Podstawowe wskaźniki

analizy finansowej

Katarzyna Manterys

Irena Olyenik

Etapy analizy finansowej

• Zebranie danych do analizy

• Wybranie wskaźników i metod

badawczych

• Opracowanie i prezentacja wyników

analizy.

Wskaźnik ekonomiczny-

pojęcie

• Wielkości liczbowe odzwierciedlające

działalnośc gospodarczą, stanowiącą
podstawę kolejnych prac
analitycznych.

Analiza wskaźnikowa

• Jest działem analizy finansowej
• Analiza finansowa jest z kolei działem

analizy ekonomicznej

Porównanie wskaźników

przedsiębiorstwa

• Analiza w przekroju sektorowym
• Analiza w czasie
• Z wzorcami

Reguły analizy

wskaźnikowej

• · jeśli w danej branży występuje kryzys, to

wskaźniki firmy powinny być lepsze od
przeciętnych,

• · dane firm, które operują w kilku branżach

powinny być rozdzielone i porównane z
wielkościami przeciętnymi w każdej z tych gałęzi
przemysłu,

• · ponieważ firmy różnią się pod względem

wielkości, wytwarzanych produktów, ryzyka,
warunków działania itp., to wartości wzorcowe
wskaźników mogą być różne nawet dla firm
działających w tej samej branży.

Grupy wskaźników

• wskaźnik rentowności
• wskaźnik płynności
• wskaźnik sprawności działania
• wskaźniki rynkowe
• wskaźnik zarządzania długiem

Posta

wskaźników

• W liczbach bezwzględnych
• W liczbach względnych

Podział wskaźników

• Zwrotności zainwestowanego

kapitału

• Obrotowości kapitału
• Wspomagania finansowego
• Płynności krótkoterminowej
• Sytuacji pieniężnej
• Rotacji majątku obrotowego
• Realizacji należności

Wskaźniki ze względu na rodzaj

reprezentowanych zjawisk

• ilościowe
• jakościowe

Ograniczenia stosowania analizy

wskaźnikowej.

• trudność z interpretacją wskaźników

w dokonaniu oceny.

• Sezonowość produkcji jako czynnik

utrudnioniający analizę wskaźnikową.

• możliwości manipulacji danymi.

Wskaźniki ekonomiczne można podzielić ze względu

na stosowane miary:

Ze względu na czas wskaźniki można podzielić na:
• Statyczne,
• dynamiczne (przy stałej lub łańcuchowej podstawie),
• bieżące,
• okresowe,
• problemowe.
Ze względu na pole percepcji wskaźniki dzielimy na:
• syntetyczne,
• cząstkowe.
Ze względu na pole możliwych decyzji, wskaźniki dzieli się na:
• sterowne,
• niesterowne.
Ze względu na budowę dane wskaźnika, przyjmowana jest następująca klasyfikacja:
• wskaźniki brutto,
• wskaźniki netto,
• wskaźniki ilościowe (bezwzględne),
• wskaźniki jakościowe (względne, kwalifikacyjne).
Pod względem jednostki wyróżnia się:
• wskaźniki pieniężne,
• wskaźniki naturalne,
• wskaźniki umowne.
Występujące odchylenia mogą być:
• istotne - nieistotne
• zależne - niezależne
• pozytywne - negatywne (korzystne – niekorzystne)

Podstawowe wskaźniki

• Rentowności
• Płynności
• Obrotowości
• Wspomagania finansowego

Wskaźnik płynności -podział

• Bieżącej płynności

• Szybkiej płynności

• Wypłacalności środkami pieniężnymi

Majątek
obrotowy

Zobowiązania
bieżące

MO-zapasy(i ew rozl międzokr
czynne)

Środki pieniężne

zobowiązania
bieżące

Wskaźnik wspomagania

finansowego

• ogólnego zadłużenia

• Udziału kapitałów własnych w finansowaniu

majątku

• Relacji zobowiązań do kapitałów własnych

• Relacji zobowiązań długotrminowych do

zobowiązań ogólnych

Zobowiązania

Całość aktywów

Kapitał własny

Całość
aktywów

Całość zobowiązań

Całość kapitałów
własnych

Zobowiązania
długoterminowe

Całość zobowiązań

Wskaźnik wspomagania

finansowego-cd

• Zadłużenia długoterminowego

• Pokrycia majątku trwałego

zobowiązaniami długoterminowymi

• Pokrycia odsetek z uzyskanych efektów

finansowych

• Pokrycia zobowiązań nadwyżką finansową

zobowiązania

Całość kapitałów
własnych

Majątek trwały

Zobowiązania
długoterminowe

Zysk
brutto+odsetki

odsetki

Zysk netto+amortyzacja roczna

Przeciętny stan zobowiązań

Wskaźnik obrotowości

• Wskaźnik obrotowości

(produktywności) majątku

• Wskaźnik zaangażowania majątku

przychód ze sprzedaży

przeciętny stan
majątku

przeciętny stan majątku

przychód ze sprzedaży

Wskaźnik obrotowości

• Obrotowości majątku trwałego

• Obrotowości majątku obrotowego

• Obrotowości rzeczowych składników

majątku trwałego

• Obrotowości kapitału pracującego

Przychody ze
sprzedaży

Przeciętny stan rzeczowych
składników majątku trwałego

Przychody ze
sprzedaży

Przeciętny stan kapitału
pracującego

Wskaźnik obrotowości

• Obrotowości zapasów

• Obrotowości należności

• Czasu rozliczenia należności w

dniach

Koszty działalności
operacyjnej

Przeciętny stan zapasów

Przychody ze sprzedaży

Przeciętny stan należności

Należności z tytułu dostaw, robót i usług X 360

Przychody ze sprzedaży

Współczynniki rentowności

•

marża brutto

(

ang.

gross margin)

•

stopa zysku

(ang. profit margin)

•

marża operacyjna

(ang. operating margin)

•

wskaźnik rentowności netto

•

wskaźnik rentowności brutto

•

ROA

(ang. return on assets) – wskaźnik rentowności aktywów

•

ROE

(ang. return on equity) – rentowność kapitału własnego "zysk netto" do

"kapitał własny"

•

ROI

(ang. return on investment) – zwrot z inwestycji

•

ROIC

(ang. return on invested capital) – zwrot na zainwestowanym kapitale

•

ROS

(ang. return on sales) – rentowność sprzedaży brutto

•

NPM

(ang. net profit margin) – rentowność sprzedaży netto

•

ROCE

(ang. return on capital employed) – rentowność zaangażowanego

kapitału, współczynnik określający wydajność oraz rentowność inwestycji

•

RONA

(ang. return on net assets) – rentowność aktywów netto

•

IRR

(ang. internal rate of return) – wewnętrzna stopa zwrotu, rentowność

wewnętrzna

Wskaźnik rentowności

Zyskowność
Deficytowność

wielkości

względne

bezwzględne

Wielkości bezwzględne

• Analiza porównawcza

• Analiza przyczynowa

Z1-Z0=(Σq1p1-Σq1k1)-(Σq0p0-

Σq0k0)

Wielkości względne

• Wskaźnik rentowności

obrotu(sprzedaży)

• Wskaźnik rentowności majątku
• Wskaźnik rentowności kapitału

własnego w ujęciu globalnym i
jednostkowym

• Wskaźniki rentowności zasobów

osobowych

Wskaźnik rentowności

obrotu(sprzedaży)-rodzaje

• Wskaźniki będące relacją wyniku finansowego do

przychodów ze sprzedaży

(wskaźnik rentowności sprzedaży)

• Wskaźniki będące relacją wyniku finansowego do kosztów

działalności lub wybranych ich elementów

• Wskaźniki będące relacją kosztów do kwoty przychodów ze

sprzedaży, nazywane wskaźnikami poziomu
kosztów(wskaźnik wynikowego poziomu kosztów)

zysk

Przychody ze sprzedaży

zysk

Koszty działalności

Koszty
działalności

przychody ze
sprzedaży w cenach
brutto

• Zróżnicowania zakresu wyniku

finansowego ( w liczniku)

• Zróżnicowania zakresu majątku (w

mianowniku)

Wskaźnik rentowności majątku

z uwzględnieniem:

Zysk(brutto/netto/brutto+O)

Majątek ogółem

Zysk netto

Majątek trwały/obrotowy

Wskaźnik rentowności kapitału własnego

• Ogólne wskaźniki rentowności kapitału własnego
Wskaźnik rentowności (całości) kapitału własnego
(Zn*100)/ 100
Wskaźnik rentowności kapitału podstawowego(akcyjnego)

udziałowego

(Zn*100)/Kak
• Wskaźniki rentowności jednostkowych udziałów kapitałowych
EPS zysk netto/liczba akcji
DPS zysk przeznaczony na dywidendy/liczba akcji
PER cena rynkowa akcji/ zysk na jedną akcję
DPR dywidenda na 1 akcję/zysk na jedną akcję
DYR dywidenda na 1 akcję/cena rynkowa akcji