Imię i Nazwisko/Nr indeksu/Nr i nazwa grupy administracyjnej - DŹ
………………..…………………………………………………………………………………
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA | PRAWDA |
| FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ | FAŁSZ |
Jeżeli DOL = 1.2 to oznacza, że wraz ze wzrostem EBIT-u o 10% EPS rośnie o 12%
Stopień dźwigni operacyjnej maleje wraz ze wzrostem podatku dochodowego.
IRR może być równe 0,8%.
Przy wyznaczeniu WACC uwzględnia się tylko wartości księgowe i nominalne (udziały i koszty kapitałów).
Firma X analizuje dwa projekty wykluczające się o tym samym czasie trwania. Projekt A ma nakłady 1000 i NPV 200 Projekt B ma nakłady 50 i NPV 160. Firma X powinna wybrać projekt A.
(Model Gordona - Shapiro) Przy założeniu, że dana jest przyszła dywidenda i wymagana stopa zwrotu (koszt kapitału) równa jest ROE to wskaźnik zatrzymania nie ma wpływu na cenę akcji
Próg rentowności wartościowy jest iloczynem progu rentowności ilościowego i kosztu zmiennego.
Jeżeli IRR>0 to NPV>0.
(koszt kapitału) Wraz ze wzrostem współczynnika beta rośnie dywidenda.
Podstawowym (finansowym) celem przedsiębiorstwa jest maksymalizacja bogactwa właścicieli w długim okresie
1. W firmie EE, DTL wynosi 5, DOL 2.5, podatek to 40%. Kapitał całkowity równy jest 160 000 a kapitał własny 80 000.
a) Jeżeli firma płaci odsetki w wysokości 10% to ile wynoszą: EBIT, zysk netto i ROE
b) Jaka jest wartość kosztów stałych
2. Stopa wolna od ryzyka wynosi 5%, beta firmy 3 a premia za ryzyko rynkowe 8%.
a) Jaka jest wielkość kosztu kapitału własnego i WACC jeżeli koszt długu (prze opodatkowaniem) to 10% , podatek 30% a udział kapitału własnego w strukturze kapitału to 60%?
b) Zakładając jako stopę dyskonta WACC i le wynosi NPV dla projektu Q (dane w tabeli) i czy powinien on zostać wybrany.
| Lata | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CF | -10000 | 1300 | 5200 | 500 | 1000 | 6000 |
3. Dane są dwie firmy D i G. Firma D sprzedaje 20 000 par butów rocznie w cenie 100 zł a G 70000 w cenie 30 zł. Koszty stałe wynoszą odpowiednio:dla D 400 000 zł a G 80 000 zł. Koszty zmienne w obu firmach stanowią 70% przychodów ze sprzedaży.
a) Wyznaczyć EBIT i progi rentowności ilościowe oraz DOL dla obu firm. Która z tych firm ma większe ryzyko operacyjne (wraźliwość na zmiany przychodów ze sprzedaży)
b) Przy jakiej wielkości sprzedaży EBIT dla tych firm będzie taki sam i ile wyniosą wtedy wartości DOL dla tych firm