Działalność inwestycyjna
DZIAA
ALNOŚĆ
Podstawy Nauki
PRZEDSI
BIORSTWA
o Przedsiębiorstwie
OPERACYJNA FINANSOWA INWESTYCYJNA
Katedra Ekonomiki Przedsiębiorstw
jedna z trzech podstawowych rodzajów działalności prowadzonej przez
przedsiębiorstwo, według ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (z póz
n. zm.)
http://kep.wzr.pl/
przez działalność inwestycyjną (lokacyjną) rozumie
Dr Joanna Pioch [e-mail]
się nabywanie lub zbywanie składników aktywów
trwałych i krótkoterminowych aktywów finansowych
http://pe.ug.gda.pl/kurs/650
oraz wszystkie z nimi zwiÄ…zane pieniÄ™\
ne koszty i
Hasło: NOP2009
korzyści,. (art. 48b, ust. 3, pkt. 2)
Pojęcie inwestycji Pojęcie inwestycji
Jest to wydatkowanie środków celem pozyskiwania
Aspekt finansowy: wydatek pieniÄ™\
ny,
 zgodnie z obowiązującą procedurą  określonych
który ma przynieść dochód temu kto
obiektów, papierów wartościowych bądz
dóbr
podejmuje inwestycjÄ™ - inwestorowi
niematerialnych słu\
ących realizacji procesów
Aspekt rzeczowy: proces, w którym
gospodarczych, a pozwalajÄ…cych na odzyskanie
następuje przekształcenie w inne dobra kapitału oraz czerpanie dodatkowych korzyści w
przyszłości, co jest obcią\
one znacznym ryzykiem
(najczęściej materialne)
Celowo wydatkowane środki inwestora (tak\
e
przedsiębiorstwa) skierowane na powiększenie
jego dochodów (K.Dziworska)
Inwestycja a inwestowanie Inwestowanie a finansowanie
Ró\
nica  nacisk na długotrwałość
 Finansowanie często jest
procesu inwestycyjnego
przeciwstawiane pojęciu  inwestowanie
Inwestowanie to proces gospodarczy
Proces inwestowania wiÄ…\
e siÄ™ z
uruchomiony przez podjęcie decyzji o
wydatkowaniem środków pienię\
nych
(kapitału), zaś proces finansowania z ich
inwestycji
(jego) pozyskiwaniem
1
Podział inwestycji
Cechy inwestycji
INWESTYCJE
Nie ka\
de wydatkowanie środków to inwestycja
Skutki wydatkowania środków (konsekwencje
inwestycji):
RZECZOWE FINANSOWE NIEMATERIALNE
następuje długotrwałe związanie środków finansowych
(umownie powy\
ej 1 roku)
inwestycje rzeczowe to np. zakup, budowa, modernizacja budowli i budynków, ich wyposa\
enie
skala ponoszonych nakładów jest większa od
w maszyny, urządzenia i sprzęt biurowo-handlowo-magazynowy itp., podejmowane w celu
pośredniego czerpania korzyści, to jest na drodze uzyskiwania wpływów za sprzedane produkty
codziennej (operacyjnej) działalności przedsiębiorstwa
(wyroby, towary, usługi) oraz świadczenia, a tak\
e oszczędności, np. czynników wytwórczych,
wpływ inwestycji na przyszłe działania, efektywność i obsługi itd.
inwestycje finansowe - zakup akcji, obligacji czy lokaty bankowe itp.,  pozwalajÄ… na czerpanie
konkurencyjność przedsiębiorstwa jest du\
y
bezpośrednich korzyści np. w formie dywidendy, procentu, zmiany kursu walut, notowań
giełdowych itd.
inne, zwłaszcza o charakterze niematerialnym, np. szkolenie kadr, promocję i reklamę nowych
produktów, ochronę środowiska bez podjęcia których niemo\
liwym byłoby prowadzenie
działalności gospodarczej
Inwestycje bezpośrednie i pośrednie Rodzaje inwestycji rzeczowych
INWESTYCJE
W gospodarce rynkowej podmioty gospodarcze, w zale\
ności od
RZECZOWE
działalności, jaką prowadzą inwestować mogą w majątek trwały
oraz w papiery wartościowe.
ZAA
OśYCIELSKIE NAST
PCZE
Pierwszy typ działalności określa się jako: inwestycje bezpośrednie,
natomiast drugi inwestycje pośrednie.
Inwestycje bezpośrednie bazują na modernizacji oraz
ZAST
PCZE RACJONALIZACYJNE ROZWOJOWE
udoskonalaniu prowadzonej działalności.
ODTWORZENIOWE MODERNIZACYJNE BUDOWA, ROZBUDOWA
Inwestycje pośrednie zakładają zyski z działalności obcych firm i
przedsięwzięć gospodarczych, które to mogą mieć ró\
noraki
Efekt inwestycji zało\
ycielskiej = powstanie nowego przedsiębiorstwa lub tworzenie nowej filii firmy
charakter. Wa\
ne jest tylko to, aby przyniosły zysk oczekiwany
ju\
istniejÄ…cej
przez inwestora.
Efekt inwestycji następczej = odtworzenie zu\
ytych ŚT, polepszenie ich parametrów produkcyjnych
lub zwiększenie mocy wytwórczych przedsiębiorstwa
Inwestycje bezpośrednie Projekt inwestycyjny - pojęcie
to opracowanie, które stanowi podstawę realizacji
Odtworzeniowe
Polegające na zastępowaniu zu\
ytych oraz przestarzałych aktywów nowymi. Ich inwestycji
celem jest przede wszystkim zapobieganie wzrostowi kosztów produkcji, stwarzania
to pewna procedura zwiÄ…zana z uruchomieniem
majÄ…tku.
Modernizacyjne inwestycji
Ukierunkowane głównie na zmniejszenie kosztów wytwarzania wyrobów
(przeprowadzane zazwyczaj równolegle z inwestycjami odtworzeniowymi). to zbiór dokumentacji niezbędnej do podjęcia decyzji
Rozwojowe
Mają na celu zwiększenie szeroko rozumianego potencjału produkcyjnego firmy, a
tym samym wzrost np.: wydajności parku maszynowego, rozwój sieci handlowej,
Inwestor przed podjęciem decyzji powinien zapoznać
rozszerzenie, zmianę kanałów dystrybucji własnych produktów. Słu\
Ä… tak\
e wdra\
aniu
do produkcji nowych wyrobów, zaspokajających w większym stopniu potrzeby się z wynikami wielorakich ekspertyz i analiz. Biorąc
konsumenta, przez to będącymi dla niego bardziej atrakcyjnymi.
je pod uwagę inwestor musi dokonać:
Strategiczne
wyboru pomiędzy odrzuceniem projektu lub jego przyjęciem
Chroniące firmę przed skutkami działalności konkurencji, wzmacniające pozycję firmy
na rynku (np. otworzenie filii, wchodzenie w zwiÄ…zki kooperacyjne)
lub spośród kilku przedstawionych wybrać ten, który jego
Innowacyjne
zdaniem jest najbardziej efektywny, ma największe szanse
SÅ‚u\
ące modyfikacji wytwarzania dotychczasowych wyrobów.
powodzenia lub te\
ze względu na inne przyjęte, zało\
one
przez siebie kryterium
2
Fazy cyklu \
ycia projektu inwestycyjnego
Zawartość projektu inwestycyjnego
Zawiera on szereg istotnych zało\
eń
technicznych i finansowo - ekonomicznych
FAZA LIKWIDACJI
FAZA PRZEDINWESTYCYJNA FAZA
zwiÄ…zanych z zamierzonÄ… inwestycjÄ…, m.in.::
PRZYGOTOWAWCZA
Studium mo\
liwości
cele inwestowania,
Studia pomocnicze
Raport oceniajÄ…cy
przewidywane nakłady niezbędne do
FAZA INWESTYCYJNA
realizacji przedsięwzięcia,
Negocjacje, podpisywanie umów
Projektowanie techniczne
wielkość i struktura inwestycji,
Budowa
kryteria i metody zastosowane do oceny Marketing przedprodukcyjny
Szkolenie
efektywności inwestycyjnej,
Odbiór i rozruch
FAZA EKSPLOATACJI
FAZA REALIZACJI
harmonogram prac nad projektem, FAZA OPERACYJNA
Odtwarzanie, restrukturyzacja
czas jego wdra\
ania, realizacji
Rozbudowa, innowacje
Cykl \
ycia (rozwoju) projektu
Cykl \
ycia (rozwoju) projektu
inwestycyjnego
inwestycyjnego cd.
1. Faza przedinwestycyjna, etapy:
2. Faza realizacji projektu gospodarczego (faza inwestycyjna):
studium mo\
liwości  poszukujemy pomysłów na
opracowanie ostatecznych planów technicznych projektów 
inwestycje i pomysłów, które będą poddane badaniom;
ich wybór miejsca lokalizacji czyli: opracowanie projektów
uwzględniamy takie czynności jak: popyt krajowy,
in\
ynieryjnych, przygotowanie szczegółowych
zagraniczny, mo\
liwości zaopatrzenia (dostępność
harmonogramów prac i dostaw
czynników produkcji), zachowanie potencjalnych
prowadzenie negocjacji i zawieranie kontraktów z
konkurentów, polityka sektora państwa, konieczne do
wykonawcami robót inwestycyjnych i kooperantami
poniesienia nakłady inwestycyjne, zasoby inwestora,
budowa  przygotowanie terenu, wnoszenie obiektów,
dostępność do zewnętrznych z
ródeł zasilania
zakup i instalacja maszyn i urządzeń.
pogłębione studium mo\
liwości  opracowanie bardziej i
marketing przedprodukcyjny  promocja i reklama
szczegółowych zało\
eń techniczno-ekonomicznych
przedprodukcujna
projektów, kompleksowa ich ocena ekonomiczno-
finansowa i wybór na podstawie tej oceny jednego z tych rekrutacja i szkolenie pracowników
projektów do dalszej pracy
oddanie obiektu do eksploatacji
studium przedrealizacyjne  następuje opracowanie
3. Faza eksploatacji (faza operacyjna)  produkcyjne
ostatecznej wersji projektu
wykorzystanie majątku trwałego
ocena i podjęcie decyzji
4. Likwidacja projektu gospodarczego
Metody oceny projektów inwestycyjnych
Najbardziej popularne to:
próg rentowności i analiza wra\
liwości,
okres zwrotu (suma nakładów/ średnioroczne
wpływy pienię\
ne),
średnia stopa zwrotu (ARR = średnioroczne zyski
netto *100% /nakłady inwestycyjne)
" CFt
NPV = "
wartość zaktualizowana netto (NPV),
t=1 (1+WACC)t
wewnętrzna stopa zwrotu (IRR - to wysokość
kosztu kapitału, dla którego obliczone NPV
będzie równe 0).
D S
=
WACC k 1- T k
( )
× + ×
d s
V V
3