PRZYKŁADY

1. współczynnik alfa i beta

Podane zostały kwartalne stopy zwrotu dla akcji pewnej firmy oraz indeksu rynku, będącego przybliżeniem portfela rynkowego. Oblicz współczynnik alfa i beta.

rok / kwartał	Akcje	indeks rynku
2000 / Q1	10.7	12.3
2000 / Q2	16.2	15.1
2000 / Q3	14.9	16.8
2000 / Q4	3.3	5.7
2001 / Q1	9.6	7.4
2001 / Q2	0.5	1.6
2001 / Q3	-3.6	-2.8
2001 / Q4	15.2	18,5
2002 / Q1	8.7	9.2
2002 / Q2	-4.9	-6.4

2. ryzyko systematyczne

Określ udział ryzyka systematycznego w ryzyku całkowitym dla inwestycji z poprzedniego przykładu.

3. wycena aktywów zgodnie z APT

Sprawdź, czy poniższe aktywa są dobrze wycenione:

akcja	wrażliwość na czynnik 1	wrażliwość na czynnik 2	oczekiwana stopa zwrotu
A	0.7	-1.2	15%
B	1.3	-0.8	9%

Rynek opisany jest równaniem APT:

R = 0.09 + 0.04 * b₁ + 0.02 * b₂

4. równanie APT

Znajdź równanie APT, jeśli założymy występowanie jednego czynnika i dobrze wycenionych portfeli o następujących charakterystykach:

portfel	współczynnik wrażliwości	oczekiwana stopa zwrotu
A	0.9	8%
B	0.6	7%

1

2