ZESTAW A
Zadanie 1
Producent mebli wypoczynkowych zastanawia się na uruchomieniem produkcji leżaków plażowych z włókna szklanego. Ich pozytywnymi właściwościami są: wytrzymałość, lekkość
i konkurencyjna cena. Nakłady inwestycyjne na środki produkcji wynosiłyby 5 mln zł. Przewiduje się, że sprzedaż w pierwszym roku wynosiłaby ok. 1,2 mln leżaków po 11 zł każdy,
w drugim roku 1,3 mln leżaków po 12 zł, a w trzecim roku 1,5 mln leżaków po 15 zł. Ponadto zakłada się, że koszty zmienne produkcji będą wynosiły ok. 55 % wartości sprzedaży, w tym koszty zakupionych surowców i materiałów ok. 30% wartości sprzedaży. Pozostałe koszty (bez amortyzacji) wyniosą ok. 5 % wartości sprzedaży. Jeżeli zaś chodzi o amortyzację, to zakłada się, że okres amortyzowania liniowego będzie wynosić 10 lat. Na zrealizowanie inwestycji przedsiębiorca zaciągnie kredyt bankowy w kwocie 5 mln złotych, oprocentowany w stosunku rocznym stopą 10 % i spłacany przez 15 lat. Ponadto przyjmuje się następujące założenia:
dostawcy surowców i materiałów zgodzą się udzielić kredytu kupieckiego na okres
60 dni
odbiorcy będą w 50 % płacić gotówką, a pozostałość z 60 dniowym okresem płatności
minimalny poziom zapasów wynosi 10 % wartości sprzedaży
Należy ponadto dodać, że producent nie szczędził środków na rozpoznanie rynku i promocję produktu przed rozpoczęciem inwestycji. Wydał na ten cel ok. 700 tys. złotych.
Zakładając, że stawka podatku dochodowego wynosi 19 %, a stopa dyskontowa 18 %, sporządź zestawienie przepływów pieniężnych, oblicz NPV, IRR, MIRR, okres zwrotu
i zyskowność inwestycji (PI).
Zadanie 2
Firma ma docelową strukturę kapitału: 30 % dług, 10 % – akcje zwykłe (jeśli ich koszt będzie wyższy od zysku zatrzymanego), lub 50% (jeśli ich koszt będzie mniejszy od kosztu zysku zatrzymanego), ……. % - zysk zatrzymany. Koszt kapitału obcego przed opodatkowaniem wynosi 14%, koszt zysków zatrzymanych 12 %. Wiedząc, że firma potrzebuje łącznie
1 800 000,00 kapitału i zakłada, że brakujący kapitał pozyska z emisji ……………………. akcji
po 3,0 zł za akcję oraz, że przewidywane stałe dywidendy będą wynosiły każdego roku
po 0,50 zł za akcję, a koszty transakcyjne 2% emisji akcji. Oblicz średnioważony koszt kapitału. Stopa podatku dochodowego równa jest 19%.
Zadanie 3
Chcąc kupić samochód, Ania zmuszona jest wpłacić kwotę w wysokości 70 tys. złotych.
W chwili obecnej Ania dysponuje 40 tys. zł. Koledzy zgodzili się pożyczyć jej 30 tys. zł. Wynegocjowano następujące warunki pożyczki: pożyczka oprocentowana jest w wysokości
4 % w skali kwartału; zwrot pożyczki wraz z odsetkami następuje po upływie 2 i pół roku. Oblicz jaką kwotę Ania będzie zmuszona oddać kolegom.
ZESTAW B
Zadanie 1
Producent sprzętu sportowego zastanawia się na uruchomieniem produkcji dziecięcych rowerków z włókna szklanego. Ich pozytywnymi właściwościami są: wytrzymałość, lekkość
i konkurencyjna cena. Nakłady inwestycyjne na środki produkcji wynosiłyby 12 mln zł. Przewiduje się, że sprzedaż w pierwszym roku wynosiłaby ok. 132 tys. po 110 zł każdy,
w drugim roku 143 tys. rowerków po 120 zł, a w trzecim roku 154 tys. rowerków po 148 zł. Ponadto zakłada się, że koszty zmienne produkcji będą wynosiły ok. 55 % wartości sprzedaży, w tym koszty zakupionych surowców i materiałów ok. 30% wartości sprzedaży. Pozostałe koszty (bez amortyzacji) wyniosą ok. 7 % wartości sprzedaży. Jeżeli zaś chodzi o amortyzację, to zakłada się, że okres amortyzowania liniowego będzie wynosić 15 lat. Na zrealizowanie inwestycji przedsiębiorca zaciągnie kredyt bankowy w kwocie 12 mln złotych, oprocentowany w stosunku rocznym stopą 10 % i spłacany przez 15 lat. Ponadto przyjmuje się następujące założenia:
dostawcy surowców i materiałów zgodzą się udzielić kredytu kupieckiego na okres
60 dni
odbiorcy będą w 50 % płacić gotówką, a pozostałość z 60 dniowym okresem płatności
minimalny poziom zapasów wynosi 10 % wartości sprzedaży
Należy ponadto dodać, że producent nie szczędził środków na rozpoznanie rynku i promocję produktu przed rozpoczęciem inwestycji. Wydał na ten cel ok. 900 tys. złotych.
Zakładając, że stawka podatku dochodowego wynosi 19 %, a stopa dyskontowa 17 %, sporządź zestawienie przepływów pieniężnych, oblicz NPV, IRR, MIRR, okres zwrotu
i zyskowność inwestycji (PI).
Zadanie 2
Firma ma docelową strukturę kapitału: 20 % dług, 10 % – akcje zwykłe (jeśli ich koszt będzie wyższy od zysku zatrzymanego), lub 50% (jeśli ich koszt będzie mniejszy od kosztu zysku zatrzymanego), ……. % - zysk zatrzymany. Koszt kapitału obcego przed opodatkowaniem wynosi 14%, koszt zysków zatrzymanych 12 %. Wiedząc, że firma potrzebuje łącznie
1 800 000,00 kapitału i zakłada, że brakujący kapitał pozyska z emisji ……………………. akcji
po 3,0 zł za akcję oraz, że przewidywane stałe dywidendy będą wynosiły każdego roku
po 0,50 zł za akcję, a koszty transakcyjne 2% emisji akcji. Oblicz średnioważony koszt kapitału. Stopa podatku dochodowego równa jest 19%.
Zadanie 3
Chcąc kupić mieszkanie, Jasiu zmuszony jest wnieść wkład w kwocie 380 tys. złotych.
W chwili obecnej Jasiu dysponuje 100 tys. zł. Koledzy zgodzili się pożyczyć jemu 100 tys. zł
i rodzice brakującą kwotę. Wynegocjowano następujące warunki pożyczki: pożyczka kolegów oprocentowana jest w wysokości 1,5 % w skali miesiąca; zwrot pożyczki wraz z odsetkami następuje po upływie 2 lat. Zaś pożyczka od rodziców oprocentowana jest w wysokości 1 % w skali kwartału i będzie zwrócona po 5 latach. Oblicz jaką kwotę Jasiu będzie zmuszony oddać kolegom i rodzicom.