Co to jest analiza finansowa?

To źródło informacji o firmie. zajmuje się badaniem stanu i rozwoju szeroko rozumianych finansów firmy. Opracowuje się ją w celu oceny stanu finansów, efektywności gospodarki finansowej oraz oceny przedsięwzięć gospodarczych i decyzji finansowych. Jest ona najpowszechniej wykorzystywaną spośród analiz działalności przedsiębiorstwa - użyteczna jest bowiem nie tylko dla kierownictwa samego przedsiębiorstwa, ale także dla innych podmiotów z różnych powodów zainteresowanych jego stanem. Wykorzystują ją wszelkiego rodzaju instytucje kredytujące, aby ocenić ryzyko związane z udzieleniem pożyczki danemu przedsiębiorstwu i aby następnie monitorować jego wypłacalność. W gospodarkach rynkowych, w których własność coraz częściej oddzielona jest od zarządzania przedsiębiorstwem, analiza finansowa jest często podstawowym źródłem informacji dla właścicieli o stanie posiadanej przez nich spółki. Jest to szczególnie widoczne w przypadku spółek publicznych, których akcje notowane są na giełdach papierów wartościowych. Wielu spośród inwestorów giełdowych, np. fundusze inwestycyjne, domy maklerskie i banki rozporządzające portfelami swoich klientów, posiada akcje dziesiątek a nawet setek spółek, które są kupowane i sprzedawane zależnie od koniunktury na rynkach finansowych lub w danych sektorach gospodarki oraz od kondycji finansowych samych spółek. Znaczącym plusem analizy finansowej jest to, iż często wykorzystuje ona wskaźniki finansowe wyrażone w wielkościach względnych. Umożliwia to porównywanie danego przedsiębiorstwa do innych z danej branży, a także badanie zmian w obrębie danego przedsiębiorstwa w czasie, co jest bardzo użyteczne z punktu widzenia potencjalnych inwestorów, mających do wyboru kilka inwestycji. Wybiorą oni tą, która najlepiej rokuje na przyszłość.

Zastosowania analizy finansowej

Rozbudowanie analizy finansowej oraz waga przywiązywana do poszczególnych jej części są różne, zależnie od celu analizy oraz podmiotu ją przeprowadzającego. Właściciele, tacy jak akcjonariusze, koncentrują się na wskaźnikach rynku i wartości firmy. Banki natomiast bacznie obserwują wskaźniki wypłacalności, zdolności do obsługi długu oraz efektywności inwestycji, na które udzielają kredytów. Samo przedsiębiorstwo z kolei interesuje się głównie płynnością finansową i zdolnością obsługi długu, te wielkości są bowiem kluczowe w codziennej działalności. Sporządzana systematycznie, np. raz na kwartał, analiza finansowa jest skutecznym narzędziem controllingu finansowego. Na jej podstawie wykrywa się odchylenia wielkości finansowych od planów, wykrywa się ich przyczyny oraz wprowadza korekty mające na celu poprawę wyników w przyszłości.

Analiza zadłużenia

Celem jest ustalenie poziomu zaangażowanych w przedsiębiorstwie kapitałów obcych. Ma ona umożliwić stwierdzenie czy wielkość kapitałów obcych nie zagraża niezależności finansowej przedsiębiorstwa.

• Wskaźnik ogólnego zadłużenia określa udział zobowiązań w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa. Kiedy wartość rozpatrywanego wskaźnika rośnie, to tym samym zwiększa się udział kapitałów obcych w finansowaniu przedsiębiorstwa, zmniejszeniu zaś ulega udział kapitałów własnych.

2004 r.	2005 r.
0,74	0,51

Jak widać stopień zadłużenia w roku 2005 zmalał w stosunku do roku poprzedniego a

wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia oznacza w tym przypadku wzrost jego samodzielności finansowej-zwiększeniu więc uległ udział kapitałów własnych w tym przedsiębiorstwie.

• Wskaźnik zadłużenia długoterminowego to relacja zobowiązań długoterminowych do majątku ogółem przedsiębiorstwa. Zadłużenie długoterminowe jest zazwyczaj korzystniejsze dla sytuacji finansowej przedsiębiorstwa od zobowiązań bieżących ze względu na dłuższe terminy spłaty. Nie oznacza to jednak, że poziom tego wskaźnika nie ma znaczenia dla płynności przedsiębiorstwa i bezpieczeństwa wierzycieli. Wskaźnik wyższy od 1 oznacza, że zadłużenia długoterminowe przewyższa kapitał własny, co może powodować utrzymujące się zagrożenie płynności oraz utrudniać pozyskiwanie nowych kredytów, Przyjmuje się, że wskaźnik ten nie powinien przekraczać 0,5.

2004 r.	2005 r.
0,00851	0

Zadłużenie długoterminowe w naszym przypadku nie gra dużej roli, ale możemy odczytać z tabeli, że w roku 2005 spadło ono do zera.

• Wskaźnik struktury zobowiązań to relacja zobowiązań długoterminowych do ogółu zobowiązań.

Wskaźnik struktury zobowiązań w 2005 roku spadł do zera.

Analiza sprawności działania przedsiębiorstwa

Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa jest bezpośrednio zależna os sprawności jego działania, czyli umiejętności efektywnego wykorzystania posiadanych zasobów w istniejących uwarunkowaniach zewnętrznych. Do pomiaru sprawności działania służy wiele wskaźników. Podstawową grupę tych wskaźników tworzą wskaźniki obrotowości majątku. Określają one zdolność majątku do generowania przychodów.

• Wskaźnik obrotowości majątku informuje o tym, jak przedsiębiorstwo efektywnie wykorzystuje posiadany majątek, czyli inaczej, ile jednostek przychodu generuje jedna jednostka zaangażowana w majątek. Pożądane jest aby wskaźnik obrotowości majątku był relatywnie wysoki i wykazywał tendencję do wzrostu.

2004 r.	2005 r.
4,15	5,4

2004 r.	2005 r.
0,01	0

Wskaźnik ten wykazuje tendencje wzrostowe. Świadczy to o coraz lepszym wykorzystaniu aktywów obrotowych przez jednostkę.

• Wskaźnik obrotowości majątku trwałego to relacja przychodów ogółem do zasobów majątku trwałego. Informuje on o zdolności majątku trwałego do generowania przychodów.

2004 r.	2005 r.
166,4	198,9

• Wskaźnik obrotowości majątku obrotowego określa obrotowość aktywnej części majątku, jaką stanowi majątek obrotowy i jego wpływ na generowanie przychodów. Jeżeli jest on wysoki, to sytuacja finansowa przedsiębiorstwa powinna być dobra, ponieważ bezpośrednio do kreowania przychodów i osiągania zysku przyczynia się majątek obrotowy.

2004 r.	2005 r.
4,25	5,6

Sytuacja finansowa firmy polepsza się, gdyż wskaźnik od roku 2004 do 2005 wzrósł o 1,35.

• Wskaźnik rotacji zapasów

Zapasy to ta część majątku obrotowego, która szybko wchodzi do produkcji i szybko ją opuszcza. Wskaźniki rotacji określają ile razy w ciągu roku rozpatrywanego okresu nastąpił obrót zapasami.

	2004 r.	2005 r.
towary	11,02	13,01
ogółem	10,09	12,5

W przypadku tej firmy obliczono wskaźnik rotacji ogółem i dla zapasów które ilościowo są przeważające czyli dla towarów. W obu przypadkach obrót zapasami ma tendencję rosnącą.

Analiza rentowności

Podstawowym miernikiem oceny efektywności działalności każdego przedsiębiorstwa jest stopień osiągniętej rentowności. Rentowność jako ogólne pojęcie obejmuje zyskowność lub deficytowość. Zyskowność wiąże się z osiąganiem dodatniego wyniku finansowego, natomiast jej odwrotnością jest deficytowość, występująca w razie wystąpienia straty jako ujemnego wyniku finansowego.

• Wskaźnik rentowności sprzedaży informuje o opłacalności sprzedaży. Pożadane jest aby rentowność sprzedaży była możliwie wysoka, Jeśli tak jest to sprzedaż jest opłacalna ponieważ pozwala nie tylko pokryć koszty bieżącej działalności przedsiębiorstwa, ale także wygospodarować środki na dalszy rozwój. Należy podkreślić, że niekiedy celowe może być obniżenie rentowności sprzedaży, po to aby zwiększyć rozmiary sprzedaży. Wzrost wielkości sprzedaży może wpłynąć na wzrost kwoty zysku.

2004 r.	2005 r.
1,3	0,36

Według wyliczeń wskaźnik rentowności znacząco zmalał a więc sprzedaż w tej firmie jest coraz mniej opłacalna. Spowodowane może to być zbyt wysokimi kosztami produkcji, niską jakością lub za niskimi cenami wyrobów.

• Wskaźnik rentowności majątku ogółem oznacza jego zdolność do generowania zysku. Informuje on o wielkości zysku netto przypadającego na jednostkę zaangażowanego w przedsiębiorstwie majątku, obejmującego zarówno majątek trwały jak i majątek obrotowy. Informuje też czy efektywnie przedsiębiorstwo zarządza swoim majątkiem

2004 r.	2005 r.
5,3	1,4

W tym przypadku mamy do czynienia z pogorszeniem sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

• Wskaźnik rentowności kapitału własnego jest wyrazem efektywności nie całego kapitału ulokowanego w majątku trwałym i obrotowym, a jedynie w tej jego części, którą wnieśli właściciele. Pomija on kapitały obce w postaci zobowiązań bieżących i zobowiązań długoterminowych. Wskaźnik ten określa zdolność przedsiębiorstwa od wypracowywania zysku z każdej złotówki zaangażowanego kapitału własnego, a więc tego, który wnieśli właściciele, jak i tego, który został wypracowany w trakcie działalności przedsiębiorstwa.

2004 r.	2005 r.
20,3	2,9

Efektywność niesionych kapitałów w ciągu roku spadła diametralnie o 17,4.

Analiza płynności finansowej

Płynność finansowa to zdolność przedsiębiorstwa do terminowego regulowania w wymaganej wysokości zobowiązań bieżących.

• Wskaźnik bieżącej płynności finansowej- przyjmuje się za poprawną jego wielkość w przedziale od 1,5 do 2,0. Przedsiębiorstwo, które osiąga wskaźnik bieżącej płynności finansowej w tym przedziale nie powinno mieć problemów finansowych. Jeżeli omawiany wskaźnik kształtuje się poniżej 1,5 to może on wskazywać na trudności płatnicze przedsiębiorstwa.

2004 r.	2005 r.
1,33	1,92

Można stwierdzić z wykonanych obliczeń że firma w 2004 roku miała trochę problemów finansowych, które z upływem roku minęły i sytuacja firmy w 2005 roku była już bezpieczna.

• Wskaźnik szybkiej płynności finansowej informuje o stopniu pokrycia zobowiązań bieżących aktywami o dużej płynności, czyli należnościami krótkoterminowymi, papierami wartościowymi i środkami pieniężnymi. Wartość wskaźnika powinna utrzymywać się na poziomie od 1,0 do 1,2.

2004 r.	2005 r.
0,81	1,07

Wartość wskaźnika w roku 2004 była niższa od 1,0 więc wielkość płynnych aktywów obrotowych była niższa od zobowiązań bieżących i przedsiębiorstwo prawdopodobnie miało trudności w terminowym regulowaniu wszystkich zobowiązań bieżących.

Podsumowanie

W firmie”X”

Źródła informacji wykorzystane w analizie finansowej/ bibliografia

Podstawowym źródłem informacji wykorzystywanym w analizie finansowej było sprawozdanie finansowe, w szczególności:

• Bilans 2004r. i 200 r.

• Rachunek Zysków i Strat 2004r. i 2005r.

• Książka „Podstawy analizy finansowej” Wiktora Gabrusewicza