Ilona Jankowska

Analiza sprawności działania
Wskaźniki sprawności działania, zwane również wskaźnikami aktywności, pozwalają zmierzyć, jak efektywnie firma zarządza aktywami.
Ich zadaniem jest pokazanie sprawności wykorzystania poszczególnych pozycji aktywów, a więc pomiar aktywności firmy w zakresie ich wykorzystania.

1. Wskaźnik rotacji aktywów

przychody ze sprzedaży
średni stan aktywów ogółem

Jest to relacja przychodów rocznych ogółem i przeciętnego rocznego stanu aktywów ogółem. Służy do oceny efektywności wykorzystania aktywów zaangażowanych w generowanie przychodów ze sprzedaży.

Informuje ile razy przychód ze sprzedaży przewyższa wartości aktywów ogółem, które zostały zaangażowane do wytworzenia tego przychodu.

1 zł zaangażowany w aktywach przynosił rocznie w 2008: 1,46 zł, w 2009: 1,21 zł i w 2010: 1,46 zł przychodów ze sprzedaży. Wzrost wartości uważany jest za tendencję pozytywną.

1. Wskaźnik rotacji zapasów

Przychody ze sprzedaży
przeciętny stan zapasów

Wskaźnik ten pozwala ocenić efektywność gospodarowania zapasami przez przedsiębiorstwo. Informuje ile razy w ciągu roku następuje odnowienie zapasów. Przyjmuje się, że prawidłowa wielkość tego wskaźnika powinna być nie mniejsza niż 7 i nie większa niż 10. Wskaźnik rotacji zapasów na poziomie niższym niż 7 oznacza, że przedsiębiorstwo ma problemy ze sprzedażą własnej produkcji lub towarów zakupionych w celu odsprzedaży i ponosi wysokie koszty ich magazynowania i starzenia się, natomiast na poziomie wyższym niż 10 oznacza, że przedsiębiorstwo nie jest w stanie zaspokoić popytu na swoje towary, co może mieć wpływ na problemy z realizacją zamówień.

Wskaźnik jest wyższy niż 10, co oznacza, że przedsiębiorstwo nie jest w stanie zaspokoić popytu na swoje towary, co może mieć wpływ na problemy z realizacją zamówień. Zaletą wynikającą z wysokiego wskaźnika jest to, iż są małe koszty magazynowania i małe zamrożenie kapitału, natomiast wadą - wyższy koszt zakupu materiałów i ryzyko zakłócenia rytmiczności produkcji.

1. Wskaźnik rotacji należności

sprzedaż netto
przeciętny stan należności

Wskaźnik określa liczbę dni, w ciągu których następuje uregulowanie należności. Przyjmuje się, że prawidłowa wielkość tego wskaźnika powinna być nie mniejsza niż 7 i nie większa niż 10. Wskaźnik rotacji należności na poziomie niższym niż 7 oznacza, że przedsiębiorstwo zbyt długo kredytuje swoich odbiorców, natomiast na poziomie wyższym niż 10 oznacza, że przedsiębiorstwo prowadzi bardzo restrykcyjną politykę ściągania należności, co może mieć wpływ na utratę klientów. Informuje ile razy w okresie firma odtwarza swoje należności.

Wskaźnik rotacji należności jest na poziomie niższym niż 7, co oznacza, że przedsiębiorstwo w bardzo krótkim czasie kredytuje swoich odbiorców i zamraża środki pieniężne w należnościach. Z drugiej zaś strony, niski jego poziom może oznaczać zbyt surową politykę kredytową w stosunku do odbiorców, która w krótkim czasie ogranicza należności, ale w dłuższej perspektywie prowadzi do zmniejszenia sprzedaży, ponieważ kredytowanie odbiorców jest jednym z ważnych elementów walki konkurencyjnej.

1. Wskaźnik obrotu należności w dniach

przeciętny stan należności	× 365 dni
przychody ze sprzedaży

Wskaźnik ten wskazuje, ile dni upływa od momentu sprzedaży do momentu otrzymania zapłaty (długość tzw. kredytu kupieckiego). Przy badaniu tego wskaźnika w skali roku (365 dni) jego wartość powinna się kształtować w przedziale od 37 do 52 dni

Wartość wskaźników jest wyższa niż 52 dni, co może oznaczać, że od momentu sprzedaży do momentu otrzymania zapłaty (długość tzw. kredytu kupieckiego) upływa zbyt dużo dni.

1. Wskaźnik rotacji zobowiązań

Przychody netto ze sprzedaży
Przeciętny stan zobowiązań

Informuje ile razy w okresie firma reguluje stan swoich zobowiązań.

Powinien być zbliżony do odpowiedniego wskaźnika rotacji należności (7-10), co pozwala na zapewnienie płynności przepływu środków pieniężnych przez przedsiębiorstwo.

Z punktu widzenia bieżącej płynności lepiej gdy jest większy.

Z punktu widzenia strategicznego – gdy jest mniejszy.

Dopiero od 2010 wartość wskaźnika utrzymuje się na stabilnym poziomie, co zapewnia płynność przepływu środków pieniężnych przez przedsiębiorstwo.

WSKAŹNIKI	2008	2009	2010
rotacji aktywów	1,46	1,21	1,46
rotacji zapasów	11,12	13,64	16,44
rotacji należności	2,94	3,61	4,35
obrotu należności w dniach	123,95	101,03	83,82
rotacji zobowiązań	5,18	6,35	7,66