Wyróżniamy następujące formy dokumentów
finansowo-księgowych w przedsiębiorstwach:
BILANS
BILANS
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
RACHUNEK PRZEPA
YWÓW PIENI
ŻNO 
GOTÓWKOWYCH CASH FLOW
 To podstawowe sprawozdanie finansowe przedsiębiorstwa,
umożliwiające ocenę jego sytuacji majątkowej i finansowej
Jest dokumentem księgowym, stanowiącym podstawę dla
rachunkowego zamknięcia roku obrotowego (bilans zamknięcia)
oraz dla otwarcia kolejnego roku obrotowego (bilans otwarcia).
Stanowi fotografię przedsiębiorstwa w określonym dniu,
Stanowi fotografię przedsiębiorstwa w określonym dniu,
zwanym dniem bilansowym.
Bilans dzieli się na dwie części:
aktywa - będące wykazem posiadanego przez dane
przedsiębiorstwo majątku,
pasywa - zawierające informacje na temat z
ródeł finansowania
majątku.
Konstrukcja bilansu warunkuje równość aktywów i pasywów.
 Analiza bilansu jest bardzo istotna, pomaga
ocenić sposób zarządzania oraz ustalić z
ródła
powstawania strat i zysków przedsiębiorstwa w
danym okresie.
Bilans, w odróżnieniu od rachunku wyników, ma
Bilans, w odróżnieniu od rachunku wyników, ma
charakter statyczny: pokazuje informacje o
przedsiębiorstwie według stanu na dzień
sporządzenia sprawozdania (podczas gdy
rachunek wyników obejmuje cały okres, np.
kwartał czy rok).
 Analiza pozioma bilansu
polega na zestawieniu poszczególnych pozycji bilansu
na dany dzień z analogicznymi danymi, wynikającymi z
bilansu, sporządzonego na wcześniejszy dzień
bilansowy. Przy zestawieniu zmian poszczególnych
składników bilansu wszystkie wartości bilansu należy
składników bilansu wszystkie wartości bilansu należy
skorygować o współczynnik inflacji.
Analiza pionowa bilansu polega na badaniu struktury
jego podstawowych składników: zarówno
majątkowych, jak i kapitałowych. Zwraca się przy tym
uwagę na strukturę aktywów i pasywów, które opisują
wskaz
niki: struktury majątku i struktury kapitału.
A K TY W A P A S Y W A
MAJ
TEK TRWAA
Y KAPITAA
(FUNDUSZ) WA
ASNY
o Budynki i budowle o Udziały lub akcje
o Środki transportowe o Wartość netto
o Maszyny i urządzenia
o Wartości niematerialne i prawne
(marka firmy, patenty)
(marka firmy, patenty)
o Należności długoterminowe
MAJ
TEK OBROTOWY ZOBOWI
ZANIA
o Materiały i towary o Kredyt w banku
o Zapasy o Zobowiązani wobec dostawców,
o Należności krótkoterminowe kontrahentów, pracowników
o Gotówka
BILANS sporządzony na dzień & & & & .. roku.
 to ogół składników majątkowych przedsiębiorstwa,
wykorzystywanych przy realizacji operacji
gospodarczych związanych z jego działalnością.
są sumą majątku, którego część występuje w formie
rzeczowej np. środki trwałe, zapasy materiałów i
rzeczowej np. środki trwałe, zapasy materiałów i
wyrobów gotowych, część natomiast można wyrazić
tylko wartościowo np. środki pieniężne, papiery
dłużne, należności.
w bilansie aktywa wykazywane są według zasady
wzrastającej płynności
 Podział aktywów na trzy zasadnicze grupy:
Aktywa trwałe (majątek trwały) - wartości
niematerialne i prawne, rzeczowy majątek trwały,
finansowe składniki majątku trwałego oraz należności
długoterminowe,
Aktywa obrotowe (majątek obrotowy) - zapasy
Aktywa obrotowe (majątek obrotowy) - zapasy
(materiałów, produkcji nie zakończonej, produktów
gotowych, towarów, itp., )
Pozostałe aktywa - rozliczenia międzyokresowe kosztów
- czynne (wydatki lub zużycie składników majątkowych
dotyczące miesięcy następujących po miesiącu, w
którym je poniesiono).
 to ogół z
ródeł finansowania składników majątkowych,
wyrażony w formie wartościowej,
bilans przedsiębiorstwa wymienia dwa z
ródła
finansowania majątku:
kapitały własne i kapitały obce (zobowiązania długo- i
kapitały własne i kapitały obce (zobowiązania długo- i
krótkoterminowe),
uporządkowane według kryterium wymagalności
(terminowości spłaty) - od najmniej wymagalnych to
jest kapitałów własnych, do najbardziej wymagalnych,
tzn. zobowiązań krótkoterminowych.
 Kapitał (fundusz) własny - kapitał podstawowy, zapasowy,
rezerwowy, nie podzielony WF z lat ubiegłych, wynik
finansowy netto roku obrotowego,
Rezerwy - m.in. na podatek dochodowy od osób prawnych,
Zobowiązania długoterminowe - kredyty bankowe, pożyczki,
papiery wartościowe o terminie wykupu dłuższym niż rok,
papiery wartościowe o terminie wykupu dłuższym niż rok,
Zobowiązania krótkoterminowe i fundusze specjalne -
pożyczki i kredyty bankowe, papiery wartościowe oraz
zobowiązania o terminie zapłaty krótszym niż rok,
Rozliczenia międzyokresowe bierne i przychody przyszłych
okresów - dotyczą biernych rozliczeń międzyokresowych
kosztów za wykonane świadczenia, które jeszcze nie stanowią
zobowiązania.
Rachunek zysków i strat -
Rachunek zysków i strat przedstawia wszystkie
najważniejsze zdarzenia finansowe w firmie wpływające
na zwiększanie przychodów lub kosztów, ma charakter
dynamiczny
Wyszczególnienie Wartość (w PLN)
Przychody ze sprzedaży towaru X 400 000
Przychody ze sprzedaży towaru Y 200 000
KOSZTY 480 000
KOSZTY 480 000
W tym:
Amortyzacja maszyn i urządzeń 80 000
Zużycie materiałów i energii 100 000
Wynagrodzenia 200 000
Ubezpieczenia społeczne 50 000
Usługi obce 50 000
ZYSK (STRATA) BRUTTO 120 000
PODATEK DOCHODOWY 22 800
ZYSK NETTO 97 200
RACUNEK ZYSKÓW I STRAT sporządzony na dzień & & & & .. roku.
Analiza bilansu i rachunku wyników nie wystarcza do
sporządzenia rzetelnej oceny sytuacji firmy. Nie
zawsze wskazują zgodny z rzeczywistą chwilą stan
środków pieniężnych w firmie.
Należności lub zobowiązania księgowane są w momencie
ich powstania i mogą się różnić od faktycznego czasu
ich uregulowania. Rachunki mogą przedsiębiorstwa
ich uregulowania. Rachunki mogą przedsiębiorstwa
uregulować z opóz
nieniem.
Dlatego też w celu uzyskania informacji o aktualnym
stanie płynności finansowej firmy tworzony jest
Rachunek przepływów pieniężnych i gotówkowych -
CASH FLOW.
 Każda jednostka sporządzająca sprawozdanie finansowe,
wypracowuje własne metody oceny zdarzeń
gospodarczych, a obowiązujące przepisy sprawiają, że
część z nich może być przedstawiana w sposób bardziej lub
mniej korzystny.
Bilans i rachunek wyników informują jedynie o wielkości
zadłużenia, nie zawierają natomiast danych na temat
zadłużenia, nie zawierają natomiast danych na temat
terminów spłat zobowiązań.
Niejednokrotnie analiza bilansu i rachunku zysków i strat
wskazuje na wysoką rentowność przedsiębiorstwa
natomiast rachunek przepływów finansowych informuje
np. o problemach z utrzymaniem płynności.
CASH FLOW przedsiębiorstwa
CASH FLOW przedsiębiorstwa
Wyszczególnienie Wartość (w PLN)
Gotówka w kasie i na rachunkach firmy z poprzednich 1000
miesięcy
Przychód ze sprzedaży:
1000
- zapłata za fakturę z maja za sprzedaż towaru X
- zapłata za fakturę z maja za sprzedaż towaru X
400
- zapłata za fakturę z czerwca za sprzedaż towaru Y
600
Zapłata za czynsz w czerwcu
- 300
Zapłata za rachunki za energię w maju
- 650
Gotówka końcowa
1050
CF sporządzony na dzień 10.06.2012 roku
CASH FLOW
CASH FLOW
Podstawowym założeniem w konstrukcji CF jest
rozróżnienie trzech sfer działania przedsiębiorstwa:
operacyjnej - w sferze operacyjnej firma generuje
strumienie pieniężne pochodzące z jej podstawowej
.
działalności
inwestycyjnej - w sferze działalności inwestycyjnej
ujmuje się strumienie pieniężne, związane ze
zmianami stanu składników majątkowych firmy.
finansowej - w sferze działalności finansowej,
dokładnie określa się zmiany struktury kapitałów,
posiadanych przez przedsiębiorstwo.
Konstrukcja rachunku CF
Konstrukcja rachunku CF
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Wpisuje się tu WF netto firmy (zysk lub stratę), który następnie
jest korygowany o szereg pozycji: amortyzację, saldo
wynikające z różnic kursowych, odsetki i dywidendy
(otrzymane, jak i zapłacone), utworzone rezerwy, podatek
.
dochodowy, wynik ze sprzedaży i likwidacji składników
działalności inwestycyjnej, zmianę stanu zapasów, zobowiązań,
rozliczeń międzyokresowych i przychodów przyszłych okresów.
W ten sposób uzyskujemy wielkość środków pieniężnych netto,
pochodzących z działalności operacyjnej przedsiębiorstwa.
CF na tym poziomie powstaje poprzez odjęcie od wpływów
pieniężnych z działalności operacyjnej (wielkość ta jest zwykle
zbliżona do zysku operacyjnego) wydatków pieniężnych z tego
tytułu.
Konstrukcja rachunku CF
Konstrukcja rachunku CF
Przepływy środków pieniężnych z działalności
inwestycyjnej
Wielkość środków pieniężnych netto z działalności
inwestycyjnej uzyskuje się, sumując następujące pozycje:
nabycie lub sprzedaż wartości niematerialnych i prawnych,
.
składników rzeczowego majątku trwałego, akcji, udziałów lub
innych papierów wartościowych, udzielone lub zwrócone
pożyczki, otrzymane lub zwrócone dywidendy i odsetki.
W zależności od kierunku operacji (kupno-sprzedaż) pozycje te
przyjmują wartości dodatnie lub ujemne.
CF z tytułu inwestycji jest saldem przeprowadzanych przez
firmę w danym okresie operacji, związanych z jej składnikami
majątkowymi.
Konstrukcja rachunku CF
Konstrukcja rachunku CF
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Tu uwzględnia się szereg operacji finansowych,
przeprowadzanych przez przedsiębiorstwo w danym okresie
obrachunkowym. Chodzi tu m. in. o zaciągnięcie lub spłatę
kredytów i pożyczek, emisję lub wykup obligacji czy innych
.
papierów wartościowych, wypłatę dywidendy, płatności,
papierów wartościowych, wypłatę dywidendy, płatności,
wynikające z umów leasingu finansowego, wpływy z emisji
akcji. Sumując te pozycje otrzymujemy wielkość środków
pieniężnych netto z działalności finansowej.
CF z działalności finansowej jest saldem operacji finansowych
firmy w danym okresie obrachunkowym.
Konstrukcja rachunku CF
Konstrukcja rachunku CF
Zmiana stanu środków pieniężnych netto - wielkość ta
powstaje poprzez zsumowanie pozycji okresów poprzednich:
przepływów środków z działalności operacyjnej, inwestycyjnej i
finansowej.
Środki pieniężne na początek roku obrotowego
.
Tu wpisuje się wielkość, wynikającą z rachunku przepływów
Tu wpisuje się wielkość, wynikającą z rachunku przepływów
finansowych sporządzonego w roku poprzednim.
Środki pieniężne na koniec roku obrotowego
Zmianę stanu środków pieniężnych netto w danym roku
obrachunkowym powiększa się o wielkość tych środków na
początek roku. W ten sposób otrzymujemy ostateczną pozycję
wynikową - stan środków pieniężnych na koniec roku
obrotowego.
Konstrukcja rachunku CF
Konstrukcja rachunku CF
WST
PNA ANALIZA CASH FLOW
Analiza taka dokonywana jest w celu rozpoznania pozycji
finansowej firmy. Bazuje na podziale przepływów pieniężnych
według rodzaju działalności na przepływy z działalności:
.
operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej.
operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej.
Biorąc pod uwagę trzy rodzaje strumieni pieniężnych oraz
uwzględniając ich dwojaki charakter (dodatni i ujemny),
wyróżnia się osiem wariantów sytuacji, w której może znalez
ć
się przedsiębiorstwo.
ANALIZA CASH FLOW
ANALIZA CASH FLOW
PRZYPADKI
RODZAJE
STRUMIENI
1 2 3 4 5 6 7 8
OPERACYJNY
+ + + + - - - -
.
INWESTYCYJNY
INWESTYCYJNY
+ - + - + - + -
+ - + - + - + -
FINANSOWY
+ - - + + + - -
"+" - dodatnia wartość przepływów netto z działalności
"-" - ujemna wartość przepływów netto z działalności
PRZYPADKI
RODZAJE STRUMIENI
1 2 3 4 5 6 7 8
OPERACYJNY + + + + - - - -
INWESTYCYJNY + - + - + - + -
FINANSOWY + - - + + + - -
Przypadek 1 - rzadko spotykany w praktyce. Przedsiębiorstwo o
wysokiej płynności finansowej
Przypadek 2 - przedsiębiorstwo rentowne, przechodzące chwilowy
kryzys w obszarze płynności i wypłacalności. Niebezpieczna
kryzys w obszarze płynności i wypłacalności. Niebezpieczna
jest sytuacja gdy ujemna wartość przepływów z działalności
inwestycyjnej i finansowej przewyższa dodatnią wartość
przepływów z działalności operacyjnej.
Przypadek 3 - oznacza procesy restrukturyzacyjne w podmiocie,
bądz
informuje o zagrożeniu wypłacalności firmy.
Przypadek 4 - określający firmę rozwijającą się, która swój rozwój
finansuje kapitałami, uzyskanymi z zewnętrz.
PRZYPADKI
RODZAJE STRUMIENI
1 2 3 4 5 6 7 8
OPERACYJNY + + + + - - - -
INWESTYCYJNY + - + - + - + -
FINANSOWY + - - + + + - -
Przypadek 5 - przedsiębiorstwo, które ma przejściowe trudności w
obszarze rentowności działalności operacyjnej. Przejściowy
charakter tych trudności podkreśla dodatni strumień netto z
działalności finansowej, oznaczający utrzymującą się skłonność
inwestorów do angażowania kapitałów w firmę.
Przypadek 6 - typowy dla młodych, rozwijających się przedsiębiorstw,
Przypadek 6 - typowy dla młodych, rozwijających się przedsiębiorstw,
które ujemne strumienie z działalności operacyjnej i inwestycyjnej
pokrywają środkami uzyskanymi ze z
ródeł zewnętrznych.
Przypadek 7 - charakterystyczny dla przedsiębiorstwa, przechodzącego
poważne trudności finansowe.
Przypadek 8 - wskazuje, że firma pokrywa wydatki związanie z
działalnością operacyjną, i inwestycyjną z zasobów środków
pieniężnych zgromadzonych wcześniej. Utrzymywanie się takiej
sytuacji przez dłuższy czas zwiększa w istotny sposób
prawdopodobieństwo bankructwa jednostki.
Wiązka celów - zbiór celów realizowanych przez
przedsiębiorstwa (wzrost poziomu technicznego, ilościowy i
jakościowy wzrost produkcji, eksportu, poprawa
efektywności gospodarowania, wzrost kwalifikacji załogi,
poprawa warunków pracy)
Analiza wskaz
nikowa jest częścią analizy finansowej, będącą
rozwinięciem analizy wstępnej sprawozdań finansowych.
.
Zadaniem analizy wskaz
nikowej jest dostarczenie informacji
Zadaniem analizy wskaz
nikowej jest dostarczenie informacji
o operacjach gospodarczych, funkcjonowaniu
przedsiębiorstwa, a przede wszystkim o jego kondycji
finansowej.
Informacje te są wykorzystywane przez kierownictwo w
procesie zarządzania, a także przez otoczenie
przedsiębiorstwa: kredytodawców,
kontrahentów, inwestorów, audytorów, itp.
Wskaz
nik aktywności - informuje jak sprawnie i efektywnie
przedsiębiorstwo używa swoich zasobów.
Wskaz
nik płynności - charakteryzuje zdolność
przedsiębiorstwa do regulowania krótkookresowych
zobowiązań, oraz zdolność firmy do pokrycia bieżących
zobowiązań.
.
Wskaz
nik rentowności - najważniejszy miernik oceny
Wskaz
nik rentowności - najważniejszy miernik oceny
działalności kierownictwa przedsiębiorstwa, na jego poziom
działalności kierownictwa przedsiębiorstwa, na jego poziom
wpływa całokształt zjawisk zachodzących w
przedsiębiorstwie. Składa się ze stopy rentowności netto,
zwrotu z inwestycji, zwrotu z kapitału.
Wskaz
nik stopnia wspomagania finansowego - pokazuje
relację kapitału obcego do kapitału własnego oraz zdolność
firmy do obsługi stałych obciążeń.
Wybrane wskaz
niki aktywności
Wybrane wskaz
niki aktywności
Wskaz
nik aktywności - informuje jak sprawnie i efektywnie
przedsiębiorstwo używa swoich zasobów.
Rotacja majątku obrotowego
(majątek obrotowy / przychody netto ze sprzedaży)*360
(majątek obrotowy / przychody netto ze sprzedaży)*360
Rotacja majątku trwałego
(majątek trwały / przychody netto ze sprzedaży)*360
(majątek trwały / przychody netto ze sprzedaży)*360
Wskaz
niki te określają czas "odnowienia" odpowiedniego składnika
.
majątku w dniach. Im jest on niższy, tym sprawniej przedsiębiorstwo
majątku w dniach. Im jest on niższy, tym sprawniej przedsiębiorstwo
funkcjonuje i większe ma szanse na utrzymanie dobrej kondycji
finansowej.
Rotacja należności
(należności krótkoterm. / przychody netto ze sprzedaży)*360
(należności krótkoterm. / przychody netto ze sprzedaży)*360
Wartość tego wskaz
nika powinna zawierać się w przedziale od 30 do 50
dni. Wartość wskaz
nika na poziomie 30 oznacza, że należności
krótkoterminowe odpowiadają miesięcznemu obrotowi
przedsiębiorstwa - w takim stopniu firma kredytuje swoich klientów.
Zbyt długie kredytowanie może być z
ródłem nadmiernych kosztów.
Wybrane wskaz
niki płynności
Wybrane wskaz
niki płynności
Wskaz
nik płynności - charakteryzuje zdolność przedsiębiorstwa do
regulowania krótkookresowych zobowiązań, oraz zdolność firmy do
pokrycia bieżących zobowiązań.
Płynność finansowa ma fundamentalne znaczenie dla bieżącego
funkcjonowania przedsiębiorstwa oraz jego kondycji finansowej. Jej
niski poziom jest często skutkiem błędnych decyzji kierownictwa firmy.
.
Przyczyny niskiej płynności:
" błędne zaplanowanie przychodów i rozchodów,
" opóz
nienie produkcji,
" osłabienie popytu na produkty,
" nierzetelność odbiorców w zakresie płatności,
" zaniechanie przez banki finansowania przedsiębiorstwa,
" wzrost stóp procentowych,
" zmiany kursów walutowych.
Wybrane wskaz
niki płynności
Wybrane wskaz
niki płynności
Wskaz
nik bieżącej płynności (III):
(majątek obr. + zobowiązania międzyokresowe)/ (zobowiąz. bieżące)
(majątek obr. + zobowiązania międzyokresowe)/ (zobowiąz. bieżące)
Wskaz
nik bieżącej płynności jest istotny ze względu na
porównanie zobowiązań bieżących z odpowiadającymi im ze
względu na z
ródło zabezpieczenia aktywami obrotowymi. Jako
wartości optymalne podaje się przedział od 1,5 do 2,2
.
(bezpieczne funkcjonowane firmy).
(bezpieczne funkcjonowane firmy).
Wskaz
nik płynności szybkiej (II)
(płynne środki obrotowe)/( zobowiązania bieżące)
(płynne środki obrotowe)/( zobowiązania bieżące)
Płynne środki obrotowe oznaczają aktywa bieżące pomniejszone
o zapasy, rozliczenia międzyokresowe czynne. Wskaz
nik ten
obrazuje stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych
aktywami o wysokim stopniu płynności. Przyjmuje się, że jego
wartość powinna kształtować się na poziomie 1,0.
Wybrane wskaz
niki płynności
Wybrane wskaz
niki płynności
Wskaz
nik płynności gotówkowej (I)
(środki pieniężne + akcje przeznaczone do obrotu) / (zobow.
(środki pieniężne + akcje przeznaczone do obrotu) / (zobow.
bieżące)
bieżące)
Wskaz
nik ten jest najczęściej używanym do poznania
krótkoterminowej płynności przedsiębiorstwa. Określa, jaka część
zobowiązań bieżących ma pokrycie w najbardziej płynnych aktywach.
Jako minimalną wartość bezpieczną tego wskaz
nika podaje się 0,2.
.
Wskaz
nik płynności gotówkowej
Wskaz
nik płynności gotówkowej
(środki pieniężne) / (zobowiązania bieżące)
(środki pieniężne) / (zobowiązania bieżące)
Jest to najbardziej rygorystyczny miernik, jaki daje się policzyć na
podstawie oficjalnych sprawozdań finansowych. Brak jest w
literaturze informacji o minimalnym bezpiecznym poziomie tego
wskaz
nika. Obecnie można w zasadzie postawić znak równości
między środkami pieniężnymi w kasie, a ulokowanymi na rachunku
bankowym. Aktualne systemy bankowe umożliwiają transfer środków
w ciągu kilku godzin, a niekiedy wręcz on-line.
Wybrane wskaz
niki płynności
Wybrane wskaz
niki płynności
Kapitał pracujący
(majątek obrotowy) - (zobowiązania bieżące)
(majątek obrotowy) - (zobowiązania bieżące)
Wskaz
nik ten obrazuje w jednostkach pieniężnych nadwyżkę (lub
niedobór) płynnych aktywów nad zobowiązaniami
krótkoterminowymi.
Kapitał pracujący / aktywa
.
Podobnie jak w przypadku poprzedniego, może przybierać wartości
Podobnie jak w przypadku poprzedniego, może przybierać wartości
ujemne. Brak jest wskazań co do jego bezpiecznych wartości.
Płynność finansowa jest pojęciem bardzo złożonym i wnioskowanie
na jej temat na podstawie poziomu przedstawionych wyżej
wskaz
ników, może często okazać się niewystarczające. Płynność wielu
towarów jest uzależniona od sezonu. Czasami na możliwości
upłynniania majątku nałożone są ograniczenia ustawowe, np.
istniejące w Polsce zakazy obniżania cen cukru przez producentów
poniżej wartości granicznych.
Wybrane wskaz
niki rentowności
Wybrane wskaz
niki rentowności
Wskaz
nik rentowności - najważniejszy miernik oceny działalności
kierownictwa przedsiębiorstwa, na jego poziom wpływa
całokształt zjawisk zachodzących w przedsiębiorstwie. Składa się
ze stopy rentowności netto, zwrotu z inwestycji, zwrotu z kapitału.
Rentowność przedsiębiorstwa jest uważana za fundamentalny
miernik efektywności działania przedsiębiorstwa. Rentowność
możemy rozpatrywać w wartościach bezwzględnych, jako dodatni lub
.
ujemny wynik finansowy, lub też w porównaniu do innych wartości
ujemny wynik finansowy, lub też w porównaniu do innych wartości
bilansowych.
Podstawowe rodzaje zysków, jakie są wykorzystywane przy badaniu
rentowności:
zysk brutto na sprzedaży,
zysk na sprzedaży,
zysk na działalności gospodarczej (zysk operacyjny),
zysk brutto,
zysk netto.
Wybrane wskaz
niki rentowności
Wybrane wskaz
niki rentowności
Marża zysku brutto ze sprzedaży
(zysk brutto ze sprzedaży) / (przychód ze sprzedaży netto)
(zysk brutto ze sprzedaży) / (przychód ze sprzedaży netto)
Wskaz
nik ten oddaje stopień rentowności sprzedaży towarów i usług
w zakresie podstawowej działalności przedsiębiorstwa.
Marża zysku operacyjnego
(zysk na działalności operacyjnej) / (przychód ze sprzedaży netto)
(zysk na działalności operacyjnej) / (przychód ze sprzedaży netto)
Ten wskaz
nik, w porównaniu z poprzednim, uwzględnia koszt
.
sprzedaży, koszty ogólnego zarządu oraz pozostałe koszty i przychody
sprzedaży, koszty ogólnego zarządu oraz pozostałe koszty i przychody
operacyjne. Wskaz
nik ten jest bardzo ważny, gdyż daje informację o
rzeczywistych możliwościach osiągania zysku na podstawowej,
prowadzonej przez firmę działalności.
Marża zysku brutto
(zysk brutto) / (przychód ze sprzedaży netto)
(zysk brutto) / (przychód ze sprzedaży netto)
Powyższy wskaz
nik obejmuje całość zysku przed opodatkowaniem
Główną cechą tego wskaz
nika jest uwzględnianie całości osiągniętych
zysków oraz niezależność od stopy podatkowej.
Wybrane wskaz
niki rentowności
Wybrane wskaz
niki rentowności
Marża zysku netto
(zysk netto) / (przychód netto ze sprzedaży)
(zysk netto) / (przychód netto ze sprzedaży)
Wysoka wartość tego wskaz
nika wskazuje na dużą możliwość
generowania zysku przez przedsiębiorstwo i pośrednio na dobrą
kondycję finansową. Wartość tego wskaz
nika w przeważającym
stopniu decyduje o rentowności przedsiębiorstwa.
Stopa zwrotu z kapitału własnego
.
(zysk netto) / (kapitał własny)
(zysk netto) / (kapitał własny)
(zysk netto) / (kapitał własny)
(zysk netto) / (kapitał własny)
Jego niska wartość może być spowodowana słabą rentownością ale
również niewielkim zadłużeniem firmy. Jego wartości należy
interpretować w porównaniu ze stopniem zadłużenia firmy.
Stopa zwrotu z aktywów
(zysk netto) / (aktywa)
(zysk netto) / (aktywa)
Opisuje dochodowość wszystkich aktywów przedsiębiorstwa.
Oznacza to, że na jego wysokość ma wpływ, obok zysku, wielkość
majątku trwałego i obrotowego oraz rozliczenia międzyokresowe.
Wybrane wskaz
niki zadłużenia
Wybrane wskaz
niki zadłużenia
Wskaz
nik stopnia wspomagania finansowego - pokazuje relację
kapitału obcego do kapitału własnego oraz zdolność firmy do
obsługi stałych obciążeń.
Stopa zadłużenia
(zobowiązania) / (aktywa)
(zobowiązania) / (aktywa)
Zobowiązania oznaczają całość długów przedsiębiorstwa. Mogą to
.
być pożyczki bankowe o każdym horyzoncie czasowym, kredyty
być pożyczki bankowe o każdym horyzoncie czasowym, kredyty
kupieckie czy wyemitowane obligacje. Wskaz
nik ten w najprostszy
sposób obrazuje stopień finansowania przedsiębiorstwa ze z
ródeł
obcych, bez rozróżniania ich pochodzenia. Właściwy poziom tego
wskaz
nika powinien oscylować między 0,57 a 0,67.
Wybrane wskaz
niki zadłużenia
Wybrane wskaz
niki zadłużenia
Wskaz
nik struktury pasywów
(zobowiązania) / (kapitał własny)
(zobowiązania) / (kapitał własny)
Powyższy wskaz
nik jest najczęściej używany jako miara stanu
zadłużenia firmy, głównie z powodu jego czytelności. Przyjmowało
się, że jego wartość nie powinna przekraczać relacji 1:1, ale w
warunkach stabilnej gospodarki wiele przedsiębiorstw funkcjonuje
.
przy znacznie większym udziale kapitału obcego. Wysoki stopień
przy znacznie większym udziale kapitału obcego. Wysoki stopień
finansowania obcego może wpływać pozytywnie na poziom zysku,
ale dla stabilności finansowej skutek jest niekorzystny.
Wskaz
nik dz
wigni finansowej
(aktywa) / (kapitał własny)
(aktywa) / (kapitał własny)
Im wyższa wartość tego wskaz
nika tym większy jest stopień
posiłkowania się kapitałem obcym i tym większym ryzykiem
obciążona jest działalność.
Analiza wskaz
nikowa
Analiza wskaz
nikowa
Podobnie jak w ocenie płynności finansowej, przy analizie
stopnia zadłużenia nie zawsze wystarczające jest pobranie
odpowiednich danych z bilansu firmy.
Problem tkwi głównie w wycenie oraz spełnianiu funkcji
zabezpieczającej przez konkretne rzeczowe składniki
majątku.
.
Aktywa w postaci samochodów mogą zostać względnie
Aktywa w postaci samochodów mogą zostać względnie
skutecznie upłynnione, natomiast np. skomplikowana linia
technologiczna, mimo swojej dużej wartości, stanowi słabe
zabezpieczenie, gdyż w razie potrzeby ograniczenia
działalności lub bankructwa, zbycie jej będzie bardzo
trudne lub wręcz niemożliwe. Praktycznie więc, pokrycie
długu będzie musiało odbyć się z innych składników
majątku.
Rodzaje kosztów i przychodów przedsiębiorstwa:
Koszt całkowity (total cost  TC)  to suma kosztów stałych i zmiennych
Koszty stałe (fixed cost- FC)  koszt ponoszony przez przedsiębiorstwo niezależnie
od wielkości produkcji
Koszty zmienne(variable cost  VC)  koszt, który zmienia się wraz ze zmianą ilości
produkcji, a więc wraz ze zmianą nakładu zmiennych czynników produkcji.
Koszt marginalny (krańcowy) (marginal cost  MC)  przyrost kosztu całkowitego
spowodowany zwiekszeniem produkcji o jednostkę. MC="TC / "Q
Przeciętny koszt stały (averadge fixed cost  AFC)- koszt stały przypadający na
jednostkę produktu. AFC= FC / Q
Przeciętne koszty zmienne(average variable cost  AVC)  koszt przeciętny
przypadający na jednostkę produkcji . AVC = VC / Q
Przeciętny koszt całkowity (average total cost  AC)  koszt całkowity przypadający
na jednostkę produktu ATC = TC/ Q
Utarg całkowity (przychód)  wpływy firmy ze sprzedaży towarów i usług
Utarg krańcowy  przyrost utargu całkowitego uzyskany w skutek zwiększenia
produkcji(lub sprzedaży) o jednostkę.
Zysk całkowity = utarg całkowity  koszty całkowite
Decyzja produkcyjna
Decyzja produkcyjna
Zasada podejmowania decyzji produkcyjnych przez
przedsiębiorstwa odbywa się poprzez wyznaczenie
następujących wskaz
ników:
1. Próg rentowności, umożliwiający osiąganie zysku:
utarg całkowity > kosztu całkowitego
2. Optimum techniczne, kiedy produkcja wytwarzana jest
2. Optimum techniczne, kiedy produkcja wytwarzana jest
po najniższych kosztach:
koszt marginalny = koszt przeciętny całkowity
3. Optimum ekonomiczne, kiedy wielkość produkcji
zapewnia przedsiębiorstwu osiąganie maksymalnego
zysku :
utarg marginalny = koszt marginalny
Prawo nieproporcjonalnej wydajności
odnosi się do krótkiego okresu, dysponujemy wówczas ograniczoną
ilość danego czynnika wytwórczego, którego nie możemy powiększyć,
a zwiększanie rozmiarów produkcji dokonuje się poprzez stopniowe
dodawanie pozostałych czynników produkcji.
Prawo proporcjonalnej wydajności
zmiany poziomu kosztów są proporcjonalne do zmian rozmiarów
produkcji, każdą następną jednostkę wyrobu otrzymujemy ponosząc
takie same nakłady, koszty krańcowy i przeciętny są równe.
takie same nakłady, koszty krańcowy i przeciętny są równe.
Przeciętna produkcyjność pracy
jest wielkością produkcji na jednego zatrudnionego.
Płaca realna
jest to płaca nominalna podzielona przez przeciętny poziom cen
nabywanych dóbr i usług konsumpcyjnych.
Techniczne optimum produkcji
punkt, w którym krzywa kosztów krańcowych przecina krzywą
przeciętnych kosztów całkowitych, polega na minimalizacji
przeciętnych kosztów wytwarzania.
Krańcowa produkcyjność pracy
jest przyrostem produkcji w stosunku do przyrostu zatrudnionych.
Krzywa jednakowego produktu (izokwanta)
jest to krzywa, która pokazuje obszar możliwych kombinacji ilości
pracowników i maszyn pozwalających wyprodukować tą samą ilość
produktu.
Krzywa możliwości produkcyjnych
jest graficznym przedstawieniem różnych kombinacji dóbr, które
mogą być wytwarzane gdy wszystkie zasoby są w pełni efektywnie
mogą być wytwarzane gdy wszystkie zasoby są w pełni efektywnie
wykorzystane.
Krzywa popytu na pracę
jest malejącą funkcją płacy realnej ze względu na malejącą
produkcyjność krańcową, pokazuje,że dla każdego poziomu płacy
realnej przedsiębiorstwo wybierze taki poziom zatrudnienia, przy
którym krańcowy produkt pracy będzie się równał płacy realnej.
Prawo malejącej produktywności pracy
w miarę wzrostu zatrudnienia rośnie suma wytworzonego produktu,
ale przyrosty produkcji stopniowo są coraz mniejsze.