Ocena płynności finansowej.
W statycznej ocenie płynności finansowej wymienia się trzy podstawowe
wskaz
niki:
1. płynności bieżącej (current ratio)  do konstrukcji wskaz
nika używa się
ogólnego poziomu aktywów obrotowych,
aktywa obrotowe
Pb=
wskaz
nik płynności bieżącej, ,
pasywa biezace
2. płynności przyspieszonej (quik ratio)  ogranicza się aktywa do bardziej
płynnych, a więc spośród aktywów obrotowych wyklucza się zapasy,
aktywa obrotowe - zapasy
Pp=
wskaz
nik płynności przyspieszonej, ,
pasywa biezace
3. płynności pieniężnej (cash ratio)  gdzie pod uwagę bierze się jedynie
aktywa najbardziej płynne czyli środki pieniężne i ich ekwiwalenty,
srodki pieniezne i pap. wart.
w obrocie
Psp=
wskaz
nik płynności pieniężnej, .
pasywa biezace
Ocena wspomagania finansowego (zadłużenia przedsiębiorstwa).
W przypadku wskaz
ników oceny struktury finansowej przedsiębiorstwa
najczęściej wymienia się cztery wielkości:
- wskaz
nik ogólnego zadłużenia przedsiębiorstwa:
zobowiazania ogolem
Zo= *100%,
aktywa ogolem
zobowiiazania ogolem
Zkw=
- wskaz
nik zadłużenia kapitału własnego: ,
kapital wlasny
- wskaz
nik zadłużenia długoterminowego:
zobowiazania dlugoterminowe
Zdt=
,
kapital staly
- wskaz
nik zadłużenia środków trwałych:
rzeczowe skladniki srodkow trwalych
Zsrt= *100%.
zadluzenie dlugoterminowe
Tab. 1. Wzorcowe poziomy wskaz
ników płynności finansowej
Lp. Autor Płynność bieżąca Płynność przysp. Płynność pieniężna
1.
1,2  2,0, 2,5 1,0 -
M. Sierpińska
2.
1,5  2,0 1,0 -
L. Bednarski
3.
2,0 1,0 0,1  0,2
T. Waśniewski
4.
2,0 1,0 -
V. Jog
5.
1,0  2,0 1,0 -
I. Surmowa
6.
1,6  1,8 0,7  0,9 0,05  0,35
M. Nowak
7.
1,6  1,9 0,9  1,0 -
J. Ostaszewski
8.
1,5  1,8 1,0 -
P. Kralicek
9.
2,0 1,0 -
A. Jaruga
10.
1,5  2,0 nie istnieje -
D. Davies
11.
2,0 1,0 0,2
E. Urbańczyk
y
ródło: Opracowanie własne na podstawie literatury.
Tab. 2. Wzorcowe poziomy wskaz
ników wspomagania finansowego
Lp. Wskaz
nik Poziom
1. Wskaz
nik ogólnego zadłużenia 19  67 %
przedsiębiorstwa
2. Wskaz
nik zadłużenia kapitału własnego <3
3. Wskaz
nik zadłużenia długoterminowego 0,5  1
4. Wskaz
nik zadłużenia środków trwałych 0  100%
y
ródło: Opracowanie własne na podstawie Siemińska E.: Metody pomiaru i ocena..., op. cit., s. 126.
Badanie aktywności gospodarczej przedsiębiorstwa.
Wśród tychże wskaz
ników można wyodrębnić:
- wskaz
niki oparte na kosztach wytwarzania w przedsiębiorstwie,
- wskaz
niki rotacji,
- wskaz
niki gospodarowania zasobami.
Z pierwszej grupy wskaz
ników, najważniejszym z punktu widzenia praktyki
ustalania cen oraz polityki pokrywania kosztów w przedsiębiorstwie, jest
wskaz
nik operacyjności zwany niekiedy wskaz
nikiem wynikowego poziomu
kosztów:
koszt wlasny sprzedazy
Op= *100%
operacyjność,
sprzedaz ogolem
Ze wskaz
ników rotacji, najlepiej opisującymi jakość gospodarowania
aktywami i pasywami wykorzystywanymi do konstrukcji cyklu obrotu gotówką
i krótkoterminowego planu finansowego, są:
- wskaz
nik globalnego obrotu aktywami lub inaczej produktywności aktywów:
sprzedaz ogolem
Og=
przecietny stan aktywow
- wskaz
niki rotacji aktywów - pokazują jak przedsiębiorstwo radzi sobie
z gospodarowaniem poszczególnymi składnikami aktywów obrotowych, dla
lepszego zrozumienia tych wskaz
ników, podawane są często ich konstrukcje w
dniach:
sprzedaz ogolem
Rz=365 dni /
wskaz
nik rotacji zapasów,
przecietny stan zapasow
sprzedaz ogolem
Rn=365dni /
wskaz
nik rotacji należności,
przecietny stan naleznosci
- wskaz
nik rotacji zobowiązań  jest to pewnego rodzaju przeciwstawienie
wskaz
ników rotacji aktywów, które pokazuje czas spłaty zadłużenia
krótkoterminowego:
wskaz
nik rotacji zobowiązań,
koszt wlas ny sprzedazy
Rd=365 dni /
przecietny stan zobowiazan biezacych
Ocena rentowności przedsiębiorstwa.
Pierwszym wskaz
nikiem rentowności najczęściej stosowanym, jest
rentowność sprzedaży:
wskaz
nik rentowności sprzedaży (return on sales),
wynik finansowy netto
ROS=
sprzedaz ogolem
Dwa kolejne wskaz
niki rentowności wymieniane są przez jako
podstawowe przy ocenie korzyści płynących z posiadania przedsiębiorstwa.
Pierwszy z nich to zwrot z inwestycji (return on inwestment) inaczej też zwany
wskaz
nikiem rentowności majątku:
wynik finansowy netto
ROA=
wskaz
nik rentowności majątku,
aktywa ogolem
Drugi wskaz
nik, to tzw. rentowność kapitału własnego:
wynik finansowy netto
ROE=
wskaz
nik rentowności kapitału własnego,
kapital wlasny
Stanowi on odzwierciedlenie stopy zwrotu z każdej jednostki kapitału własnego.
Do najważniejszych wskaz
ników rentowności zalicza się tzw. Dz
wignia
finansowa. Za pomocą różnicy ROE-ROA można określić rentowność
kapitałów obcych (return leverage):
dz
wignia finansowa, RL = ROE-ROA
Ocena cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa.
Rys. 9. Struktura czasowa przepływów pieniężnych
Zakup Sprzedaż
materiałów i wyrobów got.
towarów i towarów
Okres rotacji Okres należności z
zapasów tytułu sprzedaży
Czas
Okres
Cykl konwersji
zobowiązań z
gotówki
tytułu zakupu
Płatność z Wpływ
tytułu zakupu gotówki ze
zapasów sprzedaży
Cykl operacyjny przedsiębiorstwa
y
ródło: Ross S.A., Westerfield R.W., Jordan B.D.: Finanse..., op. cit., s. 613.