17. KOSZTY POZYSKIWANIA KAPITAŁU
Wprowadzenie w problemy kosztów kapitału w przedsiębiorstwie
Finansowanie działalności jest związane z koniecznością ponoszenia przez przedsiębiorstwo kosztów. W wielu przedsiębiorstwach do określenia kosztu zaangażowanego kapitału stosuje się byt proste metody, które często prowadzą do tego, że kierownictwo uzyskuje błędne informacje i -w konsekwencji-
podejmuje niewłaściwe decyzje.
NAJCZĘŚCIEJ POPEŁNIANY BŁĄD:
przyjmowanie jako podstawy kalkulacji kosztu kapitału, kosztu wykorzystywanych przez przedsiębiorstwo środków użyczonych odpłatnie przez inne podmioty, np. kredytu bankowego i jednoczesne traktowanie kapitału własnego jako darmowego źródła finansowania.
Każda z form finansowania ma określony koszt.
Podstawowe składniki kapitału własnego odpowiadają jego formie organizacyjno-prawnej.
Ostateczny koszt kapitału zaangażowanego w przedsiębiorstwie zależy od źródeł jego pochodzenia oraz sposobu wykorzystania, a wielkość tego kosztu odpowiada stopie dochodu realizowanej przez przedsiębiorstwo.
Aby oszacować koszt kapitału ogółem w przedsiębiorstwie, nie wystarczy odnieść go jedynie do kosztu długu tego przedsiębiorstwa.
W prawidłowo przeprowadzonej kalkulacji muszą być uwzględnione koszty wszystkich składników kapitału pozostającego w dyspozycji danego podmiotu, gdyż każda z form finansowania działalności w przedsiębiorstwie charakteryzuje się kosztem, z reguły odmiennym od kosztu pozostałych form.
Znając procentowy udział poszczególnych składników kapitału oraz koszt użycia każdego z nich, można oszacować całkowity koszt kapitału przedsiębiorstwa. Koszt ten odpowiada stopie dochodu realizowanej przez przedsiębiorstwo (stopa procentowa jest cena pieniądza).
Aby rynkowa wartość przedsiębiorstwa nie zmalała, stopa ta nie powinna być mniejsza od wymaganej przez dawców kapitału już zaangażowanego w przedsiębiorstwie oraz wszystkich potencjalnych jego dostarczycieli.
Konsekwencją definicji kategorii całkowitego kosztu kapitału jest rozbieżność wielkości tego kosztu z kosztami pieniężnymi
jest rozbieżnośćwielkośći tego kosztu z kosztami pieniężnymi
Koszt kapitału obcego
Koszt kapitału własnego
Wpływ kosztu kapitału na strukturę źródeł finansowania
Optymalizacja struktury kapitału