Ocena poziomu kapitału pracującego

Tabela 1. Kapitał stały, kapitał pracujący, zapotrzebowanie na kapitał pracujący, zależność i różnica.

Kapitał pracujący w całym badanym okresie ma wartości ujemne, ponieważ jest to przedsiębiorstwo handlowo-produkcyjne, które charakteryzuje się szybką rotacją składników aktywów bieżących. W roku 2009 kapitał stały znacząco zmalał, by w następnych latach stopniowo wzrastać. Jest to spowodowane powstaniem zobowiązania z tytułu dywidendy i  znacznym zmniejszeniem kapitału własnego. Zapotrzebowanie na kapitał pracujący zdecydowanie się od niego różni, przyjmując zazwyczaj znacznie większe wartości niż kapitał pracujący (wyjątkiem jest rok 2009, kiedy to wartość zapotrzebowania na kapitał pracujący była mniejsza niż wartość kapitału pracującego), może to oznaczać kłopoty z terminowym regulowaniem zobowiązań bieżących. Można założyć, że przedsiębiorstwo funkcjonuje w oparciu o kapitał obcy, bądź występuje duża różnica między spłatą zobowiązań, a inkasowaniem należności. Dodatkowo w roku 2009 aktywność inwestycyjna była znacznie mniejsza niż w poprzednich latach.

Analiza płynności finansowej

Tabela 2. Wskaźniki płynności finansowej.

Obliczone wskaźniki potwierdzają, że przedsiębiorstwo pracuje na kapitale obcym. Przyjmują bardzo niskie wartości (poniżej 1), sugerujące brak płynności (według ogólnie przyjętych normatyw). Może to być spowodowane ciągłym angażowaniem kapitału w rozwój. Oznacza to, że przedsiębiorstwo nie ma możliwości spłaty wszystkich zobowiązań bieżących za pomocą upłynnienia aktywów bieżących (gdyby te zobowiązania stały się natychmiast wymagalne). Można także wnioskować, że całość aktywów bieżących jest finansowana krótkoterminowymi zobowiązaniami.

Dodatkowo przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej są dodatnie w całym analizowanym okresie (działalność podstawowa jest opłacalna), więc nie należy wyciągać pochopnych wniosków dotyczących braku płynności. A więc pomimo niskich wskaźników sugerujących brak płynności oraz niskiej wiarygodności płatniczej, firma dobrze sobie radzi, inwestuje i się rozwija.

W roku 2009 mimo osłabionej aktywności inwestycyjnej wskaźniki statyczne oprócz wskaźnika pierwszego stopnia kształtują się na gorszym poziomie niż w kolejnych latach. Wynika to ze spieniężenia się inwestycji i w związku z tym znacznego wzrostu środków pieniężnych. W następnych latach wzmożona aktywność inwestycyjna spowodowała spadek środków pieniężnych i innych aktywów pieniężnych, co skutkowało spadkiem wartości wskaźnika.

Wskaźnik II-go stopnia w roku 2009 zmalał, co jest związane z powiększeniem się inwestycji krótkoterminowych, jak również wzrostem zobowiązań bieżących, spowodowanym powstaniem zobowiązania z tytułu dywidendy. W następnych latach wskaźnik ten wzrastał, co było spowodowane wzrostem należności krótkoterminowych, jak również spadkiem zobowiązań bieżących.

Wskaźnik III-go stopnia wahał się w badanych latach. Spadł w roku 2009, co również było związane ze zwiększeniem się zobowiązań bieżących. Jednak w kolejnych latach ten wskaźnik rósł. Zmiana ta była spowodowana wzrostem zapasów, na którą wpłynęło wprowadzanie nowej marki produktów na rynek.

Tabela 3. Wskaźniki branżowe dla produkcji spożywczej i handlu hurtowego w latach 2008- 2011.

Firma Nestle jest firmą produkcyjno-handlową, więc nie możemy jednoznacznie odnieść się do poszczególnych wskaźników branżowych, ponieważ nie odzwierciedlają one autentycznej sytuacji w jakiej znajduje się przedsiębiorstwo.