ZŁUDZENIE PIENIĄDZA zjawisko odkryte przez Shafir'a , Diamond'a, polegające na utożsamianiu nominalnyh wartości pieniądza z wartościami realnymi. Np.Postrzeganie cen rożnych produktów w krajach używających różnych walut.
TEORIA PERSPEKTYWY ryzyko dotyczy sytuacji w których znane jest prawdopodobieństwo wystapiena poszczególnych zdarzeń.Teria perspektyy stanowi graficzna ilustrację pzełożenia rzczyw. wartości zysków i strat na ich użyteczności.STRATA BOLI BARDZIEJ NIŻ ZYSK CIESZY.
ZACHOW.LUDZI,GDY WYSTTĘP.TYLKO ZYSK LUB TYKO RYZYKO. Gdy osiągamy zysk w nasteonych wyborach jesteśmy bardziej skłonni do podejmowania ryzyka, bo ewentualne straty łączymy z poprzednio zdobytym dochodem. Odwrotnie jest przy stracie.MINIMALIZUJEMY NIEPRZYJEMNE EMICJE.
PARADOKS PETERSBURSKI.Ilustracja tego jak ludzie zachowuja sie zazwyczaj w warunkach niepewności: nie podejmują decyzji kierując się maxym. pieniężnej wartości oczekiwanej.(Rzut monetą tak długo aż wypadnie reszka, w rzucie oznacz. K, wygrana to 2K-1)
PRODUKT STRUKTUR. Część zainwestow. kapitału przeznaczona jest na zakup intrumentu, którego łączna wartość na koniec inwestycji będzie równa ałemu zainwestowanemu kapitałowi. Pozostała część jest przeznaczona na zakup różnych opcji, które mogą przynieść dodatkowy dochód.
RACJONALN. OGRAN. H. Simon Ani jednostki ani organ. nie dysponuja nieograniczonymi możliwościami przetwarzania informacji, koniecznymi do osiągnięcia pełnej racjonalności. Decydenci nie są zdolni do optymalnych wyborów. Wielość celów ; czas - w czasie wyzn. jedn. nie jest w stanie uzyskać dostępu do info.; względy technol. ; zdolność formułow. i rozwiąz. przez czł. złozonych zad. jest niezwykle mała w porównaniu ze skalą problemów spotyk. w rzeczywistości.
NADMIERNA PEWNOŚĆ SIEBIE, HEURYSTYKI.Nadmierna pewność siebie może doprowadzic do niedocenienia ryzyka i pprzeceniania własnej kontroli nad zachodzącymi procesami. Ma to scisły związek z heurystyką dostępności.Inwestor może przeceniac wagę inform. które są mu dosteone i zrozumiałe a nie doceniać pozostałych.Dodatkowo heurystyka zakotwizenia może powodować, że analizowane ceny akcji czy wartości indeksów, inwestor odniesie do pewnych wydawałoby się waznych wartości.WYKAZUJ SPORY SCEPTYZM W STOSUNKU DO POSIADANEJ PRZEZ SIEBIE WEDZY.
KSIEGOWANIE UMYSŁOWE Niebezpieczna jest skłonność do księgow. umyśł. i odmiennego traktowania środków pochodzących z różnych źródeł chociaż są to obiektywnie rzecz biorąc te same pieniądze. Np. zyski z wyłaconych dywiend inwestrzy traktują inaczej niz ze sprzedazy akcji. Jeżeli ktoś zaangazuje sie emocjonalnie w jakąś inwestycję to trudno mu się z niej wycofać mimo, że przynosi straty.
EFEKT DYSPOZYCJI może potęgować niechęć do zamykania pozycji przynoszących stratę, bo ludzie odczuwają w takiej sytuacji silny żal.
EFEKT NA KOSZT FIRMY wskazuje na dokonywanie bardziej ryzykownych inwestycji opartych na dopiero co odniesionych zyskach.
UKĄSZENIE WĘZA inwestor, który poniósł stratę przez pewien czas ma pewna awersję do ryzyka. Z drugiej str. może odczuwać silna potrzebę yrównania strat, króra neikiedy przeważa nad niechęcią do ryzyka. Inwestor pragnie się odegrać przeprowadzając coraz bardziej ryzykowne transakcje.
TEORIA PORTFELOWA Podstawowe kryterium inwestycyjne polegające na maymaizacji zysków, zostało uzupełnionę o minimalizaje ryzyka. Niwelowanie ryzyka jest mozliwe przez dywersyfikację, czyli zróżnicowanie składu potfela,Dokonuje się to na zasadzie wzajemnego wpływy aktywów na siebie.Miarami owego wpływy są kowariancje. Można znaleźć 2 walory o identycznej oczekiwanej stopie zwrotu, ale ujemnie skorelowane, co umozliwia zredukowanie ryzyka bez konieczności obniżenia stopy zwrotu.Istnieje duża ilość portfeli pap. wartoś. o załozonej stopie dochodu, ale tylko jedno z nich zapewnia minimalne ryzyko.
ANO MALIE ZWIĄZ. Z EFEKT. RYNKU- DODATNIE KRÓTKOTEM. AUTOKORELACJ MIĘDZY STOPAMI ZWROTU w krótkim terminie istnieje dodatnia autokorelacja iędzy zmianami cen akcji Y czyli wzrost ceny akcji Y prowadzi do dalszego podnosenia jej ceny w najbliższej przyszłości. UJEMNE ŚREDNIOTERM. AUTOKOR. między stopami zwrotu, akcje które w przeszłości wyceniane były nisko w stosunku do wartości fundamentalnych spółek, maja tendencje do przynoszenia w przyzł. wyższej stopy zwrotu niż akcje przewartościowane. EFEKT KALENDZARZA stopy zwrotu w styczniu sa statystycznie znacznie wiksze niżeli w innych m-c. ceny akcji spadają w okolicach weekendu EFEKT WIELKOŚCI FIRMY wystep. istotne statystycznie dostakowa stopa zwrotu dla akcji małych spółek
PARADOK ZAMKNIETYCH FUND.POWIERN jednostki takich funduszy sa zbiorem kilunastu akcji dostenych na giełdzie bywają wycenianie zupełnie inaczej niz suma akcji wchodzących w skład jednostki. jednostki nowo utworzonych funduszy bardzo często sprzedawane sa z premia w stosunku do cen akcji wchodzacych w ich skład.po kilku latah pojawia sie dyskonto pomiędzy ceną jednostki funduszy a cenami składających się na te jednostke.
EFEKT KONSEKWENT. WYBORU AKCJI SPADKOWYCH. Odean i Barber.Drobni inwesorzy obniżaja swoje potencjalne zyski z inwestycji na skutek dużej liczby dokonywanych transakcji i to nie tylko dlatego, że ponosza dodatkowe koszty związane z płaconymi prowizjami.Srednio ceny akcji nabywanych spadaja.
PULAPKA REPREZENT. Wystepuje w pełi na rynkach finansowych.Załóżmy, ze kierujemu funduszem powierniczym który zainwestował swoje srodki na dwoch tzw. rynkach wchodzących i w obu przypadkacj odnotował pokaźne straty. Ludzie wykazuja silna tendencję nawet na podstawie niewliekiej liczby dostepnych im danych w dokonywaniu prognoz puł.repr. może przyjmowac formę nierespektowani prawa regresji do sredniej,inwestorzy indywdulani są skłonni stawiać na kontynuację trendów, podczas gdy eksperci buduja strategie inwestycyjne w oczekiwaniu na regresję kursów do średniej.