KOMISJA

PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

I GIEŁD

Raport z działalności w 2006 roku

stan na 18 września 2006 r.

2

List od Przewodniczącego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

I.

Podstawowe informacje o Komisji Papierów Wartościowych i Giełd i Urzędzie Komisji

-

Skład Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

-

Schemat organizacyjny urzędu Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

II.

Zadania jednostek organizacyjnych urzędu Komisji Papierów Wartościowych

i Giełd

1.

Sekretariat Komisji

2.

Departament Domów Maklerskich

3.

Departament Funduszy Inwestycyjnych

4.

Departament Informacji i Analiz

5.

Departament Instrumentów Finansowych

6.

Departament Nadzoru Rynku

7.

Departament Prawny

8.

Biuro Administracyjno-Gospodarcze

9.

Biuro Dyrektora Generalnego

10.

Biuro Informatyki

11.

Pełnomocnik ds. Ochrony Informacji Niejawnych

12.

Stanowisko ds. kontroli wewnętrznej

13.

Audytor wewnętrzny

III.

Zarządzanie jakością i bezpieczeństwem informacji

IV.

Funkcje regulacyjne Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

1.

Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi

2.

Ustawa o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów

finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych

3.

Ustawa o nadzorze nad rynkiem kapitałowym

4.

Regulacje w zakresie funduszy inwestycyjnych

5.

Prace legislacyjne nad innymi aktami prawnymi

V.

Zatwierdzanie prospektów emisyjnych i aneksów oraz inwestorzy kwalifikowani

VI.

Licencjonowanie uczestników rynku kapitałowego

1.

Podmioty prowadzące działalność maklerską lub rachunki papierów wartościowych

oraz agenci firm inwestycyjnych

2.

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych oraz fundusze inwestycyjne

3.

Maklerzy papierów wartościowych

4.

Doradcy inwestycyjni

VII.

Licencjonowanie uczestników rynku towarów giełdowych

1.

Przedsiębiorstwa energetyczne prowadzące rejestry lub rachunki towarów

giełdowych

2.

Maklerzy giełd towarowych

3

VIII.

Nadzór nad uczestnikami rynku regulowanego

1.

Emitenci

2.

Podmioty prowadzące działalność maklerską i banki powiernicze

3.

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych

4.

Maklerzy papierów wartościowych i doradcy inwestycyjni

5.

Zawiadomienia o uzasadnionym podejrzeniu popełnienia przestępstwa

6.

Akty oskarżenia

7.

Wyroki skazujące i warunkowo umarzające postępowania karne

8.

Uprawnienia realizowane w postępowaniu karnym

9.

Postępowania wyjaśniające

10.

Postępowania administracyjne prowadzone w związku z podejrzeniem naruszenia
innych przepisów w zakresie rynku kapitałowego

IX.

Najważniejsze wydarzenia

1.

Jubileusz piętnastolecia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

X.

Dystrybucja informacji i współpraca z mediami

1.

Elektroniczny System Przekazywania Informacji (ESPI)

2.

Elektroniczny System Nadzoru Rynku (ESNaR)

3.

Aplikacja Nadzoru Giełdy (ANG)

4.

Dostęp do informacji publicznej

5.

Serwis internetowy Komisji

6.

Centrum Informacyjne Komisji

7.

Współpraca z mediami

XI.

Działalność edukacyjna

1.

Współpraca ze szkołami ponadgimnazjalnymi

2.

Działalność wydawnicza

3.

Seminaria, szkolenia, konferencje

4.

Inne formy działalności edukacyjnej

5.

Kształcenie zawodowe pracowników urzędu Komisji

XII.

Unia Europejska i współpraca międzynarodowa

Inicjatywy wspólnotowe z zakresu rynku kapitałowego

Udział urzędu KPWiG w pracach wspólnotowych

1.

CESR

a)

Posiedzenia plenarne CESR

b)

Review Panel

c)

Grupy operacyjne CESR

d)

Grupy eksperckie CESR

e)

Grupa zadaniowa ds. średniookresowych priorytetów prac CESR (Priorities Task
Force)

f)

Grupa zadaniowa IT (IT Task Force) oraz CESR-Tech

2.

Grupa ekspercka ESCB-CESR ds. rozliczeń i rozrachunku papierów

wartościowych (Clearing and settlement)

4

3.

Dyrektywa ws. wymogów kapitałowych

4.

Projekt dyrektywy w sprawie wykonywania prawa głosu przez akcjonariuszy

Inicjatywy wspólnotowe z zakresu rynku kapitałowego (konsultacje Komisji

Europejskiej i CESR)

Współpraca międzynarodowa

a)

Projekt twinningowy z Bułgarią

b)

IOSCO

c)

Porozumienia o współpracy i wymianie informacji (MoU i MMoU)

d)

OECD

XIII.

Budżet Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

XIV.

Załączniki

5

List od Przewodniczącego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

Warszawa, dnia 18 września 2006 r.

Szanowni Państwo,

przedstawiam Państwu raport Komisji Papierów Wartościowych i Giełd podsumowujący
ponad osiem miesięcy pracy Komisji w roku 2006. Jest to ostatni taki raport, ponieważ
ustawodawca zadecydował o zakończeniu misji Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, po
ponad piętnastu latach nieprzerwanego funkcjonowania. 19 września 2006 roku rozpocznie
funkcjonowanie Komisja Nadzoru Finansowego, która przejmie obowiązki KPWiG oraz
naszej siostrzanej instytucji – Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych.

Minione osiem miesięcy było dla Komisji Papierów Wartościowych i Giełd okresem
wytężonej pracy. W tym czasie przygotowaliśmy 40 rozporządzeń niezbędnych do właściwego
funkcjonowania przyjętych w październiku ubiegłego roku trzech ustaw stanowiących
konstytucję polskiego rynku kapitałowego. Zakończyliśmy również pracę – już w kwietniu –
nad nowelizacją tych ustaw w pełni implementując unijne dyrektywy, mimo że czas na ich
wdrożenie upływa dopiero na początku roku 2007.

Również w zakresie nadzoru rynku okres od stycznia do 18 września 2006 roku okazał się
bardzo pracowity. W kwietniu Komisja, mając na celu ochronę interesów inwestorów,
zdecydowała o cofnięciu licencji na prowadzenie działalności maklerskiej przez WGI DM.
Skala nieprawidłowości wykrytych w tym domu maklerskim nie pozwalała na jego dalsze
funkcjonowanie. W sierpniu skorzystałem ze swoich uprawnień i w imieniu
780 poszkodowanych klientów WGI DM wytoczyłem proces cywilny członkom jego zarządu
i rady nadzorczej. Doprowadzenie tej sprawy do końca to jedno z najważniejszych wyzwań
dla nowego nadzorcy, który powinien zrobić wszystko by inwestorzy odzyskali swoje
pieniądze.

W sierpniu Komisja zmuszona była nałożyć kolejną surową karę na uczestnika rynku –
wykluczyła z obrotu na rynku regulowanym akcje spółki Optimus S.A. ze względu na bardzo
poważne naruszenie obowiązków informacyjnych. Akcjonariusze Optimusa zostali
z premedytacją wprowadzeni w błąd – przed rynkiem ukryto zmianę kontroli nad spółką.
Ż

aden nadzorca nigdy nie zgodzi się na takie traktowanie akcjonariuszy. Wykluczenie

Optimusa z giełdy to sygnał, że ewentualni naśladowcy zawsze spotkają się ze stanowczą
reakcją nadzoru.

Łącznie od początku roku do końca sierpnia 2006 roku Komisja nałożyła na nadzorowane
podmioty kary w wysokości 2.740 tys. zł, z czego na podmioty prowadzące działalność
maklerską 850 tys. zł, fundusze inwestycyjne 760 tys. zł i na emitentów 720 tys. zł.

Obecnie praca instytucji nadzorującej rynek kapitałowy nie zamyka się jedynie w granicach
kraju. KPWiG od samego początku była aktywnie zaangażowana w prace IOSCO –
organizacji zrzeszającej instytucje nadzorcze z całego świata. Była członkiem Komitetu
Rynków Rozwijających się, w ramach którego kierowała pracami Grupy Roboczej Nr 4
zajmującej się nadzorem nad przestrzeganiem prawa i wymianą informacji (IOSCO EMC
Working Group No 4 on enforcement and exchange of information). Z uwagi na fakt
przewodniczenia EMC WG4, Komisja była obserwatorem Standing Committee No 4 Komitetu
Technicznego oraz członkiem Grupy Doradczej Komitetu Rynków Rozwijających się (od maja
2000 roku). Współprzewodniczyła również Screening Group.

6

Na szczególną uwagę zasługuje fakt, iż w 2006 roku, podczas dorocznej konferencji IOSCO
w Hong Kongu, Komisja po raz kolejny została wybrana przez członków Organizacji do
Komitetu Wykonawczego IOSCO (Zarządu Organizacji). Było to wyrazem zaufania, którym
darzyli KPWiG członkowie IOSCO i dowodem na to, iż wkład Komisji w prace IOSCO i
wsparcie udzielane przez nią regulatorom z innych krajów zostały dostrzeżone i docenione

.

Dowodem na to, iż polski rynek jest pozytywnie postrzegany przez zagranicznych regulatorów
jest z roku na rok rosnąca liczba wizyt delegacji zagranicznych. W szczególności
przedstawiciele krajów przechodzących transformację gospodarczą, m.in. Ukrainy, Mołdawii,
Wietnamu i Chin wielokrotnie odwiedzali KPWiG by korzystać z naszej wiedzy i unikalnych
doświadczeń w budowie rynku kapitałowego od podstaw.

Dwuletnie członkostwo w UE, ale również nasze doświadczenia z okresu przygotowań do
członkostwa pozwoliły urzędowi KPWiG doradzać Bułgarskiej Komisji Nadzoru Finansowego
w zakresie implementacji przepisów wspólnotowych z obszaru rynku kapitałowego. W ramach
realizacji umowy bliźniaczej (twinningowej) eksperci z urzędu KPWiG służyli merytorycznym
wsparciem dla swoich bułgarskich kolegów zarówno w zakresie rozumienia i implementacji
regulacji wspólnotowych jak i dostosowania systemu nadzoru nad rynkiem oraz
wprowadzenia odpowiednich zmian w strukturze organizacyjnej bułgarskiej komisji.

Obecność w Unii Europejskiej to duże wyzwanie i możliwość wpływania na rozwój prawa
regulującego europejski rynek finansowy. Dostrzegając potrzebę aktywnego uczestnictwa
w pracach na forum europejskim i będąc członkiem Komitetu Europejskich Regulatorów
Rynku Papierów Wartościowych (CESR), dwudziestu jeden specjalistów z KPWiG
uczestniczyło w licznych posiedzeniach grup operacyjnych i eksperckich CESR. Grupy te to:
CESR-Fin, CESR-Pol, Grupa ekspercka ds. zarządzania inwestycyjnego, Grupa kontaktowa
ds. prospektu, Grupa ekspercka ds. transparency, Grupa ekspercka ds. MiFID, a także Grupy
Priorities Task Force, Review Panel, IT Task Force, CESR-Tech, Econet. Nie bez znaczenia
był również mój osobisty udział w posiedzeniach plenarnych Komitetu oraz zaangażowanie
jako członka grupy Priorities Task Force, odpowiedzialnej za opracowanie rekomendacji dla
działań podejmowanych przez Komitet. Czynny udział przedstawicieli KPWiG w pracach
CESR, w pracach Rady Unii, jak również współpraca z Komisją Europejską zapewnił nam
możliwość wpływania na tworzenie prawa unijnego, monitorowania całego procesu
legislacyjnego oraz wpływania na kierunki jego rozwoju w sposób, który najlepiej realizował
interesy Polski.

Działalność edukacyjna to kolejne zadanie Komisji, do którego przywiązujemy niezwykłą
wagę. Od początku roku organizowaliśmy i współorganizowaliśmy szereg imprez
edukacyjnych – począwszy od seminariów przedstawiających uczestnikom rynku nowe
regulacje prawne do warsztatów dla nauczycieli przedsiębiorczości w szkołach
ponadgimnazjalnych. Przedstawiciele Komisji służyli swoją wiedzą biorąc udział w
charakterze prelegentów w 28 konferencjach i seminariach poświęconych tematyce rynku
kapitałowego. Ponadto w ramach działalności edukacyjnej wydaliśmy w pierwszym półroczu
2006 roku dwie książki szczegółowo opisujące różne aspekty funkcjonowania rynku
kapitałowego oraz przygotowaliśmy nowe wydania cieszących się dużym powodzeniem
broszur z serii „Anatomia sukcesu”.

Zawsze staraliśmy się być urzędem nowoczesnym. W 2004 roku, jako pierwszy urząd
administracji publicznej w Polsce i pierwszy nadzorca rynku kapitałowego w Europie
spełniliśmy normy jakości i bezpieczeństwa ISO 9001:2001 oraz BS 7799-2, co zostało
potwierdzone stosownymi certyfikatami. Obecnie w urzędzie Komisji trwają prace nad

7

systemem elektronicznego obiegu dokumentów – jego pełne wdrożenie uczyniłoby z Komisji
urząd prawdziwie XXI wieku.

Wraz z zakończeniem pracy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd kończy się ważny etap
w historii rozwoju rynku kapitałowego w Polsce. Przez ponad piętnaście lat staraliśmy się
stworzyć systemowe ramy dla działania sprawnego i bezpiecznego rynku kapitałowego w
naszym kraju. Dzięki zaangażowaniu i wysiłkom uczestników rynku można nazwać ten okres
niezwykle udanym, a polski rynek może być stawiany za wzór innym krajom przechodzącym
transformację gospodarczą. Mam nadzieję, że kolejne lata przyniosą nam wszystkim co
najmniej tyle samo powodów do zadowolenia.

Dziękuję wszystkim którzy wspierali Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w jej trudnej
i odpowiedzialnej misji budowy polskiego rynku kapitałowego.

Ż

yczę przyjemnej lektury raportu.

Jarosław H. Kozłowski
Przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

8

I.

Podstawowe informacje o Komisji Papierów Wartościowych i Giełd i
Urzędzie Komisji

Adres:
Plac Powstańców Warszawy 1
00-950 Warszawa
tel. [phone]
fax [phone]

e-mail: [e-mail]
www.kpwig.gov.pl

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (KPWiG, Komisja) działała od 1991 r. jako
centralny organ administracji rządowej. Ustawa z dnia 21 sierpnia 1997 roku Prawo o
publicznym obrocie papierami wartościowymi rozszerzyła kompetencje KPWiG o nadzór
nad giełdami towarowymi, natomiast ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem
kapitałowym, wchodząca w skład pakietu trzech ustaw określiła organizację nadzoru nad
rynkiem papierów wartościowych i innych instrumentów finansowych oraz nad rynkiem
towarów giełdowych.

W związku z wejściem w życie w dniu 19 września 2006 r. ustawy z dnia 21 lipca 2006 r. o
nadzorze nad rynkiem finansowym (Dz. U. Nr 157, poz. 1119) zmieniającej koncepcję
nadzoru nad rynkiem kapitałowym Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oraz Komisja
Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych zastąpione zostaną w dniu 19 września 2006
roku jedną instytucją – Komisją Nadzoru Finansowego.

Według stanu na dzień 18 września 2006 r. w skład KPWiG wchodzili: Przewodniczący
Komisji Jarosław H. Kozłowski, Zastępca Przewodniczącego Komisji Paweł Pelc, Zastępca
Przewodniczącego Komisji Witold Pochmara oraz 5 członków. Członkami Komisji według
stanu na dzień 18 września 2006 r. byli przedstawiciele: Ministra Finansów – Adam
Płociński, Ministra Skarbu Państwa – Paweł Szałamacha, Prezes Urzędu Ochrony
Konkurencji i Konsumentów – Cezary Banasiński, przedstawiciel Przewodniczącego
Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych – Adam Kałdus oraz Generalny
Inspektor Nadzoru Bankowego – Wojciech Kwaśniak.

W sprawach dotyczących regulacji rynku kapitałowego w posiedzeniach Komisji mieli
prawo uczestniczenia, bez prawa udziału w głosowaniu przedstawiciele: Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. – Ludwik Sobolewski, MTS-CeTO S.A. – Janusz
Czarzasty, Towarowej Giełdy Energii S.A. – Grzegorz Onichimowski, Krajowego Depozytu
Papierów Wartościowych S.A. – Elżbieta Pustoła, Związku Maklerów i Doradców – Adam
Ruciński, Sekcji Maklerów Giełd Towarowych Stowarzyszenia Uczestników Wolnego
Rynku Energii – Artur Dembny, Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych – Beata Stelmach,
Rady Banków Depozytariuszy – Radosław Ignatowicz, Izby Domów Maklerskich – Maria
Dobrowolska oraz Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami – Marcin Dyl.

Przedstawicielem Prezesa Narodowego Banku Polskiego, któremu przysługiwało prawo
uczestniczenia w posiedzeniach Komisji z głosem doradczym w sprawach nadzoru nad
prowadzonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. systemem
rozrachunku papierów wartościowych był Adam Tochmański.

9

Do zadań Komisji Papierów Wartościowych i Giełd należało:

•

podejmowanie działań służących prawidłowemu funkcjonowaniu rynku kapitałowego,

•

sprawowanie nadzoru nad działalnością podmiotów nadzorowanych oraz wykonywaniem
przez te podmioty obowiązków związanych z ich uczestnictwem w obrocie na rynku
kapitałowym, w zakresie określonym przepisami prawa,

•

podejmowanie działań edukacyjnych i informacyjnych w zakresie funkcjonowania rynku
kapitałowego,

•

wykonywanie innych zadań określonych ustawami.

Do zadań Komisji należało również przygotowywanie projektów aktów prawnych
związanych z funkcjonowaniem rynku kapitałowego. Komisja mogła występować do
właściwych organów z wnioskami o wydanie lub zmianę przepisów wykonawczych
przewidzianych przepisami ustaw.

Komisja była również organem nadzoru nad rynkiem instrumentów finansowych będących
przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na takim rynku, w rozumieniu aktów
prawnych wydawanych przez instytucje i organy Unii Europejskiej.

Nadzorowi KPWiG podlegały podmioty prowadzące działalność na rynku kapitałowym na
podstawie zezwoleń Komisji lub innego właściwego organu administracji oraz inne podmioty
w zakresie, w jakim ciążyły na nich określone w odrębnych przepisach obowiązki związane z
uczestnictwem w tym rynku.

W 2006 roku (stan na 18 września) w Urzędzie KPWiG zostały przeprowadzone, zgodnie
z Planem audytu przypadającym na ten rok, 3 zadania audytowe dotyczące funkcjonowania
urzędu Komisji.

W okresie 1 stycznia - 18 września 2006 r. odbyło się 13 posiedzeń Komisji. KPWiG w tym
okresie podjęła 273 uchwały, zarówno na posiedzeniach Komisji, jak i w trybie obiegowym.
Przewodniczący KPWiG wydał w ww. okresie 132 zarządzenia dotyczące prowadzenia
postępowań wyjaśniających, a także regulujących działalność urzędu Komisji. Ponadto 11
zarządzeń zostało wydanych przez Dyrektora Generalnego Urzędu Komisji.

Według stanu na dzień 18 września 2006 r. wydano 11 numerów Dziennika Urzędowego
Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, w którym publikowane były uchwały wydane
przez KPWiG i zarządzenia Przewodniczącego Komisji (o ile to było wymagane przepisami
prawa).

Komisja i Przewodniczący Komisji wykonywali swoje zadania przy pomocy urzędu Komisji
Papierów Wartościowych i Giełd.

Całością prac Komisji i urzędu Komisji według stanu na dzień 18 września 2006 r. kierował
Przewodniczący

KPWiG

Jarosław

H.

Kozłowski,

któremu

podlegali

zastępcy

przewodniczącego oraz dyrektor generalny. Przewodniczący Komisji nadzorował
bezpośrednio prace Sekretariatu Komisji oraz Pełnomocnika ds. Ochrony Informacji
Niejawnych.

Zastępca Przewodniczącego Komisji Witold Pochmara nadzorował zadania wykonywane w
ramach trzech departamentów: Departamentu Nadzoru Rynku, Departamentu Instrumentów
Finansowych oraz Departamentu Informacji i Analiz.

10

Zastępca Przewodniczącego Komisji – Paweł Pelc nadzorował zadania wykonywane w
ramach trzech departamentów: Departamentu Prawnego, Departamentu Domów Maklerskich
oraz Departamentu Funduszy Inwestycyjnych.

Dyrektor Generalny urzędu Komisji Jerzy Walczak, zgodnie z ustawą o służbie cywilnej,
zapewniał funkcjonowanie i ciągłość pracy urzędu Komisji, warunki jego działania, a także
organizację pracy. Dokonywał czynności z zakresu prawa pracy wobec pracowników
Urzędu Komisji oraz realizował politykę personalną w służbie cywilnej. Dyrektor Generalny
nadzorował bezpośrednio prace Biura Dyrektora Generalnego, Biura Administracyjno-
Gospodarczego, Biura Informatyki, a także Audytora wewnętrznego oraz Specjalisty ds.
kontroli wewnętrznej.

Skład Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

według stanu na dzień 18 września 2006 r.

Przewodniczący KPWiG

Jarosław H. Kozłowski

Zastępca Przewodniczącego

Komisji

Witold Pochmara

Zastępca Przewodniczącego

Komisji

Paweł Pelc

Przedstawiciel Ministra

Finansów

Adam Płociński

1)

Prezes Urzędu Ochrony

Konkurencji

i Konsumentów

Cezary Banasiński

3)

Przedstawiciel

Przewodniczącego Komisji

Nadzoru Ubezpieczeń

i Funduszy Emerytalnych

Adam Kałdus

Generalny Inspektor Nadzoru

Bankowego

Wojciech Kwaśniak

1) Adam Płociński od 17.07.06, od 5.06.06 do 16.07.06
Stanisław Kluza, od 9.11.05 do 4.06.06 Cezary Mech
2) Paweł Szałamacha od 10.01.06, do 9.01.06 Michał
Stępniewski
3) Cezary Banasiński od 6.02.06, do 5.02.06 Adam
Żołnowski – przedstawiciel Prezesa UOKiK

Przedstawiciel Ministra Skarbu

Państwa

Paweł Szałamacha

2

)

12

Giełda Papierów Wartościowych

w Warszawie SA

Ludwik Sobolewski

4)

Osoby, które mogły uczestniczyć w posiedzeniach KPWiG w

sprawach dotyczących regulacji rynku kapitałowego

według stanu na dzień 18 września 2006 r.

MTS - CeTO SA

Janusz Czarzasty

Krajowy Depozyt Papierów

Wartościowych SA

Elżbieta Pustoła

Towarowa Giełda Energii SA

Grzegorz Onichimowski

Związek Maklerów i Doradców

Adam Ruciński

5)

Izba Domów Maklerskich

Maria Dobrowolska

Stowarzyszenie Emitentów

Giełdowych

Beata Stelmach

6)

Rada Banków Depozytariuszy

Radosław Ignatowicz

Stowarzyszenie Uczestników

Wolnego Rynku Energii

Sekcja Maklerów Giełd

Towarowych

Artur Dembny

Izba Zarządzających Funduszami

i Aktywami

Marcin Dyl

4)

Ludwik Sobolewski od 28.06.06,
Wiesław Rozłucki do 27.06.06

5)

Adam Ruciński od 26.03.06, Jacek
Maciejewicz do 25.03.06

6)

Beata Stelmach od 31.03.06, Rafał
Chwast do 30.03.06

Dyrektor Generalny

Jerzy Walczak

Pełnomocnik ds.

Ochrony

Informacji Niejawnych

Stanowisko

ds. kontroli

wewnętrznej

Audytor

wewnętrzny

Departa-

ment

Nadzoru

Rynku

p.o. dyr
Dariusz

Malesa

7)

Departa-

ment

Instrumen-

tów

Finanso-

wych

dyr.

Jarosław

Ostrowski

Sekretariat

Komisji

dyr.

Mirosław

Kachniewski

Biuro

Administra-

cyjno

-

Gospodarcze

dyr. Adam

Dębski

Biuro

Dyrektora

Generalnego

dyr. Katarzyna

Nowocień-

Dycha

Biuro

Informatyki

dyr. Dariusz

Chojnacki

Departament

Domów

Maklerskich

dyr.

Marek

Szuszkiewicz

Departa-

ment

Funduszy

Inwestycyj-

nych

dyr.

Barbara

Jawdosiuk

Departa-

ment

Prawny

p.o. dyr

Dorota

Mackiewicz

Zastępca Przewodniczącego

Komisji

Paweł Pelc

Przewodniczący KPWiG

Jarosław H. Kozłowski

Departa-

ment

Informacji i

Analiz

dyr.

Robert

Wąchała

Schemat organizacyjny urzędu KPWiG według stanu na dzień 18 września 2006 r.

7) Dariusz Malesa od 1.07.06, Beata Jarosz do 30.06.06

Zastępca Przewodniczącego

Komisji

Witold Pochmara

13

II.

Zadania jednostek organizacyjnych urzędu Komisji Papierów

Wartościowych i Giełd

1.

Sekretariat Komisji

Sekretariat Komisji zajmował się obsługą prac Komisji i Przewodniczącego Komisji oraz
realizacją zadań z zakresu współpracy z zagranicą (w tym integracji europejskiej),
opracowywania analiz rynku, a także koordynacją i prowadzeniem działalności edukacyjno-
informacyjnej urzędu Komisji.

Sekretariat Komisji realizował

swoje

zadania

w

ramach

czterech

komórek

organizacyjnych.

a)

Wydział Prezydialny

•

zapewniał obsługę pracy Komisji, Przewodniczącego, Prezydium Kolegium (Prezydium
Kolegium było organem opiniodawczo-doradczym Przewodniczącego Komisji. Prezydium
Kolegium tworzyli: Przewodniczący Komisji, zastępcy Przewodniczącego i dyrektor
generalny) oraz Kolegium Urzędu (Kolegium Urzędu było organem opiniodawczo-
doradczym Przewodniczącego Komisji w sprawach bieżących prowadzonych przez urząd
Komisji.

W

skład

Kolegium

wchodzili:

Przewodniczący

Komisji,

zastępcy

Przewodniczącego, dyrektor generalny oraz dyrektorzy departamentów),

•

koordynował przygotowanie materiałów na posiedzenia Komisji, Prezydium Kolegium i
Kolegium Urzędu,

•

gromadził i przechowywał dokumentację posiedzeń Komisji.

b)

Wydział Informacji i Edukacji

•

koordynował i prowadził działalność edukacyjno-informacyjną Urzędu, w tym:
-

współpracował z organami administracji państwowej, ośrodkami doskonalenia

nauczycieli, szkołami ponadgimnazjalnymi, szkołami wyższymi, kołami naukowymi
oraz innymi instytucjami, fundacjami i organizacjami w zakresie realizacji ww.
działalności,

-

koordynował i prowadził sprawy związane z opracowywaniem, wydawaniem i

dystrybucją publikacji oraz materiałów informacyjnych i edukacyjnych Urzędu,

•

prowadził Centrum Informacyjne Komisji (CIK),

•

realizował zadania Komisji i urzędu Komisji oraz koordynował działania departamentów
Urzędu w zakresie dostępu do informacji publicznej, w tym rozpatrywał wnioski o
udostępnienie informacji publicznej oraz administrował Biuletynem Informacji Publicznej,

•

administrował merytoryczną zawartością serwisu internetowego KPWiG,

•

współpracował z Międzynarodową Organizacją Komisji Papierów Wartościowych
(IOSCO) oraz instytucjami nadzorującymi rynki finansowe za granicą, w tym m.in. w
zakresie:
-

prowadzenia prac związanych z zawieraniem Porozumień o Współpracy i Wymianie

Informacji z zagranicznymi instytucjami nadzoru (tzw. Memoranda of Understanding),

-

wymiany informacji na temat nadzorowanych podmiotów,

•

organizował konferencje i seminaria.

c)

Wydział Współpracy z Zagranicą

•

koordynował prace związane z przygotowywaniem instrukcji i materiałów dla
przedstawicieli Rzeczypospolitej Polskiej biorących udział w posiedzeniach: Rady Unii

14

Europejskiej, Komitetu Europejskich Regulatorów Rynku Papierów Wartościowych
(CESR), Europejskiego Komitetu Papierów Wartościowych (ESC), Komitetu Usług
Finansowych (FSC), Komitetu ds. Gospodarczych i Finansowych (EFC) oraz
współpracował z Komisją Europejską (KE),

•

koordynował współpracę z Przedstawicielstwem RP przy UE, UKIE i innymi
ministerstwami w zakresie integracji europejskiej,

•

zarządzał projektami finansowanymi ze środków pomocowych przeznaczonych na
wsparcie rozwoju instytucjonalnego w nowych Państwach Członkowskich oraz projektami
pomocowymi dla państw kandydujących,

•

współpracował z Ministerstwem Gospodarki w zakresie negocjacji usługowych
prowadzonych na forum WTO oraz komitetu art. 133 (Komitet art. 133 usługi Rady UE -
jest to forum, na którym państwa członkowskie UE wypracowują wspólne stanowisko UE
w zakresie wspólnej polityki handlowej w usługach, które jest następnie prezentowane
przez Komisję Europejską na forum GATS/WTO (Światowa Organizacja Handlu) w
Genewie. Polska przekazała na poziom wspólnotowy kompetencje w zakresie polityki
handlowej, na podstawie art. 133 Traktatu ustanawiającego Wspólnotę Europejską.
Zgodnie z kompetencjami Urząd KPWiG przekazywał stanowisko dotyczące sektora usług
finansowych w zakresie rynku kapitałowego),

•

koordynował prace związane z tłumaczeniem, w tym współpracował z biurem tłumaczeń.

d)

Wieloosobowe stanowisko ds. Strategii i Analiz – do jego zadań należało:

•

sporządzanie analiz dotyczących krajowego i światowego rynku finansowego,

•

przygotowywanie materiałów konferencyjnych i prezentacji,

•

gromadzenie i systematyzowanie informacji i danych dotyczących zagadnień będących

przedmiotem analiz.

Pracownicy Sekretariatu Komisji: dyrektor Mirosław Kachniewski, Małgorzata Feluch
(zastępca dyrektora), Jolanta Jastrzębska (naczelnik), Anna Malesa (naczelnik), Beata
Prądzyńska (naczelnik), Łukasz Dajnowicz (rzecznik prasowy Komisji), Bożena Balcerek,
Monika Bogatko, Joanna Czarnecka, Jarosław Galiński, Anna Gałęzowska, Krzysztof
Grabowski, Renata Machaj, Karol Majewski, Olga Romańczuk, Agnieszka Starosz, Dorota
Szlompek, Katarzyna Tomczyk, Przemysław Wasilewski, Anna Węgierek, Małgorzata
Ziembicka.

2.

Departament Domów Maklerskich

W kompetencji Departamentu Domów Maklerskich znajdowały się wszelkie sprawy
związane z licencjonowaniem podmiotów ubiegających się o prowadzenie działalności
maklerskiej lub prowadzenie rachunków papierów wartościowych, związane z udzielaniem
zezwoleń na prowadzenie rejestrów i rachunków towarów giełdowych, a także nadzorem nad
tymi podmiotami. Departament nadzorował także Giełdę Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A., MTS-CeTO S.A., Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A., giełdę
towarową oraz giełdową izbą rozrachunkową. Nadzorował również pracę maklerów i
doradców inwestycyjnych. Sporządzał tezy do projektów aktów wykonawczych związanych z
zakresem zadań departamentu.

Departament wykonywał swoje zadania w ramach czterech wydziałów.

a)

Wydział Domów Maklerskich, Maklerów i Doradców

•

przygotowywał stanowisko urzędu Komisji w sprawie wniosków:
-

o udzielenie zezwolenia na prowadzenie działalności maklerskiej w zakresie obrotu
instrumentami finansowymi oraz na prowadzenie rachunków papierów wartościowych

15

(działalność powiernicza),

-

o udzielenie zezwolenia na prowadzenie rachunków lub rejestrów towarów
giełdowych,

-

o zatwierdzenie regulaminu alternatywnego systemu obrotu,

-

o wpisanie na listę maklerów i doradców inwestycyjnych,

-

o wpisanie do rejestru agentów firmy inwestycyjnej.

•

przyjmował i analizował notyfikacje o zamiarze rozpoczęcia prowadzenia działalności
maklerskiej na terytorium RP przez zagraniczne firmy inwestycyjne,

•

analizował i podejmował czynności związane z zawiadomieniami o zamiarze
prowadzenia działalności maklerskiej przez polskie firmy inwestycyjne na terytorium
innego państwa członkowskiego,

•

opiniował zawiadomienia o zamiarze nabycia i zbycia akcji domu maklerskiego,

•

analizował obowiązujące regulaminy działalności podmiotów nadzorowanych przez
Departament.

b)

Wydział Kontroli

•

przeprowadzał kontrole:

-

firm inwestycyjnych, agentów firm inwestycyjnych, podmiotów przyjmujących i
przekazujących zlecenia w zakresie papierów wartościowych lub tytułów uczestnictwa w
instytucjach zbiorowego inwestowania, banków powierniczych, towarowych domów
maklerskich, zagranicznych osób prawnych prowadzących na terytorium RP działalność
maklerską w zakresie obrotu towarami giełdowymi, przedsiębiorstw energetycznych,

-

wykonywania zawodu przez maklerów papierów wartościowych, maklerów giełd
towarowych, doradców inwestycyjnych pod kątem zgodności z przepisami prawa i
zasadami uczciwego obrotu;

•

sprawował nadzór nad:

-

finansami domów maklerskich, towarowych domów maklerskich, banków prowadzących
działalność maklerską, banków powierniczych oraz zagranicznych osób prawnych
prowadzących działalność maklerską na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej,

-

wypełnianiem obowiązków informacyjnych i sprawozdawczych przez ww. podmioty;

•

na podstawie zarządzenia Przewodniczącego KPWiG:

-

dokonywał zajęcia dokumentu lub innego nośnika informacji w podmiotach
nadzorowanych,

-

przeprowadzał postępowania wyjaśniające w celu ustalenia, czy istnieją podstawy do
wszczęcia postępowania administracyjnego w sprawie naruszenia przepisów prawa w
zakresie podlegającym nadzorowi KPWiG;

•

prowadził analizę:

-

sprawozdań i raportów przesyłanych przez nadzorowane podmioty,

-

informacji dotyczących nieprawidłowości w działaniu nadzorowanych podmiotów oraz
maklerów

papierów

wartościowych,

maklerów

giełd

towarowych,

doradców

inwestycyjnych;

•

opiniował wnioski domów maklerskich i banków prowadzących działalność maklerską,
w części finansowej;

•

przygotowywał projekty uchwał, postanowień oraz decyzji związanych z zakresem zadań
wydziału,

•

przygotowywał projekty aktów prawnych związanych z zakresem zadań wydziału.

c)

Wydział Postępowań

•

prowadził postępowania administracyjne w sprawach:
-

firm

inwestycyjnych,

zagranicznych

firm

inwestycyjnych,

agentów

firm

inwestycyjnych, banków powierniczych,

-

spółek prowadzących rynki regulowane, spółki prowadzącej depozyt papierów

16

wartościowych,

-

spółek prowadzących giełdy towarowe, towarowych domów maklerskich w
rozumieniu ustawy o giełdach towarowych, zagranicznych osób prawnych
prowadzących na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej działalność maklerską w
zakresie obrotu towarami giełdowymi, przedsiębiorstw energetycznych prowadzących
na podstawie zezwolenia Komisji rachunki lub rejestry towarów giełdowych w
rozumieniu ustawy o giełdach towarowych, giełdowych izb rozrachunkowych w
rozumieniu ustawy o giełdach towarowych, maklerów papierów wartościowych,
doradców inwestycyjnych i maklerów giełd towarowych,

-

podmiotów wykonujących czynności wskazane w art. 71 ustawy o obrocie
instrumentami finansowymi, zwaną dalej „ustawą o obrocie”,

-

podmiotów nie dokonujących zawiadomień, o których mowa w art. 106 ust. 1 lub art.
107 ust. 1 ustawy o obrocie,

•

prowadził rejestr wykroczeń w działalności podmiotów wskazanych w ww. punkcie,

•

przygotowywał okresowe raporty na temat wykroczeń w działalności podmiotów
wskazanych w ww. punkcie,

•

współpracował

z

policją,

prokuraturą,

sądami

oraz

innymi

instytucjami

w zakresie objętym przedmiotem postępowań administracyjnych prowadzonych przez
Wydział,

•

brał udział, w miarę potrzeb, w czynnościach kontrolnych prowadzonych wobec
podmiotów będących stronami postępowań administracyjnych prowadzonych przez
Wydział.

d)

Wydział Systemów Giełdowych i Rozliczeniowych

W ramach sprawowanego nadzoru nad spółkami prowadzącymi rynki regulowane, Krajowym
Depozytem Papierów Wartościowych S.A., giełdami towarowymi oraz giełdowymi izbami
rozrachunkowymi:

•

prowadził postępowania kontrolne w stosunku do nadzorowanych instytucji,

•

prowadził postępowania administracyjne w zakresie ustawowych zgód i zezwoleń
udzielanych przez Komisję w związku z działalnością ww. instytucji,

•

opiniował podlegające zatwierdzeniu przez KPWiG zmiany w regulacjach prawnych
wydawanych przez te instytucje,

•

sporządzał opinie i analizy odnoszące się do zagadnień związanych z zadaniami
wykonywanymi przez te instytucje, w szczególności dotyczące kwestii bezpieczeństwa i
rozwoju rynku kapitałowego.

Pracownicy Departamentu: dyrektor Marek Szuszkiewicz, Bartłomiej Krasuski (p.o. zastępcy
dyrektora), Maciej Kurzajewski (p.o. zastępcy dyrektora), Katarzyna Kamińska (naczelnik),
Dorota Chwiejczak (naczelnik), Magdalena Majchrzycka - Maciejewska (naczelnik), Jacek
Babiński, Hanna Bełżek, Joanna Bielecka, Marcin Bors, Anna Bukalska, Anna Chmielnicka,
Katarzyna Czerwińska, Joanna Damętka, Kinga Ejzert - Kłos, Weronika Gabryszewska, Artur
Gajewski, Sylwia Gałązka, Filip Kubiak, Ewa Malesza, Magdalena Mirgos, Paweł Moczarski,
Maciej Nowak, Iwona Nicińska, Monika Pełszyk, Izabela Sadowska, Mirosława Smolik, Anna
Sobecka, Marek Śleszyński, Iwona Torzewska, Iwona Wojnar.

3.

Departament Funduszy Inwestycyjnych

W kompetencji Departamentu Funduszy Inwestycyjnych znajdowały się wszelkie sprawy
związane z licencjonowaniem towarzystw i funduszy inwestycyjnych oraz nadzorem nad

17

tymi podmiotami. Departament realizował swoje zadania w ramach trzech komórek
organizacyjnych.

a)

Wydział Wniosków

•

przygotowywał stanowiska urzędu KPWiG w sprawie:

-

wniosków i zawiadomień dotyczących towarzystw funduszy inwestycyjnych,
funduszy

inwestycyjnych,

zbiorczych

portfeli

papierów

wartościowych,

depozytariuszy

oraz

podmiotów

prowadzących

dystrybucję

jednostek

uczestnictwa funduszy inwestycyjnych,

-

zawiadomień o zamiarze zbywania tytułów uczestnictwa funduszy zagranicznych,
funduszy otwartych z siedzibą w państwach EEA i OECD na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej,

-

zawiadomień o zamiarze prowadzenia oddziału przez zagraniczne spółki
zarządzające funduszami oraz o zamiarze wykonywania działalności przez
zagraniczne spółki zarządzające funduszami, bez tworzenia oddziałów,

•

prowadził rejestr funduszy zagranicznych.

b)

Wydział Nadzoru

•

sprawował nadzór nad działalnością towarzystw funduszy inwestycyjnych i funduszy
inwestycyjnych, depozytariuszy, podmiotów prowadzących dystrybucję jednostek
uczestnictwa, podmiotów, którym towarzystwa powierzyły wykonywanie swoich
obowiązków,

podmiotów

prowadzących

rejestry

uczestników

funduszy

inwestycyjnych, spółek zarządzających, w tym spółek zarządzających funduszami
inwestycyjnymi otwartymi z siedzibą w państwach należących do EEA lub OECD,
oddziałów tych spółek zarządzających lub funduszy, oddziałów funduszy
zagranicznych, znajdujących się na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, w tym
odpowiednio:
-

nadzorował wypełnianie obowiązków informacyjnych i sprawozdawczych przez

ww. podmioty,

-

analizował raporty bieżące oraz okresowe towarzystw funduszy inwestycyjnych i

funduszy inwestycyjnych, a także informacje przesyłane przez depozytariuszy,

-

kontrolował działalność ww. podmiotów w zakresie zgodności z prawem, statutem

towarzystwa funduszy inwestycyjnych lub funduszu inwestycyjnego, udzielonym
zezwoleniem lub zawartą umową (przeprowadzał w ww. podmiotach kontrole i
postępowania wyjaśniające),

•

przygotowywał stanowisko urzędu Komisji w sprawach objętych zakresem zadań
Wydziału,

•

brał udział w przygotowywaniu propozycji zapisów do projektów aktów prawnych, w
szczególności obejmujących zakresem zadania Wydziału.

c)

Wydział Postępowań

•

prowadził postępowania administracyjne w sprawach nieprawidłowości w działalności
towarzystw funduszy inwestycyjnych, funduszy inwestycyjnych, depozytariuszy,
podmiotów pośredniczących w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa, tytułów
uczestnictwa lub wykupywaniu certyfikatów inwestycyjnych, podmiotów, którym
towarzystwo powierzyło wykonywanie swoich obowiązków, podmiotów prowadzących
rejestry uczestników funduszy inwestycyjnych, spółek zarządzających, oddziałów spółek
zarządzających lub funduszy zagranicznych, spółek zarządzających funduszami
inwestycyjnymi otwartymi z siedzibą w państwach należących do EEA lub OECD,
oddziałów tych spółek lub funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą w państwach
należących do EEA lub OECD, znajdujących się na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej.

18

Pracownicy Departamentu: dyrektor Barbara Jawdosiuk, Marek Popielas (zastępca
dyrektora), Beata Ciężkowska (naczelnik), Adam Garstka (naczelnik), Agnieszka Górecka
(naczelnik), Marta Kłosińska (radca przewodniczącego), Mariusz Bagiński, Krzysztof
Białous, Adrian Chybała, Aleksandra Gromniak, Monika Rożko, Rafał Jasiński, Mirosław
Jeżowski, Iwona Maliszewska, Marcin Mołdawa, Marcin Otto, Anna Pięta, Sławomir Pszczel,
Grzegorz Wąsik, Łukasz Wojakowski, Katarzyna Wojciechowska, Arkadiusz Zbyrowski.

4.

Departament Informacji i Analiz

Departament Informacji i Analiz zajmował się sprawowaniem nadzoru nad prawidłowością i
bezpieczeństwem obrotu instrumentami finansowymi na rynku wtórnym, przede wszystkim
poprzez wykrywanie przypadków mogących naruszyć przepisy ustawy o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu
oraz o spółkach publicznych zwanej dalej „ustawą o ofercie publicznej” oraz ustawy o
obrocie instrumentami finansowymi, a także poprzez nadzór nad wypełnianiem obowiązków
informacyjnych przez emitentów instrumentów finansowych znajdujących się w obrocie na
rynku regulowanym i przez posiadaczy znacznych pakietów akcji spółek publicznych.
Ponadto, wykonując obowiązki Komisji wynikające z ustawy o giełdach towarowych,
Departament sprawował nadzór nad obrotem towarami giełdowymi, dokonywanym na
giełdzie towarowej. Zadania Departamentu wykonywane były w ramach dwóch wydziałów.

a)

Wydział Nadzoru nad Obrotem

•

prowadził

bieżącą

analizę

transakcji

zawieranych

na

Giełdzie

Papierów

Wartościowych w Warszawie S.A. i MTS-CeTO S.A., w celu ujawniania i
zapobiegania nieprawidłowościom w obrocie instrumentami finansowymi, w tym
przypadkom wskazującym na naruszenie przepisów ustawy o ofercie publicznej, a
także ustawy o obrocie instrumentami finansowym, w szczególności manipulacji
instrumentem finansowym lub ceną towarów giełdowych i przypadkom wskazującym
na możliwość ujawnienia lub wykorzystania informacji poufnej,

•

analizował i gromadził wszelkie informacje mające znaczenie dla prawidłowego
przebiegu notowań na rynku regulowanym,

•

analizował informacje rozpowszechniane w Internecie, pod kątem naruszania
przepisów ustawy o obrocie instrumentami finansowymi,

•

sporządzał analizy na potrzeby postępowań prowadzonych przez Urząd oraz
postępowań prowadzonych przez organy ścigania,

•

w uzasadnionych przypadkach prowadził postępowania wyjaśniające,

•

administrował od strony merytorycznej Aplikacją Nadzoru Giełdy.

b)

Wydział Spółek Publicznych

•

nadzorował prawidłowość wypełniania obowiązków informacyjnych przez emitentów

nie będących funduszami inwestycyjnymi oraz prowadził postępowania wyjaśniające i
administracyjne w sprawach związanych z niewykonywaniem lub nienależytym
wykonywaniem obowiązków informacyjnych przez ww. podmioty,

•

analizował oraz nadzorował poprawność wykonywania przez spółki publiczne oraz

inwestorów obowiązków w zakresie przekazywania informacji o znacznych pakietach
akcji, a także prowadził ewidencję posiadaczy znacznych pakietów akcji i sporządzał
okresowe raporty w tym zakresie,

•

prowadził rejestr inwestorów kwalifikowanych,

•

przygotowywał stanowisko urzędu Komisji w sprawach:

19

-

wniosków z art. 56 ust. 4 ustawy o ofercie publicznej o przedłużenie terminu
przekazania do publicznej wiadomości informacji okresowych,

-

wniosków z art. 62 ust. 1 ustawy o ofercie publicznej o zwolnienie z obowiązku
przekazania do publicznej wiadomości informacji nie stanowiącej informacji
poufnej,

-

wniosków z art. 71 ustawy o ofercie publicznej,

-

wniosków o zniesienie dematerializacji akcji,

•

nadzorował przestrzeganie przez akcjonariuszy spółek publicznych obowiązku

wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji,

•

analizował informacje przesyłane na podstawie art. 160 ustawy o obrocie,

•

uczestniczył w pracach legislacyjnych w zakresie swoich kompetencji.

Pracownicy Departamentu: dyrektor Robert Wąchała, Agnieszka Gontarek (zastępca
dyrektora), Agnieszka Burak (naczelnik), Sebastian Bogdan (naczelnik), Robert Błaszczyk,
Joanna Borakowska, Katarzyna Borowiecka, Tomasz Chapanionek, Paweł Gałęzowski, Piotr
Karaś, Paweł Małkiński, Anna Oko, Maja Teresiak, Paulina Wiatrak, Krzysztof Witczak,
Anna Witkowska.

5.

Departament Instrumentów Finansowych

Departament Instrumentów Finansowych zajmował się analizą wniosków o zatwierdzenie
prospektów emisyjnych i aneksów do prospektów oraz analizą zawiadomień składanych przez
podmioty zamierzające przeprowadzić ofertę publiczną lub wprowadzić papiery wartościowe
do obrotu na rynku regulowanym, nadzorem nad prowadzonymi ofertami publicznymi oraz
sprawami z zakresu rachunkowości finansowej.

Zadania Departamentu Instrumentów Finansowych realizowane były w ramach dwóch
wydziałów.

a)

Wydział Emisji

•

analizował wnioski podmiotów ubiegających się o zatwierdzenie prospektu emisyjnego

sporządzonego w formie dokumentu jednoczęściowego bądź trzyczęściowego, w tym
przygotowywał opinie o zgodności z prawem prospektów emisyjnych,

•

analizował wnioski podmiotów ubiegających się o zatwierdzenie aneksów do prospektów

emisyjnych, w tym przygotowywał opinie o zgodności z prawem aneksów,

•

analizował zawiadomienia w związku z ofertą publiczną lub wprowadzaniem

instrumentów finansowych do obrotu regulowanego, w tym przygotowywał opinie o
zgodności z prawem memorandów informacyjnych,

•

prowadził nadzór nad przestrzeganiem prawa w związku z ofertą publiczną lub

wprowadzaniem papierów wartościowych i instrumentów finansowych do obrotu na
rynku regulowanym,

•

prowadził nadzór nad prowadzeniem akcji informacyjnej prowadzonej przez emitenta lub
wprowadzającego,

•

prowadził ewidencję papierów wartościowych oraz instrumentów finansowych
niebędących papierami wartościowymi, dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym
lub wprowadzanych do alternatywnego systemu obrotu,

•

przygotowywał dokumenty związane z przekazywaniem informacji o zatwierdzeniu
prospektu emisyjnego innym państwom wchodzącym w skład Europejskiego Obszaru
Gospodarczego,

20

•

uczestniczył w pracach legislacyjnych KPWiG, w tym przygotowywał projekty aktów
prawnych.

b)

Wydział Rachunkowości

•

przygotowywał opinie i stanowiska oraz udzielał wyjaśnień w sprawie obowiązującego
stanu prawnego, według właściwości Wydziału,

•

przygotowywał tezy do projekty aktów prawnych, według właściwości Wydziału,

•

analizował i opiniował projekty aktów prawnych przekazanych przez inne resorty oraz w
ramach urzędu KPWiG, według właściwości Wydziału,

•

monitorował prace regulacyjne Unii Europejskiej oraz analizował i opiniował projekty
aktów prawnych w ramach prac legislacyjnych UE oraz brał udział w pracach mających na
celu implementację regulacji UE do polskiego porządku prawnego, według właściwości
Wydziału,

•

przygotowywał stanowiska urzędu KPWiG na temat wniosków z art. 62 ust. 4, 6 i 7
ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych oraz w przypadkach określonych w art. 63 i art. 68 ust. 3 ustawy o ofercie,

•

przygotowywał stanowiska urzędu KPWiG niezbędne do wyrażania przez KPWiG opinii
na temat norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, na podstawie art. 20 ust. 1 pkt 2
ustawy o biegłych rewidentach i ich samorządzie (Dz. U. z 2001 Nr 31, poz. 359, z późn.
zm.),

•

współpracował z CESR (Committee of European Securities Regulators - Komitet
Europejskich Regulatorów Rynków Papierów Wartościowych), w szczególności z CESR-
Fin oraz EECS (European Enforcers Coordination Sessions - Spotkania Koordynacyjne
Przedstawicieli Organów Nadzorujących Krajów Europejskich), a także z Komitetem
Sterującym ds. unijnych powołanym w urzędzie KPWiG,

•

współpracował z Biurem Informatyki przy przygotowywaniu formularzy systemu ESPI,
służących do przekazywania raportów okresowych przez emitentów papierów
wartościowych niebędących funduszami inwestycyjnymi oraz w procesie wdrażania
nowych systemów informatycznych, według właściwości Wydziału,

•

przygotowywał, w ramach współpracy z Departamentem Informacji i Analiz w zakresie
nadzoru, okresowe analizy sprawozdań finansowych/skróconych sprawozdań finansowych,
zawartych w raportach okresowych, pod kątem zgodności z przepisami dotyczącymi
raportowania,

•

współpracował z innymi organizacjami i instytucjami tworzącymi przepisy, standardy i
rekomendacje dotyczące rachunkowości, raportowania finansowego i rewizji finansowej
oraz z organami nadzoru i innymi instytucjami w sprawach dotyczących rachunkowości,
raportowania finansowego i rewizji finansowej.

Pracownicy Departamentu: dyrektor Jarosław Ostrowski, Ewa Dudkowska

8)

(zastępca

dyrektora), Marcin Stronk (zastępca dyrektora), Stanisław Thiel (radca przewodniczącego),
Renata Kowalska, Artur Kubiak, Aneta Malinowska, Krzysztof Marczuk, Katarzyna
Rzeszutek, Robert Olszewski, Mariusz Poślad, Grażyna Wąsik, Paweł Wieliczko, Anna
Wilczyńska, Monika Wiśniewska, Magdalena Wysocka, Tomasz Zwoliński.

8)

Członek Komitetu Standardów Rachunkowości, powołanego na mocy ustawy o rachunkowości

21

6.

Departament Nadzoru Rynku

W skład Departamentu Nadzoru Rynku wchodziły dwa wydziały oraz samodzielne
stanowisko.

a)

Wydział Postępowań Administracyjnych

•

prowadził postępowania wyjaśniające oraz administracyjne w zakresie następujących
czynów:
-

manipulacji instrumentem finansowym, o której mowa w art. 39 ust. 2 pkt 4 lit. b lub
pkt 8 ustawy o obrocie,

-

dokonania lub zlecenia stabilizacji ceny instrumentów finansowych z naruszeniem
zasad określonych w prospekcie emisyjnym lub z naruszeniem przepisów, o których
mowa w art. 39 ust.3 pkt 1 ustawy o obrocie,

-

naruszenia przepisów regulujących sporządzanie rekomendacji,

-

nieprzekazania Komisji informacji o transakcjach zbycia lub nabycia, o których mowa
w art. 160 ustawy o obrocie,

-

niesporządzenia lub nieprowadzenia przez emitenta odrębnych list określonych osób
fizycznych, które posiadają dostęp do informacji poufnej, o której mowa w art. 158
ustawy o obrocie,

-

nabywania akcji własnych z naruszeniem przepisów, o których mowa w art. 39 ust. 3
pkt. 1 ustawy o obrocie,

-

nieprzekazywania informacji, o których mowa w art. 40 ustawy o obrocie lub
przekazywania ich z naruszeniem warunków określonych w tych przepisach,

-

nieprzekazywania informacji, o których mowa w art. 161 ustawy o obrocie lub

)

przekazania ich z naruszeniem warunków określonych w tych przepisach,

-

dokonywania przez osoby wymienione w art. 156 ust. 1 lit. a ustawy o obrocie, w
czasie trwania okresu zamkniętego czynności, o których mowa w art. 159 ust. 1
ustawy o obrocie,

-

naruszenia przepisów określonych w Rozdziale 4 ustawy o ofercie publicznej –
„Znaczne pakiety akcji spółek publicznych”,

•

przygotowywał opinie i udzielał wyjaśnień w sprawach związanych z funkcjonowaniem
rynku kapitałowego.

b)

Wydział Spraw Karnych

•

prowadził postępowania wyjaśniające oraz sporządzał zawiadomienia o uzasadnionym
podejrzeniu popełnienia przestępstwa, w szczególności w zakresie następujących czynów:
-

opisanych w przepisach art. 178-183 ustawy o obrocie,

-

opisanych w przepisach art. 99-104 ustawy o ofercie publicznej,

-

opisanych w przepisach art. 45 ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym,

-

opisanych w przepisach art. 56a, art. 57-60 ustawy o giełdach towarowych,

-

opisanych w przepisach art. 287-296 ustawy o funduszach inwestycyjnych,

•

współpracował z policją, prokuraturą, sądami, Agencją Bezpieczeństwa Wewnętrznego
oraz instytucjami nadzoru w zakresie prowadzonych przez te organy postępowań
przygotowawczych w sprawach o przestępstwa w obrocie papierami wartościowymi, w
tym:
-

występował w charakterze świadka przed ww. organami,

-

przygotowywał analizy zlecone przez ww. organy w trakcie prowadzonych czynności
sprawdzających lub postępowań przygotowawczych.

22

c)

Stanowisko radcy prawnego – do zadań którego należało:

•

przygotowywanie pism i wniosków dotyczących postępowań prowadzonych przez organy
ś

cigania lub wymiar sprawiedliwości, a także zażaleń na postanowienia prokuratury o

odmowie wszczęcia lub umorzeniu postępowania karnego, a także,

•

reprezentowanie Komisji, urzędu KPWiG oraz Przewodniczącego Komisji w sprawach
karnych:
-

toczących się przed sądami powszechnymi i innymi organami orzekającymi,

-

prowadzonych przez organy ścigania,

•

przygotowywanie opinii prawnych.

Pracownicy Departamentu: p.o. dyrektora Dariusz Malesa, Ilona Pieczyńska-Czerny
(zastępca dyrektora), Piotr Grabowski (naczelnik), Marcin Pachucki (naczelnik), Mariola
Prucnal-Ziółkowska (radca przewodniczącego), Kamil Baranowicz, Mariusz Cyran, Jolanta
Iwańska, Anna Kopacz, Sylwia Królikowska, Piotr Maziarek, Aleksandra Naprawska,
Krzysztof Olszówka, Monika Piskorz, Piotr Radziwonka, Anna Romanowska, Ewa Sieluk.

7.

Departament Prawny

Departament Prawny wykonywał zadania w zakresie stałej obsługi prawnej działalności Komisji
oraz urzędu KPWiG, polegające na:

•

organizowaniu i koordynacji prac legislacyjnych, w tym koordynacji implementacji regulacji
Unii Europejskiej do polskiego porządku prawnego,

•

opracowywaniu, we współpracy z departamentami właściwymi pod względem zakresu ich
zadań, tekstów projektów aktów prawnych,

•

opracowywaniu stanowisk, wyjaśnień oraz wydawaniu opinii prawnych,

•

prowadzeniu,

we

współpracy

z

departamentami,

bazy

stanowisk,

wyjaśnień

i opinii prawnych dotyczących istotnych zagadnień rynku kapitałowego, wydawanych przez
Urząd,

•

przygotowywaniu, we współpracy z właściwym merytorycznie departamentem, odpowiedzi
na skargi do sądów administracyjnych,

•

reprezentowaniu

KPWiG

i

urzędu

KPWiG

oraz

Przewodniczącego

Komisji,

na podstawie udzielonego pełnomocnictwa, w sprawach toczących się przed sądami
administracyjnymi, sądami powszechnymi i innymi organami orzekającymi, z wyłączeniem
spraw karnych,

•

monitorowaniu wszystkich regulacji prawnych, w tym regulacji unijnych, również w fazie
projektów, pod względem obowiązywania zapisów w nich zawartych w odniesieniu
do funkcjonowania rynku kapitałowego, urzędu KPWiG i jego pracowników,

•

opiniowaniu pod kątem redakcyjnym oraz zatwierdzaniu pod względem formalno-prawnym
projektów uchwał KPWiG, zarządzeń przewodniczącego, projektów decyzji i postanowień o
charakterze niestandardowym, w szczególności dotyczących zastosowania sankcji, odmowy
udzielenia zezwolenia lub odmowy wyrażenia zgody albo wyrażenia sprzeciwu,

•

zatwierdzaniu pod względem formalno-prawnym i redakcyjnym Dziennika Urzędowego
KPWiG oraz zatwierdzanie pod względem merytorycznym wydawnictw KPWiG
zawierających akty prawne dotyczące rynku kapitałowego.

Struktura organizacyjna Departamentu Prawnego była bezwydziałowa.

Pracownicy Departamentu: p.o. dyrektora Dorota Mackiewicz, Ewa Mazurkiewicz (p.o.
zastępcy dyrektora), Arkadiusz Famirski, Edyta Gdula, Paweł Heciak, Agata Kocoń, Dominik
Krzyżanowski, Agata Łoszewska, Rafał Osial, Anna Popławska, Magdalena Rośniak.

23

8.

Biuro Administracyjno-Gospodarcze

Biuro Administracyjno - Gospodarcze realizowało zadania należące do kompetencji dyrektora
generalnego, w zakresie zapewnienia właściwego funkcjonowania urzędu Komisji oraz
warunków jego działania. W skład Biura wchodziły dwa wydziały i wieloosobowe
stanowisko ds. zamówień publicznych (KZP).

a)

Wydział Administracyjny

•

prowadził kancelarię urzędu Komisji oraz obsługiwał ruting faksów otrzymywanych na
bramkę fax. e-mail,

•

prowadził obsługę systemu ESNaR w zakresie wgrywania raportów przychodzących do
urzędu Komisji na nośnikach elektronicznych,

•

organizował obieg korespondencji,

•

prowadził archiwum oraz bibliotekę wewnętrzną urzędu Komisji,

•

prowadził sprawy wydawnicze i poligraficzne związane z wykonaniem dzienników
urzędowych KPWiG i druków akcydensowych oraz kolportaż wydawnictw wewnętrznych
i zewnętrznych,

•

zapewniał sprawne funkcjonowanie pracowni kserograficznej,

•

prowadził obsługę Punktu Informacyjnego dla chętnych do przystąpienia do egzaminu
maklerskiego i dla doradców inwestycyjnych,

•

organizował i prowadził obsługę techniczną egzaminów na maklerów i doradców
inwestycyjnych.

b)

Wydział Gospodarczy

•

planował i realizował zadania inwestycyjne, modernizacyjne i remontowe Urzędu,

•

gospodarował pomieszczeniami Urzędu i zapewniał ich wyposażenie,

•

prowadził obsługę transportową w Urzędzie,

•

zapewniał obsługę posiedzeń, konferencji i spotkań,

•

zapewniał zaopatrzenie Urzędu w usługi, urządzenia i materiały niezbędne do jego
sprawnego funkcjonowania,

•

prowadził działania logistyczne zapewniające sprawne funkcjonowanie Urzędu.

c)

Wieloosobowe stanowisko ds. zamówień publicznych (KZP) - do zadań którego należało
prowadzenie postępowań o zamówienia publiczne.

Pracownicy Biura: dyrektor Adam Dębski, Antonina Kielczyk (naczelnik), Luiza Bilska -
Kopertowska, Grażyna Cendrowska, Andrzej Cendrowski, Monika Dziura, Jerzy Gajdo,
Jolanta Głąbkowska, Paweł Jaroszewicz, Agnieszka Jaźwińska, Andrzej Kwaśniak, Anna
Majorek, Katarzyna Różnowska, Maria Russek.

9.

Biuro Dyrektora Generalnego

Biuro Dyrektora Generalnego realizowało zadania należące do kompetencji dyrektora
generalnego w zakresie zapewnienia właściwego funkcjonowania urzędu Komisji, realizacji
polityki finansowej i personalnej oraz dokonywania czynności z zakresu prawa pracy. Biuro
opiniowało projekty aktów prawnych związanych z zakresem jego zadań oraz
przygotowywało projekty regulacji wewnętrznych Urzędu, a także prowadziło wszystkie
postępowania skargowe, tj. skargi składane na Urząd KPWiG, jego pracowników i na

24

podmioty nadzorowane przez KPWiG oraz prowadził sprawy z zakresu powszechnego
obowiązku obrony. Biuro realizowało swoje obowiązki w ramach dwóch wydziałów oraz
czterech samodzielnych stanowisk.

a)

Wydział Finansowo-Księgowy

•

prowadził gospodarkę finansową i rachunkowość jednostki,

•

analizował wykorzystanie środków budżetowych oraz pozabudżetowych,

•

monitorował poprawność dokumentów dotyczących wykonywania budżetu oraz jego zmian,

•

kontrolował terminowość realizowanych wydatków oraz wpływów dochodów,

•

opracowywał sprawozdania finansowe z wykonania budżetu oraz je analizował.

b)

Wydział Kadr i Szkoleń

•

prowadził sprawy rekrutacji i selekcji kadr, wynagrodzeń oraz sprawy socjalne
pracowników,

•

nadzorował przestrzeganie prawa pracy i dyscypliny pracy,

•

prowadził sprawy związane z bezpieczeństwem i higieną pracy,

•

prowadził sprawy dokształcania, wyróżnień i odznaczeń pracowników,

•

opracowywał sprawozdania z działalności Urzędu w zakresie zatrudnienia i płac,

•

przygotowywał dokumentację emerytalną pracowników.

c)

Wieloosobowe stanowisko ds. Zintegrowanego Systemu Zarządzania (ZSZ)

•

realizowało prace zlecone przez Pełnomocnika ds. ZSZ w zakresie systemu zarządzania
jakością i bezpieczeństwem informacji (ISO 9000:2001 i BS 7799),

•

przygotowywało i koordynowało przeprowadzanie w Urzędzie KPWiG auditów
wewnętrznych,

•

proponowało działania usprawniające pracę urzędu KPWiG,

•

monitorowało realizację celów jakości urzędu KPWiG oraz pojawiające się niezgodności
z przyjętymi procedurami oraz normami jakościowymi i bezpieczeństwa informacji,

•

administrowało serwisem intranetowym Zintegrowanego Systemu Zarządzania.

d)

Stanowisko ds. skarg

•

prowadziło czynności w sprawach skarg i wniosków wnoszonych do urzędu KPWiG,

•

prowadziło centralny rejestr skarg i wniosków,

•

gromadziło materiały i dokumentację niezbędną w danej sprawie skargowej,

•

przygotowywało projekty wewnętrznych regulacji dotyczących spraw skargowych,

•

opracowywało okresowe analizy i sprawozdania dotyczące wnoszonych skarg i wniosków.

e)

Stanowisko radcy prawnego

•

monitorowało regulacje prawne pod względem obowiązywania zapisów w nich zawartych w
odniesieniu do zadań Biura Dyrektora Generalnego i jego pracowników,

•

analizowało i opiniowało projekty umów, których stroną był Urząd KPWiG,

•

sporządzało projekty regulacji wewnętrznych, nadzorowało proces uzgodnień i zatwierdzania
pod względem formalno – prawnym.

f)

Stanowisko ds. obronności

•

realizowało zadania wynikające z ustawy z dnia 21 listopada 1967 r. o powszechnym
obowiązku obrony Rzeczypospolitej Polskiej (t. jedn.: Dz. U. z 2004 r. Nr 241, poz. 2416 z
późn. zm.) w zakresie obronności i bezpieczeństwa państwa.

Pracownicy Biura: dyrektor Katarzyna Nowocień - Dycha, Danuta Chochowska (główny
księgowy), Elżbieta Błochowicz (naczelnik), Ewa Saletowicz (naczelnik), Edyta Bartosiewicz,

25

Anna Cywińska, Grzegorz Dzięcioł, Hanna Gorayska, Tadeusz Gosztyła, Sylwia Janukowicz,
Agnieszka Kozłowska (Koordynator ds. ZSZ), Ewa Krajewska, Tadeusz Mączka, Halina Rudnik,
Joanna Walkusz.

10.

Biuro Informatyki

Do Biura Informatyki należało realizowanie następujących zadań:

•

opracowywanie i wdrażanie planów rozwoju informatyki w Urzędzie Komisji,

•

obsługa i zarządzanie użytkownikami systemów informatycznych,

•

zarządzanie zasobami informatycznymi urzędu Komisji,

•

zarządzanie bezpieczeństwem zasobów informatycznych,

•

zarządzanie i rozwijanie systemu ESPI,

•

zarządzanie i rozwijanie systemu ESNaR.

Struktura organizacyjna Biura Informatyki była bezwydziałowa.

Pracownicy Biura: dyrektor Dariusz Chojnacki, Sławomir Grodzki, Paweł Olszewski, Piotr
Pastuszka, Robert Suwała, Leszek Szot, Szczepan Szyszko, Marcin Wasilewski, Paweł
Wiśniewski, Artur Zagoździński.

11.

Audytor wewnętrzny

Zgodnie z ustawą z dnia 30 czerwca 2005 r. o finansach publicznych w Urzędzie Komisji
Papierów Wartościowych i Giełd funkcjonowało samodzielne stanowisko audytora
wewnętrznego, do zadań którego należały w szczególności:

•

ocena funkcjonowania Urzędu w zakresie gospodarki finansowej pod względem
legalności, celowości, gospodarności, rzetelności, a także przejrzystości i jawności,

•

ocena systemu gromadzenia środków publicznych i dysponowania nimi oraz
gospodarowania mieniem,

•

ocena efektywności i gospodarności zarządzania finansami,

•

wskazywanie sposobów i środków umożliwiających usunięcie stwierdzonych uchybień
i nieprawidłowości,

•

zbieranie informacji oraz przedstawianie propozycji zmian usprawniających pracę urzędu
Komisji.

Audytor wewnętrzny: Maciej Foryś.

12.

Pełnomocnik ds. Ochrony Informacji Niejawnych

Zgodnie z ustawą z dnia 22 stycznia 1999 r. o ochronie informacji niejawnych w Urzędzie
Komisji Papierów Wartościowych i Giełd funkcjonowało samodzielne stanowisko
pełnomocnika do spraw ochrony informacji niejawnych, do zadań którego należało:

•

zapewnienie ochrony informacji niejawnych, w tym ich ochrony fizycznej,

•

zapewnienie ochrony systemów i sieci teleinformatycznych, w których wytwarzane,
przetwarzane, przechowywane lub przekazywane były informacje niejawne,

•

kontrola ochrony informacji niejawnych oraz przestrzegania przepisów o ochronie tych

informacji,

26

•

okresowa kontrola ewidencji, materiałów i obiegu dokumentów,

•

opracowywanie planu ochrony informacji niejawnych w Urzędzie Komisji i nadzorowanie

jego realizacji,

•

szkolenie pracowników w zakresie ochrony informacji niejawnych na zasadach
określonych ustawą.

Pełnomocnik ds. ochrony informacji niejawnych: Janusz Jabłoński.

13.

Stanowisko ds. kontroli wewnętrznej

W Urzędzie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd funkcjonowało stanowisko ds. kontroli
wewnętrznej, do zadań którego należało w szczególności:

•

prowadzenie kontroli instytucjonalnej, w tym bieżące sprawdzanie skuteczności
sprawowania kontroli funkcjonalnej,

•

badanie zgodności działania departamentów z obowiązującymi przepisami prawa,

•

wykrywanie nieprawidłowości w wykonywaniu zadań, ustalanie przyczyn i skutków ich
występowania oraz osób za nie odpowiedzialnych,

•

zbieranie informacji służących Urzędowi Komisji do doskonalenia swojej działalności
oraz przedstawianie propozycji zmian usprawniających pracę Urzędu.

Specjalista ds. kontroli wewnętrznej: Sylwia Janukowicz.

III.

Zarządzanie jakością i bezpieczeństwem informacji

Urząd Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (urząd Komisji, urząd KPWiG), posiada
certyfikaty norm PN-EN ISO 9001:2001 (Zarządzanie Jakością) oraz BS 7799-2:2002
(Zarządzanie Bezpieczeństwem Informacji), które zdobył w marcu 2004 r. jako pierwsza
jednostka administracji publicznej w Polsce oraz jako pierwszy regulator rynku kapitałowego
w Europie.

W dniach 8 i 9 maja 2006 r., po raz trzeci w urzędzie KPWiG odbył się audyt nadzoru
Zintegrowanego Systemu Zarządzania (ZSZ) w zakresie norm PN-EN ISO 9001:2001
(Zarządzanie Jakością) oraz BS 7799-2:2002 (Zarządzanie Bezpieczeństwem Informacji).
Przedmiotem audytu było sprawdzenie, czy funkcjonujący w Urzędzie system zarządzania
spełnia wymagania norm ISO 9001:2000 i BS 7799-2:2002. Kolejne potwierdzenie
niezależnych audytorów, że urząd Komisji Papierów Wartościowych i Giełd jest
profesjonalnie zarządzaną organizacją, to dowód, że organizacja i nadzór nad rynkiem
kapitałowym jest sprawowana na najwyższym poziomie.

Mając na uwadze dalsze doskonalenie, w styczniu 2006 r. podjęto działania mające na celu
wdrożenie Systemu Elektronicznego Obiegu Dokumentów (SEOD), elektronicznej kancelarii
i archiwum. Celem projektu jest wdrożenie w Urzędzie KPWiG Systemu Elektronicznego
Obiegu Dokumentów – SEOD (workflow), obejmującego swym zakresem:

•

procedury obowiązujące w Urzędzie (m.in.: planowane jest wdrożenie około 45 procedur
funkcjonujących w postaci elektronicznej),

•

obsługę kancelarii ogólnej,

•

obsługę sekretariatów, prowadzenie rejestrów korespondencji,

•

archiwizację dokumentów w wersji papierowej i elektronicznej,

27

•

podstawowe moduły funkcjonalne związane z elektronicznym obiegiem dokumentów, m.
in.:
-

ś

ledzenie stanu realizacji spraw oraz monitorowanie terminów oraz prawidłowości

postępowania wg zdefiniowanej procedury,

-

umożliwienie

dowolnym

podmiotom

składanie

do

Urzędu

dokumentów

elektronicznych z powiadomieniem właściwej osoby (elektroniczny urząd),

-

umożliwienie prowadzenia spraw z wykorzystaniem podpisu elektronicznego.

-

wykonanie integracji istniejących w Urzędzie systemów informatycznych
w zakresie definicji procesów przepływu pracy.

Zakończenie całego przedsięwzięcia przewidywane jest w lutym 2007 r.

Urząd Komisji został zakwalifikowany do udziału w projekcie „Poprawa zdolności
administracyjnej w wybranych centralnych organizacjach rządowych” (projekt koordynowany
przez MSWiA we współpracy z Urzędem Służby Cywilnej w ramach programu unijnego
Transition Facility 2004). Projekt zakłada przeprowadzenie samooceny przy pomocy
Wspólnej Metody Samooceny CAF (Common Assessment Framework). Metoda ta dostarcza
prostych wytycznych umożliwiających dokonanie samooceny organizacji sektora
publicznego, co umożliwia organizacji uzyskanie większej wiedzy o swojej działalności, daje
wgląd we wszystkie obszary i wyniki działania organizacji, co pozwala zwiększyć zdolność
doskonalenia swego potencjału.

Trwały prace w zakresie opracowania „mapy ryzyk” oraz nowej metodyki analizy ryzyka,
które służyły minimalizowaniu potencjalnych zagrożeń w Urzędzie. Opracowana 2 lata temu
strategia ciągłości działania, przedstawia możliwe zagrożenia związane jedynie z utratą
bezpieczeństwa informacji. Uznano, że konieczne jest opracowanie dokumentu,
kompleksowo analizującego także inne potencjalne zagrożenia wiążące się z
funkcjonowaniem Urzędu.

Na koniec 2006 roku zaplanowano podjęcie działań związanych z porównaniem sposobu
organizacji i funkcjonowania urzędu KPWiG oraz wybranych instytucji administracji
rządowej

(cele

jakości

na

2006

r.).

Planowano

zawarcie

porozumień

z instytucjami o podobnej do urzędu KPWiG sferze działalności (np. urzędami administracji
rządowej, instytucjami finansowymi, NBP), na podstawie których zostaną ustalone dziedziny,
w jakich organizacje te porównywać będą swoje działania.

IV.

Funkcje regulacyjne Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

1. Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. urząd Komisji pracował nad projektem ustawy o
zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Zmiany wprowadzane do ww. ustawy
w dużej części są konsekwencją konieczności implementacji do polskiego porządku
prawnego przepisów Dyrektywy z dnia 21 kwietnia 2004 r. o rynkach instrumentów
finansowych (2004/39/WE) oraz Dyrektywy z dnia 14 czerwca 2006 r. w sprawie
adekwatności kapitałowej firm inwestycyjnych i instytucji kredytowych (2006/49/WE). W
szczególności w projekcie zaproponowano poszerzenie katalogu maklerskich instrumentów
finansowych. Zaproponowano również dostosowanie do przepisów wskazanej dyrektywy
dotychczasowych rozwiązań w zakresie usługi organizowania alternatywnego systemu
obrotu, instytucji agenta firmy inwestycyjnej oraz istoty usługi doradztwa inwestycyjnego.
Projekt uszczegóławia zasady zawierania przez firmy inwestycyjne transakcji bezpośrednio z

28

dającym zlecenie, jak również wprowadza – analogicznie do Dyrektywy o rynkach
instrumentów finansowych – szereg przepisów o charakterze szczegółowym, odnoszącym się
do kwestii związanych z działalnością firm inwestycyjnych, jak również organizowaniem
rynku regulowanego. Projekt wprowadza istotne zmiany w zakresie regulacji dotyczących
systemu rozliczeniowego. Zakłada zmianę funkcjonującego obecnie w Polsce modelu
nadzoru nad rynkiem towarowym.

Zawarta w projekcie transpozycja przepisów Dyrektywy w sprawie adekwatności kapitałowej
firm inwestycyjnych i instytucji kredytowych do polskiego porządku prawnego
skoncentrowała się na trzech podstawowych zagadnieniach: minimalnych wymogach
kapitałowych, analizie nadzorczej i ujawnieniach.

W ww. okresie urząd Komisji pracował nad projektem rozporządzenia Ministra Finansów
zmieniającego rozporządzenie w sprawie trybu i warunków postępowania firm
inwestycyjnych oraz banków powierniczych. Projektowane zmiany wprowadzają rozwiązania
prawne mające na celu zwiększenie efektywności nadzoru sprawowanego przez KPWiG nad
rynkiem kapitałowym, a jednocześnie mające na celu zniwelowanie obciążeń ponoszonych z
tego tytułu przez firmy inwestycyjne. Projekt wprowadza nowy sposób identyfikacji nabywcy
transakcji zawieranej na rynku regulowanym. Rozwiązanie to upraszcza system nadzoru i
jednocześnie zwalnia firmy inwestycyjne z dodatkowych obowiązków wykonywanych do tej
pory.

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. zostały wydane następujące akty wykonawcze do
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi:

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 12 kwietnia 2006 r. w sprawie szczegółowych
zasad organizacyjnego wydzielenia działalności maklerskiej banku (Dz.U. Nr 68, poz.
483). Rozporządzenie stanowi wypełnienie delegacji zawartej w art. 111 ust. 10 ustawy z
dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538).
Rozporządzenie to zawiera rozwiązania prawne, które obowiązywały w poprzednim
rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 26 października 2004 r. w sprawie szczegółowych
zasad wydzielenia działalności maklerskiej banku (Dz. U. Nr 242, poz. 2418). W związku
z wprowadzoną przepisami wymienionej ustawy zmianą modelu licencjonowania banków
w zakresie działalności maklerskiej, odstąpiono od określania w rozporządzeniu zasad
wydzielenia finansowego działalności maklerskiej z banku. Utrzymano natomiast
dotychczasowy podział na trzy modele wydzielenia organizacyjnego działalności
maklerskiej banku;

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 14 kwietnia 2006 r. w sprawie zakresu, trybu,
formy oraz terminów dostarczania informacji przez niektóre podmioty prowadzące
działalność maklerską oraz rachunki papierów wartościowych (Dz.U. Nr 68, poz. 486).
Rozporządzenie stanowi wykonanie delegacji wynikającej z art. 94 ust. 1 pkt 4 ustawy z
dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538).
Wprowadza kilka istotnych zmian w stosunku do obowiązującego dotychczas
rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 kwietnia 2005 r. w sprawie zakresu, trybu,
formy oraz terminów dostarczania informacji przez niektóre podmioty prowadzące
działalność maklerską oraz rachunki papierów wartościowych (Dz. U. Nr 71, poz. 639).
W związku z rozszerzeniem form prawnych podmiotu, który może być domem
maklerskim, rozporządzenie przewiduje wprowadzenie odpowiednich obowiązków
informacyjnych skierowanych do nowych rodzajów spółek oraz dostosowanie dotychczas
ustanowionych obowiązków. Ponadto rozporządzenie modyfikuje kilka istniejących już
obowiązków, a także wprowadza dodatkowe obowiązki;

29

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 13 lutego 2006 r. w sprawie egzaminów na
maklera papierów wartościowych, doradcę inwestycyjnego i agenta firmy inwestycyjnej
oraz sprawdzianu umiejętności (Dz. U. Nr 25, poz. 189);

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 14 kwietnia 2006 r. w sprawie obowiązków
sprawozdawczych w zakresie obrotu papierami wartościowymi emitowanymi przez Skarb
Państwa (Dz. U. Nr 67, poz. 477);

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 14 kwietnia 2006 r. w sprawie wzorów
wniosków o wpis na listę maklerów papierów wartościowych oraz na listę doradców
inwestycyjnych (Dz. U. Nr 67, poz. 478);

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 14 kwietnia 2006 r. w sprawie zakresu i
szczegółowych zasad wyznaczania wymogów kapitałowych oraz maksymalnej wysokości
kredytów, pożyczek i wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych w stosunku do
kapitałów (Dz. U. Nr 67, poz. 479);

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 14 kwietnia 2006 r. w sprawie określenia
warunków technicznych i organizacyjnych dla firm inwestycyjnych i banków
powierniczych (Dz. U. Nr 67, poz. 480);

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków
pożyczania maklerskich instrumentów finansowych, z udziałem firm inwestycyjnych i
banków powierniczych (Dz. Nr 67, poz. 481);

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 12 kwietnia 2006 r. w sprawie wymogów, jakim
powinny odpowiadać wnioski domów maklerskich o wydanie zezwolenia na niektóre
czynności w ramach prowadzonej działalności maklerskiej (Dz. U. Nr 68, poz. 482);

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 12 kwietnia 2006 r. w sprawie tytułu
uprawniającego do ubiegania się o wpis na listę doradców inwestycyjnych (Dz. U. Nr 68,
poz. 484).

2.

Ustawa o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych
do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. urząd Komisji pracował nad projektem ustawy o
zmianie ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych
do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Proponowane zmiany do
ustawy mają na celu wdrożenie przepisów dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady
2004/109/EC z dnia 15 grudnia 2004 r. w sprawie harmonizacji wymogów dotyczących
przejrzystości informacji o emitentach, których papiery wartościowe dopuszczone są do
obrotu na rynku regulowanym oraz zmieniającej Dyrektywę 2001/34/WE oraz Dyrektywy
Parlamentu Europejskiego i Rady 2004/25/WE z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie ofert
przejęcia. Zmiany dotyczą w szczególności podmiotów legitymowanych do ubiegania się o
dopuszczenie papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym. Projekt zakłada
szereg zmian w zakresie trybu ubiegania się o dopuszczenie papierów wartościowych do
obrotu na rynku regulowanym, w tym między innymi zniesienie trybu zawiadomienia o
ofercie publicznej z możliwością zgłoszenia sprzeciwu przez Komisję wobec dokonywania
oferty publicznej lub ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym na
podstawie memorandum informacyjnego, jak również obowiązków dotyczących aneksowania
prospektów emisyjnych. Projektowane zmiany dotyczą także obowiązków przekazywania
informacji bieżących i okresowych oraz informacji poufnych. Wprowadzone zostały nowe
regulacje w zakresie przejęć spółek (wezwań).

Wydano również rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 13 kwietnia 2006 r. w sprawie
rodzaju informacji, które mogą naruszyć słuszny interes emitenta, oraz sposobu postępowania
emitenta w związku z opóźnianiem przekazania do publicznej wiadomości informacji

30

poufnych (Dz.U. Nr 67, poz. 476). Stanowi ono wykonanie delegacji zawartej w art. 60 ust. 1
ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Uregulowania przyjęte w rozporządzeniu w znacznym stopniu uszczegóławiają i
doprecyzowują ogólne zapisy ustawowe odnoszące się do kwestii opóźniania przekazania
przez emitenta do publicznej wiadomości informacji poufnej, a także wprowadzają wymóg
stosowania określonych procedur technicznych związanych z opóźnianiem informacji. Zapisy
przyjęte w rozporządzeniu oparte są na wytycznych Dyrektywy Komisji nr 2003/124/EC z
dnia 22 grudnia 2003 r. wdrażających dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i
Rady w sprawie definicji i zasad ujawniania informacji poufnej, a także definicji manipulacji
ceną instrumentu finansowego.

3.

Ustawa o nadzorze nad rynkiem kapitałowym

W okresie 1 stycznia - 15 września 2006 r. wydano dwa akty wykonawcze do ustawy o
nadzorze nad rynkiem kapitałowym:

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 13 lutego 2006 r. w sprawie środków i
warunków technicznych służących do przekazywania niektórych informacji przez
podmioty nadzorowane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (Dz.U. Nr 25,
poz. 188);

•

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 13 kwietnia 2006 r. w sprawie szczegółowego
trybu przeprowadzania kontroli podmiotów podlegających nadzorowi Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd (Dz.U. Nr 68, poz. 485), które stanowi wykonanie delegacji
ustawowej zawartej w art. 37 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem
kapitałowym (Dz. U. Nr 183, poz. 1537). Określa ono tryb przeprowadzania kontroli, w
tym

formę,

sposób

oraz

terminy

wykonywania

czynności

związanych

z

przeprowadzaniem kontroli oraz wydawaniem zaleceń na podstawie wyników kontroli.
Większość przewidzianych w nim rozwiązań funkcjonowała już uprzednio, na podstawie
rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 23 kwietnia 2004 r. w sprawie szczegółowego
sposobu przeprowadzania kontroli podmiotów, których działalność podlega nadzorowi
Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.

4.

Regulacje w zakresie funduszy inwestycyjnych

Urząd Komisji w okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. pracował nad projektem ustawy o
zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych. Dokonanie nowelizacji ustawy o funduszach
inwestycyjnych spowodowane jest trwającą obecnie implementacją Dyrektywy 2004/39/EC
Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów
finansowych, która zmieniła m.in. postanowienia Dyrektywy UCITS. Ponadto zmiany mają
na celu także doprecyzowanie niektórych przepisów ustawy o funduszach inwestycyjnych jak
również usunięcie pewnych luk w ustawie, które stały się widoczne dopiero w praktyce
działania ustawy. Znaczna część zmian jest uzasadniona problemami interpretacyjnymi
związanymi z obowiązującymi przepisami, które były wielokrotnie zgłaszane przez
uczestników rynku.

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. urząd Komisji pracował nad następującymi
projektami aktów prawnych dotyczących funduszy inwestycyjnych:

31

•

projektem rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie sposobu działania kontroli
wewnętrznej, prowadzenia ewidencji zawartych transakcji, zapobiegania występowania
konfliktów interesów oraz dokumentowania źródeł będących podstawą decyzji
inwestycyjnych w towarzystwie funduszy inwestycyjnych. Projektowane rozporządzenie
stanowi wypełnienie delegacji ustawowej, zawartej w art. 48 ust. 3 ustawy z dnia 27 maja
2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz. 1546 z późn. zm.). Celem
wprowadzenia regulacji zawartych w projekcie jest zapewnienie ochrony interesów
uczestników funduszy inwestycyjnych lub zbiorczych portfeli papierów wartościowych
oraz klientów, dla których towarzystwo wykonuje usługi zarządzania cudzym pakietem
papierów wartościowych. Wprowadzenie regulacji zawartych w projekcie jest wskazane
przez dyrektywę 2001/107/EC Parlamentu Europejskiego i Rady z 21 stycznia 2002 r.
zmieniającą dyrektywę Rady nr 85/611/EWG o koordynacji ustaw, aktów normatywnych
niższego rzędu i przepisów administracyjnych dotyczących podmiotów zbiorowych
inwestycji w zbywalne papiery wartościowe (UCITS), mającą na celu między innymi
regulowanie działalności spółek zarządzających, w tym przepisy dotyczące
dopuszczalnych lokat oraz limitów inwestycyjnych funduszy;

•

projektem rozporządzenia Rady Ministrów zmieniającego rozporządzenie w sprawie
sprawozdań

finansowych

zbiorczego

portfela

papierów

wartościowych.

Przy

proponowanych zmianach uwzględniono nowe rozwiązania normatywne zawarte w
nowelizacji ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146,
poz. 1546 z późn. zm.), związanej z wejściem w życie w dniu 24 października 2005 r. z
trzech nowych ustaw, tj. ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem
kapitałowym (Dz. U. Nr 183, poz. 1537), ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538) i ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Projekt rozporządzenia
przewiduje również doprecyzowanie zasad określających obowiązki informacyjne
zbiorczych portfeli papierów wartościowych w zakresie ujawniania informacji nt. zmian
w stosowanych zasadach rachunkowości. Projekt rozporządzenia jest objęty zakresem
dyrektywy Rady nr 85/611/EEC z dnia 20 grudnia 1985 r. o sprawie koordynacji ustaw,
aktów normatywnych niższego rzędu i przepisów administracyjnych dotyczących
podmiotów zbiorowych inwestycji w zbywalne papiery wartościowe;

•

projektem rozporządzenia Rady Ministrów

zmieniającego

rozporządzenie w sprawie

szczegółowych warunków wykonywania przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych
działalności w zakresie zarządzania zbiorczymi portfelami papierów wartościowych. Przy
proponowanych zmianach uwzględniono nowe rozwiązania normatywne zawarte w
nowelizacji ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146,
poz. 1546 z późn. zm.), związanej z wejściem w życie w dniu 24 października 2005 r. z
trzech nowych ustaw, tj. ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem
kapitałowym (Dz. U. Nr 183, poz. 1537), ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538) i ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Ponadto zmiany
rozporządzenia mają charakter porządkujący i wynikają z praktycznego stosowania
dotychczasowych przepisów.

W ww. okresie wydano następujące akty wykonawcze do ustawy o funduszach
inwestycyjnych:

•

rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 4 maja 2006 r. zmieniające rozporządzenie w
sprawie

prospektu

informacyjnego

funduszu

inwestycyjnego

otwartego

oraz

specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego, a także skrótu tego prospektu

32

(Dz.U. z 2006 r., Nr 75, poz. 523). Zmiany uwzględniły nowe rozwiązania normatywne
zawarte w nowelizacji ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz.
U. Nr 146, poz. 1546 z późn. zm.), związanej z wejściem w życie w dniu 24 października
2005 r. z trzech nowych ustaw, tj. ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem
kapitałowym (Dz. U. Nr 183, poz. 1537), ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538) i ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Rozporządzenie poza
dostosowaniem do wymienionych ustaw, miało na celu doprecyzowanie obowiązków
dotyczących zamieszczania niektórych informacji w prospekcie oraz skrócie prospektu.
Wprowadzono ponadto zmiany o charakterze porządkującym i doprecyzowującym;

•

rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 3 lipca 2006 r. zmieniające rozporządzenie w
sprawie okresowych sprawozdań oraz bieżących informacji dotyczących działalności i
sytuacji finansowej towarzystw funduszy inwestycyjnych dostarczanych przez te podmioty
Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (Dz.U. Nr 122, poz. 845). Zmiany
rozporządzenia wynikają z potrzeby dostosowania jego przepisów do nowego stanu
prawnego związanego z wejściem w życie trzech nowych ustaw, tj. ustawy z dnia 29 lipca
2005 r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (Dz. U. Nr 183, poz. 1537), ustawy z dnia
29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538) i
ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych, a także związanej z tym nowelizacji ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o
funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz. 1546 z późn. zm.). Wprowadzają
ponadto kilka zmian porządkujących, które wynikają z praktycznego stosowania
dotychczasowych przepisów.

5.

Prace legislacyjne nad innymi regulacjami prawnymi

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. urząd Komisji opiniował w ramach uzgodnień
międzyresortowych projekty następujących aktów prawnych:

•

ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym,

•

ustawy o spółdzielni europejskiej,

•

ustawy o zmianie ustawy o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych oraz
niektórych innych ustaw,

•

ustawy o zmianie ustawy - Prawo upadłościowe i naprawcze oraz ustawy o Krajowym
Rejestrze Sądowym,

•

ustawy o zmianie ustawy o służbie cywilnej oraz o zmianie niektórych ustaw,

•

ustawy o zmianie ustawy o zwrocie osobom fizycznym niektórych wydatków związanych
z budownictwem mieszkaniowym,

•

ustawy o opłacie skarbowej,

•

ustawy o zmianie ustawy – Prawo zamówień publicznych,

•

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie szczególnych zasad rachunkowości
funduszy inwestycyjnych,

•

rozporządzenia Ministra Finansów zmieniającego rozporządzenie w sprawie ogólnych
zezwoleń dewizowych,

•

rozporządzenia Rady Ministrów w sprawie programu badań statystycznych statystyki
publicznej na rok 2007,

•

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie szczegółowych zasad i trybu prowadzenia
rejestru pośredników ubezpieczeniowych, zasad współpracy organu nadzoru i Polskiej
Izby Ubezpieczeń oraz sposobu udostępniania informacji z tego rejestru,

33

•

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie szczegółowych zasad współpracy pomiędzy
instytucjami finansowymi, upoważnionymi do gwarantowania długu celnego, a Głównym
Inspektorem Ochrony Środowiska i Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska i
Gospodarki Wodnej oraz wzorów formularzy zabezpieczenia finansowego w formie
umowy ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej i gwarancji bankowej,

•

rozporządzenia Ministra Sprawiedliwości w sprawie czynności komorników,

•

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie warunków emitowania obligacji
skarbowych oferowanych na przetargach,

•

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie warunków emitowania obligacji
skarbowych oferowanych w sieci sprzedaży detalicznej,

•

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie warunków emitowania bonów skarbowych,

•

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie warunków emitowania obligacji
skarbowych na rynkach zagranicznych,

•

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie warunków emitowania obligacji
skarbowych przeznaczonych na zamianę zobowiązań Skarbu Państwa,

•

zarządzenia Prezesa Rady Ministrów w sprawie powołania w Ministerstwie Finansów
przy Generalnym Inspektorze Informacji Finansowej Międzyresortowego Zespołu do
spraw kompleksowej ewaluacji polskiego systemu przeciwdziałania praniu pieniędzy,
przeprowadzanej przez Radę Europy.

Ponadto w powyższym okresie Komisja:

•

wyraziła zgodę na dokonanie zmian w Regulaminie obrotu Rynku Papierów
Wartościowych MTS-CeTO, w zakresie raportów okresowych,

•

wyraziła zgodę na dokonanie zmian w Regulaminie GPW w Warszawie, w zakresie
raportów okresowych,

•

przygotowała stanowisko dla Krajowej Rady Biegłych Rewidentów (KRBR) dotyczące
prezentacji historycznych informacji finansowych w prospektach emisyjnych w związku z
przygotowywaniem przez KRBR wskazówek dla biegłych rewidentów,

•

zgłosiła uwagi do dokumentu KRBR, zawierającego projekt Wskazówek w sprawie prac
wykonywanych przez biegłych rewidentów w związku z oceną informacji finansowych
zawartych w dokumencie rejestracyjnym stanowiącym część prospektu emisyjnego.

34

V.

Zatwierdzanie prospektów emisyjnych i aneksów oraz inwestorzy

kwalifikowani

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 r. KPWiG wydała 217 decyzji, w tym:

•

46 decyzji zatwierdzających prospekt emisyjny (sporządzony w formie jednego lub trzech
dokumentów),

•

156 decyzji zatwierdzających aneks do prospektu emisyjnego,

•

10 decyzji zatwierdzających prospekty emisyjne certyfikatów inwestycyjnych
emitowanych przez fundusze inwestycyjny zamknięte,

•

5 decyzji zatwierdzających aneksy prospektów emisyjnych certyfikatów inwestycyjnych
emitowanych przez fundusze inwestycyjne zamknięte.

Do KPWiG wpłynęło 1 zawiadomienie o ofercie publicznej i ubieganiu się o wprowadzenie
papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym.

KPWiG otrzymała od organów nadzoru innych państw 23 potwierdzenia zatwierdzenia
prospektu emisyjnego.

Należy dodać, że obecnie obowiązujące przepisy prawa w pewnych przypadkach umożliwiają
przeprowadzenie oferty publicznej bez konieczności sporządzania, zatwierdzania i publikacji
prospektu emisyjnego.

Liczba podmiotów dopuszczonych do publicznego obrotu i których prospekty emisyjne zostały

zatwierdzone

13

18

27

59

81

107

200

253

261

265

269

264

263

294

313

330

13

6

9

33

24

27

96

56

18

13

12

10

11

46

39

21

0

1

0

1

2

1

3

3

10

9

8

15

12

15

20

4

0

50

100

150

200

250

300

350

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

18

.9

.2

00

6

Ł

ą

czna liczba podmiotów

Liczba nowych podmiotów

Liczba wycofanych podmiotów

Ź

ródło: KPWiG

35

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 roku emitenci przeprowadzili 51 ofert publicznych
akcji, w tym 9 publicznych ofert sprzedaży oraz 42 publiczne subskrypcje. Spośród
publicznych subskrypcji 3 były przeprowadzone przez emitentów zagranicznych na podstawie
prospektu emisyjnego zatwierdzonego przez inny organ nadzoru; 11 publicznych subskrypcji
przeprowadzanych było bez konieczności sporządzenia, zatwierdzenia i publikowania
prospektu emisyjnego.

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 roku łączna wartość przeprowadzonych ofert
publicznych wyniosła ponad 2 536 mln zł, w tym wartość emisji akcji wyniosła ponad 2 205
mln zł, pierwszych ofert publicznych – blisko 823 mln zł.

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 r. wpłynęło siedem wniosków o dokonanie wpisu do
rejestru inwestorów kwalifikowanych. Dokonano sześciu wpisów.

VI.

Licencjonowanie uczestników rynku kapitałowego

1.

Podmioty prowadzące działalność maklerską lub rachunki papierów wartościowych
oraz agenci firm inwestycyjnych

W okresie 1 stycznia - 18 września 2006 roku Komisja Papierów Wartościowych i Giełd
wydała 11 decyzji w sprawach prowadzenia działalności maklerskiej lub rachunków papierów
wartościowych, w tym:

•

2 decyzje zezwalające na prowadzenie działalności maklerskiej,

•

2 decyzje w sprawie odmowy udzielenia zezwolenia na prowadzenie działalności
maklerskiej,

Warto

ść

ofert publicznych [mln zł]

8

4

3

5

3

5

7

1

8

2

9

1

2

6

2

1

1

1

1

7

8

7

4

8

0

3

9

4

9

2

3

4

0

8

2

2

9

2

3

2

5

4

0

6

8

1

5

1

3

8

7

1

8

2

2

4

2

5

3

6

8

2

3

1

3

3

6

5

1

2

8

2

9

3

2

4

6

1

3

4

2

4

1

2

4

1

8

2

3

2

7

9

0

9

1

9

6

1

6

5

8

8

2

3

3

3

2

1

1

3

1

7

4

3

2

1

0

7

9

3

2

6

2

3

7

9

8

2

5

0

4

3

8

4

0

2

9

1

6

5

6

6

1

4

9

3

3

6

3

7

5

5

5

8

2

2

0

5

0

0

0

0

0

0

0

0

0

1

0

0

1

9

6

5

5

3

2

3

1

0

3

8

1

0

0

8

0

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

18

.9

.2

00

6

Warto

ść

ogółem

Warto

ść

IPO

Warto

ść

emisji akcji

Warto

ść

emisji obligacji

Ź

ródło: KPWiG

36

•

1 decyzję uchylającą decyzję w sprawie udzielenia zezwolenia na prowadzenie
rachunków papierów wartościowych,

•

2 decyzje w sprawie zezwolenia na prowadzenie rachunków lub rejestrów towarów
giełdowych,

•

3 decyzje w sprawie wyrażenia sprzeciwu wobec zamiaru nabycia akcji domu
maklerskiego.

Do dnia 18 września 2006 roku notyfikowanych zostało 417 firm inwestycyjnych i instytucji
kredytowych (z czego 9 zostało wycofanych), z czego:

•

304 to firmy inwestycyjne działające bez otwierania oddziału,

•

101 to instytucje kredytowe działające bez otwierania oddziału,

•

2 to firmy inwestycyjne prowadzące działalność w formie oddziału,

•

10 to instytucje kredytowe prowadzące działalność w formie oddziału.

Według stanu na dzień 18 września 2006 r. zezwolenie posiadały 43 podmioty prowadzące
działalność maklerską, w tym 34 domy maklerskie i 9 banków prowadzących działalność
maklerską.

Do dnia 18 września 2006 roku do rejestru agentów firm inwestycyjnych prowadzonego przez
Komisję Papierów Wartościowych i Giełd zostało wpisanych 7 osób fizycznych i 9 osób
prawnych.

Wydano 1 decyzję odmowną w stosunku do wniosku złożonego przez osobę prawną.

Liczba podmiotów prowadz

ą

cych działalno

ść

maklersk

ą

12

20

21

22

22

21

16

11

8

6

6

5

6

8

9

9

7

8

15

32

32

29

31

35

40

43

36

33

30

33

34

34

19

28

36

54

54

50

47

46

48

49

42

38

36

41

43

43

0

10

20

30

40

50

60

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

18

.9

.2

00

6

Banki prowadz

ą

ce działalno

ść

maklersk

ą

Domy maklerskie

Razem

Ź

ródło: KPWiG

37

2.

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych oraz fundusze inwestycyjne

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd udzieliła w okresie od 1 stycznia 2006 roku do 15
września 2006 roku zezwoleń na wykonywanie działalności przez 1 towarzystwo funduszy
inwestycyjnych oraz na utworzenie 50 funduszy inwestycyjnych, w tym 12 funduszy
inwestycyjnych otwartych, 9 specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych i 29
funduszy inwestycyjnych zamkniętych.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd udzieliła zezwolenia na pośredniczenie w
zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lub tytułów
uczestnictwa funduszy zagranicznych 22 podmiotom innym niż prowadzące działalność
maklerską.

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 roku do rejestru funduszy zagranicznych zostało
wpisanych 10 funduszy zagranicznych.

Ogółem Komisja wydała w okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 roku 166 decyzji i 20
postanowień w sprawach wniosków składanych na podstawie ustawy o funduszach
inwestycyjnych.

Liczba rachunków papierów warto

ś

ciowych w poszczególnych kwartałach

536 144

611546

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

Razem

Domy maklerskie

Banki prowadz

ą

ce działalno

ść

maklersk

ą

Ź

ródło: KPWiG

1 147 690

38

Według stanu na dzień 15 września 2006 roku zezwolenie Komisji Papierów Wartościowych
i Giełd posiadały 24 towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Łącznie towarzystwa te
posiadały zezwolenia na zarządzanie 237 funduszami inwestycyjnymi, w tym: 145
funduszami inwestycyjnymi otwartymi, 28 specjalistycznymi funduszami inwestycyjnymi
otwartymi, 64 funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi.

3.

Maklerzy papierów wartościowych

Według stanu na dzień 18 września 2006 r. liczba licencjonowanych maklerów papierów
wartościowych wynosiła 1801 osób.

W 2006 r. do dnia 18 września 2006 r. (12 marca) odbył się 1 egzamin na maklerów papierów
wartościowych, do którego przystąpiło 120 osób i 1 egzamin uzupełniający dla maklerów
papierów wartościowych, do którego przystąpiły 32 osoby. Egzamin na maklerów papierów
wartościowych zdały 3 osoby, a egzamin uzupełniający dla maklerów papierów
wartościowych 9 osób.

Na listę maklerów papierów wartościowych zostały wpisane w 2006 roku 3 osoby (stan na 18
września 2006 r.).

Za przeprowadzenie egzaminu na maklerów papierów wartościowych i egzaminu
uzupełniającego dla maklerów papierów wartościowych w powyższym okresie
odpowiedzialna była Komisja Egzaminacyjna w składzie:
Przewodnicząca – Beata Jarosz

9)

,

Zastępca Przewodniczącej – Dariusz Malesa

10)

,

9)

do 17.07.06 Beata Jarosz, od 18.07.06 Dariusz Malesa

Liczba towarzystw funduszy inwestycyjnych i funduszy inwestycyjnych

1

1

1

2

5

10

15

17

21

19

19

17

20

23

24

1

1

1

4

11

30

46

66

85

108

124

137

154

190

237

0

50

100

150

200

250

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

15

.9

.2

00

6

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych

Fundusze inwestycyjne

Ź

ródło: KPWiG

39

Sekretarz – Beata Ciężkowska,
Członkowie – Maciej Bombol, Grzegorz Łętocha, Robert Wąchała.

4.

Doradcy inwestycyjni

Według stanu na dzień 18 września 2006 roku liczba licencjonowanych doradców
inwestycyjnych wynosiła 236 osób. Na listę zostało wpisanych w 2006 r. 7 osób.

W okresie 1 stycznia - 18 września 2006 r. odbył się jeden cykl egzaminacyjny egzaminu na
doradców inwestycyjnych (I, II i III etap). Do I etapu przystąpiło 98 kandydatów, zdało 26
kandydatów. Do II etapu przystąpiło 41 kandydatów, zdało 10 kandydatów, natomiast do III
etapu przystąpiło 11 kandydatów, a zdało 9 kandydatów.

Za przeprowadzenie egzaminu dla kandydatów na doradców inwestycyjnych w okresie 1
stycznia – 18 września 2006 roku odpowiedzialna była Komisja Egzaminacyjna w składzie:

Przewodniczący - Marek Szuszkiewicz,

Zastępca Przewodniczącego - Ewa Dudkowska,

Członek Komisji - Maciej Kurzajewski,

Członkowie - Adam Drozdowski, Jerzy Gajdka, Piotr Osiecki.

VII.

Licencjonowanie uczestników rynku towarów giełdowych

1.

Przedsiębiorstwa energetyczne prowadzące rejestry lub rachunki towarów
giełdowych

Według stanu na dzień 18 września 2006 r. Komisja wydała 4 decyzje na prowadzenie
rachunków lub rejestrów towarów giełdowych.

Według stanu na dzień 18 września 2006 r. 35 podmiotów wykonywało działalność
polegającą na prowadzeniu rejestrów lub rachunków towarów giełdowych.

2.

Maklerzy giełd towarowych

Według stanu na dzień 18 września 2006 roku liczba licencjonowanych maklerów giełd
towarowych wynosiła 118 osób. Na listę zostało wpisanych w 2006 roku 11 osób.

Według stanu na dzień 18 września 2006 r. (12 marca) odbył się 1 egzamin na maklerów
giełd towarowych, do którego przystąpiło 48 osób. Egzamin zdało 11 osób.

Za przeprowadzenie egzaminu na maklerów giełd towarowych w powyższym okresie
odpowiedzialna była Komisja Egzaminacyjna w składzie:
Przewodnicząca – Beata Jarosz

11)

,

Zastępca Przewodniczącej – Dariusz Malesa

12)

,

Sekretarz – Beata Ciężkowska,

10)

do 17.07.06 Dariusz Malesa, od 18.07.06 Ewa Mazurkiewicz

11)

do 17.07.06 Beata Jarosz, od 18.07.06 Dariusz Malesa

12)

do 17.07.06 Dariusz Malesa, od 18.07.06 Ewa Mazurkiewicz

40

Członkowie – Ewa Mazurkiewicz

13)

, Maciej Bombol, Jacek Tomaszewski.

VIII.

Nadzór nad uczestnikami rynku regulowanego

1.

Emitenci

Od 1 stycznia do 15 września 2006 r. Komisja prowadziła 14 postępowań administracyjnych
(w tym 6 postępowań odwoławczych) mających na celu stwierdzenie, czy spółka publiczna
należycie wykonywała obowiązki informacyjne. W ww. okresie zostało zakończonych 14
postępowań. W trzech przypadkach nie stwierdzono naruszenia, w dwóch przypadkach
odstąpiono od nałożenia kary, w trzech nałożono karę pieniężną w łącznej wysokości 720 000
zł, natomiast w sześciu przypadkach utrzymano w mocy decyzje wydane przez KPWiG w
pierwszej instancji. W jednym przypadku, wobec stwierdzenia rażącego naruszenia
wykonywania przez spółkę Optimus S.A. obowiązków informacyjnych, oprócz nałożenia
kary pieniężnej Komisja nałożyła karę w postaci wykluczenia spółki z obrotu giełdowego.

Zostały wydane również dwie decyzje na podstawie art. 78 Ustawy o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu
oraz o spółkach publicznych, które zawierały żądanie dokonania zmian w treści wezwania do
zapisywania się na sprzedaż akcji Milmet S.A. oraz Ponar Wadowice S.A.

W jednym przypadku Przewodniczący Komisji skorzystał z uprawnienia przysługującego mu
na podstawie art. 39 ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym, występując z żądaniem
dokonania blokady rachunku papierów wartościowych, w związku z zaistnieniem
podejrzenia, iż transakcje dokonane na tym rachunku mogą mieć związek z popełnieniem
przestępstwa określonego w ustawie o obrocie instrumentami finansowymi. Decyzją
Prokuratora blokada ta została przedłużona w ramach czynności związanych z prowadzonym
przez Prokuraturę postępowaniem przygotowawczym.

Od 1 stycznia do 15 września 2006 r. wpłynęło sześć wniosków o udzielenie zezwolenia na
przywrócenie akcjom formy dokumentu. We wszystkich przypadkach Komisja Papierów
Wartościowych i Giełd udzieliła przedmiotowego zezwolenia. Przywrócenie akcjom formy
dokumentu jest równoważne z utratą przez spółkę statusu spółki publicznej.

W okresie objętym Raportem Komisja rozpatrzyła również dwa wnioski o zwolnienie z
obowiązku przekazania do wiadomości publicznej oraz spółce prowadzącej giełdę informacji
nie stanowiącej informacji poufnej, jak również trzy wnioski o przedłużenie terminu
przekazania do publicznej wiadomości informacji okresowej.

2.

Podmioty prowadzące działalność maklerską i banki powiernicze

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd
wszczęła 10 postępowań w sprawie firm inwestycyjnych.
Wydano:

•

2 decyzje o stwierdzeniu naruszenia przepisów prawa i odstąpieniu od wymierzenia kary,

•

1 decyzję o cofnięciu licencji i nałożeniu kary pieniężnej w wysokości 500 000 zł,

•

2 decyzje o nałożeniu kary pieniężnej w wysokości: 300 000 zł i 50 000 zł.

13)

do 17.07.06 Ewa Mazurkiewicz, od 18.07.06 Piotr Radziwonka

41

Urząd Komisji przeprowadził 16 postępowań kontrolnych w domach maklerskich, bankach
prowadzących działalność maklerską, bankach powierniczych i zagranicznej firmie
inwestycyjnej prowadzącej działalność maklerską na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej w
formie oddziału.

3.

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych i fundusze inwestycyjne

W okresie od 1 stycznia 2006 roku do 15 września 2006 roku Komisja Papierów
Wartościowych i Giełd wszczęła z urzędu 5 postępowań administracyjnych, w tym: 1 wobec
towarzystwa funduszy inwestycyjnych oraz 5 wobec funduszy inwestycyjnych zarządzanych
przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. W wyniku tych postępowań oraz postępowań,
które zostały wszczęte w roku 2005 (w tym wobec funduszu zagranicznego) i zakończone w
2006 r., na nadzorowane podmioty zostały nałożone kary pieniężne w łącznej wysokości
760 000 zł.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd w okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r.
przeprowadziła lub rozpoczęła 12 kontroli: 4 w towarzystwach funduszy inwestycyjnych, 1 u
depozytariusza, 1 u agenta transferowego, 4 u dystrybutorów, 2 w funduszach zagranicznych.
Trzy z tych kontroli rozpoczęto w 2005 roku.W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r.
do KPWiG wpłynęło blisko 8300 raportów bieżących i okresowych.

4.

Maklerzy papierów wartościowych i doradcy inwestycyjni

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd
wszczęła 11 postępowań w sprawie maklerów papierów wartościowych i doradców
inwestycyjnych.
Wydano:

•

2 decyzje o zawieszeniu uprawnień do wykonywania zawodu maklera papierów
wartościowych do czasu wydania decyzji w sprawie, jednak na okres nie dłuższy niż 6
miesięcy,

•

2 decyzje o zawieszeniu uprawnień do wykonywania zawodu maklera papierów
wartościowych na okres 3 miesięcy za naruszenie regulaminów i przepisów
wewnętrznych,

•

2 decyzje o zawieszeniu uprawnień do wykonywania zawodu maklera papierów
wartościowych na okres 5 miesięcy za naruszenie regulaminów i przepisów
wewnętrznych,

•

1 decyzję o zawieszeniu uprawnień do wykonywania zawodu doradcy inwestycyjnego i
maklera papierów wartościowych na okres 3 miesięcy za naruszenie regulaminów,

•

1 decyzję o zawieszeniu uprawnień do wykonywania zawodu doradcy inwestycyjnego na
okres 3 miesięcy za naruszenie regulaminów,

•

1 decyzję o stwierdzeniu naruszenia regulaminów wewnętrznych oraz przepisów prawa i
odstąpieniu od wymierzenia kary.

5.

Zawiadomienia o uzasadnionym podejrzeniu popełnienia przestępstwa

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd skierowała w okresie 1 stycznia – 15 września
2006 r. do Prokuratury Okręgowej w Warszawie 36 zawiadomień o uzasadnionym
podejrzeniu popełnienia przestępstwa. Zawiadomienia te obejmowały łącznie 49 naruszeń
przepisów prawa w zakresie następujących ustaw:

42

Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi

•

z art. 183 (manipulacja instrumentem finansowym) – 10,

•

z art. 180 (ujawnianie informacji poufnych) – 3,

•

z art. 181 (wykorzystywanie informacji poufnych) – 11,

•

z art. 179 (ujawnianie i wykorzystywanie tajemnicy zawodowej) – 3,

•

z art. 178 (prowadzenie bez zezwolenia działalności maklerskiej) – 4.

Ustawa o ofercie publicznej

•

z art. 99 (publiczne proponowanie nabycia bez prospektu) – 2,

•

z art. 100 (podawanie nieprawdziwych lub zatajanie prawdziwych danych w prospekcie) –
3,

•

z art. 103 (nieprzekazanie w terminie aneksu do prospektu) –3.

Ustawa o nadzorze:

•

z art. 46 (utrudnianie postępowania) – 1.

Ustawa o funduszach inwestycyjnych:

•

z art. 287 (prowadzenie działalności parafunduszowej bez zezwolenia) – 1.

Ustawa o giełdach towarowych:

•

z art. 56a (proponowanie nabycia bez zezwolenia) – 1,

•

z art. 57 (prowadzenie giełdy bez zezwolenia) – 1.

Kodeks karny:

•

z art. 271 (poświadczanie nieprawdy w dokumentach) – 1,

•

z art. 266 (ujawnienie tajemnicy służbowej) lub art. 171 Prawa bankowego (ujawnienie
tajemnicy bankowej) – 1,

•

z art. 233 (składanie fałszywych zeznań) – 2

•

z art. 284 kodesku karnego (przywłaszczenie) – 1,

•

z art. 286 kodeksu karnego (oszustwo) – 1.

6.

Akty oskarżenia

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. urząd Komisji otrzymał informacje o
skierowaniu do sądów powszechnych przez Prokuraturę Okręgową w Warszawie 6 aktów
oskarżenia:

•

w sprawie z art. 295 ustawy o funduszach inwestycyjnych (prowadzenie działalności
polegającej na zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa bez wymaganego prawem
zezwolenia) – 1,

•

w sprawie z art. 178 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (prowadzenie
działalności w zakresie obrotu maklerskimi instrumentami finansowymi bez wymaganego
zezwolenia lub upoważnienia) – 1,

43

•

w sprawie z art. 296 par. 1 i 2 kodeksu karnego (wyrządzenie znacznej szkody
majątkowej poprzez nadużycie uprawnień lub niedopełnienie obowiązku) i art. 183
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (manipulacja instrumentem finansowym) –
1,

•

w sprawie z art. 183 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (manipulacja
instrumentem finansowym) – 3.

7.

Wyroki skazujące i warunkowo umarzające postępowania karne

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. sądy powszechne wydały następujące wyroki
skazujące:

•

wyrok Sądu Rejonowego skazujący, wydany na skutek dobrowolnego poddania się karze
przez oskarżonego w sprawie dotyczącej art. 181 ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi (wykorzystanie informacji poufnej),

•

wyrok Sądu Rejonowego skazujący 3 oskarżonych na kary od 1 roku i 7 miesięcy do 2 lat
pozbawienia wolności z warunkowym zawieszeniem wykonania kary na 5 lat oraz kary
grzywny w wysokości od 25 000 zł do 150 000 zł, sąd orzekł również środki karne w
postaci zakazu zajmowania stanowiska członka zarządu w spółkach prawa handlowego na
okresy od 4 do 5 lat, w sprawie dotyczącej art. 296 § 1 i 2 kodeksu karnego (wyrządzenie
znacznej szkody majątkowej poprzez nadużycie udzielonych uprawnień lub
niedopełnienie ciążącego obowiązku); wyrok nie jest prawomocny,

•

wyrok Sądu Rejonowego skazujący na karę 1 roku i 6 miesięcy pozbawienia wolności z
warunkowym zawieszeniem wykonania kary na 2 lata oraz karę grzywny w wysokości
6 000 zł, w sprawie dotyczącej naruszenia art. 100 ustawy o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu
obrotu oraz o spółkach publicznych (zamieszczenie w prospekcie emisyjnym
nieprawdziwych lub zatajenie prawdziwych danych),

•

wyrok Sądu Rejonowego skazujący jednego z oskarżonych na karę 1 roku pozbawienia
wolności z warunkowym zawieszeniem wykonania kary na 3 lata oraz karę grzywny w
wysokości 6 000 zł w sprawie dotyczącej naruszenia art. 183 ustawy o obrocie
instrumentami finansowymi (manipulacja instrumentem finansowym); wyrok nie jest
prawomocny,

•

wyrok Sądu Rejonowego skazujący jednego z oskarżonych na karę 1 roku pozbawienia
wolności w zawieszeniu na 2 lata oraz karę grzywny w wysokości 3 000 zł za naruszenie
art. 183 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, drugiego z oskarżonych na karę
łączną w wysokości 2 lat pozbawienia wolności w zawieszeniu na 4 lata oraz karę
grzywny w wysokości 3 000 zł za naruszenie art. 183 ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi (manipulacja instrumentem finansowym), art. 278 kodeksu karnego
(kradzież), art. 287 kodeksu karnego (oszustwo komputerowe) i art. 284 kodeksu karnego
(przywłaszczenie),

•

3 wyroki utrzymujące w mocy orzeczenia skazujące sądów I instancji, pierwszy w
sprawie z art. 183 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (manipulacja
instrumentem finansowym), drugi w sprawie z art. 178 ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi (prowadzenie działalności w zakresie obrotu maklerskimi instrumentami
finansowymi bez wymaganego zezwolenia lub upoważnienia), trzeci w sprawie z art. 271
kodeksu karnego (poświadczenie nieprawdy),

•

wyrok warunkowo umarzający postępowanie karne w sprawie z art. 99 ustawy o ofercie
publicznej (publiczne proponowanie nabycia papierów wartościowych).

8.

Uprawnienia realizowane w postępowaniu karnym

Zgodnie z brzmieniem art. 18 ust. 2 ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym w sprawach

44

o przestępstwa określone w:

•

ustawie o ofercie publicznej, ustawie o obrocie instrumentami finansowymi, ustawie o
funduszach inwestycyjnych oraz ustawie o giełdach towarowych,

•

innych ustawach – w zakresie dotyczącym czynów skierowanych przeciwko interesom
uczestników rynku kapitałowego, pozostających w związku z działalnością podmiotów
nadzorowanych

- Przewodniczącemu Komisji przysługiwały uprawnienia pokrzywdzonego w postępowaniu
karnym.

Realizacja przez Przewodniczącego KPWiG uprawnień pokrzywdzonego w ramach
toczących się postępowań karnych polegała na występowaniu przed właściwymi sądami
karnymi w charakterze oskarżyciela posiłkowego oraz poprzez czynną realizację uprawnień
pokrzywdzonego na etapie postępowania przygotowawczego, m.in. poprzez składanie
wniosków o udział przedstawiciela Komisji w czynnościach dowodowych przeprowadzanych
przez organy ścigania – Prokuraturę i Policję, stały monitoring najważniejszych spraw
prowadzonych przez Prokuraturę, składanie zażaleń na postanowienia Prokuratora o odmowie
wszczęcia dochodzenia lub postanowienia o umorzeniu śledztwa oraz w przypadkach
wskazanych w kodeksie postępowania karnego – składanie prywatnych aktów oskarżenia.

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. radcy prawni umocowani przez
Przewodniczącego KPWiG działali w charakterze oskarżyciela posiłkowego w 24 sprawach.
W większości z tych spraw wymagany był przynajmniej raz w miesiącu udział radcy
prawnego w ustalonym przez sąd posiedzeniu lub rozprawie. Ponadto radcowie prawni
uczestniczyli w posiedzeniach sądowych dotyczących rozpoznania zażaleń Przewodniczącego
KPWiG na postanowienia prokuratora o umorzeniu śledztwa w sprawach wszczętych z
zawiadomienia urzędu Komisji. W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. złożono 15
zażaleń na postanowienia o odmowie wszczęcia dochodzenia lub postanowienia o umorzeniu
ś

ledztwa.

10.

Postępowania wyjaśniające

W celu ustalenia, czy istniały podstawy do złożenia zawiadomienia o podejrzeniu popełnienia
przestępstwa określonego w ustawach, o których mowa w art. 18 ust. 2 ustawy o nadzorze
nad rynkiem kapitałowym, lub do wszczęcia postępowania administracyjnego w sprawie
naruszenia przepisów prawa w zakresie podlegającym nadzorowi Komisji, Przewodniczący
Komisji mógł zarządzić przeprowadzenie postępowania wyjaśniającego.

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. urząd Komisji wszczął 69 postępowań
wyjaśniających, ponadto prowadził 14 postępowań wyjaśniających wszczętych w 2005 r.
Wśród wszystkich ww. postępowań 37 zakończyło się wydaniem przez Przewodniczącego
KPWiG zarządzenia o zamknięciu postępowania, w 6 sprawach wszczęto postępowanie
administracyjne, 8 zakończyło się skierowaniem do Prokuratury Okręgowej w Warszawie
zawiadomień o popełnieniu przestępstwa, a 32 postępowania nie zostały zakończone do 15
września 2006 r.

11.

Postępowania administracyjne prowadzone w związku z podejrzeniem naruszenia
innych przepisów w zakresie rynku kapitałowego

45

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. urząd Komisji wszczął 17 postępowań
administracyjnych, ponadto prowadził 3 postępowania administracyjne wszczęte w 2005 r.
Wśród ww. postępowań 7 zakończono, 13 jest w toku. W 3 przypadkach odstąpiono od
wymierzenia kary. W 4 przypadkach wydano decyzje administracyjne o nałożeniu kary
pieniężnej (w 1 przypadku 300 000 zł, w 2 przypadku 1 000 zł, w 1 przypadku 5 tys. zł.).

IX.

Najważniejsze wydarzenia

1.

Jubileusz piętnastolecia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

W dniu 1 czerwca 2006 roku minęło piętnaście lat działalności Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd. W ciągu piętnastu lat powstał od podstaw polski rynek kapitałowy, a
Komisja dbała o to, aby obrót instrumentami finansowymi odbywał się sprawnie, zgodnie z
zasadami prawa i wolnej konkurencji oraz żeby wszyscy inwestorzy mieli równy dostęp do
informacji.

W dniu 31 maja 2006 roku, w siedzibie KPWiG, odbyło się CCCXXXV posiedzenie Komisji
połączone ze spotkaniem z przedstawicielami instytucji samoregulujących się, którzy
uczestniczyli w posiedzeniach Komisji z głosem doradczym. Tego samego dnia odbyło się
spotkanie, na które zaproszeni zostali wszyscy dotychczasowi Członkowie Komisji. W
uroczystości wzięło udział ponad 30 osób, w tym m.in. Członkowie Komisji, którzy
uczestniczyli w pierwszym jej posiedzeniu w dniu 3 czerwca 1991 roku. Spotkanie to stało się
okazją do podsumowania najważniejszych wydarzeń związanych z nadzorem nad rynkiem
kapitałowym, które miały miejsce w ciągu ostatnich 15 lat.

Jednym z wydarzeń obchodów piętnastolecia KPWiG było spotkanie jubileuszowe obecnych
i byłych pracowników Komisji, które odbyło się w dniu 24 czerwca 2006 r. w siedzibie
KPWiG. Podczas spotkania uczestnicy, którzy zostali podzieleni na pięć grup roboczych,
dyskutowali na temat najważniejszych wydarzeń, jakie związane były z nadzorem nad
rynkiem kapitałowym, nad perspektywami jego rozwoju. Ponadto, jednym z punków
programu był pokaz zdjęć przedstawiających historię piętnastu lat działalności Komisji. Po
spotkaniu została sporządzona wspólna, pamiątkowa fotografia.

Z okazji jubileuszu przygotowane zostały dwie publikacje pt. „15 lat Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd – Historia zapisana przez obiektyw” oraz „15 lat Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd - Urząd i pracownicy w obiektywie”. Są to albumy fotograficzne,
które pokazują piętnaście lat istnienia KPWiG oraz rynku kapitałowego. Historia
przedstawiona na zdjęciach i filmach pokazuje jak zmieniała się Komisja, jej otoczenie,
ludzie z nią związani. W publikacjach znajdują się informacje i zdjęcia dotyczące początku
istnienia Komisji, osób w niej pracujących, najważniejszych wydarzeń, współpracy
międzynarodowej.

X.

Dystrybucja informacji i współpraca z mediami

1.

Elektroniczny System Przekazywania Informacji (ESPI)

W roku 2005 Elektroniczny System Przekazywania Informacji (ESPI) stał się jedynym
obowiązującym systemem wykorzystywanym przez podmioty nadzorowane do przesyłania

46

raportów bieżących i okresowych do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Zgodnie z
Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 23 kwietnia 2004 r. w sprawie środków i
warunków technicznych służących do przekazywania informacji od października 2004 r.
ESPI jest podstawowym środkiem przekazywania danych, za pomocą którego informacje
dotyczące działalności i sytuacji finansowej emitentów są przesyłane do Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd i wyznaczonej przez Komisję agencji informacyjnej. Od września
2004 r. z systemu mogą, a od 1 października 2005 mają obowiązek przesyłać informacje
fundusze inwestycyjne i towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Od 1 października 2003 r.
informacje tym systemem przesyłają także domy maklerskie. W 2005 roku system ESPI
został przygotowany do odbierania wiadomości o prowadzonych indywidualnych kontach
emerytalnych z funduszy inwestycyjnych oraz domów maklerskich.

Przesyłanie informacji za pomocą ESPI odbywa się z wykorzystaniem sieci komputerowej
Internet. Transmisja jest zabezpieczona przez wykorzystanie certyfikatów bezpieczeństwa i
protokołu SSL. Wszystkie formularze dostępne w systemie ESPI są również zabezpieczone
certyfikatami potwierdzającymi ich pochodzenie. W roku 2005 zostało uruchomione
dodatkowe łącze komunikacyjne do siedziby Urzędu. Uruchomienie protokołu BGP przy
wykorzystaniu istniejącego i nowo uruchomionego łącza spowodowało podniesienie
niezawodności połączenia systemu ESPI do sieci.

Dla ułatwienia przesyłania raportów w systemie ESPI, zgodnie z przepisami prawa, są
dostępne aktualne elektroniczne formularze. Formularze są udostępniane na stronie
internetowej pod adresem https://espi.kpwig.gov.pl.

W 2006 roku rozbudowano system o możliwość podłączania do ESPI depozytariuszy. Ukazał
się nowy regulamin systemu ESPI. Regulamin Elektronicznego Systemu Przekazywania
Informacji wprowadzony zarządzeniem nr 10 Dyrektora Generalnego Urzędu Komisji z dnia
20 lipca 2006 r., wniosek o przydzielenie dostępu do ESPI, Instrukcja instalacji i konfiguracji
systemu ESPI oraz dział „Najczęściej zadawane pytania” dotyczące systemu są dostępne na
stronie internetowej pod adresem: https://espi.kpwig.gov.pl . Pytania dotyczące ESPI można
kierować na adres e-mail: [e-mail].
Według stanu na 18 września 2006 r. wszystkich aktywnych kont operatorów ESPI było
1446, z czego 483 aktywnych kont operatorów utworzono w 2006 r.

2.

Elektroniczny System Nadzoru Rynku (ESNaR)

Od 2003 roku w Urzędzie Komisji funkcjonuje Elektroniczny System Nadzoru Rynku
(ESNaR), opracowany w ramach realizacji projektu PHARE „Liberalizacja przepływu
kapitału” PL 9905.02. Celem systemu ESNaR jest utrzymywanie informacyjnej bazy danych
o rynku papierów wartościowych w Polsce i dostarczenie narzędzi umożliwiających
monitorowanie i nadzorowanie rynku oraz informowanie jego podmiotów. System umożliwia
gromadzenie i utrzymywanie danych w bazie, analizę zgromadzonych danych na żądanie oraz
udostępnianie informacji.

W ESNaR zaimplementowano rozbudowany system rejestrów Urzędu, umożliwiających
przechowanie w określonej strukturze niemal wszystkich rodzajów obiektów, które mieszczą
się w obszarze zainteresowania Komisji i jej Urzędu. Składnikiem ESNaR jest także
Elektroniczny System Przekazywania Informacji – ESPI. Uczestnicy przygotowują
dokumenty elektroniczne i wysyłają je przez Internet. Dokumenty trafiają do archiwum od
razu powiązane z odpowiednimi pozycjami w rejestrze jednostek organizacyjnych, rejestrze
osób i innymi rejestrami. Dzięki temu mogą podlegać zautomatyzowanej analizie przy

47

pomocy zestawień systemu. Bazy systemu ESNaR są zasilane danymi pochodzącymi między
innymi z systemu WARSET pracującego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
S.A., danymi z Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. oraz z MTS-CeTO S.A.
ESNaR zawiera komplet raportów przesłanych również systemem Emitent od 1998 roku.

3.

Aplikacja Nadzoru Giełdy (ANG)

Aplikacja Nadzoru Giełdy (ANG), przeznaczona jest do wspierania nadzoru rynku
giełdowego. ANG pozwala na przechowywanie danych dotyczących obrotu giełdowego, w
szczególności dane te dotyczą składanych zleceń i zawieranych transakcji oraz innych
informacji o notowanych na giełdzie instrumentach. Przy użyciu odpowiednich narzędzi,
aplikacja umożliwia analizę zjawisk zachodzących podczas sesji giełdowych. Analizy takie
dokonywane są na podstawie tworzonych zestawień oraz wykresów. Moduł alertów, pozwala
na automatyzację wykrywania anomalii w obrocie giełdowym, poprzez zastosowanie
skomplikowanych formuł statystycznych, które uaktywniają mechanizm informowania
analityków o sytuacjach, które mogą być wynikiem działań niezgodnych z prawem.

4.

Dostęp do informacji publicznej

Zgodnie z ustawą z dnia 6 września 2001 r. o dostępie do informacji publicznej od 1 lipca
2003 r. w Urzędzie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd funkcjonował Biuletyn
Informacji Publicznej, w którym publikowane były wymagane ustawowo informacje.
Pozostałe informacje publiczne były dostępne w serwisie internetowym Komisji lub
prowadzone były prace mające na celu ich udostępnienie. Informacje publiczne, które nie
wymagały przetworzenia, były dostępne w Centrum Informacyjnym Komisji, a każdy
wniosek o udzielenie informacji w postaci przetworzonej był rozpatrywany w terminie i
trybie wskazanym w ustawie.

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 r. zostało rozpatrzonych 231 wnioskiów o dostęp do
informacji publicznej.

5.

Serwis internetowy Komisji

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd prowadziła serwis internetowy, w którym dostępne
były m.in. szczegółowe informacje dotyczące działalności KPWiG, teksty aktów prawnych
regulujących polski rynek kapitałowy, aktualne dane na temat spółek publicznych, domów
maklerskich, towarzystw funduszy inwestycyjnych oraz podmiotów działających na rynku
towarów giełdowych w Polsce, w tym również wykazy wszystkich ww. podmiotów
prowadzących w danym okresie działalność na polskim rynku.

W serwisie znajdowały się również informacje związane z członkostwem Polski w Unii
Europejskiej. Do najważniejszych z nich należało prawo wspólnotowe, w tym rozporządzenia
Wspólnot Europejskich mające bezpośredni skutek prawny, dokumenty dotyczące
publicznych konsultacji, informacje nt. prac prowadzonych na forum CESR oraz linki do
stron internetowych zagranicznych organów nadzoru prezentujących ostrzeżenia publiczne
dotyczące firm świadczących usługi inwestycyjne bez zezwolenia. Aktualne informacje na
temat decyzji podjętych przez Komisję odnośnie licencjonowania i nadzorowania podmiotów
na rynku kapitałowym zawarte były w komunikatach prasowych wydawanych po każdym
posiedzeniu KPWiG, a uchwały podjęte przez Komisję były zamieszczane w Dziennikach

48

Urzędowych (o ile wymagane to było przepisami prawa), udostępnianych również na
stronach internetowych KPWiG.
W 2006 r. dodatkowo opublikowano testy egzaminacyjne z dotychczas przeprowadzonych
egzaminów dla doradców inwestycyjnych, maklerów papierów wartościowych i maklerów
giełd towarowych oraz stanowiska urzędu KPWiG dotyczące kwestii związanych ze
sprawozdaniami finansowymi emitentów.

Istotną częścią serwisu internetowego Komisji stanowiły niezmiennie opracowania i
publikacje wydane nakładem KPWiG dotyczące rynku papierów wartościowych, obejmujące
m.in. broszury z serii „Poradnik inwestora" oraz publikacje książkowe stanowiące cenne
ź

ródło informacji o polskim rynku kapitałowym i jego uczestnikach.

W okresie styczeń-sierpień 2006 roku liczba zapytań o strony Komisji ogółem wyniosła 1 772
292, liczba zapytań za osiem miesięcy 2006 r. przekroczyła liczbę zapytań za cały 2005 r.

Największym zainteresowaniem cieszyły się działy:

•

„Informacje dotyczące WGI DM S.A. w likwidacji” - dział przeznaczony dla byłych
klientów WGI S.A. zawierający komunikaty, zestawienie najczęściej zadawanych pytań
FAQ, postanowienia sądowe oraz wszelkie informacje, które mogą być przydatne byłym
klientom WGI (38 232 wejść),

•

„Maklerzy i doradcy inwestycyjni” – dział zawierający informacje dla kandydatów na
maklerów i doradców (37 649 wejść),

•

„Regulacje prawne” obejmująca – dział obejmujący ustawy rynku kapitałowego, akty
wykonawcze,

rozporządzenia

wspólnot

europejskich,

projekty

rozporządzeń

wspólnotowych, projekty polskich przepisów oraz archiwum aktów prawnych (27 290
wejść),

•

„KPWiG” to podstawowe informacje o Komisji, jej kierownictwie oraz strukturze i
zadaniach Urzędu (23 978 wejść),

•

„Komunikaty prasowe” – dział obejmujący dane nt.: działalności maklerskiej, towarzystw
funduszy inwestycyjnych oraz linki do stron internetowych instytucji rynku kapitałowego
(23 249 wejść).

6.

Centrum Informacyjne Komisji

Centrum Informacyjne Komisji działało w ramach Wydziału Informacji i Edukacji
Sekretariatu Komisji.

W Centrum Informacyjnym Komisji udostępniane były prospekty emisyjne oraz raporty
bieżące i okresowe podmiotów, których papiery wartościowe zostały dopuszczone do
publicznego obrotu i których prospekty emisyjne zostały zatwierdzone a także sprawozdania
finansowe funduszy inwestycyjnych. W Centrum dostępne były także publikacje książkowe i
broszury wydane nakładem KPWiG. W Centrum Informacyjnym Komisji coraz więcej
informacji można było uzyskać w formie elektronicznej, jak również za pośrednictwem
poczty elektronicznej, w związku z tym sukcesywnie z roku na rok obserwowano malejącą
liczbę osób korzystających z tradycyjnych materiałów będących w zasobach CIK-u.

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. z zasobów CIK-u skorzystało ok. 320 osób
bezpośrednio w Urzędzie, a ok. 300 za pośrednictwem poczty elektronicznej.

49

7.

Współpraca z mediami

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd współpracowała z mediami.

Zadania Rzecznika Prasowego Komisji, obejmowały w szczególności:

•

publiczne prezentowanie stanowiska KPWiG, wyników prac Komisji i jej Urzędu,

•

informowanie o działaniach, inicjatywach i programach podejmowanych przez Komisję,

•

komentowanie wydarzeń na rynku kapitałowym,

•

utrzymywanie dobrych kontaktów z przedstawicielami mediów i odpowiadanie na ich
pytania,

•

współpracę w realizacji zadań nałożonych na urząd Komisji w ustawie z dnia 6 września
2001 r. o dostępie do informacji publicznej.

Obowiązki Rzecznika Prasowego Komisji pełnił Łukasz Dajnowicz.

Rzecznik Prasowy realizował swoje zadania w ścisłej współpracy ze wszystkimi jednostkami
organizacyjnymi urzędu Komisji. Kontakty Komisji z mediami opierały się przede wszystkim
na dwóch metodach: otwartości komunikacyjnej oraz stałym zwiększaniu roli Internetu.

Szczegółowe działania w zakresie współpracy z mediami relations skupiły się w 2006 roku na
następujących obszarach:

•

komunikatach informacyjnych,

•

wywiadach tradycyjnych,

•

serwisie internetowym Komisji,

•

monitorowaniu prasy,

•

artykułach autorstwa przedstawicieli Komisji.

XI.

Działalność edukacyjna

1.

Współpraca ze szkołami ponadgimnazjalnymi

Jednym z ustawowych zadań Komisji Papierów Wartościowych i Giełd było podejmowanie
działań edukacyjnych i informacyjnych w zakresie funkcjonowania rynku kapitałowego.
Dlatego w 2006 r. po raz kolejny Urząd KPWiG wystąpił z inicjatywą organizowania lekcji
na temat rynku kapitałowego dla uczniów szkół ponadgimnazjalnych. Inicjatywa ta spotkała
się z dużym zainteresowaniem, wyrazem czego były liczne zgłoszenia napływające ze szkół z
całej Polski. W trakcie wykładów, które prowadzone były przez pracowników urzędu Komisji
oraz organizowane w siedzibie Urzędu lub szkołach, uczniowie zapoznali się z działalnością
Komisji, zasadami funkcjonowania rynku kapitałowego, inwestowania itp. oraz otrzymali
bezpłatne pomoce naukowe w postaci książek, broszur oraz CD-R. W pierwszym półroczu
2006 roku w szkoleniach udział wzięło ponad 250 osób.

Urząd KPWiG aktywnie uczestniczył również w konferencjach i seminariach dla nauczycieli
przedmiotu podstawy przedsiębiorczości, które organizowane były przez Fundację Edukacji
Rynku Kapitałowego. Przedstawiciele KPWiG prowadzili wykłady na temat rynku
kapitałowego oraz udostępniali bezpłatne publikacje.

2.

Działalność wydawnicza

50

W ramach działalności edukacyjnej Komisja Papierów Wartościowych i Giełd w pierwszym
półroczu 2006 r. wydała dwie książki odnoszące się do poszczególnych segmentów rynku
papierów wartościowych, wskazujące praktyczne rozwiązania z jakich mogą korzystać jego
uczestnicy:

•

Akcje i obligacje korporacyjne – oferta publiczna i rynek regulowany

•

Klient domu maklerskiego – prawa i obowiązki.

Pierwsza książka stanowi kompendium wiedzy na temat pierwotnego rynku kapitałowego w
Polsce. Można w niej znaleźć m.in. informacje na temat zasad przeprowadzania oferty
publicznej i sporządzania prospektu emisyjnego. Druga publikacja odnosi się do relacji
pomiędzy domami maklerskimi a ich klientami. Można w niej uzyskać informacje począwszy
od postępowania domu maklerskiego w przypadku zawierania umowy, przez charakterystykę
podstawowych usług z katalogu działalności maklerskiej aż do zasad ochrony aktywów
inwestorów i sposobów postępowania w przypadku naruszenia prawnie chronionego interesu
inwestora.
Książki zostały wydane w nakładzie po 1.000 egzemplarzy i rozesłane do bibliotek uczelni
wyższych, wybranych instytucji i firm działających na rynku papierów wartościowych.

Ponadto, Urząd KPWiG podjął współpracę z Fundacją Edukacji Rynku Kapitałowego celem
zaktualizowania i ponownego wydania w nowej szacie graficznej sześciu broszur z cyklu
„Anatomia sukcesu”, których pierwsze wydanie ukazało się w roku 1997:

•

Rynek pierwotny papierów wartościowych

•

Rynek wtórny papierów wartościowych

•

Akcje i instrumenty pochodne

•

Obligacje

•

Depozyty i instrumenty rynku pieniężnego

•

Ogólne zasady inwestowania.

Publikacje zostaną wydane i rozpowszechnione w trzecim kwartale 2006 roku.

Z uwagi na liczne sygnały napływające od nauczycieli przedmiotu podstawy
przedsiębiorczości z inicjatywy urzędu Komisji został opracowany pakiet edukacyjny dla
nauczycieli szkół ponadgimnazjalnych wykładających tematy dotyczące rynku kapitałowego.
Pakiet składa się ze skryptu, prezentacji, scenariuszy przykładowych lekcji oraz płyty CDR.
Publikacja zostanie wydana wspólnie z Fundacją Edukacji Rynku Kapitałowego w trzecim
kwartale 2006 roku.

Wszystkie publikacje wydane nakładem KPWiG dostępne były na stronie internetowej urzędu
Komisji oraz w Centrum Informacyjnym Komisji. Ponadto, rozsyłane były na prośbę
instytucji oraz osób zainteresowanych ich otrzymaniem.

3. Seminaria, szkolenia, konferencje

W dniu 18 lutego 2006 r., w siedzibie KPWiG zorganizowany został Dzień Otwarty dla
domów maklerskich nt. pakietu trzech ustaw dot. rynku kapitałowego. W ramach Dnia
Otwartego zorganizowane zostały seminaria na następujące tematy:

•

Działalność maklerska w świetle nowych przepisów prawnych

•

Zasady oferowania oraz warunki wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu

•

Prawne i praktyczne aspekty wypełniania obowiązku notyfikacji o podejrzanych
transakcjach spoczywającego na podmiotach prowadzących działalność maklerską

51

•

Przestępstwa na rynku kapitałowym

W wydarzeniu wzięło udział ponad 100 osób z 25 instytucji.

Ponadto Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wraz z Giełdą Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A. oraz Fundacją Edukacji Rynku Kapitałowego podjęły inicjatywę
zorganizowania w dniu 26 kwietnia 2006 r., na Sali Notowań GPW konferencji pt. "Polski
rynek kapitałowy w dwa lata po wejściu Polski do Unii Europejskiej", która zapoczątkowała
cykl konferencji/seminariów poświęconych tematyce regulacji unijnych. Konferencja
przeznaczona była dla uczestników rynku kapitałowego. Wzięło w niej udział 127 osób z 65
instytucji rynku kapitałowego.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wraz z Giełdą Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A. zorganizowały w dniu 5 września 2006 r., na Sali Notowań GPW
seminarium pt. "Pożyczki papierów wartościowych i krótka sprzedaż - nowe przepisy, nowe
możliwości". W seminarium wzięło udział 180 osób z 60 instytucji - podmiotów
prowadzących działalność maklerską, towarzystw funduszy inwestycyjnych i powszechnych
towarzystw emerytalnych.

KPWiG była również współorganizatorem II Ogólnopolskiej Konferencji Nauczycieli
Przedsiębiorczości pt.: "Jak bezpiecznie inwestować na rynku kapitałowym" organizowanej
przez FERK w dniu 5 czerwca 2006 r., w Sali Notowań GPW. Partnerami konferencji były
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz Centralny Ośrodek Doskonalenia
Nauczycieli.
Konferencja skierowana była do nauczycieli przedsiębiorczości i edukacji ekonomicznej w
szkołach ponadgimnazjalnych z całej Polski.

Komisja zaangażowana była także w organizację warsztatów dla nauczycieli
przedsiębiorczości pt.: "Inwestuj efektywnie" (Road show) - nowego, ogólnopolskiego
projektu, który będzie realizowany przez FERK, w najbliższych latach w wielu miastach
Polski. W każdym mieście odbędą się warsztaty o podobnej tematyce. Warsztaty mają na celu
przybliżenie nauczycielom zasad działania rynku kapitałowego, giełdy, instytucji rynku
kapitałowego oraz możliwości efektywnego inwestowania swoich oszczędności, aby te
wiedzę mogli przekazać młodzieży na lekcjach przedsiębiorczości.

4.

Inne formy działalności edukacyjnej

Przedstawiciele Komisji w okresie styczeń – sierpień 2006 roku wzięli udział w charakterze
prelegentów w ponad 27 konferencjach i seminariach poświęconych tematyce rynku
kapitałowego.

Ponadto, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd uczestniczyła w Dniach Giełdy
zorganizowanych w Szkole Głównej Handlowej, 10-11 stycznia 2006 r. W ramach ww.
wydarzenia na wspólnym stoisku KPWiG i FERK udostępniane były publikacje wydane
nakładem ww. instytucji. Jednocześnie przedstawiciel Komisji wziął udział w panelu
dyskusyjnym nt. inwestowania na rynku kapitałowym.

Urząd Komisji umożliwił w okresie 1 stycznia – 15 września 2006 roku odbycie praktyk 21
osobom (18 osób odbyło staż w Sekretariacie Komisji), które zapoznały się ze sposobem jego
funkcjonowania, z regulacjami prawnymi na rynku papierów wartościowych oraz kwestiami
dotyczącymi nadzoru nad rynkiem.

52

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd gościła
pięć delegacji przedstawicieli instytucji nadzorujących rynki kapitałowe za granicą.

W dniach 2-3 marca 2006 r. przebywał w Warszawie Przewodniczący węgierskiej Komisji
Papierów Wartościowych, p. István Farkas. W trakcie swojej wizyty p. Farkas spotkał się z
Przewodniczącym Komisji Jarosławem H. Kozłowskim, radcami Przewodniczącego Komisji
ds. UE oraz przedstawicielami GPW w Warszawie S.A., KDPW S.A., MTS-CeTO S.A.
Wygłosił on również wykład nt. węgierskiego modelu nadzoru nad rynkiem kapitałowym, na
który zaproszeni zostali pracownicy KPWiG oraz przedstawiciele instytucji rynku
kapitałowego.

W dniach 4-5 kwietnia 2006 roku miała miejsce wizyta dwuosobowej delegacji z
mołdawskiej Komisji Papierów Wartościowych (National Securities Commission), na czele z
Przewodniczącym Komisji Panem Ionem Robu. Podczas cyklu spotkań z przedstawicielami
urzędu KPWiG goście zapoznali się m.in. z działalnością poszczególnych jego
departamentów oraz z zagadnieniami związanymi z nadzorem nad uczestnikami rynku
kapitałowego i regulacjami prawnymi tego rynku. Goście odbyli także spotkania z
przedstawicielami GPW w Warszawie S.A. oraz KDPW S.A., podczas których zapoznali się z
prowadzoną przez te podmioty działalnością.

W dniu 6 kwietnia 2006 roku Komisja gościła jedenastoosobową delegację z Ukrainy.
Podczas spotkań z przedstawicielami poszczególnych departamentów omówione zostały
zagadnienia dotyczące organizacji i zadań KPWiG, rachunkowości i sprawozdawczości
podmiotów rynku kapitałowego oraz ochrony inwestorów na tym rynku.

W dniach 31 lipca – 2 sierpnia 2006 roku przebywała w Warszawie dwunastoosobowa
delegacja z Wietnamu. Podczas spotkań z przedstawicielami KPWiG omówione zostały
kwestie związane z funkcjonowaniem rynku kapitałowego w Polsce, w szczególności
dotyczące nadzoru nad tym rynkiem. Ponadto, goście odbyli spotkania z przedstawicielami
Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Krajowego Depozytu Papierów
Wartościowych S.A. i MTS-CeTO S.A.

W dniach 4-8 września 2006 roku, KPWiG gościła jedenastoosobową delegację
przedstawicieli ukraińskiej KPW. Delegaci zapoznali się ze strukturą Komisji i zadaniami
poszczególnych departamentów urzędu Komisji. Podczas spotkań z przedstawicielami
KPWiG omówione zostały również kwestie związane z corporate governance oraz z
funkcjonowaniem korpusu służby cywilnej w Polsce. Goście uczestniczyli również w
spotkaniach z przedstawicielami GPW S.A., KDPW S.A. i MTS-CeTO S.A.

5.

Kształcenie zawodowe pracowników urzędu Komisji

W okresie od 1 stycznia – 15 września 2006 r. pracownicy urzędu Komisji podnosili swoje
kwalifikacje uczestnicząc w wielu szkoleniach, konferencjach i seminariach dotyczących,
m.in. nowych regulacji z zakresu rynku kapitałowego (ofert publicznych, prospektów
emisyjnych), MSR/MSSF, rachunkowości zakładów ubezpieczeń, finansów publicznych
organizowanych przez firmy zewnętrzne i Urząd KPWiG. W 5 szkoleniach wewnętrznych
uczestniczyło każdorazowo około 40 osób. Pracownicy urzędu Komisji wzięli udział w 107
szkoleniach organizowanych przez wyspecjalizowane firmy szkoleniowe.

Pracownicy urzędu Komisji dokształcali się również we własnym zakresie. Spośród
pracowników Urzędu 11 osób studiowało – na studiach licencjackich, magisterskich i

53

podyplomowych. W aplikacjach radcowskich uczestniczyło 6 pracowników, studia
doktoranckie odbywało 3 pracowników, natomiast 37 osób uczestniczyło w kursach języków
obcych: angielskiego, francuskiego lub niemieckiego.

XII.

Unia Europejska i współpraca międzynarodowa

Inicjatywy wspólnotowe z zakresu rynku kapitałowego

W związku z zakończeniem realizacji Planu Działania dla Sektora Usług Finansowych
1999-2005 (FSAP), kolejne inicjatywy wspólnotowe mające na celu wzmocnienie integracji
europejskiego rynku kapitałowego zostały zawarte w Białej Księdze w sprawie założeń
polityki wobec sektora usług finansowych na lata 2005 – 2010, opublikowanej przez Komisję
Europejską w grudniu 2005 r. Priorytetem stawianym przez Komisję Europejską jest
zapewnienie spójności w stosowaniu prawa europejskiego, ocena istniejących ram prawnych
w celu usunięcia wszelkich istniejących jeszcze ograniczeń przy swobodnym przepływie
kapitału i usług finansowych oraz wypracowania zbieżnych praktyk nadzoru.
Natomiast Komisja Europejska planuje opublikować w listopadzie 2006 r. Białą Księgę w
zakresie funduszy inwestycyjnych, która zostanie opracowana na bazie Zielonej Księgi z lipca
2005 r. nt. usprawnienia ram prawnych UE dla funduszy inwestycyjnych. Głównym
postulatem Zielonej Księgi jest wzmocnienie unijnych ram prawnych dla funduszy
inwestycyjnych, w tym dla najpopularniejszego typu funduszy inwestycyjnych na rynku
europejskim – funduszy typu UCITS. Księga porusza następujące kwestie: "paszport" spółek
zarządzających, dystrybucję, sprzedaż i promocję funduszy, transgraniczne fuzje funduszy
inwestycyjnych, swobodny wybór depozytariusza, utrzymywanie wysokiego poziomu
ochrony inwestorów, europejski rynek inwestycji alternatywnych.

Udział urzędu KPWiG w pracach wspólnotowych

W urzędzie KPWiG prace dotyczące integracji europejskiej koordynowane były przez
Komitet Sterujący ds. unijnych - spotkania Przewodniczącego i Wiceprzewodniczących
urzędu KPWiG z Radcami Przewodniczącego ds. unijnych oraz innymi ekspertami
zajmującymi się kwestiami unijnymi. Spotkania te odbywały się z reguły raz w miesiącu i
polegały na przekazywaniu informacji przez Radców (w zakresie ich kompetencji) o
toczących się pracach na forum unijnym, jak też na ustalaniu najważniejszych kwestii
związanych z dalszym kierunkiem prac w danym obszarze. Od 1 stycznia do 18 września
2006 roku odbyło się 7 spotkań Komitetu.
Radcowie Przewodniczącego oraz inne osoby pracujące nad zagadnieniami unijnymi
reprezentowali następujące Departamenty KPWiG: Instrumentów Finansowych, Nadzoru
Rynku, Funduszy Inwestycyjnych, Domów Maklerskich, Prawny, Informacji i Analiz.
Dodatkowo, mając na względzie rosnącą liczbę konsultacji adresowanych nie tylko do
regulatorów, lecz również podmiotów nadzorowanych oraz potrzebę zaangażowania się
uczestników rynku w kwestie związane z UE, powstała inicjatywa organizowania cyklicznych
spotkań z tymi podmiotami. Dnia 18 maja 2006 r. obyło się pierwsze takie spotkanie. Z
zamierzenia spotkania miały odbywać się raz na kwartał i ich celem miało być wzajemne
informowanie się o uczestniczeniu w pracach na forum unijnym, inicjatywach instytucji
europejskich itp.

54

1.

CESR

W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. Urząd KPWiG kontynuował prace
wynikające z członkostwa w Komitecie Europejskich Regulatorów Rynku Papierów
Wartościowych (CESR). CESR jest komitetem doradczym Komisji Europejskiej i organem
konsultacyjnym Europejskiego Komitetu Papierów Wartościowych (ESC). Członkami
Komitetu są przewodniczący odpowiednich organów nadzorujących rynek papierów
wartościowych w państwach członkowskich.
Do zadań CESR należy służenie radą podczas przygotowywania przez Komisję Europejską
przepisów implementacyjnych do dyrektyw Rady i Parlamentu Europejskiego oraz
wzmocnienie współpracy europejskich komisji papierów wartościowych w interpretacji i
stosowaniu prawa wspólnotowego. W ramach CESR odbywają się posiedzenia plenarne,
spotkania stałych grup eksperckich, operacyjnych i zadaniowych:

a)

Posiedzenia plenarne CESR,

b)

Review Panel,

c)

Grupy operacyjne CESR,

-

CESR-Fin (w tym EECS),

-

CESR-Pol,

d)

Grupy eksperckie CESR:

-

grupa ekspercka CESR w zakresie Dyrektywy o rynkach instrumentów finansowych

(MiFID),

-

grupa

kontaktowa

ds.

prospektu

(w

zakresie

dyrektywy

2003/71/WE

i rozporządzenia 809/2004),

-

grupa ekspercka ds. dyrektywy o wymogach przejrzystości (transparency),

-

grupa ekspercka ds. zarządzania inwestycyjnego,

-

Econet,

e)

Grupa zadaniowa ds. średniookresowych priorytetów prac CESR (Priorities Task
Force),

f)

Grupa zadaniowa IT (IT Task Force) oraz CESR-Tech.

a)

Posiedzenia plenarne CESR

W pierwszej połowie 2006 r. odbyły się 3 posiedzenia plenarne CESR z udziałem
przewodniczących poszczególnych organów nadzoru z państw członkowskich.
Podczas posiedzeń plenarnych CESR zapadały najważniejsze decyzje - zatwierdzeniu i
akceptacji poddawane były wskazówki dotyczące przepisów implementacyjnych dla
Europejskiego Komitetu Papierów Wartościowych (ESC), raporty grup eksperckich CESR,
przyjęte zostały mandaty dla prac poszczególnych organów CESR oraz określone zostały
kierunki prac Komitetu jako całości.
W ostatnim okresie na forum plenarnym CESR podjęto działania w celu dokonania zmian w
zakresie Karty CESR, aby nadać pracom Komitetu bardziej operacyjny charakter. Zmiany w
Karcie CESR zostały dokonane po raz pierwszy od 2001 r. i dotyczyły przede wszystkim:
-

uproszczenia procedury podejmowania decyzji na forum Komitetu;

-

wprowadzenia i określenia procedury mechanizmu mediacji jako procesu pozwalającego
na sprawne rozstrzyganie potencjalnych sporów regulacyjnych z zachowaniem zasad
poufności;

-

umieszczenia w Karcie mandatu Grupy Review Panel co pozwoli jej na podejmowanie
bardziej efektywnych działań analitycznych i kontrolnych w zakresie implementacji
przepisów;

-

zachowania zasad poufności i ochrony informacji w zakresie tworzonych baz danych.

55

Ponadto w ramach reformy strukturalnej CESR dokonano zmian w mandacie grup
operacyjnych CESR: CESR-Fin i CESR-Pol oraz powołano dwie nowe grupy: Econet i
CESR-Tech. Pozwoli to CESR lepiej reagować na nowe tendencje pojawiające się na
rynkach, dokonywać analizy zmian i kierunków rozwoju rynku oraz dokonywać wyboru
najlepszych rozwiązań technicznych w zakresie wymiany informacji. Wprowadzone zmiany
w strukturze CESR były wynikiem rekomendacji opracowanych przez Grupę Priorities Task
Force powołanej w 2005 r., w pracach której uczestniczył Przewodniczący KPWiG Jarosław
H. Kozłowski. W opracowaniu Rekomendacji uwzględniona została również opinia Grupy
Market Participants Consultative Panel (MPCP). Harmonogram przewidziany na
zrealizowanie rekomendacji Grupy został rozciągnięty na 2007 r.

b)

Review Panel

Zadaniem grupy ds. monitorowania wdrażania wytycznych unijnych - Review Panel - jest
pomoc CESR w działaniu na rzecz zapewnienia spójnego i terminowego wdrożenia prawa
wspólnotowego. W 2006 r. Review Panel kontynuował prace w zakresie weryfikacji stopnia
implementacji

wytycznych

dotyczących

okresów

przejściowych

dla

UCITS

(przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe).
Ponadto Review Panel rozpoczął dokonywanie przeglądu wykonywania uprawnień
nadzorczych przez właściwe instytucje, wynikających z dyrektywy MAD (wykorzystywania
poufnych informacji i manipulacji na rynku) i Dyrektywy ws. Prospektu tzw. mapping of
supervisory powers. Weryfikacja dotyczyła uprawnień w zakresie tworzenia przepisów
prawa, uprawnień kontrolnych, sankcji i egzekwowania prawa, wymiany informacji i
współpracy transgranicznej. Członkowie otrzymali do wypełnienia kwestionariusz dotyczący
implementacji ww. dyrektyw, na podstawie którego zostanie opracowany raport Grupy.
Jednocześnie CESR opublikował na swojej stronie internetowej, przygotowany przez Review
Panel, raport dotyczący oceny stopnia implementacji przez państwa członkowskie Standardu
nr 1 w zakresie informacji finansowych. Raport jest wynikiem prac prowadzonych przez
Grupę w związku z dokonaniem weryfikacji samooceny państw członkowskich w zakresie
implementacji zasad określonych w Standardzie nr 1, które zdaniem CESR, prowadzą do
osiągnięcia harmonizacji w ramach UE.
Przyjęto również mandat Review Panel dla określenia uprawnień CESR, w zakresie nadzoru,
co stanowiło istotny wkład CESR dla ESC w zakresie zasad "supervisory convergence".
Członkowie CESR wskazali, iż priorytetem prac Review Panel powinny być uprawnienia
nadzorcze oraz egzekwowanie praw niezbędnych dla skutecznej współpracy Home/Host.
Rola i struktura Review Panel została określona w aneksie do Karty CESR, co nadaje pracom
Grupy bardziej normatywny charakter.

c)

Grupy operacyjne CESR

Przedstawiciele urzędu KPWiG współpracowali ze stałymi grupami operacyjnymi CESR-Fin
wraz z EECS oraz CESR-Pol.

CESR-Fin

Prace oraz spotkania CESR-Fin, komitetu operacyjnego CESR zajmującego się sprawami
raportowania finansowego, rachunkowości i audytu, odbywały się do dnia 4 maja 2006 roku
w ramach trzech subkomitetów: a) SCE - (Sub-committee on Enforcement – Subkomitet ds.
nadzoru nad wdrażaniem informacji finansowych), b) SISE - (Sub-committee on International
Standards Endorsement – Subkomitet ds. zatwierdzania MSR) i c) ATF – (Audit Task Force –
Subkomitet ds. Audytu); dodatkowo odbywały się odrębne posiedzenia CESR-Fin jako

56

całości oraz spotkania EECS (EECS – European Enforcers Coordination Sessions - Spotkania
Koordynacyjne Przedstawicieli Organów Nadzorujących Krajów Europejskich).

W związku z przyjęciem na posiedzeniu plenarnym CESR w dniu 4 maja 2006 roku
dokumentu zawierającego nowy zakres uprawnień (Terms of Reference) CESR-Fin nastąpiła
reorganizacja tego komitetu. Celem wprowadzenia zmian w strukturze CESR-Fin było
zapewnienie komitetowi bardziej operacyjnego charakteru, co w efekcie ma umożliwić
efektywne rozwiązywanie praktycznych problemów stojących przed regulatorami w zakresie
nadzoru nad raportowaniem finansowym.

Podstawowym zadaniem CESR-Fin jest wspieranie współpracy regulatorów odnośnie
nadzoru nad wdrażaniem MSR/MSSF, jak również pogłębianie współpracy z krajami spoza
UE w zakresie nadzoru nad raportowaniem finansowym. CESR-Fin zamierza nadal odgrywać
aktywną rolę nie tylko w opracowywaniu przyszłych MSR/MSSF i ich interpretacji
(wydawanych przez IASB i IFRIC), ale również w kwestiach związanych z tworzeniem
jednolitych standardów audytu i nadzoru nad zawodem biegłego rewidenta. W tym celu
pragnie kontynuować współpracę, bądź też nawiązać ją z odpowiednimi unijnymi i
międzynarodowymi organizacjami takimi jak: ARC, AuRC, EFRAG, IASB/IFRIC,
Accounting Roundtable („Okrągły Stół”) czy IAASB.

Realizacja tych działań będzie osiągnięta najlepiej poprzez utrzymanie jednej grupy (CESR-
Fin) odpowiedzialnej za wszystkie kwestie dotyczące raportowania finansowego i jednego
subkomitetu roboczego (EECS) skupionego na sprawach operacyjnych. Ponadto CESR-Fin
będzie mógł ustanawiać i rozwiązywać, w miejsce zlikwidowanych trzech subkomitetów,
robocze grupy projektowe do wykonywania określonych prac, aktualnie rozpatrywanych
przez CESR-Fin.

CESR-Fin będzie kontynuował współpracę z US SEC w celu skutecznego wdrożenia i
zapewnienia zbieżności (convergence) w zakresie stosowania MSR/MSSF i US GAAP.
Bliska współpraca CESR z US SEC ma na celu: i) rozwijanie standardów rachunkowości, ii)
jednolite wdrażanie MSR/MSSF na świecie, iii) uznanie, że MSR/MSSF zapewniają
stosowanie i nadzór na wdrożeniem standardów w skali międzynarodowej, iv) unikanie
spornych decyzji regulacyjnych w zakresie zastosowania MSR/MSSF i US GAAP.
Współpraca opierać się będzie na wymianie informacji pomiędzy regulatorami oraz
konsultacjach w zakresie najbardziej problematycznych kwestii dotyczących zastosowania
MSR/MSSF i US GAAP przez podmioty, które są notowane na rynkach UE i zarejestrowane
przez US SEC.

-

W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. odbyły się 3 posiedzenia CESR-Fin. W
ramach prowadzonych przez CESR-Fin działań m.in.: zakończono prace nad
rekomendacją CESR w sprawie alternatywnych mierników wyników (CESR
Recommendation on Alternative Performance Measures) (Ref.: CESR/05-178b); w tej
sprawie podjęta została uchwała KPWiG nr 16/2006 r. z dnia 10 stycznia 2006 r.,
zakończono prace nad tekstem publicznego oświadczenia CESR skierowanego do
emitentów w sprawie konieczności przedstawiania jasnego i pełnego opisu zasad
(polityki) rachunkowości (Ref.:CESR/05-758); urząd KPWiG skierował do emitentów
pismo w tej sprawie,

-

przekazano pismo do IASB dot. stanowiska IASB nt. sprawowania rzeczywistej kontroli
(de facto control) zgodnie z MSR 27 (Ref.: CESR/05-756),

-

przeprowadzono ankietę dotyczącą nadzoru nad informacją finansową emitentów z
krajów trzecich,

-

prowadzono prace nad raportem dyskusyjnym IASB dot. komentarza zarządu (IASB

57

Discussion Paper: Management Commentary); specjalnie powołana grupa projektowa
przygotowuje projekt nowego standardu (być może nieobligatoryjnego, tylko w formie
rekomendacji) dotyczącego sprawozdań zarządu z działalności jednostki, które to
sprawozdania pozostają obecnie poza regulacjami MSR/MSSF,

-

monitorowano prace IASB i IFRIC,

-

opiniowano przygotowany przez IAASB (International Auditing and Assurance Standards
Board) projekt ulepszenia Międzynarodowych Standardów Rewizji Finansowej (Clarity
Project),

-

przygotowany został końcowy raport podsumowujący wyniki ankiety dotyczącej roli
europejskich regulatorów rynku papierów wartościowych w systemie nadzoru nad
biegłymi rewidentami,

-

opiniowano projekt decyzji KE ws. umożliwienia emitentom z krajów trzecich stosowania
amerykańskich, japońskich lub kanadyjskich standardów rachunkowości, a także
odpowiednio innych standardów krajów trzecich - do 31 grudnia 2008 roku, bez
konieczności przekształcania sprawozdań finansowych,

-

opiniowano projekt zmian Rozporządzenia KE nr 809/2004 w sprawie prospektu
dotyczący ekwiwalentności standardów rachunkowości,

-

w celu spójnego wdrażania MSR/MSSF, rozpoczął prace „Okrągły Stół” działający przy
KE, zajmujący się identyfikowaniem tematów do interpretacji przez IFRIC, które mogą
być odmiennie interpretowane na poziomie krajowym; lista kwestii stwarzających
największe problemy przy stosowaniu MSR/MSSF powstała m.in. na bazie tematów
poruszanych na posiedzeniach EECS; w spotkaniach „Okrągłego Stołu” uczestniczą
przedstawiciele CESR,

-

opracowywano listę kontrolną MSR/MSSF za rok 2006,

-

omawiana była sprawa sankcji japońskiego regulatora rynku papierów wartościowych
wobec japońskiej firmy audytorskiej,

-

sporządzony i opublikowany został w sierpniu 2006 r. raport Review Panel nt.
Samooceny

wdrożenia

Standardu

CESR

Nr

1

dotyczącego

informacji

finansowych (Ref.: CESR/06-181), który dostępny jest na stronie

http://www.cesr-

eu.org/index.php?page=document_details&id=3900&from_id=23

.

EECS – (European Enforcers Coordination Sessions - Spotkania Koordynacyjne
Przedstawicieli Organów Nadzorujących Krajów Europejskich)

Zgodnie z postanowieniami Standardu CESR Nr 2, organy krajów UE nadzorujące wdrażanie
informacji finansowych w prospektach emisyjnych i raportach okresowych emitentów
powinny dokładać starań, aby podejmowane przez nie decyzje w tym zakresie były jak
najbardziej spójne. W tym celu, począwszy od stycznia 2005 r., organizowane są spotkania
EECS, w których powinny brać udział wszystkie organy krajów UE nadzorujące wdrażanie
informacji finansowych, niezależnie od tego czy są członkami CESR. Na spotkaniach EECS
omawiane są w szczególności wybrane decyzje podejmowane na szczeblu krajowym oraz
ostatnie przypadki związane z zastosowaniem poszczególnych MSR/MSSF.
W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. odbyło się 5 spotkań EECS. Zgodnie z
nowymi uprawnieniami (Terms of Reference) CESR-Fin, spotkania EECS, jedynego
subkomitetu CESR-Fin, będą kontynuowane z częstotliwością około 10 razy w roku.
Ponadto w celu zapewnienia koordynacji i spójności działań w zakresie nadzoru nad
wdrażaniem informacji finansowych dla organów nadzorujących dostępna jest baza danych
EECS. Umożliwia ona korzystanie z informacji dotyczących istotnych decyzji podjętych
przez te organy w związku z nadzorem nad raportowaniem finansowym i zastosowaniem
MSR/MSSF przez emitentów.

58

CESR-Pol

W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 odbyły się dwa spotkania CESR-Pol, w których
uczestniczył przedstawiciel urzędu KPWiG.
Na wiosnę 2006 r. Grupa podjęła decyzję o konieczności utworzenia bazy danych, na wzór
istniejącej bazy CESR-Fin, obejmującej sprawy dotyczące nadużyć na rynku, które
prowadzone były przez organy nadzoru poszczególnych państw członkowskich (w
szczególności dotyczących manipulacji instrumentem finansowym oraz ujawnienia i
wykorzystania informacji poufnych). Baza ma być pomocna w stosowaniu przez
poszczególne organy nadzoru państw członkowskich przepisów Dyrektywy Market Abuse w
sposób skoordynowany i jednolity.
Na koniec 2006 r. przewidziano zakończenie prac nad wdrożeniem tej bazy oraz jej
uruchomienie.
Ponadto Grupa przygotowywała opracowanie zawierające wytyczne i wskazówki (poziom III
procesu legislacyjnego) w zakresie dotyczącym informacji poufnych, które mają umożliwić
państwom członkowskim jednolite rozumienie i stosowanie przepisów Dyrektywy Market
Abuse oraz wydanych do niej aktów wykonawczych. Przedmiotowy dokument odnosi się do:
powstania informacji poufnej tj. momentu, od którego informacja ma taki charakter,
okoliczności, które uzasadniają skorzystanie przez emitentów z możliwości opóźnienia
wykonania obowiązków informacyjnych dotyczących informacji poufnych oraz okoliczności,
które warunkują uznanie informacji o dyspozycjach dotyczących nabycia lub zbycia
instrumentów finansowych za informację poufną.

Grupa robocza Surveillance and Intelligence

W ramach CESR-Pol pod koniec 2005 roku została powołana stała grupa robocza
Surveillance and Intelligence. Celem powołania grupy była chęć usprawnienia i
zintensyfikowania wymiany doświadczeń i informacji bieżących związanych z prowadzonym
nadzorem nad rynkiem kapitałowym. Praca podgrupy w roku 2006 skupiła się takich pięciu
zagadnieniach jak:
-

przypadki wykorzystania informacji poufnej oraz manipulacji akcjami spółek o
niewielkiej płynności, które zaistniały na rynkach państw członkowskich,

-

metody pracy poszczególnych organów nadzoru w tym wykorzystywane środki prawne i
faktyczne,

-

nadużycia na rynku o charakterze ponadnarodowym,

-

wytyczne dla uczestników rynku kapitałowego publikowane przez poszczególne organy
nadzoru.

W 2006 r. (stan na dzień 18.09.2006 r.) spotkania podgrupy odbyły się dwukrotnie.

d)

Grupy eksperckie CESR

-

grupa ekspercka CESR w zakresie Dyrektywy o rynkach instrumentów finansowych
(MiFID),

-

grupa

kontaktowa

ds.

prospektu

(w

zakresie

dyrektywy

2003/71/WE

i rozporządzenia 809/2004),

-

grupa ekspercka ds. dyrektywy o wymogach przejrzystości (transparency),

-

grupa ekspercka ds. zarządzania inwestycyjnego,

-

Econet.

59

Grupa ekspercka CESR w zakresie Dyrektywy o rynkach instrumentów finansowych
(MiFID)

Po dostarczeniu przez CESR w maju 2005 roku wskazówek technicznych dla Komisji
Europejskiej w związku z projektowaniem przepisów wykonawczych do MiFiD (przepisy te
zostały ostatecznie przyjęte i opublikowane w Dz. U. UE we wrześniu 2006) CESR
postanowił skupić się na rozwijaniu mechanizmów mających na celu zapewnienie zgodnej
implementacji MiFID i przepisów wykonawczych do MiFID oraz sprzyjanie zbieżnemu
nadzorowi w państwach członkowskich CESR.
Podczas spotkania plenarnego CESR w maju 2006 r. zdecydowano o rozwiązaniu
poprzednich trzech grup eksperckich oraz powołaniu nowej, jednej Grupy eksperckiej ds.
MiFID działającej na poziomie 3. Przewodniczącym tej Grupy został Pan Arthur Philippe
(dyrektor w luksemburskiej Komisji Nadzoru nad Rynkiem Finansowym). Grupa odbyła
swoje pierwsze spotkanie w dniu 1 czerwca 2006 roku. Pan Arthur Philippe na posiedzeniu
plenarnym CESR w czerwcu 2006 r. przedstawił projekt mandatu dla Grupy Eksperckiej oraz
program jej prac celem przedyskutowania oraz zatwierdzenia przez członków CESR.
Celem Grupy jest asystowanie CESR w rozwijaniu oraz dostarczaniu wytycznych,
rekomendacji oraz innych dokumentów (narzędzi) przeznaczonych do promocji zgodnej
transpozycji, implementacji i praktycznego stosowania MiFID oraz sprzyjanie zbieżnemu
nadzorowi w państwach członkowskich CESR pod względem operacyjnych zagadnień
wynikających z implementacji MiFID, pod warunkiem, że takie zagadnienia będą wymagały
współpracy na poziomie europejskim.

W ramach ww. Grupy Eksperckiej powołano dwie Podgrupy – jedną do spraw pośredników i
drugą do spraw rynków. Grupa planowała utworzyć także nową Konsultacyjną Grupę
Roboczą (CWG). Do jej prac KPWiG zarekomendowała przedstawiciela GPW w Warszawie.
Do 18 września 2006 r. skład grupy nie był znany. Ponadto w spotkaniach Grupy, w razie
potrzeby, może brać udział przedstawiciel Komisji Europejskiej w charakterze Obserwatora.
Przyszłe prace Grupy Eksperckiej ds. MiFID na poziomie 3 będą toczyły się w następujących
obszarach:

-

kwestie techniczne o zasadniczym znaczeniu – mają zapewnić zgodną implementację

przepisów poziomu 1 i 2. Celem będzie uczynienie tekstów legislacyjnych możliwymi do
opracowywania i zawierać będzie obszary, w których wyjaśnienie jest konieczne przed
wejściem w życie przepisów;

-

działania kaskadowe – obejmują prace, które CESR ma podejmować na podstawie

przepisów poziomu 2 i/albo pomagać Komisji Europejskiej w przygotowywaniu
raportów i przeglądów wymaganych na podstawie przepisów poziomu 1 i 2;

-

działania w ramach prac 3L3 - współpraca z CEBS oraz CEIOPS w celu popierania

międzysektorowej zbieżności;

-

organizowanie forów implementacyjnych z kompetentnymi władzami państw

członkowskich w celu wymiany opinii na tematy związane z narodową transpozycją
przepisów poziomu 1 i 2, a także wymiany wiedzy i doświadczenia w tym zakresie.

Dodatkowe prace na poziomie 3 w zakresie MiFID będą prowadzone przez inne ciała CESR,
przy współpracy z Grupą Ekspercką (jeśli to będzie konieczne): Review Panel, CESR-Tech,
CESR-Pol, Investment Management Expert Group.

Grupa kontaktowa CESR ds. prospektu

Grupa kontaktowa CESR ds. prospektu została formalnie powołana do istnienia w styczniu
2006 r. i w omawianym okresie zebrała się na dwóch posiedzeniach. Dyskutowane na nich
były zagadnienia poruszone już wstępnie na dwóch pierwszych, wówczas jeszcze

60

nieformalnych, spotkaniach tej grupy w 2005 roku. W ich efekcie przygotowane zostało
zestawienie zagadnień z zakresu praktycznego stosowania dyrektywy 2003/71 i
rozporządzenia 809/2004, w odniesieniu do których wypracowane zostało wspólne
stanowisko (z uwzględnieniem zgłoszonych zastrzeżeń ze strony niektórych członków CESR,
w tym KPWiG), które po pisemnym zatwierdzeniu przez członków CESR zostało
opublikowane na stronie internetowej CESR w lipcu 2006 r.
Rozważane również było wsparcie przez grupę kontaktową prac Komisji Europejskiej nad
oceną funkcjonowania dyrektywy 2003/71 poprzez zbieranie danych na temat
funkcjonowania tej dyrektywy w poszczególnych państwach członkowskich.

Grupa ekspercka ds. dyrektywy o wymogach przejrzystości (transparency)

W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. pracownicy urzędu KPWiG brali udział w
pracach prowadzonych na szczeblu europejskim w związku z koniecznością implementacji do
krajowych porządków prawnych, w terminie do 20 stycznia 2007 r., Dyrektywy
2004/109/WE w sprawie harmonizacji wymogów dotyczących przejrzystości informacji o
emitentach (L 390 – „dyrektywa Transparency”). Prace w tym zakresie prowadzone były
przez Grupę ekspercką ds. dyrektywy Transparency (Transparency Expert Group – TEG),
funkcjonującą w ramach CESR.
W lipcu 2005 r. Komisja Europejska udzieliła CESR mandatu do przygotowania wskazówek
implementacyjnych, które posłużą do przygotowania projektu dyrektywy wykonawczej
odnośnie zasad tworzenia i administrowania oraz roli Official Appointed Mechanizm (OAM),
o którym mowa w art. 21(2) oraz w art. 22 dyrektywy Transparency, w zakresie:
-

wskazówek technicznych na temat minimalnych standardów technicznych dla OAM, wraz
z uprawnieniem dla CESR do sprawdzania kompetencji właściwych władz w zakresie
sprawowania przez nich nadzoru nad OAMs – zadanie zostało wykonane w wyznaczonym
terminie, tj. do czerwca 2006 r.;

-

opinii w zakresie możliwych sposobów implementacji zagadnień odnoszących się do
budowy paneuropejskiej sieci łączącej krajowe OAMs (EU storage network), w
szczególności w odniesieniu do wspólnej platformy technicznej umożliwiającej
współdziałanie OAMs (interoperability) oraz kosztów utworzenia i utrzymania
paneuropejskiej sieci – realizacja do czerwca 2006 r.;

-

raportu doraźnego na temat kosztów utworzenia i utrzymania krajowych OAMs
spełniających określone standardy jakościowe – do maja 2006 r.

Cztery spotkania Grupy eksperckiej ds. dyrektywy Transparency CESR, które odbyły się do
18 września 2006 r., dotyczyły głównie powyższych zagadnień. Końcowym efektem prac
TEG w tym okresie był opublikowany w czerwcu 2006 r. dokument pt. „CESR’s Final
Technical Advice on possible implementing measures concerning the Transparency Directive
- Storage of regulated information and filing of regulated information.”
Pracownicy urzędu Komisji aktywnie uczestniczyli również w spotkaniach roboczych,
organizowanych przez Komisję Europejską, w sprawie sposobu implementacji dyrektywy
Transparency, jak również w pracach związanych z projektem dyrektywy wykonawczej do
dyrektywy Transparency (Dyrektywa ustanawiająca szczegółowe zasady wdrożenia
niektórych przepisów dyrektywy 2004/109/WE w sprawie harmonizacji wymogów
dotyczących przejrzystości informacji o emitentach, których papiery wartościowe
dopuszczane są do obrotu na rynku regulowanym).

Grupa ekspercka ds. zarządzania inwestycyjnego

W styczniu 2006 r. grupa zakończyła prace nad dokumentem dotyczącym wyjaśnienia

61

definicji Dyrektywy UCITS w zakresie dopuszczalnych lokat funduszy UCITS, który został
przyjęty przez CESR i w dniu 26 stycznia 2006 r. przesłany do Komisji Europejskiej jako
oficjalna Wskazówka CESR. Dokument jest dostępny na stronie internetowej CESR pod
adresem:

http://www.cesr.eu/index.php?page=document_details&from_title=Documents&id=3694

.

Dokument ten posłużył Komisji Europejskiej w przygotowaniu przepisów poziomu 2 w
zakresie dopuszczalnych lokat funduszy UCITS, które mają być gotowe w styczniu 2007
roku.
Jednocześnie grupa prowadziła prace nad opracowaniem przepisów poziomu 3 na temat
dopuszczalnych lokat funduszy UCITS, które były planowane do wprowadzenia jako pakiet
wraz z przepisami zaproponowanymi przez Komisję Europejską. W tym zakresie grupa
zajmowała się m.in. także przygotowaniem rekomendacji dla Komisji Europejskiej w kwestii
uznania za dopuszczalne inwestowanie przez fundusze UCITS w instrumenty pochodne,
których bazę stanowiły indeksy funduszy hedgingowych.

W 2006 roku zakończone zostały także prace nad Wytycznymi CESR w zakresie
uproszczenia procedury notyfikacji funduszy UCITS. W maju 2006 r. przeprowadzone
zostały drugie konsultacje publiczne poświęcone temu dokumentowi. W czerwcu 2006 r.
CESR przyjął ostateczną wersję Wytycznych, które w dniu 29 czerwca 2006 r. zostały
opublikowane na stronie internetowej CESR, pod adresem:

http://www.cesr.eu/index.php?page=document_details&from_title=Documents&id=3852

Kolejnym obszarem prac grupy w 2006 roku było uczestniczenie w pracach Komisji
Europejskiej w zakresie przygotowania Białej Księgi dotyczącej rynku europejskich funduszy
inwestycyjnych. Grupa m.in. brała udział w warsztatach organizowanych przez Komisję
Europejską na temat skrótu prospektu informacyjnego funduszy UCITS oraz przygotowywała
stanowisko w sprawie opublikowanych w lipcu 2006 roku raportów Grup Eksperckich, które
od stycznia 2006 r. pracowały na zlecenie Komisji Europejskiej. Opublikowanie Białej Księgi
przez Komisję Europejską przewidziano na listopad 2006 r. W okresie od 1 stycznia do 18
września 2006 odbyły się trzy spotkania ww. Grupy eksperckiej.

Econet

Grupa ekspercka Econet została powołana decyzją przewodniczących na posiedzeniu
plenarnym CESR w czerwcu 2006 r. w Helsinkach. Celem grupy jest analizowanie trendów
rynkowych, możliwych zagrożeń (również międzysektorowych), dokonywanie przeglądu
istniejących metodologii, analiz wpływu aktów prawnych, zbieranie informacji na temat stanu
integracji europejskiego rynku papierów wartościowych oraz organizowanie seminariów dla
przedstawicieli nauki i rynku.
Pierwsze spotkanie odbyło się 30 czerwca 2006 r. Brał w nim udział przedstawiciel urzędu
KPWiG. Na spotkaniu omówiono trendy i najważniejsze wydarzenia na europejskim rynku
finansowym w pierwszej połowie 2006 r., rozpoczęto prace nad raportem dla EFC w sprawie
kluczowej infrastruktury na rynku derywatów kredytowych i rynkach hurtowych oraz
omówiono sposoby przeprowadzania analiz skutków regulacji wśród członków CESR. Na
spotkaniu podjęto również decyzję o utworzeniu podgrupy do zbadania istniejących
metodologii oraz do oceny czy należy rozwijać podobną metodologię dla CESR.

e)

Grupa zadaniowa ds. średniookresowych priorytetów prac CESR (Priorities Task
Force)

62

Grupa Medium Term Priorities and Adaptation Task Force (PTF) powstała w 2005 r. w celu
zdefiniowania średniookresowych priorytetów pracy CESR zwłaszcza w świetle
implementacji Dyrektyw określonych we FSAP (Plan Działania dotyczący Usług
Finansowych) oraz w związku z przypadającą na 2007 r. oceną realizacji procesu
Lamfalussy'ego. W jej pracach uczestniczył Przewodniczący KPWiG Jarosław H. Kozłowski.
Ostatnie spotkanie PTF miało miejsce w Paryżu, dnia 12 stycznia 2006 r.
Grupa PTF przygotowała rekomendacje dla CESR, które dotyczyły: wskazania kluczowych
działań Komitetu, konwergencji nadzoru oraz procesu podejmowania decyzji. Rekomendacje
zostały przyjęte na posiedzeniu plenarnym CESR w styczniu 2006 r. Następnie PTF
opracowała harmonogram implementacji tych rekomendacji. Wyrazem rozpoczętego procesu
są zmiany dokonane w Karcie CESR, ukonstytuowanie mechanizmu mediacji, powołanie
nowych Grup Eksperckich Econet i zadaniowych CESR-Tech, jak również promowanie
wspólnej kultury poprzez wymianę personelu, szkolenia i wymiana doświadczeń.
Zgodnie z rekomendacjami PTF, CESR w przyszłych pracach powinien koncentrować się na
kwestiach operacyjnych mających na celu promowanie zbieżności nadzorów, takich jak
tworzenie sieci implementacyjnych pozwalających na wymianę poglądów pomiędzy
państwami członkowskimi nt. przepisów dyrektyw w czasie transpozycji, wypracowywać
wspólne podejście w zakresie problemów regulacyjnych oraz wykorzystywać sieci ekspertów
w celu odzwierciedlenia potrzeb skierowanych na zbieżność nadzoru, pracować nad
stworzeniem baz danych i jednolitych narzędzi informatycznych, zachowywać zasady
poufności. Realizując tę rekomendację CESR powinien także skupiać się na konkluzjach i
implementacji rekomendacji PTF oraz konkluzjach z posiedzenia Ecofin w dniu 5
maja 2006 r.

f)

Grupa zadaniowe IT (IT Task Force) oraz CESR-Tech

Grupa zadaniowa IT (IT Task Force)
Od stycznia do kwietnia 2006 r. w ramach CESR działała Grupa zadaniowa IT (odbyły się 4
spotkania). Została ona powołana przez CESR na potrzeby implementacji wymagań
nałożonych na państwa członkowskie Unii Europejskiej w zakresie raportowania transakcji
(Art. 25 dyrektywy MiFID) i dostępu do raportów okresowych i notyfikacji o pakietach
większościowych (dyrektywa Transparency). W pracach tej grupy uczestniczył przedstawiciel
urzędu KPWiG.
Zgodnie z przyznanym przez CESR mandatem, głównymi celami IT Task Force były:

-

opracowanie i przygotowanie reguł i dokumentów operacyjnych dotyczących wyboru

najbardziej

adekwatnego

rozwiązania

technicznego,

zarządzania

potencjalną,

współdzieloną siecią IT;

-

ustalenie rozwiązań technicznych dotyczących ustanowienia sieci IT dedykowanej

wymianie raportów transakcji oraz wzajemnego połączenia narodowych mechanizmów
składowania (składnice danych). Szczególny nacisk będzie położony na uzyskanie
możliwych, potencjalnych synergii pomiędzy tymi projektami (sieć IT oraz składowanie
danych);

-

przedstawienie propozycji organizacji wewnętrznej CESR.

W pierwszym kroku prac IT Task Force wyodrębniono trzy zadania, których wykonaniem
zajmowały się następujące grupy:
-

Grupa WG1 – Artykuł 25 dyrektywy MiFID - jej celem było ustalenie, jakie
rozwiązania są możliwe do zrealizowania do października 2007 roku w zakresie
raportowania transakcji. W pracach tej grupy uczestniczył przedstawiciel KPWiG;

-

Grupa WG2 – jej celem było określenie, jakie są korzyści z integracji systemów,
wynikające z wymagań stawianych przez dyrektywy MiFID i Transparency. Analizując
możliwe synergie pomiędzy obowiązkami wymiany raportów transakcji i zapewnienia

63

łatwego dostępu do informacji regulowanych, IT Task Force nie dostrzegło synergii
przynoszącej korzyści w przypadku podjęcia decyzji o wspólnej implementacji obydwu
systemów. Sugeruje się uruchomienie odrębnych projektów;

-

Grupa WG3 – celem tej grupy było określenie zasad budżetowania (z uwzględnieniem
kosztów implementacji i utrzymania systemów) w odniesieniu do wymagań i zasobów
poszczególnych państw członkowskich oraz wymagań wspólnych dla Unii Europejskiej.

Propozycje możliwych rozwiązań — w myśl art. 25 MiFID dotyczącego raportowania
transakcji.
Tworząc propozycje możliwych rozwiązań systemu przeznaczonego wymianie raportów
transakcji, IT Task Force bazowało na rezultatach pracy poprzedniej grupy – Technical Task
Force (CESR/05-431). Kontynuowano prace nad definicją pojęcia transakcji (tworzoną na
potrzeby rozpatrywanego systemu), zakresem danych referencyjnych, szczegółami
technicznymi mechanizmu wymiany danych oraz innymi, skojarzonymi zagadnieniami. IT
Task Force starało się znaleźć rozwiązanie osiągalne do realizacji w wyznaczonym terminie
oraz optymalne pod kątem kosztów budowy i eksploatacji.
Ostatecznie grupa skoncentrowała się na rozwiązaniu wykorzystującym wspólny koncentrator
(’central hub solution’). Decyzja ta została podjęta w oparciu o przeprowadzoną analizę w
zakresie osiągalności rozwiązania, kosztów budowy i eksploatacji, elastyczności i
skalowalności systemu oraz aspektów prawnych na poziomach lokalnym i unijnym.
Odrzucone zostały koncepcje systemu scentralizowanego (ze względu na stopień
skomplikowania, wysokie koszty oraz przewidywane trudności prawne), a także koncepcja
systemu rozproszonego (ze względu na brak zbliżonego charakterem i architekturą systemu,
mogącego stanowić punkt odniesienia przy analizie złożoności projektu, związanych z nim
kosztów, itp.).
Ostatnie spotkanie Grupy zdaniowej IT odbyło się 24 kwietnia 2006 r.

CESR-Tech

Podczas posiedzenia plenarnego CESR dnia 4 maja 2006 roku powołano Strukturę
Zarządzającą Technologiami Informacyjnymi (Information Technology Governance
Structure), roboczo określanej jako CESR-Tech, której zadaniem będzie zarządzanie i praca
nad projektami IT zlecanymi przez CESR. W pracach tej stałej grupy uczestniczył
przedstawiciel urzędu KPWiG.
CESR-Tech jest odpowiedzialna za każdy, ogólnoeuropejski projekt IT, powstały w wyniku
potrzeb związanych z legislacją UE oraz w wyniku innych potrzeb zdefiniowanych przez
członków CESR. CESR-Tech bezpośrednio raportuje do i odpowiada przed CESR.
Przewodniczący grupy jest mianowany przez CESR na okres dwóch lat. W czerwcu 2006 r.
stanowisko to objął Pan Hector Saints (dyrektor generalny w brytyjskiej FSA).

CESR-Tech jest odpowiedzialny za:
-

alokację i wykorzystanie budżetu IT,

-

wszystkie zagadnienia operacyjne, związane z zarządzaniem i prowadzeniem projektów
IT, dotyczące między innymi:

•

specyfikacji,

•

outsourcingu,

•

wyboru członków grup specyfikowanych grup sterujących,

•

projektu, tworzenia i testowania systemów,

•

zarządzania projektem, ustalania kamieni milowych, ustalania ram czasowych,
zatwierdzania projektów.

-

wszystkie zagadnienia techniczne, które mogą powstać w trakcie realizacji prowadzonych

64

projektów, dotyczące między innymi:

•

standardów danych i danych referencyjnych,

•

sprzętu,

•

oprogramowania,

•

medium transportowego,

•

bezpieczeństwa.

•

definiowania jakichkolwiek innych metod pracy, niezbędnych do osiągnięcia celów.

Do 18 września 2006 r. odbyły się trzy spotkania Grupy, które w głównej mierze poświęcone
były systemowi wymiany raportów transakcji TREM (Transaction Reports Exchange
Mechanism).

2.

Grupa ekspercka ESCB-CESR ds. rozliczeń i rozrachunku papierów wartościowych
(Clearing and settlement)

W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. nie miało miejsca żadne spotkanie Grupy
Roboczej ESCB-CESR ds. rozliczeń i rozrachunków. CESR oczekiwał na podjęcie przez
Komisję Europejską decyzji, co do kształtu dalszych prac nad integracją systemów rozliczeń
i rozrachunków. W czerwcu 2006 r. Komisja Europejska przeprowadziła konsultacje
odnośnie przeszkód w konkurencji związanej z obrotem papierami wartościowymi, z ich
rozrachunkiem i rozliczaniem na rynku wewnętrznym.
Komisarz Charlie McCreevy w swoim wystąpieniu wygłoszonym dnia 11 lipca 2006 r. na
posiedzeniu Komisji Parlamentu Europejskiego ds. gospodarczych i monetarnych wyraził
przekonanie, iż ewentualne propozycje legislacyjne KE spowolniłyby lub nawet zatrzymałyby
proces usprawnienia efektywności transgranicznych rozliczeń i rozrachunków. Opowiedział
się zdecydowanie za wypracowaniem przez rynek ambitnego kodeksu dobrych praktyk
prowadzącego do przejrzystości cen i zwiększenia konkurencji. Rynek poprzez przedmiotowy
kodeks miałby się zobowiązać do:
-

przyjęcia do końca 2006 r. środków zmierzających do zwiększenia przejrzystości
ustalania cen;

-

do 30 czerwca 2007 r. uzgodnienia zasad zapewniających uczciwy, przejrzysty i
niedyskryminacyjny dostęp do C&S, tak aby wprowadzić jak najszybciej warunki do
współpracy giełd, centralnych partnerów rozliczeniowych i centralnych depozytów
papierów wartościowych;

-

do grudnia 2007 r. wprowadzenia oddzielnej księgowości dla rozliczeń i rozrachunków.

3.

Dyrektywa ws. wymogów kapitałowych (CRD)

Prace nad projektem CRD były przeprowadzane głównie przy Komisji Europejskiej oraz w
grupach eksperckich zorganizowanych przez Committee of European Banking Supervisors
(CEBS).
Zajmując się problematyką wymogów kapitałowych instytucji kredytowych i firm
inwestycyjnych należy mieć na uwadze dwie dyrektywy, które w wyniku prac zostały
zmienione - są to przepisy Dyrektywy w sprawie adekwatności kapitałowej firm
inwestycyjnych i instytucji kredytowych (2006/49/WE) oraz Dyrektywy w sprawie
podejmowania i prowadzenia działalności przez instytucje kredytowe (2006/48/WE). Te dwie
dyrektywy składają się na pakiet przepisów zwanych Capital Requirements Directive (CRD),
które stanowią kluczowy element EU Financial Services Action Plan.
W okresie od października 2005 r. do czerwca 2006 r. trwały prace dotyczące opracowania
wersji projektu CRD we wszystkich oficjalnych językach UE, w tym po polsku. Prace te
bazowały na projekcie CRD, którego ostateczną postać opublikowano 18 października 2005 r.

65

W trakcie prac prawno-lingwistycznych krajowi nadzorcy mieli możliwość opiniowania
projektów tłumaczeń CRD, stąd zarówno Narodowy Bank Polski, jak i KPWiG zgłaszały
wielokrotnie uwagi do polskiego brzmienia CRD.
Równolegle z tymi pracami Komisja Europejska zainicjowała nową grupę roboczą CRD-
Transposition Group (CRDTG), która od grudnia 2005 roku zajmowała się wypracowaniem
wspólnego stanowiska w zakresie wątpliwości dotyczących CRD sygnalizowanych przez
uczestników rynku. W pracach CRDTG aktywnie uczestniczyli przedstawiciele Komisji
Papierów Wartościowych i Giełd wypracowując razem z przedstawicielami innych
właściwych organów nadzorczych z państw członkowskich Unii Europejskiej standardy i
praktyki, które będą miały zastosowanie po zakończeniu procesu transpozycji przepisów CRD
do lokalnych porządków prawnych krajów członkowskich. W okresie od 1 stycznia do 18
września 2006 r. miało miejsce jedno spotkanie grupy.
Po zakończeniu prac prawno-lingwistycznych dotyczących tłumaczenia CRD, ostatecznie
projekty dyrektyw CRD zostały przyjęte w procedurze współdecydowania w dniu 14 czerwca
2006 r. Ich publikacja nastąpiła 30 czerwca 2006 r., zaś weszły w życie 20 dni po ich
opublikowaniu. Termin na zakończenie procesu transpozycji CRD określono na 1 stycznia
2007 r.
Celem dyrektyw CRD jest przede wszystkim wprowadzenie bazującego na ryzyku podejścia
do wymogów kapitałowych firm inwestycyjnych i instytucji kredytowych, które dodatkowo
skumulowałoby rozwój technik zarządzania ryzykiem w instytucjach finansowych. Takie
podejście powinno zagwarantować stabilność finansową, utrzymać wysoki poziom zaufania
do instytucji finansowych i ochronę inwestorów oraz dodatkowo wzmóc konkurencyjność
gospodarki Unii Europejskiej.
Kluczowym zagadnieniem nowych przepisów jest elastyczność, która umożliwia instytucjom
finansowym wybór takiego podejścia w ramach wymogów kapitałowych, które najbardziej
odpowiada danemu profilowi przedsiębiorstwa i stopniowi zaawansowania stosowanych
metod zarządzania ryzykiem.

4.

Projekt dyrektywy w sprawie wykonywania prawa głosu przez akcjonariuszy

W dniu 5 stycznia 2006 r. Komisja Europejska przedstawiła projekt dyrektywy Parlamentu
Europejskiego i Rady w sprawie wykonywania prawa głosu przez akcjonariuszy spółek
dopuszczonych do obrotu na rynkach regulowanych w państwach członkowskich.
Podstawowym celem tej dyrektywy jest podniesienie poziomu ładu korporacyjnego w
spółkach publicznych poprzez zwiększenie aktywności akcjonariuszy na walnych
zgromadzeniach i zniesienie barier w wykonywaniu prawa głosu przez akcjonariuszy z innych
państw członkowskich. Dyrektywa wprowadza jednolite regulacje w zakresie walnych
zgromadzeń:

−

określające obowiązki informacyjne spółek dotyczące terminów walnych zgromadzeń,
udostępniania dokumentów będących przedmiotem obrad walnych zgromadzeń oraz
udostępniania podjętych uchwał, w szczególności za pośrednictwem internetu,

−

określające prawa akcjonariuszy do umieszczania określonych spraw w porządku
obrad walnego zgromadzenia, zadawania pytań spółce i otrzymywania odpowiedzi,

−

likwidujące wszelkie formy blokowania akcji i wprowadzające mechanizm ustalania
dnia prawa do udziału w walnym zgromadzeniu (record date), analogiczny do dnia
ustalenia prawa do dywidendy lub prawa poboru akcji,

−

umożliwiające zdalny udział w walnych zgromadzeniach, w tym za pośrednictwem
internetu, oraz regulujące sposób głosowania przez pełnomocników i głosowania
poprzez wydanie instrukcji.

Implementacja tej dyrektywy będzie wymagała dokonania zmian w Kodeksie spółek
handlowych, poprzez wprowadzenie przepisów szczególnych dotyczących spółek

66

publicznych, a także – w zależności od ostatecznego kształtu dyrektywy – zmian w ustawie o
ofercie publicznej i w ustawie o obrocie instrumentami finansowymi.
W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. prace nad dyrektywą były prowadzone
równolegle na forum Parlamentu Europejskiego oraz Rady, która powołała specjalną grupę
roboczą. Przedstawiciel urzędu KPWiG brał aktywny udział w pracach tej grupy
(uczestniczył w jednym spotkaniu grupy w 2006 r.), zgłaszając uwagi i propozycje
opracowane w Urzędzie KPWiG i uzgodnione z Ministerstwem Sprawiedliwości, które
reprezentowało Polskę na tym forum.

Inicjatywy wspólnotowe z zakresu rynku kapitałowego (konsultacje Komisji

Europejskiej i CESR)

W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. Urząd KPWiG aktywnie informował i
zachęcał uczestników rynku do uczestniczenia w konsultacjach prowadzonych bądź przez
CESR, bądź przez Komisję Europejską.

Konsultacje w toku
Na dzień 18 września 2006 r. trwały jeszcze konsultacje CESR odnośnie:
-

doświadczeń, korzyści i ewentualnych trudności wynikających z implementacji
Dyrektywy MAD (do 31 października 2006 r.).

Konsultacje zakończone
Do 18 września 2006 r. CESR przeprowadził konsultacje odnośnie:
-

zakresu prac nowo powołanej Grupy eksperckiej ds. MiFID na poziomie 3,

-

uproszczenia procedury notyfikacji funduszy UCITS,

-

konsolidacji danych publikowanych przez firmy inwestycyjne i rynki regulowane zgodnie
z MiFID,

-

możliwych aktów wykonawczych do Dyrektywy Transparency.

Natomiast Komisja Europejska w omawianym okresie konsultowała z rynkiem kwestie
dotyczące:
-

przeszkód w konkurencji związanych z obrotem papierami wartościowymi, z ich
rozrachunkiem i rozliczaniem na rynku wewnętrznym;

-

planowanej zmiany rozporządzenia 809/2004 wykonującego dyrektywę 2003/71/WE o
prospektach emisyjnych;

-

przyszłych priorytetów Planu Działania odnośnie prawa spółek i ładu korporacyjnego.

Współpraca międzynarodowa

a)

Projekt twinningowy z Bułgarią

W grudniu 2005 r. Urząd KPWiG podpisał z Urzędem Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i
Funduszy Emerytalnych (KNUiFE) Porozumienie dotyczące realizacji umowy twinningowej
Phare BG2004/IB/FI/02. Umowa twinningowa realizowana jest w ramach projektu
wzmocnienia instytucjonalnego bułgarskiej Komisji Nadzoru Finansowego we współpracy z
hiszpańską Dyrekcją Generalną Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych. Urząd KPWiG
wspomaga KNUiFE w realizacji działań dotyczących rynku papierów wartościowych.
Inauguracja projektu miała miejsce w dniu 23 stycznia 2006 r. w której z ramienia urzędu
KPWiG udział wziął Pan Paweł Pelc, Zastępca Przewodniczącego KPWiG. Umowa zawarta

67

została na okres 21 miesięcy. Działania z zakresu rynku papierów wartościowych to głównie
implementacja dyrektyw określonych w Planie Działania dla Usług Finansowych - FSAP
(MAD, MiFID, przejęcia, obowiązki przejrzystości, prospekt), nadzór nad firmami
inwestycyjnymi, funduszami inwestycyjnymi, nad infrastrukturą rynku kapitałowego, etc.
oraz pomoc w opracowaniu zarysu strategii współpracy międzynarodowej. W dniach 19-22
czerwca 2006 r. w Urzędzie KPWiG gościła 10-osobowa delegacja z bułgarskiej Komisji
Nadzoru Rynku Finansowego, której celem było zaprezentowanie nadzoru nad rynkiem
kapitałowym w Polsce oraz głównych instytucji nadzorowanych przez KPWiG. Podczas
wizyty studyjnej delegacja bułgarska miała również możliwość bezpośredniego zapoznania
się z działalnością KDPW, GPW, MTS-CeTO oraz Domu Maklerskiego Banku Handlowego
SA i TFI Skarbiec Asset Management Holding SA.
Do 18 września 2006 r. zrealizowana została ponad połowa działań, za które odpowiadał
Urząd KPWiG. Do realizacji pozostały następujące działania: harmonizacja przepisów MAD i
MiFID, nadzór nad informacjami bieżącymi i okresowymi przekazywanymi przez emitentów
i akcjonariuszy, nadzór nad firmami inwestycyjnymi, nadzór nad infrastrukturą instytucji
rynku papierów wartościowych, standardy systemów rozliczeń i rozrachunków, systemy
rekompensat dla inwestorów, ład korporacyjny, edukacja inwestorów oraz współpraca i
wymiana informacji (podpisywanie MoU, współpraca w ramach IOSCO). Część z
powyższych działań, zgodnie z przyjętym harmonogramem, zostanie zrealizowana do końca
2006 r. a część na początku 2007 r.

b)

IOSCO

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd od 1990 roku była członkiem Międzynarodowej
Organizacji Komisji Papierów Wartościowych (International Organization of Securities
Commissions – IOSCO), zrzeszającej instytucje regulujące i nadzorujące rynki finansowe z
różnych krajów. Obecnie w skład IOSCO wchodzi 183 członków, którzy dzielą się na
członków zwykłych (każdemu z członków przysługuje jeden głos, mają prawo uczestniczyć
w charakterze członków w pracach wszystkich Komitetów IOSCO), stowarzyszonych (nie
mają prawa głosu i nie mogą być członkami Komitetu Wykonawczego, wchodzą jednak w
skład Komitetu Prezydialnego) i afiliowanych (nie mają prawa głosu. Nie wchodzą oni
również w skład Komitetu Prezydenckiego i Komitetu Wykonawczego. Niemniej jednak
status członka afiliowanego umożliwia im współpracę z IOSCO, np. w zakresie
opracowywania standardów, rekomendacji, itp.).

Do głównych celów IOSCO należy:

•

współpraca w zakresie ustanawiania wspólnych standardów regulacyjnych mających na
celu wspieranie uczciwego i sprawnego funkcjonowania rynków finansowych,

•

wzajemna wymiana doświadczeń i informacji w celu doskonalenia funkcjonowania
krajowych rynków papierów wartościowych,

•

wspólne działania na rzecz ustanowienia standardów i efektywnego nadzoru nad
międzynarodowymi transakcjami papierami wartościowymi,

•

wzajemna pomoc w zakresie zapewnienia bezpieczeństwa rynków papierów
wartościowych poprzez rygorystyczne przestrzeganie standardów i przeciwdziałanie
przestępstwom finansowym.

KPWiG była członkiem Komitetu Wykonawczego i Komitetu Rynków Rozwijających się, w
ramach którego kierowała pracami Grupy Roboczej Nr 4 zajmującej się nadzorem nad
przestrzeganiem prawa i wymianą informacji (IOSCO EMC Working Group No 4 on
enforcement and exchange of information). Z uwagi na fakt przewodniczenia EMC WG4,
Komisja była obserwatorem Standing Committee No 4 Komitetu Technicznego oraz

68

członkiem Grupy Doradczej Komitetu Rynków Rozwijających się (od maja 2000 roku).
Współprzewodniczyła również Screening Group, grupie oceniającej zdolność poszczególnych
regulatorów do przystąpienia do Wielostronnego Porozumienia o Współpracy i Wymianie
Informacji (IOSCO Multilateral Memorandum of Understanding - MMoU).

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd była także członkiem Grupy Monitorującej
(Monitoring Group) skupiającej sygnatariuszy MMoU. Grupa odpowiedzialna jest za
analizowanie wymiany informacji pomiędzy regulatorami na podstawie Wielostronnego
Porozumienia.

Obecnie Grupa Robocza nr 4 Komitetu Rynków Rozwijających się, której przewodniczyła
KPWiG zajmuje się dwoma mandatami:

Mandat WG4 nt. preservation and repatriation in cross border enforcement cases.

WG4 kontynuuje mandat przeprowadzony w ramach Grupy Roboczej nr 4 Komitetu
Technicznego nt. „Preserving and repatriation of property in cross-border enforcement cases”.
Komitet Techniczny przygotował kwestionariusz dot. powyższego zagadnienia i rozesłał go
do swoich członków. Na podstawie przesłanych przez nich odpowiedzi przygotowany został
raport, który dostępny jest na stronie internetowej IOSCO. Podczas ostatniego spotkania
WG4 podjęto decyzję o rozszerzeniu ww. mandatu na członków Komitetu Rynków
Rozwijających się. Propozycja działań w tym zakresie została przyjęta przez Executive
Committee na posiedzeniu w Wellington. Następnie, w dniu 21 lutego 2006 roku, Urząd
KPWiG rozesłał do członków EMC kwestionariusz dot. „Preservation and repatriation of
property in cross-border enforcement cases” z prośbą o udzielenie odpowiedzi do dnia 17
marca 2006 r. Biorąc pod uwagę liczne sugestie członków EMC, termin przekazania
odpowiedzi do kwestionariusza przesunięty został na dzień 7 kwietnia 2006 r. Wpłynęło 14
odpowiedzi. Na tej podstawie przygotowany został projekt raportu, który był przedmiotem
dyskusji podczas spotkania WG4 w Hong Kongu. Na spotkaniu tym zapadła również decyzja,
iż członkowie WG4, którzy dotychczas nie udzielili odpowiedzi na kwestionariusz, przekażą
je w możliwie najkrótszym czasie. Otrzymaliśmy dodatkowe dwie odpowiedzi. Uaktualniony
projekt raportu zostanie ponownie przedyskutowany podczas spotkania WG4 w Szanghaju.

Mandat WG4 nt. przeszkód w przystąpieniu do Wielostronnego Porozumienia o Współpracy i
Wymianie Informacji.

Podczas ostatniego spotkania WG4, zapadła decyzja o podjęciu przez Grupę nowego mandatu
dot. przeszkód w przystąpieniu do Wielostronnego Porozumienia o Współpracy i Wymianie
Informacji przez poszczególnych członków Komitetu Rynków Rozwijających się.
Propozycja mandatu przyjęta została przez Executive Committee na posiedzeniu w
Wellington. W Urzędzie Komisji przygotowany został projekt kwestionariusza dot.
powyższych kwestii, który następnie przekazany został członkom Komitetu Rynków
Rozwijających. Projekt kwestionariusza był przedmiotem dyskusji podczas spotkania WG4 w
Hong Kongu. Członkowie WG4 zostali zobligowani do przekazania dalszych, ewentualnych
uwag do projektu kwestionariusza do dnia 19 czerwca 2006 r. W dniu 20 czerwca 2006 r.
uaktualniony projekt kwestionariusza przekazany został do członków WG4 do akceptacji. 5
lipca 2006 r. kwestionariusz wysłany został do członków Grupy z prośbą o udzielenie
odpowiedzi do dnia 15 sierpnia 2006 r. Na kwestionariusz odpowiedziało 15 krajów. Na
podstawie odpowiedzi przygotowany został projekt raportu nt. przeszkód w przystąpieniu do
Wielostronnego Porozumienia o Współpracy i Wymianie Informacji, który będzie
przedmiotem dyskusji podczas spotkania WG4 w Szanghaju.

69

c)

Porozumienia o współpracy i wymianie informacji (MoU i MMoU)

Międzynarodowa Organizacja Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) przyjęła standard,
w oparciu o który kraje członkowskie zobowiązują się do wzajemnej współpracy i pomocy
przy wymianie informacji służących nadzorowi nad rynkiem. Urząd Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd w oparciu o zalecenia IOSCO opracował projekt umowy, jaka jest
zawierana z jej odpowiednikami w innych krajach. Do sierpnia 2006 r. Komisja zawarła
dwadzieścia jeden takich porozumień.

Ponadto, KPWiG była sygnatariuszem dwóch wielostronnych porozumień o współpracy i
wymianie informacji - IOSCO Multilateral Memorandum of Understanding (od 4 listopada
2003 roku), zawieranego pomiędzy członkami IOSCO (obecnie do MMoU przystąpiły 34
instytucje nadzorujące rynki finansowe w różnych krajach) oraz Multilateral Memorandum of
Understanding on the Exchange of Information and Surveillance of Securities Activities (od
1 maja 2004 roku), stanowiącego podstawę do współpracy i wymiany informacji pomiędzy
instytucjami nadzorującymi rynki kapitałowe w 27 krajach Europy, zrzeszonymi w Komitecie
Europejskich Regulatorów Rynku Papierów Wartościowych (Committee of European
Securities Regulators - CESR).

d)

OECD

Jednym z ważnych tematów prac OECD jest podnoszenie poziomu ładu korporacyjnego. Do
realizacji tych zadań został w ramach OECD powołany Komitet Sterujący ds. Ładu
Korporacyjnego, który pracuje nad kompleksową metodologią oceny wdrożenia zasad ładu
korporacyjnego w poszczególnych państwach. W pracach Komitetu biorą udział delegacje
państw członkowskich OECD, a także przedstawiciele Komisji Europejskiej oraz Banku
Ś

wiatowego.

Przedstawiciel urzędu KPWiG brał aktywny udział w pracach Komitetu Sterującego, poprzez
uczestnictwo w jego posiedzeniach oraz przygotowywanie uwag i propozycji do
opracowywanej metodologii. W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. odbyło się jedno
spotkanie Komitetu Sterującego.

XIII.

Budżet Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

Komisja była jednostką budżetową, obowiązywały ją wszystkie uregulowania prawne
wiążące dla jednostek budżetowych. Wszystkie dochody stanowiły w całości dochód budżetu
państwa i jako takie były prezentowane w ustawie budżetowej. Dochody te, z wyłączeniem
kar, były źródłem finansowania Urzędu przez budżet państwa. Koszty działalności pokrywane
były z opłat pobieranych od spółek prowadzących rynki regulowane, Krajowego Depozytu, z
tytuł wpisu do ewidencji papierów wartościowych oraz za udzielone zezwolenia i zgody oraz
wpływów z opłat egzaminacyjnych kandydatów na maklerów i doradców inwestycyjnych,
sprawdzianów umiejętności. Podstawą pobierania wyżej wymienionych opłat była ustawa o
nadzorze nad rynkiem kapitałowym.

Środki finansowe Komisji:

Przychody pozwalające na funkcjonowanie Komisji i urzędu Komisji:

1) środki budżetowe określone w ustawie budżetowej (opłaty ponoszone przez uczestników
rynku) w wysokości 22.649 tys. zł,

70

2) wpływy z opłat egzaminacyjnych kandydatów na maklerów i doradców inwestycyjnych,
sprawdzianów umiejętności oraz odsetki od środków na rachunkach bankowych w kwocie
250 tys. zł.

Wydatki Komisji:

Budżet Komisji za okres od 1 stycznia do 18 września 2006 r. został wykonany w kwocie 15
300 tys. zł..
Podstawowe grupy wydatków to:

•

wynagrodzenia osobowe wraz z pochodnymi – 11.526 tys. zł,

•

wydatki o charakterze majątkowym – sprzęt informatyczny, oprogramowanie – 115 –
tys. zł,

•

wydatki związane ze współpracą z zagranicą – udział w konferencjach, seminariach,
wizytach studyjnych, składki na rzecz IOSCO i CESR – 1.080 tys. zł,

- pozostałe wydatki bieżące 2.579 tys. zł.

XIV.

Załączniki

1.

Emitenci, których prospekty emisyjne zostały zatwierdzone przez KPWiG w okresie
styczeń-sierpień 2006 r.

Beefsan S.A.
Netmedia S.A.
Dom Development S.A.
Skotan S.A.
AB S.A.
Euromark Polska S.A.
Hydrobudowa Śląsk S.A.
Lubawa S.A.
Unima 2000 Systemy Teleinformatyczne S.A.
NFI Jupiter S.A.
Energomontaż-Północ S.A.
Mostostal Zabrze S.A.
NFI Piast S.A.
One2one S.A.
Hyperion S.A.
Qumak - Sekom S.A.
Interferie S.A.
Bioton S.A.
FON S.A.
Lubawa S.A. (Decyzją KPWiG z dnia 26.06. 2006 r. oferta publiczna i dopuszczenie do
obrotu na rynku regulowanym akcji serii E zostały zakazane).
Fabryki Maszyn FAMUR S.A.
eCARD S.A.
Action S.A.
Inwest Consulting S.A.
Intersport Polska S.A.
Mispol S.A.
Naftobudowa S.A.
Gino Rossi S.A.

71

Getin Holding S.A.
Sfinks Polska S.A.
Pamapol S.A.
Bankier.pl S.A.
Eurofilms S.A.
Próchnik S.A.
Gant S.A.
Swissmed Centrum Zdrowia S.A.
Cash Flow S.A.
Polnord S.A.
Mostostal Warszawa S.A.
North Coast S.A.
Capital Partners S.A.
Alchemia S.A.
Tras Intur S.A.
Bytom S.A.
PBG S.A.

2.

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 roku zostały zatwierdzone prospekty
emisyjne certyfikatów inwestycyjnych następujących funduszy inwestycyjnych
zamkniętych:

1.

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Bezpieczna Inwestycja

2.

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Bezpieczna Inwestycja 5

3.

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Bezpieczna Inwestycja 6

4.

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Dochodowych Surowców

5.

KBC Elita II Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

6.

KBC Plus Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

7.

KBC Index Światowych Nieruchomości Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

8.

PKO/CREDIT SUISSE Bezpieczna Lokata 1 – Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

9.

KBC FINANSOWY Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

10.

SECUS Pierwszy Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych

3.

Podmioty, którym udzielono zezwolenia na zniesienie dematerializacji

ORFE S.A.
Fortum Wrocław S.A.
TUiR Warta S.A.
Sokołów S.A.
Dolnośląskie Młyny S.A.
FBT Milmet S.A.

72

4.

5.

Kapitalizacja GPW [mln zł]

1

6

1

3

5

1

5

8

4

5

7

4

5

0

1

1

2

7

1

2

4

0

0

0

4

3

7

6

6

7

2

4

4

2

1

2

3

4

1

1

1

3

0

0

8

5

1

0

3

3

7

0

1

1

0

5

6

5

1

4

0

0

0

2

2

1

4

3

1

3

3

0

8

4

1

8

3

6

2

3

8

6

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

2

7

7

1

5

7

7

3

8

5

1

1

6

4

8

2

9

7

4

1

3

1

6

1

3

5

1

5

8

4

5

7

4

5

0

1

1

2

7

1

2

4

0

0

0

4

3

7

6

6

7

2

4

4

2

1

2

3

4

1

1

1

3

0

0

8

5

1

0

3

3

7

0

1

1

0

5

6

5

1

6

7

7

1

7

2

9

1

6

9

8

4

2

4

9

0

0

4

5

9

7

9

9

0

50000

100000

150000

200000

250000

300000

350000

400000

450000

500000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

08.2006

Spółki krajowe

Spółki zagraniczne

Spółki ł

ą

cznie

Ź

ródło: GPW

Obroty akcjami na GPW [mln zł]

30

228

7 873

23 420

13 671

29 895

52 342

62 338

88 974

169 096

80 443

63 662

79 774

118 518

191 096

209 790

0

50000

100000

150000

200000

250000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

08.2006

Ź

ródło: GPW

73

6.

Instytucje rynku kapitałowego

GIEŁDA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE S.A.
ul. Książęca 4
00-498 Warszawa
tel. /48 22/ 628-32-32
fax.: /48 22/ 628-17-54
e-mail: [e-mail]
www.gpw.pl

MTS-CeTO S.A.
ul. Leszno 14
01-192 Warszawa
tel: /48 22/ 535-69-00
fax:/48 22/ 535-69-01
e-mail: [e-mail]
www.mts-ceto.pl

TOWAROWA GIEŁDA ENERGII S.A.
ul. Poleczki 23, bud. H
02-822 Warszawa
tel. /48 27/ 222-99-12
fax: /48 27/ 222-99-10
e-mail: [e-mail]
www.polpx.pl

KRAJOWY DEPOZYT PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH S.A.
ul. Książęca 4
00-498 Warszawa
tel.: /48 22/ 537-93-43
fax: /48 22/ 627-31-11
e-mail: [e-mail]

ZWIĄZEK MAKLERÓW I DORADCÓW
ul. Marszałkowska 68/70 m. 30
00-545 Warszawa
tel /fax: /48 22/ 628-37-43
e-mail: [e-mail]
www.zmid.org.pl

STOWARZYSZENIE UCZESTNIKÓW WOLNEGO RYNKU ENERGII
ul. Mokotowska 49, pok. 104
00-950 Warszawa
tel. [phone]
tel./fax [phone]
e-mail: [e-mail]

RADA BANKÓW DEPOZYTARIUSZY
Związek Banków Polskich
ul. Kruczkowskiego 8

74

00-380 Warszawa
tel./48-22/ 48 68 180
fax. /48-22/ 48 68 100

STOWARZYSZENIE EMITENTÓW GIEŁDOWYCH
ul. Nowy Świat 35/9
00-029 Warszawa
tel: /48 22/826 26 89
fax: /48 22/ 826-31-93
e-mail: [e-mail]
www.seg.org.pl

IZBA DOMÓW MAKLERSKICH
ul. Kopernika 17
00-359 Warszawa
tel. /48 22/ 827-86-30, /48 22/ 828-14-02, /48 22/ 828-14-03
fax: /48 22/ 827-85-54
e-mail: [e-mail]
www.idm.com.pl

IZBA ZARZĄDZAJĄCYCH FUNDUSZAMI I AKTYWAMI
ul. Puławska 17
02-515 Warszawa
tel. /48 22/ 852 81 28
fax /48 22/ 852 81 29
www.izfa.pl

STOWARZYSZENIE INWESTORÓW INDYWIDUALNYCH
ul. Armii Krajowej 14/5
05-541 Wrocław
tel: /48 71/ 783-76-85
tel /fax: /48 71/ 787-33-55
e-mail: [e-mail]
www.sii.org.pl