Imię i Nazwisko/Nr indeksu/Nr i nazwa grupy administracyjnej - XŚ
………………..…………………………………………………………………………………
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA |
| FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ |
Stopień dźwigni operacyjnej rośnie wraz ze wzrostem podatku dochodowego.
Firma X analizuje dwa projekty wykluczające się o tym samym czasie trwania. Projekt A ma nakłady 1000 i NPV 200 Projekt B ma nakłady 50 i NPV 160. Firma X powinna wybrać projekt B.
Jeżeli A i B to dwa projekty to: NPV(A)+NPV(B)=NPV(A+B)
Jeżeli DOL = 1.2 to oznacza, że wraz ze wzrostem EBIT-u o 10% EPS rośnie o 20%
Przy wyznaczeniu WACC uwzględnia się tylko wartości rynkowe (udziały i koszty kapitałów).
(Model Gordona - Shapiro) Przy założeniu, że dana jest przyszła dywidenda i stopa jej wzrostu równa jest ROE to wskaźnik zatrzymania nie ma wpływu na cenę akcji
IRR może być równe 12 zł.
Próg rentowności wartościowy jest iloczynem progu rentowności ilościowego i ceny sprzedaży.
(koszt kapitału) Wraz ze wzrostem współczynnika beta rośnie dywidenda.
Podstawowym (finansowym) celem przedsiębiorstwa jest maksymalizacja zysku na jedną akcję
1. W firmie EE, DTL wynosi 3, DOL 1.5, podatek to 40%. Kapitał całkowity równy jest 100 000 a kapitał własny 60 000.
a) Jeżeli firma płaci ma koszty stałe w wysokości 200000 zł to ile wynoszą: EBIT, zysk netto i ROE
b) Jaka jest wartość odsetek i koszt kapitału obcego (odsetki %)
2. Stopa wzrostu dywidendy wynosi 10%, cena akcji to 150 a ostatnio wypłacona dywidenda 10.
a) Jaka jest wielkość kosztu kapitału własnego i WACC jeżeli koszt długu (prze opodatkowaniem) to 15% , podatek 30% a udział kapitału własnego w strukturze kapitału to 60%?
b) Zakładając jako stopę dyskonta WACC ile wynosi NPV dla projektu Q (dane w tabeli) i czy powinien on zostać wybrany.
| Lata | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CF | -10000 | 2300 | 4200 | 5500 | 1000 | 600 |
3. Dane są dwie firmy D i G. Firma D sprzedaje 10 000 par butów rocznie w cenie 100 zł a G 40000 w cenie 30 zł. Koszty stałe wynoszą odpowiednio:dla D 200 000 zł a G 60 000 zł. Koszty zmienne w obu firmach stanowią 70% przychodów ze sprzedaży.
a) Wyznaczyć EBIT i progi rentowności ilościowe oraz DOL dla obu firm. Która z tych firm ma większe ryzyko operacyjne (wraźliwość na zmiany przychodów ze sprzedaży)
b) Przy jakiej wielkości sprzedaży EBIT dla tych firm będzie taki sam i ile wyniosą wtedy wartości DOL dla tych firm