1. Rodzaje leasingu

Metody finansowania przedsięwzięć:

-samofinansowanie- finansuje się z zysku netto, amortyzacji lub poprzez emisję akcji (udziałów)

-kapitał obcy (kredyty, pożyczki, obligacje)

-zawarcie umowy leasingowej

Leasing- umowa między leasingodawcą a leasingobiorcą, w której leasingodawca przekazuje leasingobiorcy prawo do użytkowania jakiegoś aktywa (rodzaj kredytu rzeczowego) w określonym okresie w zamian za odpowiednią płatność (wynagrodzenie).

Płatności leasingowe- powinny zapewnić leasingodawcy zwrot nakładów, które poniósł na zakup rzeczy, które oddał do użytkowania leasingobiorcy także powinny one przynieść zysk leasingodawcy (odsetki od kredytu leasingowego)

Podział podstawowy leasingu:

*finansowy (kapitałowy)-aby umowa była uznana za leasing finansowy:

-leasingobiorca stać się może właścicielem dzierżawionego aktywa (w umowie-możliwość zakupu)

-okres dzierżawy nie powinien być krótszy od 5-17% czasu trwania życia ekonomicznego

-całą suma płatności nie była mniejsza niż 90% wartości obiektu

-obiekt jest ujęty w księgach rachunkowych leasingobiorcy, amortyzuje go (jest koszt), ma tez opłaty leasingowe (spłata i odsetki)-koszt

*operacyjny- jest umową na krótki czas, w trakcie trwania życia ekonom obiektu, można go kilkakrotnie wydzierżawiać różnym jednostkom (niemal identyczny z dzierżawą),

Inny podział leasingu:

-pośredni: LD jest pośrednikiem między sprzedawcą a LB

-sprzedażny: LD daje do użytkowania rzeczy, które sam sprzedaje

-zwrotny: LB (zanim się nim stanie) sprzedaje aktywa LD a następnie bierze je w leasing

-lewarowy: umowa łączy 3 podmioty (LB, LD, pożyczkodawcę- udziela wsparcia finansowego LD)

Opłaty leasingowe

Klasyczna formuła: opłaty wnoszone są z góry, opłaty są z góry ustalone na cały okres umowy.

Rata płatności leasingowej (formuła dyskontowania pieniędzy).

2. ocenić sposób NPV (aktualnej wartości netto)

NPV (metoda aktualnej wartości netto)

Wymagane jest oszacowanie zmiennych:

-sumy przypływów i wydatków w poszcz latach funkcjonowania przedsięwzięcia w celu określenia przepływów got netto (CF- net cash flow) obliczonym jako WF + Amortyzacja

-określenie okresu przepływów śr pienięż (przyjęcie właściwej stopy dyskontowej)

NPV- jest to suma zdyskontowanych przepływów got w kolejnych latach funkcj przedsięwzięcia

NPV=CF₁(1+r)^-1 +CF₂(1+r)^-2+...+ CF_n(1+r)^-n

gdy nakłady kapitałowe poniesione będą w 1,2,3 roku

CF- różnica wpływów got netto z działalności operacyjnej i wydatków inwestycyjnych

w jednym roku:

NPV= [CF_i(1+r)^-i]-N

CF- wpływy got netto tylko z działalności operacyjnej

Jeżeli otrzymana wartość NPV jest „+” tzn, że inwestycja jest rentowna (stopa rentowności inwetycji jest wyższa niż min stopa graniczna- przyjęta stopa dyskontowa)

Jeżeli NPV jest „-” wówczas projekt jest nierentowny i musi być odrzucony.

3. opisać zarządzanie należnościami

Warunkiem efektywnego zarządzania należnościami jest pogłębianie analizy aktywów:

Analiza poziomu i struktury,

Analiza efektywności i zarządzania

Analiza zależności jakości

Analiza prowadzonej polityki kredytowej

W przypadki kiedy przedsiębiorstwo posiada należności od bardzo wielu kredytodawców, szczegółowa kontrola była by zbyt kosztowna i wyracjonowana. Dlatego, że nie wszyscy odbiorcy w jednakowym stopniu oddziaływują na wielkość i strukturę należności.

Dlatego korzystne jest podzielenie ogółu kontrahentów, grupy odzwierciedlające wpływ na całkowity stan zależności.

Metodą A, B, C grupujemy:

Kontrahenci z gr. A są poddani pogłębianiom kontrolą

Kontrahenci z gr. B są kontrolowani wyrywkowo i okresowo

Kontrahenci z gr. C są kontrolowani sporadycznie

Zadania:
1. Obliczyć metodą dygresywną amortyzację środka trwałego

Przydatność obiektu maleje w miarę upływu lat, odpowiednio maleje amortyzacja eksploatowanego śr. trwałego

*metoda malejącego salda (wartość netto obiektu maleje)

W_{netto i}=Wp- Ai (amortyzacja zsumowana)

Ai=Wnetto i*A%

*metoda sumy cyfr rocznych- w całości odnosi wartość obiektu w koszty

At=(Wp-Wr)*A_{% t} amort z t okresie

2. Obliczyć wynik finansowy
WF=p*x-v*x-f

p- cena

x- ilość produkcji

v- koszt jednostkowy zmienny

x- ilość

f- koszty stałe(nie zmieniają się)

PRi=x=f/(p-v) próg rentowności w ujęciu ilościowym

PRw=PRi*p=f/(1-v/p) próg rentowności w ujęciu wartości

Gr 1
5. Instrumenty zarządzania kredytem handlowym
WARUNKI PŁATNOŚCI - przedpłata(zaliczka), płatność natychmiastowa, płatność terminowa, termin ściągania należności, odsetki za zwłokę.

OPUSTY CENOWE

- hurtowy (za ilość) gdy klient jest gotowy kupić więcej dostaje obniżkę cen.

- skonto (II terminy płatności)

- sezonowy - silna sezonowość

- funkcjonalny - obniżka ceny dla pośredników sprzedaży np. hurtownie lub sklepy AGD.

LIMITY KREDYTÓW

- kredyt rewolwingowy- odbiorcy ustala się limit do którego może się zadłużyć.

- kredyt na rach. otwartym - ustala się limit na jeden zakup.

ZABEZPIECZENIE PŁATNOSCI

- weksel handlowy

- weksel trasowany

- gwarancja bankowa - pisemne zobowiązanie banku do zapłaty gdyby kontrahent nam nie zapłacił - wraz z odsetkami.

- poręczenie - gwarantem nie jest bank, lecz inna firma.

- zastaw na dobrach ruchomych kontrahenta.

- przewłaszczenie powiernicze - w momencie gdy dłużnik nie płaci mamy prawo przejąć dobra wskazane w umowie.

- zastaw hipoteczny - obciążenie nieruchomości (grunty, budynki).

GR 2
3.IStota IRR

IRR (metoda wew stopy zwrotu)

IRR (wew. stopa zwrotu) - jest to współczynnik dyskontowy przy którym NPV = 0.

Dla różnych stóp dyskontowych liczymy NPV; im wyższy jest ten współczynnik, tym mniejsze NPV:

k₁=>NPV₁>0

k₂=>NPV₂<0

k₂>k₁

IRR=k₁+[NPV₁(k₂-k₁)] / [NPV₁+|NPV₂|]

IRR pokazuje max koszt kapitału ogółem, który mógłby zostać wykorzystany do sfinansowania danej inwestycji. Im wyższy IRR, tym lepiej.

4. Metoda analizy jakości należności

Indeks jakości należności - to reakcja należności sprowadzonych do wartości bieżących w ujęciu nominalnym indeks liczy się z tabeli.

r-stopa dyskontowa dzienna

t- liczba dni od momentu realizacji transakcji

P- ur przedziału

m- liczba przedziału w wieku bez należności nieosiągalnych

Indeks ten jest tym lepszy im ma wyższy poziom

5. motywy utrzymania środków pieniężnych

1)transakcyjny- najważniejszy, jego ranga wzrasta wraz ze wzrostem aktywności gosp. (zakup, sprzedaż)

2)ostrożnościowy - powst. w zw. z możliwością powstania nieprzewidzianych zdarzeń, motyw ma tym większą wagę im mniejsza jest stabilność odpływu got.

3)spekulacyjny- chęć skorzystania z pojawiających się nieoczekiwanych okazji, które mogą przynieść dochód np. zakup po niższych cenach

Zarządzanie śr. pienież. sprowadza się do podejmowania działań wpływających na ogólna ich wielkość oraz strukturę (czasowa)Wśród tych działań wyróżnia się działania o char. bieżącym oraz planowanie wpływów i wydatków pieniężnych!

Inne

4.Opisz procedurę sporządzania terminarza gotówkowego:

-określenie wpływów pieniężnych (z podziałem na m-ce, tyg. Itd.), na podst. planu sprzedaży, otrzymanie dywidendy, spłata udzielonej pożyczki, otrzymanie odsetek, sprzedaż zbędnych śr. trwałych.

-ustalenie wydatków (podział na rodzaje)

-ustalenie niezbędnej kwoty rezerwy śr. pieniężnych , których przekroczenie może zagrażać utracie płynności.

-określenie okresowych nadwyżek i niedoborów śr. pieniężnych. W razie niedoborów plan należy zmienić w celu ich zlikwidowania.

Optymalna wielkość gotówki

Wolne śr. pieniężne są generowane na zakup innych aktyw przynoszących dochody

-model Baumola (wykorzystanie modelu Wilsona)

-model Millera-Orra (zakłada się, że nadwyżkę zagospodarujemy za pomocą pieniądza/papiery wartościowe), pozwala oszacować limit dolny poza który nie powinniśmy schodzić, górny limit, optymalny punkt odnowienia.

---