20/II/2012

Wykłady od 8:10. Na egzamin trzeba mieć wpis w indeksie. Zerówka na ostatnim wykładzie (11 czerwca), jest latwiejsza – test jednokrotnego wyboru. Normalny egz – wielokrotny wybor.

Konsultacje, poniedzialki od 11:30 – 13:00, biblioteka 416. Wykład będzie wykraczal poza podręcznik. Egzamin nie obejmuje cwiczen

Podręcznik: „instytucje i usługi finansowe”, leksis neksis 2010r., pod redakcja filipa Grzegorczyka i moniki Szaraniec

Wykłady: instytucje finansowe

Ćwiczenia: usługi finansowe, umowy, produkty

RYNEK FINANSOWY

1. Sektor bankowy

2. Sektor ubezpieczeń gospodarczych

3. Rynek kapitałowy

Wybrane zagadnienia prawne jednolitego rynku finansowego UE

Prawo pierwotne – swobody rynku wewnętrznego

Do podstawowych zrodel prawa wspólnotowego obejmujących problematykę jednolitego rynku finansowego należy zaliczyć traktakt o funkcjonowanu UE (TFUE). (Lizbona, grudzień 2007) chodzi o ten traktat, z którym było tyle problemów, wiele krajów nie chciało go przyjąć, m.in. Lech Kaczyński.

Rynek wewnetrzny UE opiera się na czterech podst swobodach: przepływu towarów, osob, usług i kapitału. Najbardziej nas interesuje swoboda przepływu usług. Nie można mowic o wspólnotach europejskich, ponieważ przestaly istnieć od 2010 roku. Traktat TFUE znosi wspólnoty europejskie. Nie można mowic o prawoe wspólnotowym.

Swoboda przedsiebiorczosci

Swoboda prowadzenia dzial gosp (zw. Również swoboda zakładania przedsiębiorstw) można okreslic jako przedsiębraną przez obywatela (podmiot) z jednego państwa czlonkoskiego czynności zakładania lub nabywania przedsiębiorstwa w innym państwie członkowskim, co stanowi trwaly instrument działalności nastawionej na zysk. Swoboda ta działa zarówno na rzecz osob fizycznych i prawnych, a jej zakres przedmiotowy obejmuje wszystkie rodzaje dzial gosp.

Prowadzenie dzialalnosci gospodarczej (w odróżnieniu od świadczenia usług) polega na trwałym i ciaglym uczestnictwie w zyciu gospodarczym państwa przyjmującego. Państwo macierzyste (państwo z którego przedsiebiorca się wywodzi), państwo przyjmujące (państwo w którym chcemy prowadzic dzialalnosc).

Ważne jest to, ze nie musimy od nowa zakładac działalności w innym kraju, ale możemy po prostu rozszerzyć swoja dzialalnosc.

Swoboda przeds polega na tym, ze korzystając z niej zakładamy fizyczna placowke w innym kraju. Przy swobodzie świadczenia usług nie zakładamy placówki. Swiadczenie usług nie charakteryzuje się trwałym i ciaglym uczestnictwie, ponieważ polega na działalności transgranicznej.

Swoboda przedsiebiorczosci – formy korzystania

Zasadniczo wyroznia się 3 formy korzystania z wtornej swobody przedsiebiorczosci:

1. Filia (subsidiary) przeds z kraju A zakłada w kraju B nowy podmiot. Nowo utworzony podmiot wyodrębniony zarówno organizacyjnie jak i prawnie od podmiotu założycielskiego, stanowi tez podmiot prawa państwa, w którym został utworzony. Pomiędzy nowoutworzonym podmiotem a podmiotem zalozycielskim wystepuja wiezi wlascicielskie (kapitałowe)

2. Oddzial (branch) – przedsieborca z kraju A rozszerza swa działalności gosp na kraj B poprzez zalozenie w nim jednostki wyodrębnionej organizacyjnie z podmiotu założycielskiego, lecz niewyodrębnionej prawnie. Oddzial nie jet odrębnym podmiotem prawa,

3. Przedstawicielstwo (agency) – kontrukcja przedstawicielstwa jest analogiczna do konstrukcji oddzialu, ale przedmiotem działalności przedstawicielstwa może być dzialalnosc promocyjna, reklamowa, marketingowa, przygotowawcza. Przedstawicielstwo zasadniczo nie prowadzi dzialalnosci bedacej glowna dzialalnoscia przedsiębiorcy

Żeby korzystać ze swobody przedsiebiorczosci trzeba zalozyc placowke, musi mieć siedzibę, pracowników, władze.

Ad.1. przykład. mamy doutche bank pbc SA. jest to filia grupy kapitałowej doutche bank. Jeżeli mamy dopisek „SA” (banki spoldzielcze nie mogą korzystać ze swobody przedsiebiorczosci) to wiadomo jest, ze to jest bank krajowy. Jeśli jest to kapital zagraniczny, to jest to filia. Został na terenie Polski utworzony nowy podmiot, a wiaza go z grupa doutche bank wiezi kapitałowe. Trzeba go traktować jako bank krajowy.

Ad.2. Oddzial nie będzie miał koncowki SA, tylko będzie miał dopisek „oddzial w Polsce”. Oddzialem kieruje dyrektor, a przy filii mamy zarząd. Oddzial nigdy nie będzie swiadczyl usług w szerszym zakresie niż instytucja której jest oddzialem. Filia może mieć szerszy zakres usług.

Ad.3. przedstawicielstwo nie może wykonywać działalności gospodarczej. agendy rzadowe również mogą zakladac przedstawicielstwa.

W Polsce wszystkie filie i oddzialy sa wpisane w krajowy rejestr sadowy, do rejestru przedsiębiorstw. Rejestr przedstawicielstw prowadzi z kolei minister gospodarki.

Swoboda świadczenia usług

Swoboda świadczenia usług została uregulowana w art. 50 TWE i ma charakter uzupelniajacy względem innych swobod.

Swoboda świadczenia uslug w rozumieniu TWE jest działalności, co do zasady, odplatna, czasowa, wykonywana na rzecz podmiotu mającego miejsce zamieszkania lub siedzibę w innym państwie członkowskim.

Swoboda świadczenia usług polega na wykonywaniu działalności gospodarczej w innym kraju UE bez konieczności zakładania w nim placówki.

Do typowych sytuacji korzystania ze swobody świadczenia usług naleza:

• Przekroczenie granicy przez uslugodawce celem świadczenia usługi w miejscu pobytu usługobiorcy

• Przekroczenie granicy przez uslugobiorce do miejsca pobytu usługodawcy, gdzie usluga ma być swiadczona oraz

• „przekroczenie” granicy przez sama usluge

Przykładem może być tzw. DZIALALNOSC TRANSGRANICZNA

Dzialalnosc instytucji finansowych jest reglamentowana. Tzn, ze instytucje finansowe, żeby mogly byc dopuszczone do rynku musza posiadac zezwolenie (kraju macierzystego) i sa pod nadzorem organu nadzoru państwa macierzystego przez caly okres działalności.

Skoki i jakies inne nie mogą prowadzic działalności za granica.

27/II/2012

panstwo pochodzenia = państwo macierzyste. Instytucja finansowa ma tam swoja siedzibe

państwo przyjmujące = państwo goszczące. To państwo do którego chcemy się udac

dzialnosc transgraniczna jest bardzo popularna (kilkadziesiąt banków GB zglosila taka chec do dzialnosci w PL, ale nie pomimo zgłoszenia nie wszystkie banki prowadza taka dzialalnosc). Banki zglaszaja chec (notyfikacja) prowadzenia działalności transgranicznej swojemu (macierzystemu) organowi nadzoru, ktory przekazuje ta informacje organowi nadzoru państwa przyjmującego.

Filie i przedsawicielstwa wymagają inwestycji. Dzialalnosc transgraniczna nie tego nie wymaga.

Różnica między obiema swobodami

Podstawowym kryterium rozróżnienia swobody przedsiebiorczosci od swobody świadczenia usług jest stalosc działalności w ramach swobody przedsiebiorczosci i przejściowy charakter świadczenia usług.

Prawo pochodne (zasady)

Prawo pochodne – zasady jednolitego rynku finansowego UE

Do wiazacych zrodel prawa UE determinujących ramy prawne jednolitego rynku finansowego należy zaliczyć także prawo pochodne (Prawo pochodne pochodzi od organow UE):

• Rozporządzenia. Obowiazauja od razu i bezwzględnie w krajach członkowskich.

• Dyrektywy. Poszczególne kraje maja czas i swobode w przyjęciu pewnych rozwiazan proponowanych przez dyrektywy. Sluza one do ujednolicania prawa państw krajów UE, ale pozostawia państwom okreslona czas do wprowadzenia tych rozwiazan, rozne sa tez metody wprowadzenia prawa. Glownie dyrektywy regulują zasady jednolitego rynku, ale jednolitego tylko do pewnego stopnia. Kraje roznia się dość znacznie np. w kwestii nadzoru bankowego.

• decyzje. Sa skierowane do konkretnych państw. One dotycza z reguly sytuacji indywidualnych.

Zasady jednolitego rynku finansowego UE

1. Zasada jednolitego rynku zezwolenia (principle of single license)

2. Zasada wzajemnego uznawania (principle of mutual recognition)

3. Zasada nadzoru państwa pochodzenia (principle od fome country control)

Zasady te wynikają z prawa pochodnego, glownie z dyrektyw. Obowiazauja na rynku finansowym czyniąc go jednolitym.

Ad. 1. zasada jednolitej licencji bankowej przyznana w państwie pochodzenia polega na tym, ze kazda instytucja kredytowa, która otrzymala zezwolenie na prowadzenie działalności bankowej w jednym kraju członkowskim ma prawo do prowadzenia takiej działalności (w ramach uzyskanej licencji) w innych państwach czlonkowkich. Dzialalnosc ta to otwieranie oddzialow w innych państwach oraz świadczenia usług na całym Jednolitym Rynku także bez konieczności tworzenia takich jednostek (dzialalnosc transgraniczna). Zezwolenia uzyskane w jednym pansstwie członkowskim ma moc obowiazujaca w innych państwach członkowskich.

Ta zasada nie dotyczny filii i przedstawicielstw. Jeśli rozszerzamy dzialalnosc na inny kraj to oddzial nie może robic nic więcej niż to co robi zakład glowny. Dotyczy to (zasada jednolitej licencji bankowej) oddzialow, dlatego ze oddzial jest fragmentem działalności w formie rozszerzenia. Dzialanosc transgraniczna odbywa sie poza placowka, wiec bank który uzyskal pozwolenie swiadczy usługi w innym państwie i z racji tego ze jest to tez forma rozszerzenia możemy swiadczyc usługi w zakresie tego zezwolenia.

Zasada nie dotyczy filii, bo filia to nowo utworzony podmiot przez przedsiebiorce (np. Nordea w PL, bo otworzono taki bank i zakład ubezpieczen). Jeżeli tworzy się cos od podstaw to filia musi przejść cala procedurę tworzenia w państwie przyjmującym.

Zasada nie dotyczy przedstawicielstw, bo przedstwiacielstwo np. banku nie może wykonywać działalności bankowej (gospodarczej), wiec nie może korzystać z licencji bankowej, bo zajmuje się czyms innym. Należy uzyskac innego typu pozowlenie, np. na dzialalnosc promocyjna.

Ad. 2. Zasada wzajemnego uznania zapewnia swobodny przepływ usług bez konieczności harmonizowania prawodastwa poszczególnych państw członkowskich. Sprzedaż usługi legalnie „wyprodukowanej” w jednym z państw członkowskich nie może być wiec zakazana w innym państwie czlonkowkim, nawet jeśli przepisy techniczne lub jakościowe roznia się od przepisów obejmujących ich własne usługi.

Nie można zabronić sprzedawania produktów poza granica Polski, które sa zezwolone w Polsce.

Ad. 3. Zasada nadzoru państwa pochodzenia stanowi, ze działalność np. banku na terytorium innego państwa członkowskiego podlega nadzorowi tego państwa, które wydalo zezwolenie na prowadzenie działalności przez dany bank. Macierzyste państwo członkowskie to glowny podmiot odpowiedziany nie tylko za nadawanie zezwoleń bankom, ale także za wykonywanie funkcji nadzorczych nad ich działalnościa przy uzyciu instrumentow ostrożnościowych.

Instytucja finansowa nie może rozpocząć działalności w kraju przyjmującym jedynie z własnej inicjatywy. Dlatego, ze instytucje finansowe sa reglementowane. Musza się pytac o pozwolenie nadzoru państwa pochodzenia. To dotyczy tylko oddzialow i dzialalnosc transgranicznej. Nie dotyczy filii i przedstawicielstw, których dotyczy zasada nadzoru państwa goszczącego.

Zasady te dotyczna przedsiebiorcow, którzy w kraju goszczącym chcą wykonywać dzialalnosc gosp w formie oddzialu i działalności transgranicznej.

W przypadku tworzenia filii i przedstawicielstwa konieczne jest uzyskanie w kraju goszczącym ZEZWOLENIA. Także nadzor nad filia i przedstawicielstwem sprawują wlasciwe władze nadzorcze państwa goszczącego.

Przykładowe pytanie na egz: jeżeli mamy filie utworzona przez instytucje finansowa z kraju A, a ta filia jest w kraju B, to kto sprawuje nadzor nad ta filia?

SEKTOR BANKOWY – instytucje finansowe:

1. Instytucje kredytowe

2. Instytucja pieniadza elektronicznego

3. Instytucje płatnicze

Ad. 1. Instytucje kredytowe – jako instytucja finansowa w sektorze bankowym (kapital zakładowy = 5mln €)

Instytucja kredytowa to przedsiębiorstwo (przedsiebiorca), „którego dzialalnosc polega na przyjmowaniu depozytow lub innych funduszy podlegających zwrotowi od ludności oraz na przyznawaniu kredytow na swój wlasny rachunek i instytucja pieniadza elektoronicznego”.

Pojecie instytucji kredytowej jest szersze niż pojecie banku. W pojęciu instytucji kredytowej mieszcza się bowiem także tzw para-banki. Jednocześnie dyrektywa wylacza z zakresu definicji instytucji kredytowej niektóre szczególne podmioty, tj. banki centralne, pocztowe instytucje rozliczen bezgotówkowych, oraz niekore (wskazane z nazwy) banki i parabanki, dzialajace w poszczególnych państwach (np. w PL – NBP, BGK i spoldzielcze kasy oszczednosciowo – kredytowe <ponieważ one na razie nie maja nad sobą nadzoru publicznego>). Trybunal konstytucyjy stwierdził w styczniu 2012, ze SKOKi musza być pod nadzorem KNF, wiec trwaja prace nad wdrożeniem tego nadzoru, co stanie się prawdopodobnie do kilku mesiecy. Jeżeli ustawa taka wejdzie w zycie, to SKOKi będą już instytucja kredytowa.

5/III/2012

Ad. 2. Instytucja pieniadza elektronicznego to przedsiebiorstwo (przedsiebiorca) inny niż instytucja kredytowa, który emituje srodki płatnicze w formie pieniadza elektronicznego. Na gruncie omawianej dyrektywy, instytucja pieniadza elektronicznego nazywana jest także emitentem pieniadza elektronicznego. Instytcuja pieniadza elektronicznego jest pod nazdorem KNF.

Pieniadz elektroniczny oznacza wartość pieniezna (stanowiaca roszczenie wobec emitenta <tzn, ze można pieniadz elektroniczny spowrotem wyplacic w gotowce powyżej kwoty 5€>), która jest:

• Przechowywana na nośniku elektronicznym

• Emitowana w zamian za srodki pieniezne o wartości nie mniejszej niż wartość wyemitowana

• Srodkiem płatniczym akceptowanym przez przedsiębiorstwa inne niż emitent

Dzialalnosc gospodarcze instytucji pieniadza elektronicznego inna niż emisja pieniadza elektronicznego została ograniczona do:

• Świadczenia powiązanych ze sobą usług finansowych i niefinansowych, takich jak administrowanie pieniadzem elektronicznym poprzez wykonywanie funkcji operacyjnych i innych funkcji pomocniczych związanych z jego emisja oraz emitowane i administrowanie innymi srodkami płatniczymi wylaczajac udzielanie kredytu w jakiejkolwiek formie; oraz

• Przechowywania danych na nośnikach elektronicznych w imieniu innych podmiotow lub instytucji publicznych

Instytucje pieniadza elektronicznego nie mogą posiadac zadnych udzialow kapitałowych w innych przedsiębiorstwach, za wyjątkiem sytuacji, gdy takie przedsiębiorstwa wykonują funkcje operacyjne lub inne funkcje pomocnicze związane z pieniadzem elektronicznym emitowanym lub rozprowadzanym przez dana instytucje pieniadza elektronicznego.

Pieniadz elektroniczny to zupełnie co innego niż karta. Do karty potrzebny jest prowadzony rachunek, a do pieniadza elektronicznego nie potrzeba. W PL jest to niepopularne. Banki mogą emitować pieniadz elektroniczny. Wtedy staje się instytucja pieniadza elektronicznego. Instytucja pieniadza elektronicznego może nie być bank, ale może być spolka akcyjna o bardzo wysokim kapitale (3mln €), która będzie się zajmować glownie emisja pieniadza elektronicznego. Ustawa to dopuszcza, ale na razie nie ma na to chętnych w Polsce.

Ad. 3. Instytucje płatnicze, dosawcy usług płatniczych:

• Instytucje kredytowe

• Instytucje pieniadza elektronicznego

• Instytucje swiadczace żyro pocztowe uprawnione do świadczenia usług płatniczych zgodnie z prawem krajowym

Instytucje płatnicze w rozumieniu niniejszej dyrektywy,

• EBC i krajowe banki centralne (gdy nie dzialaja one w charakterze władz monetarnych lub innych organow publicznych)

• Państwa członkowskie lub ich władze regionalne lub lokalne (gdy nie dzialaja one w charakterze organow publicznych)

Jeżeli opłacamy prad u dostawcy to nie oznacza, ze dostawca pradu jest instytucja platnicza. Po prostu realizujemy umowę u drugiej strony.

Instytucja platnicza mogą być zarówno instytucje kredytowe, jak i instytucje pieniadza elektronicznego. Sa pewne czynności, które sa zastrzeżone tylko dla banków, np. udzielanie kredytow.

SEKTOR UBEZPIECZEN GOSPODARCZYCH – instytucje finansowe

1. Zakłady ubezpieczeń

2. Zaklady reasekuracji

UBEZPIECZENIA GOSPODARCZE

Instytucje finansowe w tym sektorze:

1. Zakłady ubezpieczeń

   1. Zakłady ubezpieczeń prowadzące dzialalnosc w zakresie ubezpieczeń na zycie

   2. Zakłady ubezpieczeń prowadzące dzialalnosc w zakresie ubezpieczeń innych niż na zycie

2. Zakłady reasekuracyjne

W ramach tej samej spolki akcyjnej, co wynika bezpośrednio z dyrektyw i tak jest w całej UE, nie można prowadzic ubezpieczeń na zycie i innych ubezpieczeń jednocześnie. W ramach jednej spolki nie można mieszac tych usług. Może być jeden wlasciciel tych spolek, ale spolki musza być inne. Ubezpieczyciele na zycie będą miały w nazwie „zycie” lub „live”

Zakłady reasekuracji mogą reasekurować i takie ubezpieczenia i takie, czyli może tu wyjść do wymieszania ubezpieczeń na zycie i innych niż na zycie.

Sa rozni ubezpieczyciele. PZU, signal iduna prowadza dzialanosc we wszystkich dziedzinach ubezpieczeń. KUKE specjalizuje się tylko w ubezpieczeniach transportowych i eksportowych. Prowadzi dzial tylko w jednej grupie.

Zakłady reasekuracji

Zasady podejmowania i wykonywania na wlasny rachunek działalności reasekuracyjej przez zakłady reasekuracji, które wykonują wyłącznie dzialalnosc reasekuracyjna i które maja siedzibę w Panstwie Czlonkowskim lub pragna ja tam ustanowić; nie stosuje się jej do podmiotow objętych dyrektywami o działalności ubezpieczeniowej.

Reasekuracja oznacza dzialalnosc polegajaca na przyjmowaniu ryzyk cedowanych przez zakład ubezpieczeń lub przez inny zakład reasekuracji.

Zakład reasekuracji to podmiot, który otrzymal zezwolenie zgodnie z omawiana dyrektywa.

Wewnętrzny zakład reasekuracji oznacza taki zakład reasekuracji, którego wlascicielem jest przedsiębiorstwo finansowe niebędące zakładem ubezpieczeń lub zakładem reasekuracji.

Ubezpieczeniowy fundusz gwarancyjny realizuje ubezpieczenia tylko obowiązkowe, czyli działa tam gdzie państwo nakazuje się nam ubezpieczyć, np. OC komunikacyjne. Jeśli ktoś kto nie posiada OC, lub jego zakład ubezpieczeń zbankrutowal, to wtedy można się zwrocic do funduszu o wyplate pieniędzy. Można mieć roszczenie do funduszu także w przypadku ubezpieczenia na zycie, ale nie dostanie się więcej niż 30 tys €. Jeśli ktoś ukradlby auto o wart. 100 tys €, a zakład ubezpieczeń zbankrutowal, to nie możemy mieć roszczeń do funduszu gwarancyjnego. Upadlosc w PL jest realizowana tak, ze najpierw zabezpiecza się koszty publ prawne, koszty zwolnien pracowniczych, a na końcu klienci.

Reasekuracja to dobra informacja dla klienta, bo ubezpieczyciel sam się ubezpieczyl. Umowa retrocecji – jeśli zakład reasekuracyjny tez się ubezpiecza.

Pośrednictwo ubepieczeniowe i reasekuracyjne

posrednictwo ubezpieczeniowe oznacza dzial polegajaca na wprowadzeniu, proponowaniu lub przeprowadzeniu innych prac przygotowawczym do zawarcia umow ubezpieczenia lub zawieraniu takich umow ubezpieczenia lub zawieraniu takich umow, lub udzielaniu pomocy w administrowaniu i wykonywaniu takich umow.

Pośrednictwo reasekuracyjne to dzialanosc polegajaca na wprowadzeniu, proponowaniu lub wykonywaniu innych prac przygotowawczych do zawarcia umow reasekuracyji lub zawieraniu takich umow, lub udzielaniu pomocy w administrowaniu i wykonywaniu takich umow.

Agent – pośrednik zależny, bo reprezentuje 1 zaklad ubezpieczeń i ma podpisana umowę agencyjna, za kazda transakcje jest mu wyplacana prowizja.

Multiagent ubezpieczeniowy – pośrednik zalezny, ale reprezentuje kilka zakladow. Musi się on ubezpieczyć OC, ale nie odpowiada za niego żaden zakład. Agenta oplaca zakład ubezpieczeń.

Broker ubezpieczeniowy – pośrednik niezależny, który działa na zlecenie klienta. Podpisuje z klientem umowę zlecenia i jest opłacany przez klienta. Broker w sposób profesjonalny (trzeba mieć zezwolenie w przeciwieństwie do agenta) przedstawia oferte tylko pod klienta w oparciu o wszystkie oferty dostępne na rynku.

12/III/2012

Przypomnienie: rynek europejski jest jednolity, bo wynika z pewnych swobod i zasad. Chodzi o dwie wyjaśniane dwie swobody i trzy zasady. Zasady te dotycza oddzialu i działalności transgranicznej. One nie dotycza filii i przedstawicielstw, bo filie i przedstawicielstwa sa czyms nowym.

W sektorze bankowym wystepuja instytucje kredytowe, pieniadza elektronicznego, płatnicze.

Ubezpieczenia gospodarcze. Zakłady ubezpieczeń i reasekuracji.

Instytucje finansowe na rynku kapitałowym:

• Przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania (UCITS)

• Przedsiębiorstwa inwestycyjne (MIFID)

Segment instytucji finansowych jest najtrudniejszy. Rynek kapitałowy jest bardzo skomplikowany.

Przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe, skrot UCITS – undertaking for collective investmensts in transferable securities – podmioty wspólnego inwestowania, uregulowane na poziomie europejskim (w PL jest to fundusz inwestycyjny). Dyrektywa dosyć stara, lata ’80.

Polskie fundusze inwestycyjne (otwarte) sa zgodne z dyrektywa UCITS. Mamy fundusze otwarte, zamknięte, mieszane. Fundusz po względem prawnym ma specyficzna kontrukcje, funduszem zarzadza towarzystwo i fundusz tworzy towarzystwo. Nie może istnieć fundusz bez istnienia towarzystwa, które go tworzy i nim zarzadza.

Fundusze UCITS uzyskaly możliwość oferowania swoich tytulow uczestnistwa we wszystkich państwach UE pod warunkiem uzyskania odpowiedniej zgody ze strony macierzystego organy nadzoru. Również na tym rynku obowiazuja swobody przedsiebiorczosci i świadczenia uslug. Korzystanie z nich jest w pewien sposób ograniczone. Z tych swobod instytucje finansowe nie mogą korzystać bezpośrednio. Korzystanie ze swobod zawsze ogranicza zgoda organu nadzoru (w=zależni od sytuacji macierzytego <w przypadku rozszerzenia działalności na inny kraj>, lub kraju goszczącego <w przypadku otwarcia nowej działalności w danym kraju>). Organ macierzysty bierze odpowiedzialność za oferowane usługi za granica, o czym informuje organ kraju goszczącego. To formalne załatwienie nazywa się notyfikacją.

Przykładowe pytanie na egzamin: Który nadzori kiedy się odzywa? Wszędzie tam gdzie jest kontynuacja to odpowiedzialność za nia bierze zawsze organ nadzoru macierzystego. Tam gdzie instytucja finansowa dycyduje się na filie czy przedstawicielstwe to odpowiedzialność za to bierze organ nadzoru państwa goszczącego. Ośrodkiem nadzorczym jest ten, który wydal zezwolenie. Jednolita licencja jest przy kontynuacji.

Tym samym fundusze dzialajace zgodnie z UCITS mogą obecnie prowadzic dystrybucje swoich tytulow uczestnictwa na terenie wszystkich Panstw Czlonkowskich bez konieczności ubiegania się o odrębne zezwolenie w każdym z krajów członkowskich (przy kontynuacji).

Przedsiębiorstwa inwestycyjne (MIFID). (przedsiębiorstwa inwestycyjne, domy maklerskie, banki <te z dzialanoscia inwestycyjna>, pośrednicy finansowi jak doradcy inwestycyjni). Nazwa MIFID pochodzi od skrotu: markets in financial instruments directive (dyrektywa w sprawie rynkow instrumentow finansowych). Dyrektywa ta umozliwia firmom inwestycyjnym swiadczenie usług inwestorom na terenie całej Unii bez konieczności spelniania dodatkowych wymogow lokalnych (dotyczy to kontynuacji).

W PL była implementowana w latach 2008-2009. Przepisom dyrektywy MIFID podlegają banki, domy maklerskie i pośrednicy finansowi. Bank może wykonywać dzialnosc inwestycyjna pod warunkiem, ze otrzyma taka zgode i wyodrebni ten rodzaj działalności.

Dyrektywa pozwala tez korzystać z usług inwestycyjnych na ujednoliconych zasad obywatelom UE we wszystkich krajach. Celem dyrektywy jest przede wszystkim zwiększenie konkurencji na rynku usług inwestycyjnych.

Dyrektywa reguluje m. in obrot instrumentami poza rynkami publicznymi, co stwarza nowe możliwości rozwoju rynku jako calosci. Ma również za zadanie zwiększenie przejrzystości działania firm inwestycyjnych, procesow obsługi klientów, oraz zapewnienie zgodności transakcji ze zleceniami zlozonymi przez Klientow. Klient indywidualny/detaliczny jest szczególnie chroniony. Ta ochorna przejawia się rozmowa z klientem i przekazaniu mu informacji. Firma inwestycyjna jest zobowiazana temu klientowi dostarczyć pewnych informacji.

Glownym clem dyrektywy jest ochrona lientow. Przedsiębiorstwa inwestycyjne zobowiązane sa dzialac uczciwi, sprawiedliwie i profesjonalnie, zgodnie z najlepiej pojętymi interesami klientów. Informacje kierowane przez przedsiębiorstwo inwestycyjne do klientów powinny być rzetelne, nie budzące wątpliwości i nie wprowadzające w blad. Ponadto informacje dotyczące instrumentow finansowych oraz proponowanych strategii inwestycyjnych powinn obejmować stosowne wytyczne oraz ostrzeżenia o ryzyku związanym z inwestycjami w taie instrumenty. Konsument jest chroniony przez UOKiK i Nadzor fin.

Ostatnio Trybunal Konstytucyjny powiedział, ze ubezpieczyciel powinien dostarczyć samochod zastępczy albo za niego zaplacic w razie wypadku drogowego. ubezpieczenie OC w przypadku jak się jest poszkodowanym w wypadku, ubezpieczenie AC w przypadku gdy spowodowalo się wypadek.

Przedsiębiorstwa inwestycyjne zobowiązane sa w szczególności do:

1. Dostarczenia klientom odpowiednich informacji o polityce realizacji zlecen. Jeżeli klient ma szczególne zlecenie należy klienta pouczyć przed realizacja wskazan klienta.

2. Otrzymania uprzedniej zgody klienta na realizacje zlecenia poza rynkiem regulowanym lub na platformie obrotu (MTF).

3. Otrzymania zgody klienta na przedstawiona polityke realizacji zlecen.

4. Udowodnienia klientom, ze zrealizowaly zlecenia zgodnie z polityka realizacji zlecen przyjeta przez przedsiębiorstwo

5. Monitorowania skuteczność uzgodnien i polityki

Polska

Od dnia 19 wrzesnia 2006 roku zaczela obowiazywac ustawa o nadzorze nad rynkiem finansowym. Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) przejela kompetencje Komisji Papierow Wartosciowych i Gield (KPWiG) oraz Komisji Nadzoru Ubezpieczen i Funduszy Emerytalnych (KNUiFE). Komisja sprawuje nadzor nad rynkiem kapitałowym, ubezpieczeniowym, funduszy emerytalnych, jak i bankowym, przy czym kompetencje Komisji Nadzoru Bankowego (KNB) zostały przejęte dopiero od 1 stycznia 2007 roku natomiast z dniam 31 grudnia 2008 roku KNB przestala istnieć.

W wielu krajach nie ma jednolitego nadzoru i nie ma takiego obowiazku w UE. Jest to po prostu tendencja, aby ten nadzor koncentrować w jednym organie.

Jedynym zadaniem komisji jest dbanie o bezpieczeństwo rynku finansowego. Strona intenetowa KNF – darmowe konferencje przydatne do stypendium rektora.

1. Uprawnienia nadzorcze w zakresie podjęcia działalności gospodarczej, np. wydawanie zezwoleń i zatwierdzanie statutów. Żaden podmiot nie ma szans wejścia na rynek bez rzetelnego sprawdzenia go przez KNF. Kazda instytucja finansowa może być dopuszczona do rynku tylko wtedy, gdy posiada zezwolenie Komisji. Reglamentacja działalności gospodarczej, chodzi o to wlasnie, ze sa wydawane zezwolenia. komisja sprawdza dokladnie bardzo wiele rzeczy (kapital, zalozyciele, zarząd) i jest to dlugi proces.

2. Uprawnienia nadzorcze w zakresie zakończenia dzialalosci gospodarczej. Instytucja fin nie może zakonczyc dzialalnosc wtedy kiedy chce, tylko musi to konsultować i bardzo często uzyskiwać zgode od KNF. Często tez musi zakonczyc dzialalnosc, bo Komisja uzna ta dzialalnosc za szkodliwa dla interesu publicznego. Takimi przejawami może być np. cofniecie zezwolenia. Jeśli dana instytucja prowadzi dzial niezgodnie z prawem, nie przestrzega norm to KNF może cofnac zezwolenie. Cofniecie zezwolenia jest ogromnym ryzykiem i ostatecznym krokiem. To nie może być uprawnienie stosowane każdego dnia. Mogloby to spowodować panike na rynku finansowym, dlatego trzeba być ostrożnym przy podejmowaniu decyzji o likwidacji lub cofnieciu zezwolenia.

3. Inne kompetencje nadzorcze o charakterze decyzyjnym. To sa kompetencje nadzorcze w trkacie wykonywania działalności przez instytucje finansowa. Komisja wydaje zezwolenia na wykonywanie prawa glosu na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. Jak się kupi akcje firmy, np. 30% trzeba jeszcze wystapic o zezwolenie o prawo glosu. Wazna jest zgoda na powolanie dwóch czlonkow w zarządu w formie spolki akcyjnej, w tym prezesa. Zeby być prezesem instytucji finansowej trzeba mieć zgode Komisji. Bez doświadczenia w sektorze finansowym i wyższego wyksztacenia nie ma co marzyc o byciu prezesem.

Wydawania zezwolenia na wykonywanie prawa glosu na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, wydawania zgody na powolanie dwóch czlonkow zarządu w formie spolki akcyjnej, w tym prezesda, graniczenia działalności instytucji, nakładanie kar pienieznych na instytucje i czlonkow zarządu, zawieszenia działalności i wnioskowania o jego upadlosc. Ustanowienie zarzadzu komisaryjnego.

19/III/2012

Instytucja finansowa caly czas od momentu powstania do momentu zakonczenia bytu prawnego znajduje się pod nadzorem państwa (knf sprawuje nadzor publiczno prawny). Nadzor przejawia się tym, ze organ nadzoru może przeprowadzić kontrole instytucji finansowej, jest możliwość nakładania kar przez organ nadzoru. Przy rynku finansowym w jednych rekach znaduje się organ kontrolny i nadzorczy, a nie zawsze tak w prawie jest. Komisja jako jedyna ma incjatywe wnioskowania do sadu o upadlosc instytucji finansowej.

Likwidacja może być przymusowa, lub dobrowolna i aktywa musza wystarczyc na uregulowanie zobowiazan. Upadlosc jest oglaszana wtedy, gdy aktywa majątku nie wystarczają na pokrycie zobowiazan. Upadlosc oznacza dramatyczna sytuacje dla wszystkich. W pierwszej kolejności pozostale srodki z majątku upadlogo ida na podatki, roszczenia pracownicze, odprawy pracowników, zus, urzędy podatkowe, syndyka. Dopiero na końcu wierzyciele sa regulowani, jeśli cos zostanie. Z dniem upadlosci banku wymagalne staja się wszystkie kredyty.

Knf może tez ustanowić zarząd komisaryczny. Ustanawia się go wtedy kiedy jest zla sytuacja finansowa, tzn ze jeszcze jest szansa na program naprawczy, ale jest to bardzo niebezpieczna sytuacja. Jedyne pocieszenie to to, ze zarząd komisaryczny ogłasza się w krajowym rejestrze sadowym. Sa takie informacje w monitorze … (czasopismo, gdzie publikuje się likwidacje, upadlosci, wprowadzanie zarzadow komisarycznych).

KNFu nie ma w konstytucji, co jest w pewien sposób oczywiste, bo konstytucja jest z 1997, a knf jest z 2006 roku. To jest organ pozakonstytucyjnym, państwowym, centralnym organem państwa (organ, który stoi w hierarchii najwyżej). Nie ma nikogo nad komisja. Przewodniczącego komisji powoluje premier. Komisja jest organem kolegialnym i podejmuje decyzje w sposób kolegialny, czyli odbywa się normalnie glosowanie.

W skład Komisjii oprócz przewodniczącego wchodzą dwaj jego zastępcy, których powoluje i odwoluje Prezes Rady Ministrow na wniosek przewodniczącego. Ponadto członkami knf sa:

• Minister do spraw instytucji finansowych albo jego przedstawiciel

• Minister do spraw zabezpieczenia społecznego albo jego przedstawiciel

• Prezez NBP albo delegowany przez niego Wiceprezes NBP

• Przedstawiciel prezydenta RP

Krytyka dotyczy tego, ze mało jest czlonkow środowiska bankowego w Komisji. Teraz mamy drugiego przewodniczącego (kadencja 5 lat), wcześniej był dr Kluza (dobrze postrzegany ekonomista), a teraz jest pan Jakubiak, radca prawny. Mowi się, ze przewodniczący to stanowisko polityczne.

Zupełnie nowym rozwiązaniem ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym jest utworzenie przy KNF sadu polubownego, którego celem jest rozpatrywanie sporow miedzy uczestnikami rynku finansowego, w szczególności sporow wynikających ze stosunkow umownych miedzy podmiotami podlegającymi nadzorowi Komisji, a odbiorcami usług swiadczonych przez te podmioty (w postepowaniu przed sadem polubownym stosuje się przepisy Kodeksu postepowania cywilnego).

Sad polubowny nie wydaje wyrokow, ale pomaga rozwiazac sprawę polubownie. Tutaj bardziej stremowany może być bank, niż gdyby w sadzie powszechnym, bo instytucja finansowanowa musi cos mieć na sumieniu, ze się na to zgadza. Klient jest slabsza strona w sporze z bankiem w normalnych warunkach. Prawo ubezpieczeniowe mowi, ze konsumentem jest także przedsiebiorca drobny.

Do postepowania przed KNF stosuje się przepisy Kodeksu postepowania administracyjnego, a na decyzje organu nadzoru (po uprzednim zlozeniu wniosku do KNF o ponowne rozpatrzenie sprawy) przysługuje skarga do wojewódzkiego sadu administracyjnego.

W 1 instancji decyzje wydaje knf, od ugody czy porozumienia nie można się odwolac. Pracodawcy czesto namawiają z tego względu do umowy. Postepowanie administracyjne konczy się ugoda jezli zadarza się, ze knf naklada kare pieniazna, to kazda kara jest nakladana w formie decyzji. Knf podejmuje zawsze decyzje administracyjne nie może być apelacji w przypadku braku zgody z decyzja knf, bo komisja jest organem centralnym w związku z tym sklada się wniosek o ponowne rozpatrzenie sprawy 2 instancja to znowu KNF. Jeżeli decyzje wydaje centralny organ, to wtedy jest wniosek o ponowne rozpatrzenie sprawy knf znowu wydaje decyzje na ta decyzje wydana w 2 instancji można się poskarżyć na decyzje do wojewódzkiego sadu administracyjnego. możliwa kasacja albo naczelny sad administracyjny, tutaj również postepowanie dwuinstancyjne.

Kazda decyzja negatywna musi mieć uzasadnienie prawne i faktyczne. To może być roztrzygane w 3 instancjach: ponowne rozpatrzenie, sad administracyjny, naczelny sad administracyjny.

Banki, instytucje kredytowe oraz inne podmioty wykonujące czynności bankowe

(Podmiot wykonujący czynności bankowe – parabanki)

Ogolne zasady tworzenia banków, zezwolenie na utworzenie banku oraz zezwolenie na rozpoczęcie przez bank działalności operacyjnej

Wg artykulu 2 ustawy Prawo bankowe banki sa osobami prawnymi ytworzonymi zgodnie z przepisami ustaw i dzialajacymi na podstawie zezwoleń uprawniających do wykonywania czynności bankowych, czyli czynności obciążających ryzykiem srodki powierzone pod jakimkolwiek tytulem zwrotnym.

(brak części wykładu, do uzupełnienia)

2/IV/2012

Zerówka na 11 czerwca

Ustawa prawo bankowe na podstawie kryterium miejsca siedzib wyróżnia

1. Banki krajowe, mają siedzibę na terenie RP

2. Banki zagraniczne, mają siedzibę za granica, ale tylko w państwach nie bedacych członkami UE

3. Instytucje kredytowe, banki lub parabanki majace siedzibę poza granica RP na terytorium jednego z państw czlonkowkich UE prowadzący we własnym imieniu i na wlasny rachunek, na podstawie zezwolenia właściwych władz nadzorczych, dzialalnosc polegajaca na przyjmowaniu depozytow lub innych srodkow powierzonych pod jakimkolwiek tytlem zwrotnym i udzielaniu kredytow lub na wydawaniu pieniadza elektronicznego.

Banki krajowe na podsawie kryterium formy organizacyjno prawnej na gruncie ustawy Prawo bankowe możemy podzielić na

• Banki państwowe

• Banki spoldzielcze

• Banki jako spolki akcyjne

Można podzielić banki ze względu na siedzibę (krajowe, zagraniczne, instytucja kredytowa). Duza czesc banków krajowych jest instytucja kredytowa i jest dylemat, ze nazwyaja się aurat bankami krajowym a nie na przykład krajowymi instytucjami kredytowymi. Ale z kolei np. bank gosp krajowej nie może być instytucja kredytowa.

Rynek UE

Formy wykonywania działalność przez bank krajowy i instytucje kredytowa:

• Oddział

• Dzialalanosc transgraniczna

• Przedstawicielstwo (nie wykonuje czynności bankowych)

Zasady (nie dotycza przedstawicielstwa):

1. Jednolita licencja bankowa

2. Nadzor ze strony państwa macierzystego

To co wynika z prawa UE to ta możliwość rozszerzenia dzial, czyli oddzial i dzial transgraniczna i te ww zasady.

Rynek poza ue

Formy wykonywania działalność przez bank krajowy i instytucje kredytowa:

• Oddział

• Przedstaiwcielstwo

Zasady (nie dotycza przedstawicielstwa???? <nie wiem>):

1. Brak jednolitej licencja bankowej

2. Nadzor ze strony państwa przyjmującego

Wiele banków zglosilo chcec prowadzenia dzial transgranicznej, ale nie zalozono placówki. Tutaj możemy zamknąć drzwi przed bankiem zagranicznym. Na terenie UE nie ma możliwości dyskryminacji czyli zebysmy zabronili prowadzic dzial jakiemuś bankowi z UE, bo jeżeli to kwestia zakładania oddzialu, to jest to tak uregulowane, ze w zasadzie nikt się nie musi na to zgadzać. Natomiast przy bankach spoza UE Komisja decyduje czy dopuscic bank do rynku.

Bank państwowy

Obecnie w Polsce funkcjonuje jeden bank państwowy – bank gospodarstwa krajowego. Zadania, zakres działalności oraz organizacje BGK’ określa Ustawa z dnia 14 marca 2003 roku o BGK. (jedyny bank państwowy w Polsce)

Do zadań BGK należy m.in.:

• Wykonywanie czynności określonych uPb

• Obsluga funduszy utworzonych, powierzonych lub przekazywanych

BGK na podstawie odrębnych ustaw:

• Obsluga transakcji eksportowych

• Obsluga bankowa rachunku budżetu państwa

• Obsluga budzetowa jednostki samorządu terytorialnego

• Inne czynności, które sa realizowane z wykorzystaniem srodkow publicznych, określane umowami zawartymi z organami administracji rzadowej.

Jednoczenie podreslic należy, ze dyrektywa 2006/48/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 14 czerwca 2006r w sprawie podejmowania i prowadzenia działalności przez instytucje kredytowe wylacza z zakresy definicji instytucji kredytowych BGK.

Nie podpada pod definicje instytucji kredytowych, bo nie przyjmuje depozytow od ludności. BGK jest bankiem o niemal stuletniej tradycji. Zajmuje się generalnie obsluga rachunkow budżetu państwa. Np. jeżeli chodzi o Alior bank to przy pisaniu pracy magisterskiej ważne jest aby podawac jego pelna nazwe, czyli z dopiskiem S.A.

Banki spoldzielcze

Banki spoldzielcze sa bankami bedacymi spoldzielnia, do których w zakresie uregulowanym w ustawie z dnia 7 grudnia 2000 roku o funkcjonowaniu banków spółdzielczych, ich zrezeszaniu się i banków zrzeszających i ustawy Prawo ankowe maja zastosowanie także przepisy ustawy z dnia 16 wrzesnia 1982 roku Prawo spoldzielcze. Jest ich około 600 tych banków spółdzielczych. Bank spoldzielczy może mieć kapital na poziomie 1mln €. Nie mogą prowadzic dzial za granica, a wlascicielami sa osoby fizyczne z obywatelstwem polskim. Polski kapital. Nie maksymalizują zysku.

Zgodnie z ustawa Prawo spoldzielcze spoldzielnia jest dobrowolnym zrzeszeniem nieograniczonej liczby osob, o zmiennym składzie osobym i zmiennym funduszu udziałowym, prowadzącym w interesie czlonkow wspolna dzialalnosc gospodarcza na zasadach rozrachunku gospodarczego i mogącym prowadzic także na ich rzecz dzialalnosc spoleczna i oświatowo-kulturalna.

Banki spoldzielcze sa zatem spółdzielniami, które prowadza dzialalnosc bankowa, a nadrzędny cel banków spółdzielczych jest inny aniżeli cele banków w formie spolki akcyjnej czy banku państwowego. Nadrzędnym celem banku spółdzielczego nie jest maksymalizacja zysku – jest ona jedynie srodkiem do realizacji celów czlonkow spoldzielni.

Cala tajemnica SKOKow i ich tajemnica polega na tym, ze sa spółdzielniami, i powstają po to, aby dobrze robic swoim członkom. Jeżeli zysk się pojawia no to dobrze, bo tez maja swoje koszty. Spolka akcyjna jest nastawiona na maksymalizacje zysku. Aby kupic produkt SKOKu należy wpierw zostać jego członkiem. Jest zagrozenie przy SKOKach, bo nie maja nadzoru KNF i depozyty nie sa objęte Funduszem Gwarancyjnym. Jeżeli skok zostanie postawiony w stan upadlosci to jest możliwość ze nie będzie dalo się odzyskac kasy. To się już konczy, bo trubunal konstytucyjny stwierdził, ze jest to niezgodne z konstytucja, wiec nadzor będzie zorganizowany. To jest absolutny skandal, ze nie ma nadzoru. Nadzoruje ich kasa krajowa, ale jest to nadzor prywatno-prawny, a nie publiczno-prawny. Z ustawy o prawie bankowym nic się nie dowiemy o bankach spółdzielczych, oprócz tego, ze sa, ale ustawa z dnia 7 grudnia 2000 roku o funkcjonowaniu banków spółdzielczych mowi o nich wszystko. I jest zasada, ze ustawa szczegolna uchyla ustawe ogolna.

Zalozycielami banku spółdzielczego mogą być jedynie osoby fizyczne w liczbie 10 osob (liczba czlonkow banku spółdzielczego przez czas jego działania musi się utrzymywać na poziomie co najmniej 10 osob – jeżeli liczba czlonkow uleglaby zmniejszeniu jest to przeslanka do likwidacji banku). Zalozyciele spoldzielnia którzy podpisali statut staja się członkami spoldzielni z chwila jej zarejestrowania w KRS w rejestrze przedsiebiorcow. Statut banku spółdzielczego pod rygorem niewaznosci powinien być sporządzony w formie aktu notarialnego. Osoby przystepujace do spoldzielni po jej zarejestrowaniu staja się członami spoldzielni z chwila jej przyjęcia.

Organami banku spoldzilczego sa walne zgromadzenie, rada nadzorcza i zarząd.

Cechami banków spoldzilczych sa:

Obligatoryjne zrzeszanie się banków spółdzielczych.

Jeżeli natomiast fundusze własne banku spółdzielczego sa mniejsze niż rownowartosc 5mln €, to podlega on przepisaniu UoFBS i jest zobowiązany zrzeszyć się z bankiem zrzeszajacym czyli:

• Gospodarczym bankiem wielkopolski S.A. w poznaniu lub

• Bankiem polskiej spoldzielczosci S.A. w warszawie lub

• Mazowieckim bankiem regionalnym S.A. w warszawie

Zasady przymusowego zrzeszenia się banki spółdzielczego z bankiem zrzeszającym określa art. 10 UoFBS, który narzuca dwa obowiązki na bank spoldzielczy.

• Zawarcia wzorcowej umowy zrzeszenia zatwierdzonej przez KNF oraz

• Posiada w dniu zawarcia umowy co najmniej jednej akcji banku zrzeszającego lub jej nabycia w ciągu sześciu miesięcy od dnia zawarcie umowy.

Bank spoldzielczy może wypowiedzieć umowę zrzeszenia, natomomiast odwrotnie nie. Większość banków spółdzielczych wybiera banki zrzeszania terytorialnie, czyli ten do którego maja bliżej, studenci to sobie badali na nasze postrzeby. Dla naszej ciekawości. Banki spoldzielcze sa akcjonariuszami tych banków zrzeszających. Banki spoldzielcze decydują o działaniu w pewien sposób banku zrzeszającego, i zasiadają w walym zgromadzeniu tego banku zrzeszającego. Wiec powinien on być fajny, żeby był dobrze oceniany przez banki spoldzielne.

Zadania banków zrzeszających:

• Prowadzenie rachunkow biezacych zrzeszonych banków spółdzielczych na których utrzymują one rezerwy obowiązkowe, oraz przeprowadzonie za ich pośrednictwem rozliczen pienieznych tych banków.

• Naliczanie i utrzymywanie rezerwy obowiązkowej zrzeszonych banków spółdzielczych na rachunku w NBP

• Prowadzenie wyodrębnionego rachunku na którym deponowane sa aktywa banków spółdzielczych, stanowiące pokrycie funduszu ochrony srodkow gwarantowanych

• Sypelnianie za zrzeszone z nim banki spoldzielcze obowiazkow informacyjnych wobec NBP oraz BFG

• Kontrola zgodności działalności zrzeszonych banków spółdzielczych z postanowieniu umowy zrzeszenia przepisami prawa i statutami

• Występowanie w uzasadnionych przypadkach do KNF o zastosowanie srodkow przewidzianych w art. 138 i 141 uPb

• Reprezentowanie zrzeszonch bankow spółdzielczych w stosunkach zewnętrznych w sprawach wynikających z umowy zrzeszenia

16/IV/2012

Specyfika banków spoldzilczych polega na tym, ze zalozuycielami, a potem członkami mogą być tylko osoby fizyczne, i ta liczba musi utrzymywać się conajmiej na poziomie 10 osob. Banków spółdzielczych jest około 600, a komercyjnych około 50. To zrzeszenie jest zrobione po to aby odciazyc KNF, bo tak to byłoby pod jej kontrola około 650 bankow. Dlatego wymyślono obligatoryjne zrzeszanie banków spółdzielczych.

Generalnie w prawie kontrola to jest kontrola, a nadzor to jest nadzor. Dwa rozne pojęcia. Prawo mowi, ze kontrola polega na sprawdzeniu kontrolowanego czy zastany stan faktyczny jest zgodny z przepisami prawa. Kontrola w przypadku tych banków polega na tym, ze bank zrzeszający bada czy stan faktyczny jest zgodny z przepisami prawa. Kontrola ma na celu wykazanie nieprawidlowosci. Bada się czy bank działa prawidłowo, czy nieprawidłowo. Kontrolujący zakańcza kontrole protokolem pokontrolnym. Tam jest zapisane czy jest wszystko ok, czy cos się nie zgadza. Organ kontrolujący nie ma możliwości co do zasady nadawania kar. Nadzór polega na tym, aby przez instrumenty, np. kary, przymusić podmiot kontrolowany do właściwych zmian. Nadzor ma prawo nakladac kary.

W naszym przypadku kontrolującym jest bank zrzeszający, a nadzorującym jest KNF. Bank zrzeszający może wystapic do KNF o kary (Występowanie w uzasadnionych przypadkach do KNF o zastosowanie srodkow przewidzianych w art. 138 i 141 uPb). w bankach komercyjnych kontrola i nadzor jest skupiona w rekach KNF. A w bankach spojdzielczych wystepuje podzial kotroli i nadzoru.

Np. NIK nigdy nie naklada kar, tylko kontroluje. Czasami zdarza się (w drodze wyjątku), ze kontrola i nadzor jest skupiona w jednych rekach. Tak jest w przypadku banków komercyjnych. Postuluje się aby było tak przy skokach. Tzn żeby były skoki, nad nimi kasa krajowa (która miałaby pelnic taka funkcje banków zrzeszających), a nad nimi KNF. A teraz nie ma KNFu.

Umowa zrzeszenia (egzamin) jest obligatoryjna. Nie może być sytuacji, gdzie istnieje niezrzeszony bank spoldzielczy. Kazda umowę zrzeszenia zatwierdza KNF, mimo, ze jest wzor umowy i nie trzeba większej filozofii. Chodzi o to, żeby KNF miał nad tym kontrole. I wymyślono, ze będzie miał nad tym kontrole jeśli będzie te umowy zatwierdzal.

Jeśli chodzi o wypowiedzenie umowy zreszajacej przez bank spoldzielczy to jest taka możliwość, natomiast nie może jej wypowiedzieć bank zrzeszający.

Banki zreszajace to spolki akcyjne, którymi wlascicielami sa banki spoldzielcze. Bank zreszajacy w momencie zreszenia powinien dac bankowi spółdzielczemu co najmniej jedna akcje banku zrzeszającego. W związku z tym sa jego wlascicielami i maja jakiś tam wpływ.

Zasada jest, ze banki spoldzielcze mogą prowadzic dzialalnosc na terenie powiatu, w którym znajduje się jego siedziba. Bank spoldzielczy, za zgoda banku zrzeszającego, z którym zawarl umowę zrzeszenia, może prowadzic dzialalnosc także na terenie powiatow sąsiadujących. Dzialalnosc obejmujaca inne powiaty niż sasiadujace wymaga uzyskania zgody KNF. Jeśli jednak bank spoldzielczy posiada fundusze własne wyższe niż rownowartosc 1mln €, lecz nizsze niż rownowartosc 5mln €, może prowadzic dzialalnosc na terenie województwa (tez o tym decyduje bank zrzeszający), w którym znajduje się jego siedziba. Bank spoldzielczy posiadający fundusze własne rowne lub wyższe niż rownowartosc 5mln € może prowadzic dzialalnosc na obszarze całej Polski. Banki spoldzielcze nie mogą prowadzic działalności za granica.

Większość banków spoldzielczych posiada fundusze własne na poziomie minimalnym, czyli 1mln€. Ta kwota oczywiście nie może pochodzić np. z kredytu. Jest taki jeden bank spoldzielczy, który nazywa się Krakowski Bank Spoldzielczy, który ma kapital na poziomie 5mln € (tylko jeden taki bank spoldzielczy). Tj bank z ogromna tradycja (100 lat). Ale pani nie wie czy prowadzi dzialalnosc na terenie całej Polski, ale na pewno może.

Ustawa o bankach spółdzielczych ma pierwszeństwo niż ustawa prawo bankowe. Z ustawy o prawu bankowym nie dowiemy się co mogą robic banki spoldzielcze. Zasada w prawie polskim jest taka, ze prawo szczególne uchyla prawo ogolne. Z ustawy o bankach spółdzielczych wynika, ze nie wszystkie czynności bankowe one mogą wykonywać. Mogą robic takie podstawowe, pozyczki, kredyty, operacje wekslowe, karty, rachunki itd. Nie mogą one za to np emitować pieniadza elektrycznego, nie mogą otwierac akredytyw. To wynika z faktu, ze akredytywa dotyczy transakcji zagranicznych, a banki spoldzielcze nie mogą dzialac za granica wiec nie mogą tez otwierac akredytyw.

Podkreslic jednak należy, ze czynności bankowe tj. udzielanie kredytow i pozyczek pienieznych, w tym konsumenckich oraz udzielanie i potwierdzanie gwarancji bankowych i poreczen, banki spoldzielcze mogą wykonywać z osobami fizycznymi zamieszkującymi lub prowadzącymi przedsiębiorstwo na terenie działania banku spółdzielczego lub z osobami prawnymi i jednostkami organizacyjnymi nie posiadającym zdolności prawnej, mającymi siedzibę na terenie działania banku spółdzielczego. Jednak udzielanie i potwierdzanie gwarancji bankowych i poreczen może nastepowac w zakresie i trybie uzgodnionym z bankiem zrzeszającym.

Polskie prawo nie dopuszcza przekształcenia banku spółdzielczego w spolke akcyjna. Ani spolka akcyjna jako bank nie może być przeksztalcona na spoldzielnie. A chyba jest takie zapotrzebowanie ze strony spoldzielni w przyszłości.

Zagadnienia z cech banków spółdzielczych na pewno będą na egz.

Banki w formie spolek akcyjnych

Banki w formie spolki akcyjnej sa najpopularniejsza forma organizacyjna zarówno w Polsce, jak i na swiecie. Procedura powstawania bankowej spolki akcyjnej jest wysoce sformalizowana. Do utworzenia i działalności banku w formie spolki akcyjnej stosuje się przepisy ustawy z dnia 15 wrzesnia 2000 roku kodeks spolek handlowych, o ile przepisy ustawy Prawo bankowe nie stanowią inaczej.

Zalozycielami banku w formie spolki akcyjnej mogą być 3 osoby fizyczne lub prawne (wyjątkiem może być komercjalizacja. Jak przekształcano banki państwowe, to był taki moment ze była jednoosobowa spolka), a także skarb państwa, bank krajowy, instytucja kredytowa, bank zagranicznym, krajowy lub zagraniczny zakład ubezpieczeń oraz miedzynarodowa instytucja finansowa.

Ponadto zgodnie z art. 306 KSH powinny zostać spełnione nastepujace wymogi.

• Zawiązanie spolki

• Wniesienie przez akcjonariuszy odpowiednich wkladow na pokrycie kapitału zakładowego (w przypadku banku jako spolki akcyjnej będzie to minimym rownowartosc 5mln€, najwyżej 15% może być pokryte aportami, żadna czesc nie może pochodzić z pozyczki. Musi zostać w calosci pokryty przed zarejestrowaniem banku). Te zasady chyba dotycza wszystkich instytucji finansowych. Ogolnie podwyższone wymogi kapitalowe w stosunku do spolek akcyjnych – nie banków.

• Ustanowienie zarządy i rady nadzorczej

• Wpis do KRS rejestru przedsiębiorstw

Z KSH wynika, ze najwyższym organem w spolce jest Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Funkcje organu nadzoru pełni w banku Rada nadzorcza.

Zarząd banku sklada się z co najmniej 3 osob fizycznych (w zwykłych spolkach jest mniejszy wymog) powolywanych i odwolywanych przez rade nadzorcza, przy czym dwóch czlonkow banku, w tym prezesa, nastepuje za zgoda KNF (z wnioskiem o wyrażenie zgody wystepuje rada nadzorcza. Dotyczy tez banków spoldzielczych).

Ustawodawca nie doprecyzowal wymogow w stosunku do potencjalnego prezesa.

Przepisy prawa bakowego regulują określony system kontroli akcjonariatu bankowego. Na system ten składaj się 3 elemnty:

• Zezwolenie na wykonywanie prawa glosu

• Notyfikacja

• Powiadomienie o zamiarze zbycia akcji

Jeżeli kupujemy pakiet akcji dominujacy to musimy jeszcze uzyskac zezwolenie do wykonywania prawa glosu. A jeśli zbywamy pakiet znaczący to mamy powiadomić o zamiarze zbycia akcji. Jak to wygląda? Chodzi o to, ze jak kupimy akcje i przekroczymy prog 10%, 20%, 25%, 33% (progi uregulowane prawnie) itd. To potrzebne jest wystąpienie do KNFu o wykonywanie prawa glosu. Lepiej zapytać się o to przed zakupem, żeby nie było rozczarowania, ze nie ma prawa glosu na walnym zgromadzeniu. Na sam zakup akcji nie potrzeba zezwolenia. (w bankach spółdzielczych nie ma akcji, tylko udzialy, wiec nie ma tego problemu).

Brakuje trzech wykladow

21/V/2012

Zakład ubezpieczeń prowadzący dzialalnosc w formie towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych

Towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych stanowi druga z możliwych form wykonywania działalności przez krajowy zakład ubezpieczeń.

Zgodnie z definicja zawarta w udu, towarzystwem ubezpieczeń wzajemnych jest zakład, który ubezpiecza swoich czlonkow na zasadzie wzajemnosci. Towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych posiada osobowsc prawna. Uzyskuje ja z chwila wpisu do KRS. W zakresie spraw nie uregulowanych w udu do towaszystwa ubezpieczeń wzajemnych będą miały zastosowanie przepisy KSH.

Towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych nie rozwijają się zbyt dobrze w Polsce. Żeby zalozyc towarzystwo ubezp wzajemnych trzeba mieć kapital zakładowy, który zależy od szerokości zakresu jej dzialnosci. Nie da się wprost powiedzieć jaka będzie wysokość kapitału zakładowego, ale to zawsze duże kwoty. Zalozyciele musza wniesc kapital w wysokości 1mld €. W SKOKach nie ma kapitału zakładowego.

Dziaialnosc towarzystwa uezpieczen wzajemnych nie jest nastawiona na zysk.

Podstawowym dla organanizacji i działalności towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych jest jego statut, który pod rygorem niewaznosci powinien być sporządzony w formie aktu notarialnego.

Zakłady ubezpieczeń w formie spolek akcyjnych borykają się z problemem oszustw. Najwięcej oszustw przy auto casco, efektem tego jest podniesienie składki przez towarzystwo ubezpieczeniowej w formie spolki akcyjnej.

Statut towarzystwa może przewidywać, iż towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych będzie ubezpieczalo także osoby nie bedace członkami towarzystwa. Osoby te nie mogą być zobowiązane do udziału w pokrywaniu straty towarzystwa przez wnoszenie dodatkowej składki ubezpieczeniowej. Ponadto składki zebrane od osob ubezpieczających, które nie sa członkami towarzystwa, nie mogą stanowic więcej niż 10% skład zebranej przez towarzystwo.

Moga być TUWy zamknięte, albo otwarte. Zamknięte nie ubezpiecza osob nie bedacych członkami towarzystwa, ale jeśli chce to może ubezpieczać, lecz w ograniczonej formie (10%).

Członkowie towarzystwa nie odpowiadaj za jego zobowiązania.

Organiami towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych sa: walne zgromadzenie, zarząd i rada nadzorcza.

Po to tworzy się wysoki kapital zakładowy, żeby zabezpieczać te roszczenia.

Obowiazuja ustawa o działalności ubezpieczeniowej zawiera przepisy w zakresie możliwości przekształcenia towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych w spolke. (banki spoldzielcze i SKOKi nie mogą się przeksztalcic).

Zakłady dzialajace w formie TUW (grupa 1 – ubezpieczenia na zycie)

1. MACIF Życie TUW

2. Refejnt life TUW

Zakłady dzialajace w formie TUW (grupa 2 – inne niż na zycie)

1. Concordia pPolska TUW

2. TUW CUPRUM

3. POCZTOWE TUW

4. TUW SKOK

5. TUW TUW

6. TUW TUZ

Opłacalne jest korzystanie z TUWów, ale jest ich jak widać bardzo malutko. Nie zdarzyla się jeszcze upadlosc TUWu. Nie wiadomo do końca czemu te TUWy w Polsce się nie rozwijają.

Zakłady reasekuracji

Reasekuracja jest umowa na mocy której jeden zakład ubezpieczeń, zwany cedentem odstepuje calosc lub czesc ubezpieczonego ryzyka bądź grupy ubezpieczonych ryzyk określonego rodzaju wraz z odpowiednia czescia składek, innemu zakładowi ubezpieczeń, zwanemu reasekurantem, który ze swojej strony zobowiazuje się do zaplaty cedentowi odpowiedniej części swiadczen wypłaconych ubezpieczającym.

Umowa taka sluzy wiec przedluzeniu i rozszerzeniu ubezpieczenia reasekurator zobowiazuje się do odszkodowania w przypadku, dyby doszło do zdarzenie losowego.

Scedowane rodzaje ryzyk w calosci lub w części mogą podlegać ich innym zakładom ubezpieczeń. W powyższej sytuacji oznacza to retrocesje, której stronami jest retrocedent (odstepujacy ryzyko) i retrocejonariusz (przyjmujący udzialy retrocedowane).

Znaczenie reasekuracji polega na tym, ze zabezpiecza ona zakaldy ubezpieczeń przed stratami finansowymi na wypadek kumulacji ryzyka i wielkich katastrof. Pozwala im także zwiekszac udział w rynku i pozyskiwać nowych klientów. Zakłady ubezpieczeń dzięki umowie reasekuracji mogą zachować stabilność finansowa.

Zakład reasekuracji może sobie szukac reasekuracji dalej. Takie umowy sa najbardziej powszechne w krajach o ryzyku wystąpienia katastrof.

Można wskazać kilka cech specyficznych zakladow reasekuracji:

• Zakłady reasekuracji ograniczają przedmiot swojej działalności do prowadzenia wyłącznie reasekuracyjnej (nie mogą wykonywać rownolegle działalności ubezpieczeniowej bezpośredniej)

• Zakłady reasekuracji mogą uzyskiwać zezwolenie od KNF na wykonywanie działalności reasekuracyjnej w zakresie ubezpieczeń na zycie lub reasekuracji ubezpieczeń majątkowych i osobowych oraz reasekuracji ubezpieczeń majątkowych i osoowych jednocześnie (w działalności ubezpieczeniowej laczenie takie jest zabronione).

• Minimalna wysokość kapitału gwarancyjnego zakładu reasekuracji nie może być nizsza niż ronowartosc w złotych 3mln €. Wprowadzono także wymog posiadania przez zakład reasekuracji srodkow własnych na pokrycie marginesu wyplacalnosci i kapitału gwarancyjnego oraz określono srodki zakładu reasekuracji, zaliczane do srodkow własnych na pokrycie marginesu wyplacalnosci i kapitału gwarancyjnego.

Zakład ubezpieczeń pośrednich (reasekuracji) w Polsce

1. Polskie Towarzystwo Reasekuracji S.A.

Bancassurance

Bancassurance jako wszelkie relacje prawne, w jakie wchodzą banki i ubezpieczyciele, w celu objecia ochrona ubezpieczeniowa klientów banków.

bank może być jedynie pośrednikiem ubezpieczeniowym, ale nie może być ubezpieczycielem.

Rola banku w bancassurance.

Poszczególne odmiany bancassurance rozni przede wszystkim to, ze postac kluczowa całego przedsiewziecia – bank – obsadzany bywa w różnorakich rolach – w szczególności jako ubezpieczający albo jako pośrednik ubezpieczeniowy (agent).

Zakład ubezpieczeń (ubezpieczyciel) umowa ubezpieczenia bank (ubezpieczający) ? klient banku (ubezpieczony)

Bank jako ubezpieczający.

Umowa ubezpieczenia może zostać zawarta pomiędzy bankiem jako ubezpieczającym a ubezpieczycielem, zas jej celem może być objecie ochrona ubezpieczeniowa klientów banku.

Jeżeli bank zawiera umowę ubezpieczenia jako ubezpieczający, czyni to zazwyczaj na rachunek swoich klientów.

Z reguly bank zawierając umowę z ubezpieczycielem nie jest w stanie imiennie okreslic swoich klientów, którzy będą objeci ochrona ubezpieczeniowa. Objecie danej osoby ochrona wymaga bowiem skorzystania przez nia z danego „produktu” bankowego, z którym ochrona jest zwiazana, przy czym często jest to dodatkowo uzależnione od wtrazenia przez te osobe zgody na skorzystanie z ubezpieczenia i poniesienie jego kosztów.

Klient placi skladke, a nie powinien jej placic. Jest to ogromny problem w Polsce. Klient nie ma możliwości wybrania sobie ubezpieczyciela, bo zrobil to bank, ale wtedy bank powinien zaplacic skladke, a nie klient banku. Z punktu widzenia prawnego bank powinien placic skladke, a przerzucają to na klienta.

4/VI/2012

W bancassurance chodzi o to, ze banki zawierają umowę z ubezpieczycielami i bank jest strona w umowie ubezpieczenia. Problem polega na tym, ze skladke powinien zawsze placic ubezpieczający, natomiast niestety bank bardzo często przenosi te opłaty na ubezpieczonego. Koszty ubezpieczenia ponosi klient.

Przedmiotem obrotu na rynku kapitałowym sa instrumenty finansowe. Instrument finansowy to forma zobowiązania pienieznego jednego podmiotu względem drugiego i to zobowiązanie może przyjąć forme zapisu księgowego i papieru wartościowego. Mogą być np. papierem wart imiennym i wtedy się dostaje akcje imienne, natomiast wiele instr fin nosi postac zapisu księgowego. Jeśli kupimy akcje na giełdzie to oczywiście nikt nie dostaje akcji do reki, tylko to sa akcje na okaziciela i maja postac zapisu księgowego.

Rynek regulowany

Jest to dzialajacy w sposób staly system obrotu instrumentami finansowymi dopuszczonymi do tego obrotu, zapewniający inwestorom powszechny i rowny dostep do informacji rynkowej w tym samym czasie przy kojarzeniu ofert nabycia i zbycia instrumentow finansowych oraz jednakowe warunki nabywania i zbywania tych instrumentow, zorganizowany i podlegający nadzorowi właściwego organu na zasadach określonych w przepisach ustawowych, jak również uznany przez państwo członkowskie za spelniajacy te warunki, i wskazany Komisji europejskiej jako rynek regulowany. Rynek regulowany w Polsce obejmuje rynek giełdowy (organizowany rzez GPW SA), rynek pozagiełdowy (organizowany przez BondSpot SA) oraz towarowy rynek instrumentów finansowych (organizowany przez gielde towarowa).

Ważne aby zapewnić rowne warunki dla wszystkich uczestnikow rynkow. Czasem wprowadza się np. limity, gdy przy debiutach jest więcej chętnych niż akcji (np. przy debiucie PKO). Rynek regulowany musi być oparty na przepisach, które zapewnia rowny dostep do informacji i rowne warunki do zbywania oraz nabywania.

Gielda papierów wartościowych SA

(najważniejszy segment rynku wtornego)

Zadania normatywne giełdy:

• Zapewnienie koncentracji popytu i podazy na instrumenty finansowe w celu kształtowania ich powszechnego kursu

• Zapewnienie bezpiecznego i sprawnego przebiegu transakcji oraz

• Upowszechnianie informacji o kursach i obrotach instrumentami finansowymi

GPW SA jest spolka akcyjna, która obsluguje te wszystkie transakcje i obroty na giełdzie.

Gielda papierów wartościowych

• Wyłącznie przez spolka akcyjna

• Przedmiotem działalności spolki prowadzocej gielde może być wyłącznie prowadzenie giełdy lub innej działalności w zakresie organizowania obrotu instrumentami finansowymi oraz działalności zwiaznej z tym obrotem

• Firma podlega ochrnonie prawnej

• Kapital zakładowy spolki prowadzocej gielde powinien wynosic co najmniej 40mln zl

• Akcje giełdy nie sa wyłącznie imienne od 9/XI/2010 (udział w kapitale zakładowym SP – 35%, akcje na okaziciela-64,62%). SP zachowal udział glosow na WZ na poziomi 51,75% ( skarb państwa ma akcje uprzywilejowane i dlatego ma większość na glosowaniu)

• Przepisy ograniczające wykonywanie praw glosu przez akcjonariuszy

GPW SA prowadzi obrot instrumentami finansowymi na czterech rynkach:

1. Glowny rynek GPW działa od dnia uruchomienia Gieldy w dniu 16 kwietnia ’91 roku. Jest to rynek podlegający nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego i wskazany Komisji europejskiej jako rynek regulowany. Przedmiotem handlu na Glownym Rynku GPW sa nastepujace papiery wartościowe oraz instrumenty finansowe: akcje, obligacje, prawa poboru, prawa do akcji (PDA), certyfikaty inwestycyjne, intrumenty strukturyzowane oraz instrumenty pochodne: kontrakty terminowe, opcje i jednostki indeksowe. Od 1 lipca 2010 r inwestorzy uzyskali możliwość zawierania transakcji w ramach tzw krótkiej sprzedaży na najbardziej plynnych akcjach i obligacjach. Glowny Rynek jest najbardziej bezpiecznym rynkiem, bo jest konotrolowany przez KNF i akcje spolek dopuszczonych do obrotu na tym rynku sa spolkami bardzo sprawdzonymi. Przygotowanie prospektu emisyjnego może trwa kilka lat.

2. NewConnect to zorganizowany i prowadzony przez Gielde rynek dzialajacy w formule alternatywnego systemu obrotu. Stworzony został z mysla o młodych i rozwijających się firmach, działających zwłaszcza w obszarze nowych technologii. NewConnect ruszyl 30 sierpnia 2007r. przedmiotem obrotu w alternatywnym systemie mogą być akcje, prawa do akcji (PDA), prawa poboru, kwty depozytowe oraz inne udziałowe papiery wart. Nie jest rynkiem regulowanym, brak konieczności sporządzania prospektu emisyjnego. Inwestycje w kacje na tym rynku sa obciążone większym ryzykiem, co wiaze się z większymi stopami procentowymi.

3. Catalyst – rynek instrumentow dluznych – obligacji komunalnych, korporacyjnychi listow zastawnych – powstal 30 wrzesnia 2009 roku. Tworza go dwie platformy obrotu prowadzone w formule rynku regulowanego i alternatywnego systemu obrotu (ASO) – przeznaczone dla klientów detalicznych oraz dwa analogiczne rynki, przeznaczone dla klientów hurtowych.

4. Poee Rynek Energii GPW - jest najmłodszym rynkiem warszawskiej giełdy, rozpoczal dzial 11 grudnia 2010r. rozszerzyl dzialalnosc operacyjna o obszar rynku towarowego – jest platforma zawierania transakcji energia elektryczna i kontraktami terminowymi na energie dla wszystkich kategorii uczestnikow rynku energii – producentow, spolek obrotu i odbiorcow końcowych.

Spolki prowadzące rynek pozagiełdowy

W roku 2009 Gielda Papierow Wart w warszawie stala się wiekszosciowym akcjonariuszem spolki MRS-CeTO SA, która z dniem 18 wrzesnia 2009 zminila nazwe na BondSpot SA. Spolka ta jest instytucja dysponujaca licencja na prowadzenie regulowanego rynku pozagiełdowego i jednocześnie mogaca tworzyć platformy elektronicznego obrotu papierami wart i instrumentami finansowymi także na rynku nieregulowanym tzn niepodlegającym nadzorowi KNF.

Rynek pozagiełdowy przeznacozny jest dla papierów wart, które nie maja szans na notowania na giełdzie. Naleza do nich m.in. obligacje emitowane przez gminy, akcje spolek nie spełniających surowych warunków dopuszczenia do obrotu giełdowego.

Gielda towarowa

Zakres regulacji

Ustawa o giełdach towarowych reguluje funkcjonowanie giełd towarowych i obrot towarami giełdowymi, w tym również zasady tworzenia, ustroj organizacyjnyc i działalności giełd towarowych, giełdowych izb rozrachunokowych, dzialalnosc maklerow giełd towarowych….

Przez towary giełdowe rozumie się towary dopuszczone do obrotu na danej giełdzie towarowej takie jak

Oznaczone co do gatunku

Roze rodzaje energii

Limity wielkości produkcji lub emisji zanieczyszczen

Prawa majątkowe, których cena zależy bezp lub pośrednio od wart oznaczonch co do gatunku rzeczy, określonych rodzajow energii, miernikow….

Obecnie jedynie taka gielda jest Towarowa Gielda Energii S.A. (spolka jako jedyna uzyskala w 2003 zezwolenie od KNF na prowadzenie giełdy towarowek)

Celem dzialnia spolki prowadzącej gielde jest koncetracja podazy i popytu na towary giełdowe, zapewnienie bezp i sprawnego przebiegu transakcji giełdowych i rozliczen, upowszechnienie jednolitych informacji umozliwaiajacych ocenej aktualnej wart towarów giełdowych

Gilelda towarowa:

• Jest spolka akcyjna

• Przedmiotem dzial: wylaczne prowadzenie giełdy

• Kapital zakl: 3mlnzl (co do zasady), akcje imienne

• Prowadzenie giełdy wymaga zezwolenia KNF

• Zmiana statutu spolki i regulaminu wymagają dla swej waznosci zgody KNF

INDEKS !!!

20min-20pytan