1. Przy tej samej wartości nominalnej dwóch obligacji kuponowych i równych stopach oprocentowania obligacji, jeżeli ich oprocentowanie jest niższe od stopy dyskontowej to:

A) wyższą wartość ma obligacja o dłuższym terminie wykupu

B) niezależnie od terminu wykupu obie obligacje równą wartość

c) wyższą wartość ma obligacja o krótszym terminie wykupu

d) żadna z powyższych nie jest prawidłowa

2. Wskaźnik beta(B) =2 dla akcji danego przedsiębiorstwa oznacza że;

a) stopa zwrotu z inwestycji w te akcje charakteryzuje się ponad proporcjonalną wrażliwością na zmiany stopy zwrotu z portfela rynkowego( większe ryzyko inwestycji)

b) stopa zwrotu z inwestycji w te akcje charakteryzuje się mniej niż proporcjonalną wrażliwością na zmiany stopy zwrotu z portfela rynkowego (mniejsze ryzyko inwestycji)

c) stopa zwrotu z inwestycji w akcję jest dwukrotnie wyższa od stopy zwrotu z inwestycji wolnej od ryzyka

3. Cykl konwersji gotówki (okres konwersji gotówki)

a) wyraża liczbę dni na jaką przedsiębiorstwo potrzebuje innych źródeł finansowania niż zobowiązania bieżące

b) jest tym krótszy im dłuższy jest okres spływu należności

c) jest uwarunkowany specyfiką branży

d) jest to suma okresu utrzymania zapasów, okresu spływu należności oraz okresu regulowania zobowiązań

4. Jeżeli IRR jest mniejsze niż k, gdzie k to stopa dyskontowa, to dla danego projektu inwest

a) NPV > 0 i MIRR > k i Pi (wskaźnik zyskowności inwestycji) >

b) NPV > 0 i MIRR > k i Pi (wskaźnik zyskowności inwestycji)

c) w przypadku realizacji projektu wartości firmy wzrośnie

d) IRR < MIRR

e) żadna z powyższych odpowiedzi nie jest prawidłowa

5. W przypadku dźwigni finansowej

a) im większy jest poziom zysku operacyjnego tym większe szanse na wystąpienie dźwigni

b) pozytywny efekt dźwigni finansowej występuje, gdy zwiększenie udziału długu powoduje wzrost

rentowności kapitału własnego

c) w przypadku gdy kapitał obcy = 0 , występuje negatywny efekt dźwigni finansowej

6. Podaj wzór na wycenę obligacji kuponowej (odsetkowej) - wyjaśni oznaczenia

n I_t N

V_o = ∑ +

t=1 (1 + k) ^t (1 + k) ⁿ

gdzie:

V_o - wartość obligacji

I_t - odsetki w okresie t

N - wartość nominalna obligacji - cena wykupu.

k - stopa dyskontowa - wymagana przez inwestora stopa zwrotu

i = stopa oprocentowania obligacji

n = liczba okresów odsetkowych pozostających do wykupu obligacji

---