DROZAPOL-PROFIL
SPÓŁKA AKCYJNA
CHARAKTERYSTYKA SPÓŁKI
NAZWA: Przedsiębiorstwo Wielobranżowe „DROZAPOL-PROFIL”
W. Rybka, G. Rybka Spółka Jawna
SIEDZIBA (Adres): 85-880 Bydgoszcz, ul. Toruńska 298a
DROZAPOL-PROFIL S.A. to czołowy dystrybutor wyrobów hutniczych w Polsce północno-zachodniej. Firma zajmuje się sprzedażą wyrobów hutniczych ze stali niestopowych, a w szczególności blach gorąco i zimnowalcowanych, kształtowników gorąco i zimnowalcowanych, prętów okrągłych i płaskich, profili zamkniętych i rur. Spółka zajmuje się również produkcją kontenerów i konstrukcji stalowych, świadczeniem usług wstępnego przetworzenia i obróbki stali oraz usług transportowych. DROZAPOL-PROFIL S.A. realizuje sprzedaż przez główny skład handlowy w Bydgoszczy, oddziały w Ujściu koło Piły, Ostrowcu Świętokrzyskim i we Wrocławiu, przedstawicielstwa handlowe w Słupsku i Krakowie oraz przez bezpośrednie dostawy z hut krajowych i zagranicznych. Spółka dysponuje własnym zapleczem magazynowym (hale i place) oraz transportowym.
DROZAPOL-PROFIL S.A. korzysta ze zdywersyfikowanych źródeł zaopatrzenia. Największym dostawcą towarów są spółki Grupy Mittal Steel Polska oraz ukraiński Zaporohstal. Ponadto Spółka dokonuje zakupów w mniejszych krajowych hutach, w hutach regionu Europy Środkowo-Wschodniej (Czechy, Węgry, Słowacja, Słowenia) oraz w Niemczech, Szwecji, Białorusi i Rosji. Największą grupę klientów Spółki stanowią firmy zajmujące się produkcją konstrukcji stalowych, maszyn oraz firmy budowlane. Niemal całość sprzedaży wyrobów hutniczych trafia na rynek krajowy, w tym 80% do klientów zlokalizowanych na terenie województw: kujawsko-pomorskiego, wielkopolskiego, zachodnio-pomorskiego, pomorskiego i lubuskiego. Na koniec 2004 roku Spółka zatrudniała 114 osób.
W latach 2000-2004 DROZAPOL-PROFIL S.A. odnotował dynamiczny wzrost sprzedaży i przychodów, a rok 2004 był najlepszym pod względem osiągniętych wyników finansowych w historii działalności Spółki. W 2004 roku przychody netto ze sprzedaży DROZAPOL-PROFIL wyniosły 96,3 mln PLN, co oznacza wzrost o 29% w porównaniu z rokiem poprzednim. Wzmocnienie trendu wzrostowego przychodów w ciągu ostatnich 12 miesięcy nastąpiło, dzięki pozyskaniu nowych klientów oraz wzrostowi cen wyrobów stalowych w pierwszym półroczu 2004 r. Zysk na działalności operacyjnej w 2004 r. wyniósł 14,8 mln PLN, zaś zysk netto ukształtował się na poziomie 13,8 mln PLN. W 2005 roku Spółka umacnia swoją pozycję rynkową, intensyfikując sprzedaż w nowych regionach kraju. W terenie zatrudniani są przedstawiciele handlowi i tworzone są kolejne oddziały, biura handlowe, przedstawicielstwa. Nie można również wykluczyć konsolidacji poziomej i przejmowania niektórych konkurentów. DROZAPOL-PROFIL będzie angażował się w coraz większym stopniu we wstępne przetwarzanie stali, oferując usługi cięcia oraz w produkcję wyrobów finalnych.
Zapotrzebowanie klientów końcowych kształtuje następujący zakres przedmiotowy oferty Emitenta:
Wyroby płaskie
*blachy i taśmy gorąco walcowane cienkie
*blachy gorąco walcowane grube
*blachy i taśmy zimnowalcowane
*blachy ocynkowane ogniowo o elektrolitycznie
Kształtowniki gorąco walcowane
*ceowniki zwykłe i ekonomiczne
*dwuteowniki zwykłe, ekonomiczne, szerokostopowe
*kątowniki równoramienne i teowniki
Pręty
*pręty i walcówki okrągłe żebrowane
*pręty okrągłe gładkie, walcówki i druty
*pręty płaskie i kwadratowe
*siatki i maty budowlane
Profile i rury
*profile zimnogięte z taśmy gorąco walcowanej kwadratowe i prostokatne
*rury ze szwem i bezszwowe
Pozostałe towary (złom, materiały budowlane i inne)
Usługi transportowe i inne
STRATEGIA I OCZEKIWANIA
Rozbudowa sieci sprzedaży
Dane z ubiegłego roku mówią o tym, że w ciągu najbliższych 3 lat DROZAPOL-PROFIL S.A. zamierza koncentrować się na zwiększeniu udziału w sprzedaży wyrobów hutniczych w Polsce poprzez rozbudowę sieci sprzedaży z możliwością zaangażowania kapitałowego w innych hurtowniach. Większa sieć dystrybucji poprawi dostępność towarów dla nowych klientów oraz pozwoli skrócić czas dostawy towaru dla dotychczasowych odbiorców. Ponadto lokalizacja centrum magazynowo-logistycznego na południu kraju zwiększy efektywność dostaw do klientów zlokalizowanych w centrum i na południu Polski oraz obniży koszty transportu.
Innym elementem strategii DROZAPOL-PROFIL S.A. jest zwiększanie sprzedaży wyrobów hutniczych do aktualnych klientów poprzez zaangażowanie kapitałowe w ramach konsolidacji pionowej. Obiektem zaangażowania kapitałowego mogą być w szczególności przedsiębiorstwa produkujące konstrukcje stalowe, maszyny i urządzenia. Realizacja tego celu zapewni Spółce zwiększenie udziału przychodów ze sprzedaży oraz poprawi efektywność działania na poziomie grupy i zwiększy bezpieczeństwo transakcji.
W celu zwiększenia udziału sprzedaży wyrobów przetworzonych DROZAPOL-PROFIL S.A. przystąpi do budowy Serwis Centrum. Inwestycja ta pozwoli na instalację urządzeń służących do wstępnego przetwarzania stali. W ten sposób do wykonywanych już czynności usługowych takich jak cięcie i palenie blach dołączona zostanie oferta centrum serwisowego dla wyrobów płaskich i długich. Działania te zwiększą konkurencyjność oferty Spółki jak również pozytywnie wpłyną na racjonalność kosztów w ramach grupy kapitałowej.
DROZAPOL-PROFIL S.A. zamierza realizować dalsze inwestycje w rozwój własnego taboru samochodowego. Przyczyni się to do ograniczenia zakupów obcych usług transportowych. Spółka, koncentrując logistykę na poziomie grupy, zwiększy efektywność funkcjonowania działu transportowego. Wykorzystanie posiadanych środków transportu obejmie dostawy wyrobów gotowych spółek z grupy kapitałowej do ich odbiorców oraz transport towarów kupowanych w ramach podstawowej działalności DROZAPOL-PROFIL S.A.
BILANS ANALITYCZNY ZA LATA 2002-2003
TREŚĆ |
STAN NA KONIEC ROKU |
|
|
|
ZMIANY |
|
INTERPRETACJA ZMIAN |
|
|
|
POPRZEDNIEGO |
|
OBROTOWEGO |
|
|
|
|
|
|
|
SUMA W |
% |
SUMA W |
% |
SUMA W |
% |
|
|
|
|
TYŚ ZŁ |
|
TYŚ ZŁ |
|
TYŚ ZŁ |
|
|
|
|
AKTYWA RAZEM |
23788 |
100 |
28152 |
100 |
4364 |
18,3 |
POZYTYWNY WZROST |
|
|
A. Aktywa trwałe |
2297 |
9,7 |
3297 |
11,7 |
1000 |
43,5 |
POZYTYWNE ZJAWISKO |
|
|
1.Wartości niemater- |
3 |
0,01 |
0 |
0 |
-3 |
-100 |
BRAK NACISKU NA PRAWA |
|
|
ialne i prawne |
|
|
|
|
|
|
DO NOWEJ TECHNIKI |
|
|
2.Rzeczowe aktywa |
2294 |
9,6 |
3297 |
11,7 |
1003 |
43,7 |
ROZWÓJ TECHNIKI |
|
|
trwałe |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.Inwestycje długoter- |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
MAŁA PŁYNNOŚĆ FINANSOWA |
|
|
minowe |
|
|
|
|
|
|
BRAK INWEST.DŁUGOTER. |
|
|
B.Aktywa obrotowe |
21491 |
90,3 |
24,855 |
88,3 |
3364 |
15,6 |
POZYTYWNY WZROST |
|
|
1.Zapasy |
6788 |
28,5 |
10288 |
36,5 |
3500 |
51,6 |
WZROST-ZJAW.NEGATYW. |
|
|
2.Należności krótko- |
7090 |
29,8 |
8515 |
30,2 |
1425 |
20,1 |
WOLNY WPŁYW GOTÓWKI |
|
|
terminowe |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.Inwestycje krotko- |
7212 |
30,3 |
5349 |
19 |
-1863 |
25,8 |
|
|
|
terminowe |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.Krótkoter.rozliczenia |
401 |
1,7 |
703 |
2,5 |
302 |
75,3 |
|
|
|
międzyokresowe |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
PASYWA RAZEM |
23788 |
100 |
28152 |
100 |
4364 |
18,3 |
POZYTYWNY WZROST |
|
|
A.Kapitały własne |
6961 |
29,3 |
9169 |
32,6 |
2208 |
31,7 |
|
|
|
1.Kapitaly zapasowe |
2561 |
10,7 |
5758 |
20,5 |
3197 |
124,8 |
FIRMA UMACNIA SWĄ POZYCJĘ |
|
|
2.Kapitaly z aktualiza- |
5 |
0,02 |
3 |
0,1 |
-2 |
-40 |
WPŁYW MNIEJSZEJ INFLACJI |
|
|
cji wyceny |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.Zysk |
4572 |
19,2 |
6165 |
21,9 |
1593 |
34,8 |
MAŁY ZYSK-BRAK REZERW |
|
|
B.Zobowiązania i reze- |
16827 |
70,7 |
18983 |
67,4 |
2156 |
12,8 |
|
|
|
rwy na zobowiązania |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
STRUKTURA SPRZEDAŻY W UJĘCIU WARTOŚCIOWYM( W TYŚ ZŁ)
ASORTYMENT |
I-III KWARTAŁ 2004 |
|
2003 |
|
2002 |
|
|
WARTOŚĆ |
UDZIAŁ |
WARTOŚĆ |
UDZIAŁ |
WARTOŚĆ |
UDZIAŁ |
WYROBY |
48115 |
66,80% |
50889 |
68,20% |
40379 |
64,80% |
PŁASKIE |
|
|
|
|
|
|
KSZTAŁT- |
11454 |
15,90% |
10276 |
13,80% |
9373 |
15,00% |
WNIKI |
|
|
|
|
|
|
PRĘTY |
6461 |
9,00% |
6355 |
8,50% |
6144 |
9,90% |
PROFILE I |
4613 |
6,40% |
6108 |
8,20% |
5538 |
8,90% |
RURY |
|
|
|
|
|
|
INNE TOWARY |
318 |
0,40% |
63 |
0,10% |
33 |
0,10% |
USŁUGI |
1056 |
1,50% |
981 |
1,30% |
815 |
1,30% |
RAZEM |
72017 |
100% |
74672 |
100% |
62282 |
100% |
WSKAŹNIKI RYNKOWE :
1.Relacja między kapitałem własnym a majątkiem trwałym bada na ile kapitał własny pokrywa majątek trwały.
FMTKW = KW/MT = 9169/3297 = 2,78
Granica bezpieczeństwa wynosi od 0,5 do 1. Uzyskany wynik mówi nam o tym, że majątek trwały jest w pełni pokryty kapitałem własnym.
2.Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem stałym.
1<FMTKS = KS/AKTYWA TRWAŁE
KS = KW + ZOB.DŁUGOTERMINOWE
KS = 9169 + 18983 = 28152
28152/3297 = 8,5
Majątek trwały i część majątku obrotowego jest finansowana przez kapitał stały.
3.Wskaźnik pokrycia majątku obrotowego.
FMO = MO/ZB = 24855/18983 = 1,3>1
Majątek obrotowy jest w pełni pokryty.
4.Wskaźnik płynności finansowej bieżącej.
MO/ZOB.BIEŻĄCE = 24855/18983 = 1,31
5.Wskaźnik płynności finansowej szybki.
MO - ZAPASY - ROZL.MIĘDZYOKRESOWE 24855-10288-703
= = 0,73
18983 18983
|
ROK POPRZEDNI |
ROK OBROTOWY |
PŁYNNOŚĆ FINANS. |
1,28 |
1,31 |
BIEŻĄCA |
|
|
PŁYNNOŚĆ FINANS. |
0,75 |
0,73 |
SZYBKA |
|
|
RÓŻNICA |
0,53 |
0,58 |
Wyniki te mówi nam o tym , że firma ma problemy z płynnością finansową. Płynność ta poprawia się jednak wyniki nie są zadowalające. Na to wskazuje również brak inwestycji długoterminowych.
6. Wskaźnik rentowności majątku ROA (Return on Assets)
Wskaźnik rentowności aktywów określa stosunek wielkości zysku netto, wypracowanego przez jednostkę, do wartości zaangażowanego w firmie majątku.
Wskaźnik ten informuje o zdolności przedsiębiorstwa (a konkretniej - jego aktywów) do generowania zysku. Pokazuje, jak efektywnie firma zarządza swoim majątkiem. Im wyższy poziom rentowności aktywów, tym lepsza sytuacja finansowa przedsiębiorstwa.
Wielkością ROA zainteresowani są szczególnie kredytodawcy firmy, gdyż stanowi on cenne źródło informacji o zdolności majątku do przynoszenia dochodów, będących źródłem rat i odsetek od zaciągniętych kredytów. Zachodnie banki oczekują, aby wskaźnik ten osiągał poziom 2-6 proc., przy czym w małych firmach powinien on być wyższy niż w dużych. Niski poziom wskaźnika na tle przedsiębiorstw z tej samej branży oznacza zazwyczaj niewykorzystanie pełnych mocy wytwórczych firmy.
ZYSK NETTO 4572
ROA= = = 0,19 -Rok poprzedni
AKTYWA 23788
ROA= 0,22 -Rok obrotowy
7.Wskaźnik rentowności kapitału własnego ROE(Return on Equity)
Wskaźnik rentowności kapitału własnego informuje o wielkości zysku netto, przypadającego na jednostkę kapitału zainwestowanego w przedsiębiorstwie. Jest miarą efektywności wykorzystania kapitału własnego przez spółkę w danym okresie.
|
|
|
|
zysk netto |
ROE |
|
= |
|
|
|
|
|
|
kapitały własne |
Poziomem tego wskaźnika i jego tendencją w czasie zainteresowani są szczególnie akcjonariusze (inwestorzy) firmy. Wysoki poziom zyskowności kapitału własnego jest dla nich wyznacznikiem właściwej alokacji kapitałów. Pozwala przypuszczać, że przedsiębiorstwo rozwija się, co stwarza możliwości uzyskania wyższych dywidend.
Wielkość wskaźnika ROE jest zazwyczaj porównywana z bankową stopą oprocentowania depozytów długoterminowych. Stopa wyższa od poziomu wskaźnika zyskowności kapitałów własnych sugeruje, że inwestowanie w daną firmę jest mniej efektywne od lokat w banku. Dlatego też poziom tego wskaźnika powinien przewyższać oprocentowanie długoterminowych depozytów bankowych.
ROE= 0,66 - Rok poprzedni
ROE=0,67 -Rok obrotowy
8.Marża zysku
Informuje o tym ile procent sprzedaży stanowi marża zysku po odliczeniu wszystkich kosztów i zapłaceniu podatków. Pogorszenie wskaźnika oznacza, że firma musi zrealizować większe rozmiary sprzedaży do osiągnięcia określonej kwoty zysku.
MARŻA ZYSKU=ZYSK NETTO/SPRZEDAŻ NETTO
W roku poprzednik wyniosło to 0,07 % natomiast w roku obrotowym 0,08%.
9.Wskaźnik ogółu zobowiązań
Wskaźnik ten mówi nam o tym, na ile firma pokrywa zobowiązania kapitałem własnym.
ZOBOWIĄZANIA OGÓŁEM
WS.OGÓŁU ZOB.=
KW + REZERWY
ROK 16827
= = 0,7
POPRZ. 23788
ROK 18983
= = 0,67
OBROT. 28152
Obecna sytuacja nie jest zadawalająca, ponieważ firma nie jest w stanie pokryć wszystkich zobowiązań kapitałem własnym.
10.Wskażnik pokrycia majątku kapitałem własnym.
Wskaźnik ten pozwala na określenie udziału kapitału własnego w finansowaniu majątku trwałego przedsiębiorstwa.
W sytuacji, gdy kapitał własny w pełni pokrywa majątek trwały, zachowana jest tzw. złota reguła bilansowania. Trwałe składniki majątku przedsiębiorstwa powinny być finansowane z kapitału własnego, który jest oddawany do dyspozycji przedsiębiorstwa na długi czas.
Wzór:
ZOBOWIĄZANIA OGÓŁEM
KW + REZERWY
Wynik zarówno z roku poprzedniego , jak i roku obrotowego wynosi 1.Sytuacja ta jest pozytywna.
11.Wskaźnik zadłużenia - wskaźnik efektywności finansowej.
Wskaźnik ten informuje nas o polityce finansowej spółki , a także o skłonności do ryzyka finansowego. Określa on stopień pokrycia aktywów spółki przez kapitał własny, a zarazem zakres finansowania aktywów jej zobowiązaniami.
Mnożnik kapitału= AKTYWA/KAPITAŁ WŁASNY
W roku poprzednim uzyskaliśmy wynik 3,4 i jest on zadawalający. Aktywa są całkowicie pokryte. Natomiast w roku obrotowym wynik był trochę mniejszy i wynosił 3,1. Wynik ten nie jest jeszcze jednak powodem do zmartwień.
ROK 23788
= = 3,4
POPRZ. 6961
ROK 28152
= = 3,1
OBROT. 9169
12. Wskaźnik obrotu należnościami
Określa tempo z jakim podmiot uzyskuje swoje należności.
Jeżeli jest niski- spółka korzysta z kapitałów zewnętrznych.
Wzór:
SPRZEDAŻ PRZECIĘTNA
PZRECIĘTNE NALEŻNOŚCI
ROK 62282
= = 7,9
POPRZ. 7802
ROK 74672
= = 9,5
OBROT. 7802
Wynik jest pozytywny. Pokazuje nam , że spółka nie korzysta z kapitałów zewnętrznych.
13. Wskaźnik szybkości obrotu należnościami.
Pokazuje ile wynosi średni termin uzyskiwania należnych pieniędzy.
Wzór:
PRZECIĘTNE NALEŻNOŚCI * T (360 DNI)
SPRZEDAŻ
Wynik z roku poprzedniego to 45 dni natomiast z roku obrotowego uzyskany wynik jest gorszy i wynosi 38 dni. Wpływa to na gorsza płynność finansowa spółki.
14.Wskaźnik szybkości obrotu zapasami.
Wzór:
PRZECIĘTNE ZAPASY * T (360 DNI)
SPRZEDAŻ
Spółka w roku poprzednim uzyskała wynik mówiący nam o tym , że firma obraca zapasami z szybkością 49 dni. Natomiast w roku obrotowym sytuacja uległa poprawie i osiągnięty wynik to 41 dni. Wynik ten jest zadawalający.
Jeśli obrót zapasami jest wydłużony już w fazie zaopatrzenia, może to sugerować dokonywanie pochopnych zakupów, które przejściowo obniżają wynik finansowy (koszt kapitału, zużytego na pokrycie aktywów). Inna interpretacja tego faktu ma miejsce w przypadku przedsiębiorstwa, które jest zmuszone powiększać okresowo zapasy w związku z sezonowymi wahaniami popytu - tu powiększenie stanu zapasów może być zabezpieczeniem przed przewidywanym wzrostem sprzedaży.
15.Wskaźnik rotacji majątku TAT
Podstawowym miernikiem obrotowości majątku (zwanej w przedsiębiorstwie przemysłowym jego produktywnością) jest wskaźnik obrotowości majątku ogółem (total assets turnover, TAT), wyliczany ze wzoru:
|
|
przychody ze sprzedaży |
TAT |
= |
|
|
|
przeciętny stan majątku |
16.Wskaźnik elastyczności majątku.
Za podstawowy wskaźnik struktury majątku uważa się stosunek majątku trwałego do obrotowego (wskaźnik elastyczności majątku):
Wskaźnik elastyczności majątku (Wsm) |
= |
majątek trwały |
x 100% |
|
|
|
majątek obrotowy |
|
|
Wskaźnik ten jest miarą elastyczności majątku przedsiębiorstwa. Wielkość wskaźnika o poziomie przekraczającym 100% informuje o znacznym stopniu unieruchomienia majątku, wysokich kosztach stałych i małej elastyczności firmy, która w przypadku wystąpienia obniżenia zapotrzebowania odbiorców na wytwarzane produkty lub narastającej konkurencji ze strony dotychczasowych producentów względnie też pojawienia się na rynku substytutów, może powodować obniżenie rentowności a nawet powstanie straty. Czasami jednak wysoka wartość majątku trwałego względem obrotowego może świadczyć o wysokim postępie technicznym i mechanizacji produkcji. Dlatego też wartość składników należących do obu grup, czyli relacja majątku trwałego do majątku obrotowego, nie jest dla przedsiębiorstwa sprawą obojętną.
Wynik uzyskany przez Drozapol-Profil to 10 % jest pozytywna. Oznacza, że firma jest elastyczna.
12