prezentacja DI, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Decyzje inwestycyjne


METODA OKRESU ZWROTU T

METODA KSIĘGOWEJ STOPY ZWROTU ARR

Okres zwrotu- czas, jaki jest niezbędny, aby nakłady poniesione na realizację określonego przedsięwzięcia inwestycyjnego zostały w pełni pokryte korzyściami netto wygenerowanymi przez to przedsięwzięcie. Jednym słowem metoda ta określa, po jakim okresie (latach) zwróci się dana inwestycja. Wskaźnik ten interpretuje się jako liczbę lat, w ciągu których inwestor odzyskuje poniesione wydatki dzięki uzyskiwanym nadwyżkom finansowym - Przedsiębiorstwo powinno dążyć do minimalizacji okresu zwrotu.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Prosty okres zwrotu:

ZADANIE:

Koszt przedsięwzięcia inwestycyjnego wynosi 100 mln zł, oczekiwany roczny zysk netto 15 mln złotych, a amortyzacja 10 mln złotych. Obliczyć prostą stopę zwrotu nakładów inwestycyjnych

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Jeżeli wartość przepływów pieniężnych jest różna w kolejnych okresach, wówczas obliczenie okresu zwrotu polega na kolejnym porównywaniu skumulowanych rocznych wpływów z inwestycji z wielkością początkowych nakładów.

gdzie:

t - ostatni rok na koniec którego nakłady pozostają niezwrócone

No - nakłady niezwrócone na koniec roku t

Pt+1 - przychody netto w roku następnym

ZADANIE:

Obliczyć prostu okres zwrotu dla przedsięwzięcia inwestycyjnego które wymaga nakładów inwestycyjnych w wysokości 4000j., uzyskane przychody netto mają wynosić: 1700j, 2200j, 2400j, 1600j, a maksymalny wymagany okres zwrotu z nakładów inwestycyjnych wynosi 3 lata.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Na podstawie samej tej metody nie można zbudować obiektywnego kryterium decyzyjnego, czy dana inwestycja jest opłacalna czy nie. Okres zwrotu danego przedsięwzięcia porównuje się do wartości maksymalnego wymagalnego okresu zwrotu (np. średni okres zwrotu z podobnych przedsięwzięć z tej samej branży).

Jeżeli:

Długi okres zwrotu dostarcza istotnych informacji:

Księgowa stopa zwrotu ARR - metoda oceny inwestycji, opierająca się o stosunek pomiędzy nakładami a efektami. To relacja korzyści netto realizowanych przez dane przedsięwzięcie inwestycyjne do nakładów, jakie zostały poniesione.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ZADANIE: Obliczyć księgową stopę zwrotu dla inwestycji, na którą poniesiono nakłady inwestycyjne w wysokości 1110j. Jeżeli roczne przychody z przedsięwzięcia inwestycyjnego wynoszą 400j., w okresie 3 lat.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ARR określa ile na jedną złotówkę całkowitych nakładów inwestycyjnych przypada średniej korzyści netto, która wyraża się zyskiem netto, czyli jaka część nakładów zostanie pokryta średniorocznym zyskiem netto. ARR ujemna oznacza, jaką część nakładu pokryją zyski z jednego roku eksploatacji inwestycji, natomiast dodatnia wartość ARR - jaka część rocznego zysku z inwestycji zostanie przeznaczona na inwestycję.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Zalety:

Wady:

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Projekt powinien zostać zaakceptowany, jeżeli wyliczona dla niego stopa zwrotu jest wyższa od stopy zwrotu wymaganej przez decydenta. Spośród dwóch projektów porównywanych przy zastosowaniu tego kryterium lepszy jest ten, który charakteryzuje się wyższa stopa zwrotu. Opierając się wyłącznie o metodę ARR nie można zbudować obiektywnego kryterium decyzyjnego, lecz trzeba określić wartość graniczną stopy zwrotu. Może nią być:

Jeżeli:

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

BIBLIOGRAFIA:

  1. http://www.governica.com/Okres_zwrotu

  2. http://www.governica.com/Księgowa_stopa_zwrotu

  3. Dr. Robert Piechota - fragmenty prezentacji dla WSZ Edukacja we Wrocławiu

  4. Rogowski Waldemar - „Rachunek efektywności inwestycji”

  5. Dr. E.Zagórska - fragmenty ćwiczeń dla UE w Katowicach 2013/2014r.

  6. P.Mielcarz, P.Paszczyk -”Analiza projektów inwestycyjnych w procesie tworzenia wartości przedsiębiorstw”



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
zif sciaga, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Zarządzanie instytucjami finansowymi
bank centralna, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Bankowość Centralna i Polityka Pienię
rz-wyk1, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr II, Rachunkowość w zarządzaniu przedsiębiorstwe
zif pytania, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Zarządzanie instytucjami finansowymi
pomniejszone, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Bankowość Centralna i Polityka Pieniężn
PF Rybnik 2014, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Prawo finansowe
rachuna, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr II, Rachunkowość w zarządzaniu przedsiębiorstwe
rachuna ściąga, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr II, Rachunkowość w zarządzaniu przedsięb
Prawo odpowiedzi 99 poprawność, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Prawo finansowe
Tekst - TEORIA AGENCJI 2, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Strategie finansowe przedsi
2013 rach zarządcza, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr II, Rachunkowość w zarządzaniu prze
SFP - opracowane zagadnienia sciaga, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr I, Strategie finans
Strategie finansowe przedsiębiorstw - Problemy egzaminacyjne studia zaoczne, Studia UE Katowice FiR,
Bankowość centralna i polityka pieniężna- wykłady 2013, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr
SBF, Studia UE Katowice FiR, II stopień, Semestr II, Sieć Bezpieczeństwa Finansowego

więcej podobnych podstron