Lista 2 - dz
wignia finansowa
Zad. 1.
W pewnej spółce kapitał całkowity wynosi 450 000 zł. Policz:
a) przy jakim minimalnym poziomie EBIT-u zastosowanie kapitału obcego o stopie równej 20% wywoła pozytywny efekt dz
wigni
finansowej,
b) jaka jest mo\
liwa do zaakceptowania przez przedsiębiorstwo najwy\
sza stopa oprocentowania kapitałów obcych przy wartości EBIT-
u 75 000 zł, z zachowaniem pozytywnego efektu dz
wigni finansowej.
Zad. 2.
Przedsiębiorstwo rozwa\
a dwa warianty finansowania: pierwszy, oparty tylko o kapitały własne i drugi, zakładający mieszaną strukturę
z
ródeł finansowania. Kapitał całkowity wynosi 50 000 zł, oprocentowanie kapitałów obcych 25,5% rocznie, a stopa podatku
dochodowego 19%. Proszę określić, dla jakiej wielkości EBIT zastosowanie ka\
dego z wariantów przyniesie taką samą rentowność
kapitałów własnych.
Zad. 3.
Kapitał całkowity przedsiębiorstwa X wynosi 300 zł, maksymalna zdolność kredytowa stanowi 65% wartości kapitału całkowitego, stopa
procentowa dostępnego kredytu wynosi 12%. Przychody ze sprzeda\
y 500 zł, koszty stałe 100 zł, koszty zmienne 70% od sprzeda\
y,
stopa podatku dochodowego wynosi 20%. Zbadaj przy tych zało\
eniach efekt dz
wigni finansowej. Je\
eli kryterium wyboru jest
rentowność kapitału własnego, to jaką przy tych zało\
eniach zaleciłbyś strukturę z
ródeł finansowania. Swoją decyzję udowodnij
graficznie. Jak zmieni się twoja decyzja, gdy oprocentowanie długu wzrośnie do 25%?
Zad. 4.
W oparciu o poni\
sze informacje proszę obliczyć przyrost rentowności kapitałów własnych wywołany działaniem dz
wigni finansowej:
kapitał obcy 90 000 zł, kapitał własny 120 000 zł, EBIT 38 000 zł, koszt kapitału obcego 14%. Proszę podać jak zmieni się oddziaływanie
dz
wigni, gdy zadłu\
enie wzrośnie do 60% (kapitał łączny pozostaje na takim samym poziomie).
Zad. 5.
Przedsiębiorstwo sprzedaje swoje wyroby po 10 zł za sztukę. Koszty operacyjne składają się z kosztów stałych (300 000 zł) i zmiennych
(2 zł na sztukę). Aktywa przedsiębiorstwa o wartości 750 000 zł są w 20% finansowane kapitałami własnymi. Koszt kapitału obcego
wynosi 20%. Dla jakiego poziomu sprzeda\
y rentowność kapitałów własnych nie będzie zale\
ała od struktury kapitału?
Zad. 6.
Kampania reklamowa ma w efekcie przynieść wzrost zysku operacyjnego o 15% (z poziomu 20 000 zł). Jeśli kapitały własne wynoszą
100 000 zł (dzielą się na 1000 akcji), a odsetki od kapitałów obcych 12 000 zł, to o ile procent zwiększy się:
1. Zysk brutto
2. Zysk netto
3. EPS
4. ROE
Jaki jest stopień dz
wigni finansowej?
Zad. 7.
W spółce Z stopień dz
wigni operacyjnej DOL = 1,2, stopień dz
wigni połączonej DTL = 2,3. Wiadomo równie\
, \
e przy EBIT = 120 j.u.
rentowność kapitału własnego RKW = 22%. Policz, jaka będzie RKW, gdy EBIT spadnie do 95 j.u.
Zad. 8.
W spółce, która zaciągnęła 200 000 PLN kredytu stopień dz
wigni finansowej wynosi DFL = 1,35. Przy jakiej maksymalnej wielkości
kapitału własnego w spółce tej wystąpi pozytywny efekt dz
wigni finansowej?
Zad. 9.
Firma posiada aktywa o wartości 4 mln zł. Osiągnęła ona w poprzednim roku zysk operacyjny w wysokości 600 000 zł. Prognozy
sprzeda\
y zakładają, \
e wystąpi wzrost o 10%. Jaka powinna być struktura kapitałów, aby prognozowany wzrost spowodował wzrost
rentowności kapitałów własnych o 45%. Koszt u\
ytkowania długu wynosi 25%, a stopień dz
wigni operacyjnej dla sprzeda\
y początkowej
wynosi 1,5.
Zad. 10.
Firma o kapitale całkowitym 600 j.u. generuje rocznie 150 j.u. EBIT-u. Kapitał obcy, finansujący w 50% aktywa przedsiębiorstwa,
pochodzi z kredytu oprocentowanego stopą 20%. Proszę przedstawić graficznie jak przy tych zało\
eniach kształtuje się rentowność
kapitału własnego w zale\
ności od zysku operacyjnego i proszę pokazać jak zmieni się wykres, gdy stopa oprocentowania kapitału
obcego wzrośnie do 30%.
Zad. 11.
Firma o kapitale całkowitym 300 j.u. generuje rocznie 80 j.u. EBIT-u. Kapitał obcy, finansujący w 20% aktywa przedsiębiorstwa,
pochodzi z kredytu oprocentowanego stopą 20%. Proszę przedstawić graficznie jak przy tych zało\
eniach kształtuje się rentowność
kapitału własnego w zale\
ności od zysku operacyjnego i proszę pokazać jak zmieni się wykres, gdy zadłu\
enie wzrośnie do 70%.