ĆWICZENIA 2016

31.03.2016

Dla wyników w rachunku zysków i strat nie liczymy struktury.

koszty z podstawowej działalności operacyjnej -> wynik ze sprzedaży -> sprawdzam jak się kształtują przychody -> np. jeśli przychody wzrosły o 12% to jak zmieniły się koszty?

Jeśli wzrost przychodów jest wyższy od wzrostu kosztów to wzrost rentowności przedsiębiorstwa. Gdy niższy to rentowność się zmniejsza.

Musimy wysnuć wnioski na temat: płynności, sprawności działania, zadłużenia i rentowności.

• Sprawność działania to zdolność do generowania przychodów.

• Rentowność to zdolność do generowania zysków.

• Zadłużenie to zdolność do obsługi długu.

21.04.2016

Kapitał pracujący i zapotrzebowanie na kapitał pracujący.

1) Kapitał stały

KS = KW + KOD

Kapitał stały ma charakter długoterminowy, ma zapewnić bezpieczeństwo finansowaniu inwestycji przedsiębiorstwa. Pozycje wchodzące w jego skład również mają charakter długoterminowy.

2) Kapitał pracujący (kapitał obrotowy netto)

• podejście majątkowe: KP = Aktywa bieżące - Zobowiązania bieżące (KOK)

• podejście kapitałowe: KP = Kapitał stały - Aktywa stałe

Trzeba policzyć dwoma metodami i wyniki muszą być takie same! Jeśli nie będą to są błędy w bilansie analitycznym.

3) Zapotrzebowanie na kapitał pracujący

ZKP = KP - (saldo netto środków pieniężnych) + zobowiązania przeterminowane

Saldo netto środków pieniężnych = inwestycje krótkoterminowe - kredyty i pożyczki krótkoterminowe - zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych – zaliczki

Te wartości bierzemy ze zwykłego bilansu, a nie analitycznego!

Zobowiązania przeterminowane - nie znamy ich wartości, więc je pomijamy. Analizuje się je wtedy, kiedy w przedsiębiorstwie mamy dostęp do informacji.

4) Ustalamy relację: KP > ZKP lub KP < ZKP

5) Określamy różnicę |KP - ZKP|

Interpretacja

Jeśli KP = ZKP to płynność powinna być, na bieżąco spłacamy zobowiązania bieżące.

Jeśli KP > ZKP i ta różnica jest coraz wyższa, to przedsiębiorstwo zwiększa swoją umiarkowaną płynność do optymalnej, może powstać nadpłynność.

Trzeba wziąć jednak pod uwagę specyfikę działalności przedsiębiorstwa, np. produkcyjne musi zabezpieczać proces produkcyjny i mieć dużo środków.

Największe zapotrzebowanie na kapitał pracujący mają przedsiębiorstwa produkcyjne, bo muszą mieć zaplecze by zapewnić ciągłość procesu produkcyjnego. Podobnie jest w przypadku przedsiębiorstw handlowych, ale wtedy, gdy zobowiązania spływają wolniej niż należności, żeby zabezpieczyć okres pomiędzy spłatą zobowiązań, a oczekiwaniem na zapłatę należności.

Co wpływa na zmianę płynności finansowej?

a) duża aktywność inwestycyjna

28.04.2016

Płynność finansowa

* wskaźniki statyczne - obejmują dane bilansowe (bez rpp!)

* wskaźnik dynamiczny - obejmują chociaż jedną pozycję z rpp

WSKAŹNIKI STATYCZNE

• I-go stopnia (natychmiastowy)

środki pieniężne / zobowiązania bieżące (KOK)

• II-go stopnia (szybki)

(aktywa bieżące – zapasy - rozliczenia międzyokresowe) / zobowiązania bieżące

• III-go stopnia (bieżący)

aktywa bieżące / zobowiązania bieżące

WSKAŹNIK DYNAMICZNY

dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej / zobowiązania bieżące

Jeśli w jakimś okresie wystąpią ujemne przepływy pieniężne, to wskaźnik jest niemożliwy do policzenia

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej to różnica pomiędzy wpływami a wydatkami.

Dodatnie przepływy pieniężne: wpływy > wydatki. Są bardzo ważne dla rozwoju przedsiębiorstwa, działalności inwestycyjnej itp.

Np. jeśli wskaźnik dynamiczny wynosi 0,34, to oznacza to, że w 34% jesteśmy zdolni pokryć zobowiązania bieżące z środków pieniężnych, świadczyłoby to o całkiem dobrej płynności finansowej.

Wskaźnik powyżej 1 oznacza, że jesteśmy w stanie pokryć wszystkie zobowiązania bieżące i jeszcze zostaną nam środki pieniężne.

Płynność może się pogarszać gdy przedsiębiorstwo inwestuje. Przedsiębiorstwa muszą zabezpieczać się przed rozpoczynaniem inwestycji, więc pochłania to kapitał pracujący. Może tutaj brać pożyczki, by zwiększać źródła finansowania.

05.05.2016

Sprawność działania

Główny wskaźnik operacyjności

Podstawowe koszty działalności operacyjnej / Przychody ze sprzedaży (podstawowe)

Wskaźniki szczegółowe do wskaźnika operacyjności - w wariancie kalkulacyjnym są 3, do każdego rodzaju kosztów.

Im niższe wskaźniki, tym wyższa sprawność działania.

Im wyższe wskaźniki, tym niższa sprawność działania.

W interpretacji należy określić, czy sprawność działania się zwiększa, czy zmniejsza, czy szaleje :p

Jeśli są wahania, to wykorzystujemy wskaźniki szczegółowe, by określić, jakie grupy kosztowe miały wpływ na wzrost/spadek sprawności działania.

Dopełnieniem wskaźnika operacyjności jest wskaźnik rentowności.

np. Jeśli wskaźnik operacyjności jest 89%, to wskaźnik rentowności wynosi 11%.

Wskaźnik rotacji aktywów

przychody / aktywa

Mówi, czy aktywa w analizowanych latach bardzo się zmieniały, czy były mniej więcej na tym samym poziomie.

Jeśli zmiany są większe niż np. 10%, to znaczy, że można aktywa uśrednić (średnie wartości w zakresie mianownika). Jeśli zacznie się uśredniać, to trzeba uśredniać we wszystkich latach bez wyjątku.

Później liczymy wskaźniki szczegółowe:

• przychody / aktywa stałe

• przychody / aktywa bieżące

I jeśli wcześniej uśrednialiśmy, to w szczegółowych też uśredniamy.

30.05.2016

Rentowność kapitału własnego to stopa zwrotu z inwestycji przedsiębiorstwa. Lepiej dla przedsiębiorstwa, gdy wskaźnik rośnie, jest to sygnał dla inwestorów, że warto inwestować w daną firmę.

Im wyższa rentowność, tym lepiej. Deficytowość nie jest w przedsiębiorstwie zjawiskiem pożądanym.