów, które określają warunki
i sposoby funkcjonowania pieniądza
w sferze stosunków międzynarodowych.

Zapewnia regulowanie płatności
międzynarodowych w warunkach
istnienia odrębnych i niezależnych
narodowych systemów walutowych.

background image

Międzynarodowy System
Walutowy

• Integruje gospodarkę światową w sferze

stosunków walutowych i płatniczych

• Stwarza ramy instytucjonalne dla
powiązań
występujących w gospodarce
światowej

• Zawiera szereg postanowień dotyczących wymiany
międzynarodowej

• Dba o równowagę bilansu
płatniczego

• Tworzy pieniądz
światowy

background image

Etapy ewolucji

międzynarodowego

systemu walutowego

 System waluty złotej

 System waluty sztabowo –złotej

 System waluty dewizowo –złotej

 System wielodewizowy

background image

System waluty złotej

• Zwany goldstandardem lub złotą epoką

finansów międzynarodowych

• Funkcjonował w latach 1870 -1914
• Nie opierał się na międzynarodowych

porozumieniach regulujących jego

działanie, był dobrowolnie akceptowany

przez władze pieniężne kraju

• Wykształcił się pod wpływem działania

sił rynkowych, zwyczajów finansowych i

autonomicznych decyzji państw

background image

System waluty złotej

Przed jego pojawieniem się nie istniał

międzynarodowy system walutowy

obejmujący

swym zasięgiem większość

państw.

background image

Zasady funkcjonowania

systemu

waluty złotej

 Emisja banknotów była podporządkowana wymogowi

pokrycia rezerwami złota

 Bank centralny był zobowiązany do kupna i sprzedaży

złota po stałej cenie w walucie krajowej

 Występowała pełna wymienialność wszystkich form

pieniądza, w tym przede wszystkim banknotów, na

złoto

 Istniała swoboda wywozu i przywozu złota w skali

międzynarodowej

 Wszystkie waluty miały ustalony parytet w złocie
 Granice dopuszczalnych odchyleń rynkowych

wyznaczały tzw. punkty złota określające koszty

przywozu i wywozu złota (+/- 1%)

background image

Sprawne działanie systemu

waluty złotej zapewniała:

 Stałość waluty w złocie
 Swoboda transferu złota
 Zależność wewnętrznego obiegu pieniężnego

od rezerw złota

 Wpływ stopy procentowej na przepływy

kapitałów w skali międzynarodowej

 Sprawny mechanizm wyrównywania bilansu

płatniczego

 Duża elastyczność cen i płac
 Stosowanie zasad wolnego handlu
 Stabilność pieniądza w poszczególnych krajach

background image

Mechanizm wyrównywania

bilansu płatniczego

Deficyt bilansu płatniczego

Spadek rezerw złota Wzrost stopy

dyskontowej

Redukcja

dopływu pieniądza krajowego na

rynek Napływ kapitałów obcych

Poprawa bilansu płatniczego

background image

Proces ekonomizacji złota

• Proces polegający na zastępowaniu

złota innymi środkami płatniczymi,
które były tylko symbolami złota i
nadal były wymienialne na złoto

• Substytutem złota były waluty

wymienialne głównych krajów
kapitalistycznych (najczęściej funt
szterling)

background image

Parytet waluty a kurs

wekslowy

• Parytet (równia walutowa) to

urzędowo ustalona relacja pieniądza
krajowego do złota.

• Kurs wekslowy to relacje między

aktywami finansowymi dwóch
państw wyrażone w walutach
krajowych.

background image

Konferencja w Genui (1922)

Postanowienia:
• Przywrócenie monetarnej roli złota
• Zniesienie reglamentacji dewizowej
• Liberalizacja handlu

międzynarodowego i przepływów
kapitałowych

• Zwiększenie zakresu niezależności

banku centralnego

background image

System sztabowo- złoty

• Funkcjonował w latach 1925- 1931
• Zmodyfikowana forma systemu waluty

złotej

• Miał na celu przywrócenie

podstawowych zasad goldstandardu, nie

narażając państw na utratę rezerw złota

• Wymienialność banknotów tylko na

sztaby złota o wadze od 4 do 10 kg,

uniemożliwiło to wymianę małym

podmiotom

background image

System z Bretton Woods

pierwszy system powołany poprzez

umowę międzynarodową;

utworzony na konferencji w Bretton Woods

w 1944r., w której uczestniczyło 730
delegatów z 45 państw (w tym Polski);

przedmiotem debaty był problem systemu

walutowego, jaki miał obowiązywać po
zakończeniu II wojny światowej.

background image

Utworzono wówczas (22 lipca

1944r.)

1.Międzynarodowy Fundusz Walutowy

(IMF) -Członkowie tego funduszu mieli
wpłacić ¼ udziałów w złocie lub $ a
resztę czyli ¾ udziałów w swojej
walucie.

2. Międzynarodowy Bank Odbudowy i

Rozwoju (IBRD) -zwany Bankiem
Światowym.

Początek działalności tych instytucji

przypada na 1946, kiedy porozumienie
zostało ratyfikowane.

background image

System z Bretton Woods

– cechy charakterystyczne

• parytety walut krajów członkowskich są

wyrażone w złocie, którego wartość jest stała

(oficjalna cena złota była stała i wynosiła 35

USD za uncję) lub w dolarach USA

wymienialnych na złoto;

• kursy walut mogły się wahać tylko w wąskich

granicach 1% w górę lub w dół od kursu

parytetowego;

• zmiana parytetu (dewaluacja lub rewaluacja)

możliwa wyłącznie w warunkach

fundamentalnej nierównowagi bilansu

płatniczego;

background image

System z Bretton Woods

– cechy charakterystyczne

c.d.

 Zmiana parytetu o więcej niż 10% (w stosunku do

pierwotnego parytetu) możliwa wyłącznie za

zgodą MFW;

 Władze monetarne USA kupowały i sprzedawały

złoto bankom centralnym innych krajów według

oficjalnego kursu 35 USD za uncję trojańską złota;

 Dolar USA, złoto (również funt sterling)

najważniejszymi składnikami oficjalnych aktywów

międzynarodowych;

 W przypadku trudności płatniczych możliwość

skorzystania z kredytów MFW.

background image

CELE :

regulacja w skali globalnej spraw pieniężnych;
stabilizacja polityki walutowej państw

członkowskich;

wzmacnianie systemu płatniczego w zakresie

transakcji bieżących i usuwanie ograniczeń

walutowych hamujących wzrost handlu

światowego;

udzielanie pomocy w równoważeniu bilansu

płatniczego członków tej org.

stabilność w systemie międzynarodowych

rozliczeń finansowych.

stworzenie szybkiego, swobodnego i

korzystnego rozwoju międzynarodowych

powiązań gospodarczych.

background image

W grudniu 1971r. na konferencji w

Waszyngtonie zawarto porozumienie zwane

smithsoniańskim, na mocy którego

zmieniono postanowienia z Bretton Woods o

1% wahaniach kursów. Kursy walut mogły

wahać się w 4,5 % "tunelu walutowym"

(państwa europejskie podjęły decyzję o 2,25

% "wężu walutowym"). Był to początek

kryzysu walutowego lat 70 i praktyczny

upadek systemu z Bretton Woods.
Z biegiem lat system ten zamienił się

we własne przeciwieństwo, zastąpiony

stopniowo przez tzw. „Porozumienie

waszyngtońskie

background image

Przyczyny upadku systemu

z Bretton Woods (w 1971r):

rygorystyczne założenia,
pogłębienie się kryzysu,
trudności płatnicze, pogarszał się bilans

płatniczy USA (pomoc krajom europejskim,

wydatki militarne, wydatki w działanie NATO,

USA zaczęły prowadzić działania wojenne),

powstanie rynku europejskiego,
wzrost inwestycji korporacji amerykańskich,
wzrost wydatków turystów amerykańskich za

granicą,

coraz mniejsza sił nabywcza $,
zaczęła rosnąć cena rynkowa złota, bo złoto było

potrzebne nie tylko do celów walutowych i np. do

wyrobów biżuterii,

spadek rezerw złota w USA.

background image

Współczesny system

walutowy

(system wielodewizowy)

• fundamentem są Porozumienia

Jamajskie 1976 i 1978

• brak dominującej waluty

background image

System wielodewizowy

w ujęciu szerszym:

 system składający

się z różnych
rodzajów pieniądza
międzynarodowego

w ujęciu węższym:

 wielość walut

międzynarodowych

background image

Zasady systemu

wielodewizowego

• brak wspólnej jednostki o zasięgu

międzynarodowym,

• zakaz odnoszenia walut do złota (złotego parytetu),
• wartość jednostek pieniężnych krajów może być

ustalona w stosunku do SDR-a, koszyka walut lub

wybranej jednostki walutowej,

• swoboda wyboru mechanizmu kursowego,
• standard wymienialności walutowej MFW,
• możliwość zaciągnięcia kredytu w MFW w razie

zachwiania równowagi bilansu płatniczego,

• kursy walut kształtowane przez popyt i podaż

background image

Wady i zalety systemu

wielodewizowego

WADY

system mało stabilny spowodowany zmianą kursów walut

rezerwowych, transakcyjnych, lokacyjnych i ich pozycją rynkową,

ZALETY

wzrost płynności międzynarodowej pochodzi z wielu źródeł,

umożliwia rozwój wielu narodowych rynków finansowych,

ważny składowy element wielobiegunowego świata finansów

międzynarodowych.


Document Outline


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
MSW 11 2011
16 03 2012 MSW wykłady
MSG cwiczenia Wojtas2, WSFIZ, III semestr, MSW
30 03 2012 MSW wykłady
MSW 25 10 2011
1987 12 22 Zarz MSW Urzędy Spraw Wewid 18547
MSW
sciągi kolos 2 MSG Sytuacja w MSW w okresie międzywojennymSystem waluty złotej upadł podczas I WŚ
2 Zał o W 5 6 msw ewolucja zestawenie
MSW ćw (2)
MSW
2012 01 03 Rozp MSW Rozkład czasu służby policjantów projektid 27623
msw , 1 Wymienialno˙˙ walut - istota, ekonomiczne znaczenie, rodzaje wymienialno˙ci
MSW wykład 29 11 2011
14 03 2012 MSW Ć
1920.01.26 Rozp MSW Straż ogniowa w Warszawie
msw
Characteristics, treatment and utilization of residues from MSW
24 02 2012 MSW wykłady

więcej podobnych podstron