III. Podejmowanie decyzji Finansowych

Wartość przyszłą danej sumy, gdy oprocentowanie naliczane jest częściej niż raz do roku, podaje poniższy wzór:

gdzie: m = ilość okresów w ciągu roku, w których nalicza się oprocentowanie; n = ilość lat.

Wartość aktualną PV {Present Value) przyszłych strumieni pieniężnych podaje wzór:

PV = FVn

r - stopa dyskontowa.

Prostszym wzorem wyraża się wartość bieżąca serii stałych płatności C (np. rata kredytu, leasing) dokonywanych lub otrzymywanych przez nie­skończony okres czasu (perpetuity):

PV = C/r

lub przez skończony okres t lat (annuity): PV = C {l/r - ¹

4. Metody oceny projektów inwestycyjnych

Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych posłużyć się można kilkoma standardowymi metodami oceny projektów. Najważniejsze z nich to:

* wartość bieżąca netto: NPV (Net Present Value)\

« wewnętrzna stopa zwrotu: IRR (Interna! Ratę ofReturń).

Można też użyć innych, prostszych wskaźników, takich jak okres zwrotu {Payback Period) lub przeciętna stopa zwrotu (ARR: Average Ratę of Re-turri).

Podstawowymi kryteriami przy dokonywaniu kalkulacji są:

- stopa procentowa (koszt alternatywny) - uwzględniająca ryzyko
i wartość pieniądza w czasie;

- nakłady początkowe (inwestycyjne) C_o;

---