Zadanie 1 Wyjaśnij pojęcia (wykorzystaj podane poniżej definicje):

1. płynność rynku (market liquidity)

2. termin zapadalności instrumentu finansowego (maturity)

3. rynek detaliczny (retail market)

4. rynek hurtowy (wholesale market)

5. rynek pierwotny (primary market)

6. rynek wtórny (secondary market)

7. bezpieczeństwo instrumentu finansowego (financial instrument safety)

8. ryzyko partnera (counterparty risk)

9. obrót pozagiełdowy (OTC trading)

10. płynność banku (bank liquidity)

11. zabezpieczenie (collateral)

12. rynek międzybankowy (interbank market)

13. rynek klientowski (customer market)

14. płynność systemu bankowego (banking sector liquidity)

15. pap. wart. na okaziciela (bearer security)

16. pap. wart. imienny (registered security)

17. pap. wart. dyskontowy (discount security)

18. zdematerializowany pap. wart. (dematerialized form of security)

1. w formie elektronicznego zapisu

2. służy jako zabezpieczenie przed ryzykiem kredytowym

3. jej wysoki poziom oznacza, iż na rynku obroty są duże, instrument fin. często zmienia właściciela

4. zdolność do bieżącego regulowania wymagalnych zobowiązań

5. ostateczny termin instrumentu finansowego

6. ryzyko, że partner transakcji nie wywiąże się ze zobowiązań wynikających z umowy

7. rynek, na którym instrument fin. pojawia się po raz pierwszy

8. rynek, na którym handlują banki, niebankowe instytucje fin. oraz korporacje

9. rynek, na którym handlują tylko banki

10. rynek, na którym np. wcześniej wyemitowany pap. wart. jest przedmiotem dalszego handlu

11. rynek, na którym przeprowadza się wysokokwotowe transakcje

12. rynek z niewielkimi transakcjami

13. mierzone poziomem ryzyka partnera

14. pap. wart. nabywany po cenie niższej niż nominalna, z nominałem wypłacanym w terminie zapadalności pap. wart. (brak jest periodycznych płatności odsetkowych)

15. pap. wart. ze wskazanym w treści jego właścicielem

16. bezpośredni handel pomiędzy dwoma partnerami (w przeciwieństwie do handlu na giełdzie)

17. ten, kto posiada pap. wart. staje się jego właścicielem

Zadanie 2 Wybierz poprawne cechy rynku pieniężnego:

1. o niskiej płynności

2. o wysokiej płynności

3. o bardzo wysokiej płynności

4. z instrumentami o terminach zapadalności powyżej 1 roku

5. z instrumentami o terminach zapadalności poniżej 1 roku

6. rynek detaliczny

7. rynek hurtowy

Zadanie 3 Wybierz poprawną odpowiedź::

Instrumentami rynku pieniężnego są:

1. depozyty międzybankowe, instrumenty pochodne, KPD, bony skarbowe

2. KPD, bony skarbowe, KPD, certyfikaty inwestycyjne

3. KPD, certyfikaty depozytowe, depozyty międzybankowe, bony skarbowe i pieniężne

4. bony pieniężne NBP, depozyty międzybankowe, kredyty, bony skarbowe, obligacje,

Zadanie 4 Porównaj instrumenty rynku pieniężnego według kryteriów (wykorzystaj słowa umieszczone pod tablicą, możesz użyć je dwu- lub wielokrotnie):

• Uczestnicy rynku pierwotnego (emitent oraz inwestorzy)

• Uczestnicy rynku wtórnego (inwestorzy)

INSTRUMENT	Uczestnicy rynku pierwotnego	Uczestnicy rynku wtórnego




2. banki,

3. wyłącznie krajowe banki,

4. przedsiębiorstwa,

5. Ministerstwo Finansów,

6. banki-dealerzy rynku pieniężnego,

7. NBP,

8. niebankowe instytucje finansowe

9. banki-dealerzy skarbowych pap. wart.,

10. BFG,




Zadanie 5 Zgadnij, jakie instrumenty rynku pieniężnego charakteryzują poniższe wyrażenia (możesz użyć je dwu- lub wielokrotnie):

• aukcje tych pap. wart. są organizowane dwa razy w miesiącu;

• banki, które są aktywne na rynku KPD, są także aktywne na rynku tych pap. wart.

• w zależności od potrzeb rządu Ministerstwo Finansów może zorganizować dodatkowe aukcje tych pap.;

• od 1 sty 2003r. te pap. wart. są sprzedawane na rynku pierwotnym bankom będącym DSPW; zasady określające, kto może zostać DSP regulują odpowiednie akty prawne a banki o statusie DSPW są wybierane raz na rok w drodze konkursu przez Ministerstwo Finansów;

• na tym rynku banki i NBP pożyczają sobie wzajemnie pieniądze;

• instrumenty na tym rynku nie posiadają zabezpieczenia - stąd obarczone są wysokim ryzykiem partnera; w konsekwencji banki wyznaczają sobie wzajemnie limity zawieranych transakcji;

• emisje są organizowane przez banki, które rozprowadzają te pap.wart. wśród inwestorów;

• minimalna rentowność tego pap. wart. to poziom stopy referencyjnej NBP; emisja tych pap. wart. jest więc instrumentem polityki pieniężnej;

• banki pełniące funkcję agentów sprzedaży tych pap. wart. organizują również ich rynek wtórny;

• aukcje są organizowane regularnie ostatniego dnia roboczego każdego tygodnia;

• aukcje tych pap. wart. są organizowane przez NBP, który gra rolę agenta sprzedaży; reprezentującego Ministerstwo Finansów;

• Dystrybucją tych pap. wart. zajmuje się zazwyczaj inny bank niż bank-emitent;

• Emisje tych pap. wart. maja charakter prywatnej ;

• Stopa, po której bank skłonny jest pożyczyć innemu bankowi pieniądze jest określana mianem stawki offer; z kolei stopa, po której bank jest skłonny przyjąć depozyt od innego banku (jest skłonny pożyczyć pieniądze od innego banku) jest określana mianem stawki bid;

• Sprzedaż tych pap. wart. jest prowadzona w systemie aukcji amerykańskiej, co oznacza, iż nabywcy płaca za pap.wart. cenę, jaka zaoferowali;

• Te pap. wart. są sprzedawane w systemie aukcyjnym chociaż NBP rezerwuje sobie prawo do sprzedaży wyemitowanych pap.wart. także w formie bilateralnych umów;

INSTRUMENT	rynek pierwotny

Zadanie 6 Zgadnij, jakie instrumenty rynku pieniężnego (bez transakcji repo i reverse repo oraz fx swapów) charakteryzują poniższe wyrażenia dot. organizacji rynku wtórnego (możesz użyć je dwu- lub wielokrotnie):

• w formie elektronicznej platformy, na której handluje się skarbowymi pap. wart. - użytkownikami tej platformy są wyłącznie banki krajowe;

• rynek wtórny tych pap. wart. cechuje się niską płynnością

• obrót wtórny tymi pap. wart. ma charakter OTC rynku klientowskiego

• obrót wtórny tymi pap. wart. ma charakter OTC rynku międzybankowego

INSTRUMENT	rynek wtórny

Zadanie 7 Zgadnij, jakie instrumenty rynku pieniężnego charakteryzują poniższe wyrażenia dot. funkcji jakie pełnią te instrumenty (możesz użyć je dwu- lub wielokrotnie):

• wielkość emisji tych pap. wart. zależy od poziomu płynności w systemie bankowym; emisja tych pap. wart rośnie w warunkach rosnącej płynności systemu bankowego i odwrotnie - spada jako rezultat spadającej płynności w systemie bankowym;

• z punktu emitenta: instrument finansowania działalności kredytowej banku szczególnie w przypadku banków specjalistycznych, które nie posiadają naturalnej sieci placówek; dobrym przykładem takich banków san p. banki finansujące sprzedaż samochodów (np. Opel Bank S.A. i Volkswagen Bank Poland S.A.)

• z punktu emitenta: instrument krótkoterminowego finansowania (stanowi substytut krótkoterminowego kredytu bankowego);

• z punktu emitenta: instrument długoterminowego finansowania dzięki mechanizmowi rolowania emisji (emisja tych pap. wart. jest podzielona na transze - pieniądze uzyskane ze sprzedaży danej transzy służą do wykupu pap. wart. z wcześniejszej transzy);

• z punktu inwestora (nabywającego pap. wart.): instrument inwestycyjny

• z punktu inwestora: instrument służący do zarządzania płynnością w banku;

• z punktu emitenta: instrument służący do zarządzania płynnością w systemie bankowym;

• z punktu emitenta: instrument służący do finansowania potrzeb pożyczkowych Państwa;

• ten instrument finansowy jest głównym narzędziem służącym do zarządzania płynnością w banku; nie jest dobrze gdy bank ma niedobór płynności oraz gdy występuje w nim nadpłynność; na rynku tego instrumentu pieniądze są permanentnie transferowane od banków, które mają bieżące ich nadwyżki do banków, które mają w danym momencie ich niedobór;

• z punktu inwestora: substytut depozytu bankowego;

• z punktu inwestora: te pap. wart. mogą służyć jako zabezpieczenie kredytu lombardowego udzielanego przez NBP;

Zadanie 8 Porównaj instrumenty rynku pieniężnego według kryteriów :

• rynek wtórny (w jaki sposób jest on zorganizowany)

instrument	wartość nominalna	pap. wart. na okaciciela, czy imienny	pap. wart. dyskontowy,czy kuponowy	pap. wart. w formie materialnej, czy zdematerializowanej	termin zapadalności
		-	-	-

• terminy zapadalności od 1 tygodnia do 52 tyg.

• Wyłącznie na okaziciela

• Wyłącznie w formie zdematerializowanej

• Sprzedawane z dyskontem

• Przeciętna wielkość pojedynczej transakcji to 50-100 mln (duże banki) bądź 20-30 mln (mniejsze banki);

• Z terminem zapadalności nie przekraczającym 1 roku (przeciętnie 90% z wyemitowanych przez banki pap. wart.);

• Wartość nominalna tego pap. wart. jest bardzo różna - w zależności od indywidualnych potrzeb emitentów

• Wartość nominalna tego pap. wart. to 10 000 PLN

• Wartość nominalna tego pap. wart. to zazwyczaj 100 000 PLN, choć także 500 000 mln PLN lub 1 mln PLN

• Występuje jako pap. wart dyskontowy bądź kuponowy;

• Występuje jako pap. wart imienny bądź na okaziciela;

• Te pap. wart. mogą mieć różne terminy zapadalności, lecz od 2005 r. są emitowane pap. wart. 7-dniowe;

• Te instrumenty fin. mają różne terminy zapadalności do 1 roku; udział w nich instrumentów o terminie zapadalności powyżej 12 m-cy jest bardzo niewielki; najczęściej występują transakcje typu O/N;

• Występuje jako pap. wart . w formie materialnej bądź zdematerializowanej;

• Z terminem zapadalności od 7 do 364 dni, chociaż dominują pap. wart. z terminem wykupu do 3 m-cy;

Zadanie 9 Wyjaśnij, kiedy zaczynają się a kiedy kończą następujące typy depozytów międzybank.

O/N depozyt - zaczyna się …………………………. i kończy się …………………………………

T/N depozyt - zaczyna się …………………………. i kończy się …………………………………

S/N depozyt - zaczyna się …………………………. i kończy się …………………………………

1W depozyt - zaczyna się …………………………. i kończy się …………………………………

3W depozyt - zaczyna się …………………………. i kończy się …………………………………

1M depozyt - zaczyna się …………………………. i kończy się …………………………………

6M depozyt - zaczyna się …………………………. i kończy się …………………………………

Zadanie 10 Wypełnij tabelę z referencyjnymi stopami proc.

Stopa referencyjna	waluta, której dot. stopa%	definicja stopy%	termin zapadalności
WIBOR
WIBID
LIBOR
EURIBOR
EONIA
POLONIA

• AUD,

• Podstawą do kalkulacji tej stopy są transakcje zawarte przez wybrane banki w strefie euro;

• Podstawą do kalkulacji tej stopy są transakcje zawarte przez wybrane banki na krajowym rynku depozytów międzybankowych;

• CAD,

• CHF,

• DKK,

• EUR,

• Euro Interbank Offered Rate

• GBP,

• JPY,

• London Interbank Offered Rate

• Terminy zapadalności od O/N do 1 roku;

• Terminy zapadalności od 1 tyg. do 1 roku;

• NZD

• Tylko O/N

• PLN

• SEK,

• Średnia ważona ze stop %, po których zawarto transakcje O/N w danym dniu w strefie euro;

• Średnia ważona ze stop %, po których zawarto transakcje O/N w danym dniu na krajowym rynku depozytów międzybankowych;

• Średnia ze stawek bid, kwotowanych przez 10 wybranych banków krajowych, po odrzuceniu dwóch skrajnych; podczas pierwszych 10 minut po fixingu banki są zobowiązane do zawierania transakcji po stawkach, które podały do fixingu;

• Średnia ze stawek offer, kwotowanych przez 10 wybranych banków krajowych, po odrzuceniu dwóch skrajnych; podczas pierwszych 10 minut po fixingu banki są zobowiązane do zawierania transakcji po stawkach, które podały do fixingu;

• Średnia ze stawek offer, kwotowanych przez wybrane banki na londyńskim rynku depozytów międzybankowych;

• Średnia ze stawek offer, kwotowanych przez wybrane banki na w strefie euro;

• USD,

• Warsaw Interbank Bid Rate

• Warsaw Interbank Offered Rate

Zadanie 11 Wybierz prawidłowa odpowiedź tylko jedną():

Podstawowy cel polityki pieniężnej w Polsce to:

1. Utrzymanie stabilności kursu walutowego złotego

2. Utrzymanie stablilnego poziomu cen

3. Stabilnośc makroekonomiczna

4. Realizacja dochodów do budżetu Państwa

Jaki model polityki pieniężnej jest realizowany w Polsce?:

1. Mechanizm stałego kursu walutowego

2. strategia bezpośredniego celu inflacyjnego

3. strategia twardego celu inflacyjnego

4. strategia miękkiego celu inflacyjnego

Zestaw instrumentów polityki pieniężnej w Polsce obejmuje:

1. rezerwa obowiązkowa, operacje depozytowo-kredytowe, polityka podatkowa

2. nadzór nad systemem bankowym, operacje otwartego rynku, rezerwa obowiązkowa

3. nadzór nad systemem bankowym, operacje otwartego rynku, operacje depozytowo-kredytowe

4. operacje otwartego rynku, rezerwa obowiązkowa, operacje depozytowo-kredytowe

Funkcje RPP to (prawidłowe 3 odp):

1. określanie celu inflacyjnego

2. kontrola rynków fin.

3. ustalanie podstawowych stop %NBP

4. kontrola Ministerstwa Finansów

5. kontrola rządu

6. określanie wskaźnika rezerwy obowiązkowej

7. kontrola systemu bankowego

8. ustalanie kursu walutowego

Cel inflacyjny w Polsce jest ustalony obecnie na poziomie:

1. 2.5% z dopuszczalnym przedziałem fluktuacji +/- 1 %

2. 2% z dopuszczalnym przedziałem fluktuacji +/- 1 %

3. 2.5% z dopuszczalnym przedziałem fluktuacji +/- 1,5 %

4. 2.5% z dopuszczalnym przedziałem fluktuacji +/- 0,5 %

RPP składa się z:

1. 5 członków i przewodniczącego

2. 9 członków

3. 9 członków i przewodniczącego

4. 5 członków

Kto wybiera członków RPP (2 odp) ?:

1. Ministerstwo Finansów

2. Prezydent

3. Rząd

4. NBP

5. Parlament

Członkowie RPP sa wybierani na okres:

1. 6 lat

2. 3 lat

3. 5 lat

4. 10 lat

Kurs złotego jest:

1. Kursem stałym

2. Kursem z dopuszczalnym termin wahań +/- 15% od parytetu

3. Kursem z dopuszczalnym termin wahań +/- 20% od parytetu

4. Kursem zmiennym

Zadanie 14 Uporządkuj podstawowe stopy proc. NBP od najwyższej do najniższej a następnie ustal poprawna definicje każdej z nich:

1. stopa depozytowa

2. stopa lombardowa

3. stopa redyskontowa 

4. stopa referencyjna

1. minimalna rentowność 7-dniowych bonów pieniężnych NBP

2. oprocentowanie depozytów O/N składanych przez banki w NBP

3. oprocentowanie kredytu lombardowego w NBP

4. oprocentowanie po jakim banki składaja w NBP weksle do redyskonta

Bieżący poziom stop % NBP to:

…………………………………………………………….

Zadanie 18 Wybierz prawidłowa odpowiedź tylko jedną:

NBP realizuje nastepujące 3 funkcje:

1. bank emisyjny, polityka makroekonomiczna, bank banków

2. polityka kursowa, bank emisyjny, bank Państwa

3. bank Państwa, bank emisyjny, bank banków

4. polityka kursowa, bank Państwa, polityka makroekonomiczna

NBP organizuje obieg pieniądza i reguluje ilość pieniądza w obiegu - jest to przykład funkcji NBP jako:

1. banku banków

2. polityka kursowa

3. bank Państwa

4. bank emisyjny

NBP jest aktywnym uczestnikiem międzybankowego rynku pieniężnego - jest to przykład funkcji NBP jako:

1. bank banków

1. polityka kursowa

2. bank Państwa

3. bank emisyjny

NBP prowadzi rachunki dla Rządu - jest to przykład funkcji NBP jako:

1. bank banków

2. polityka kursowa

3. bank Państwa

4. bank emisyjny

Zadanie 19 Bank centralny odgrywa kluczowa rolę w każdej rozwiniętej gospodarce rynkowej, realizując ww. trzy funkcje. Przyporządkuj do każdej z tych trzech funkcji poniższe ich przykłady:

• NBP organizuje obieg pieniądza i reguluje ilość pieniądza w obiegu;

• NBP jest odpowiedzialny za stabilność i bezpieczeństwo całego systemu bankowego;

• NBP nadzoruje system płatniczy w Polsce;

• NBP ma wyłączne prawo do emisji pieniądza;

• NBP organizuje bankowe rozliczenia pieniężne i aktywnie występuje na międzybankowym rynku pieniężnym;

• NBP świadczy usługi bankowe dla rządu; prowadzi rachunki dla rządu oraz dla innych centralnych instytucji państwowych, funduszy;

---