WYKŁAD 1
| BANK KOMERCYJNY | BANK INWESTYCYJNY |
|---|---|
| Pośrednik finansowy aktywny – kreacja instrumentów finansowych, a nawet pieniądza | Pośrednik finansowy pasywny – nie kreuje nowych instrumentów finansowych |
| Instytucja monetarna – przyjmowanie depozytów i udzielanie kredytów | Instytucja niemonetarna – niemożliwość przyjmowania depozytów i udzielania kredytów |
| Działalność na rynku pieniężnym i kapitałowym | (wg niektórych wąskich definicji): działalność tylko na rynku kapitałowym (wykluczenie zarządzania funduszami czy venture capital) |
WYKŁAD 4
Czynności bankowości inwestycyjnej:
finanse korporacyjne lub doradztwo: doradzanie spółkom w sprawach dotyczących fuzji, przejęć i zakupów; doradzanie spółkom w kwestiach związanych z restrukturyzacją strategiczną i finansową; doradzanie rządom w zakresie prywatyzacji aktywów państwowych.
rynki papierów dłużnych
a) Rynki papierów dłużnych (debt capital markets – DCM): zarządzanie nowymi emisjami obligacji lub ich inicjowanie oraz gwarantowanie emisji dla dłużników korporacyjnych i suwerennych, działających często jako przedstawiciele konsorcjów lub banków.
b) Obligacje rządowe: (govies) badania, obrót giełdowy i sprzedaż.
c) Obligacje korporacyjne i wschodzących rynków: sprzedaż, obrót giełdowy, badania wiarygodności finansowej (badania ryzyka zmian jakości kredytowej obligacji wpływającej na ich wartość rynkową).
d) Pochodne instrumenty kredytowe (produkty służące zarządzaniu ryzykiem kredytowym i jego redystrybucji): badania, obrót giełdowy, sprzedaż.
e) Płynne produkty derywatywne (derywatywy standaryzowane sprzedawane w pakietach): badania, obrót giełdowy, sprzedaż.
f) Waluty obce: badania, obrót giełdowy, sprzedaż oraz zarządzanie ryzykiem walutowym dla spółek i inwestorów.
g) Strukturyzowane produkty pochodne (kompleksowe struktury tworzone często w celu zaspokojenia potrzeb określonych klientów korporacyjnych lub inwestorów).
3. Rynki kapitału Akcyjnego (ECM)
a) Doradztwo dla przedsiębiorstw dotyczące pierwotnych emisji publicznych (IPO) akcji i kolejnych emisji nowych akcji dla inwestorów.
b) Gwarantowanie nowych emisji akcji i ich syndykowanie.
Kapitał własny i pochodne instrumenty akcyjne
a) Środki gotówkowe (znane w USA i w UK odpowiednio pod nazwą common stock i ordinary shares): badania, obrót giełdowy i sprzedaż inwestorom instytucjonalnym.
b) Pochodne instrumenty akcyjne: swapowe transakcje akcjami, opcje i produkty strukturyzowane. Obrót giełdowy, sprzedaż i badania, transakcje zawierane z inwestorami i spółkami.
c) Bankowa działalność inwestycyjna realizowana przez odrębny bank inwestycyjny lub przez oddział bankowości inwestycyjnej może również obejmować:
- przechowywanie papierów wartościowych w imieniu klientów i zarządzanie gotówką;
- świadczenie usług bankowości prywatnej i zarządzania majątkiem;
- usługi typu private equity polegające na inwestowaniu kapitału należącego do banku i do jego klientów w papiery wartościowe przedsiębiorstw nienotowanych na rynkach regulowanych i w akcje firm notowanych na mniejszych giełdach;
- operacje sekurytyzacyjne tworzące kompleksowe i dostosowane do potrzeb struktury;
- pierwszorzędny zespół brokerski świadczący usługi wnoszące wartość dodaną i ukierunkowane na fundusze hedgingowe.
Ten typ bankowości będzie także obejmował:
• personel operacyjny rozliczający obroty i obsługujący płatności (tzw. wydział operacyjno-rozliczeniowy);
• specjalistów od zarządzania ryzykiem, biegłych rewidentów i pracowników średniego szczebla zajmujących się monitorowaniem i wyceną ryzyka, ekspozycją na ryzyko oraz zyskami;
• fachowców wyspecjalizowanych w dziedzinie technologii informacyjnych rozbudowujących bankowy system komputerowy i zarządzających nim;
• specjalistów ds. zarządzania zasobami ludzkimi i pracowników pełniących funkcje pomocnicze.
WYKŁAD 6
Road show – Proces przed IPO, lub w niektórych przypadkach emisja długu lub śledzenie emisji akcji, w której (seniorzy?) prezesi firm spędzają od dwóch dni do kilku tygodni w podróży do różnych miast, aby spotkać się z dużymi inwestorami. Celem pokazu jest budowanie entuzjazmu na temat firmy, odpowiadanie na pytania i zachęcanie do zakupu akcji w IPO.
Book building – Proces, w którym gwarant próbuje ustalić, jaką cenę zaoferować w IPO na podstawie popytu ze strony inwestorów instytucjonalnych.
Equity story – Historia kapitału (?) uzasadnienie, dlaczego akcje (stock) powinny być zakupione przez inwestorów. Podkreśla się w nim silne strony firmy i potencjalne miejsca/obszary w kategorii wzrostu. Oczekuje się, że wartość akcji będzie mieć niewielki wzrost cen, i zwrócić stosunkowo wysokie dywidendy, a spodziewany wzrost zapasów będzie mieć duży potencjał aprecjacji, ale niekoniecznie zwracać dywidendy.
Free float – wolny przepływ (?) firmy odnosi się do liczby wyemitowanych akcji, które są publicznie dostępne w obrocie.
Wartość nominalna – wartość rzeczy wyrażona najczęściej w pieniądzu i wyznaczana przez ceny bieżące, bez uwzględnienia wpływu innych czynników, np. inflacji.
Cena emisyjna – cena, po której spółka akcyjna zbywa akcje akcjonariuszom w obrocie pierwotnym. Organem wyznaczającym cenę emisyjną jest walne zgromadzenie. Cena emisyjna nie może być niższa od ceny nominalnej akcji, może być natomiast wyższa. W takim przypadku nadwyżkę przelewa się do kapitału zapasowego. Nadwyżka ta musi być w całości uiszczona przed zarejestrowaniem podwyższenia kapitału.
Kurs akcji – bieżąca cena akcji ustalona na rynku, np. na giełdzie. Może być ustalana według ściśle określonej zasady lub zmieniać się w sposób uzależniony od podaży i popytu, po każdej transakcji.
Lock-up – zobowiązanie się akcjonariuszy spółki do niesprzedawania akcji w określonym terminie lub poniżej ceny minimalnej. Lock up strategicznych udziałowców spółki jest gwarancją dla pozostałych akcjonariuszy, że nie sprzedadzą oni niespodziewanie swojej części udziałów.