TEST
1. Do najważniejszych metod inwestycji opłacalności inwestycji zaliczamy:
a) wartość zaktualizowaną netto
b) zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu
c) okres zwrotu nakładów inwestycyjnych
d) wewnętrzna stopa zwrotu
e) wszystkie wymienione
2. Metody dynamiczne:
a) uwzględniają w czasie wartość pieniądza
b) badają cały okres trwania inwestycji
c) nie uwzględniają wpływu czasu
d) punktem wyjścia tych metod są przepływy pieniężne netto
3. NPV :
a) stanowi ocenę korzyści jakie przyniesie inwestycja w okresie życia projektu
b) wartość zaktualizowana netto
c) przepływ pieniężny netto w kolejnych latach okresu obliczeniowego
d) to wartość otrzymana przez zdyskontowanie, oddzielnie dla każdego roku, różnicy miedzy wpływami i wydatkami pieniężnymi przez cały okres istnienia obiektu, przy określonym poziomie stopy dyskontowej
4. W przypadku stosowania metody NPV koszt użycia kapitału stanowi jednocześnie:
a) koszt użycia kredytów bankowych
b) udział kapitału własnego (netto) w finansowaniu inwestycji
c) stopę dyskontową
d) wartość zaktualizowana netto
5. Na wysokość kosztu użycia kapitału mają m. in. wpływ:
a) źródła finansowania przedsięwzięć
b) oprocentowanie kredytu
c) wysokość podatku dochodowego
d) ryzyko związane z inwestowaniem na danym rynku
e) rentowność osiągana przy alternatywnym lokowaniu środków własnych
6. Gdy NPV > 0 to:
a) realizacja takiego projektu inwestycyjnego jest nieopłacalna
b) osiąga się korzyści finansowe dzięki inwestycji
c) przedsięwzięcie inwestycyjne jest opłacalne
d) żadne z powyższych
7. Zaletą metody NPV jest:
a) mierzy wzrost zamożności inwestora z uwzględnieniem zmian wartości pieniądza w czasie
b) stosowanie stałej stopy dyskontowej przy projektach ryzykownych
c) założenie, że dodatnie przepływy pieniężne są reinwestowane według tej samej stopy dyskontowej
d) poprawna odpowiedź to a i c.
8. Wewnętrzna stopa zwrotu - IRR - Jest to taka wartość stopy dyskontowej, przy której:
a) bieżąca wartość wydatków poniesionych na inwestycję i eksploatację obiektu jest równa wartości wpływów pieniężnych uzyskanych dzięki eksploatacji obiektu
b) bieżąca wartość wydatków poniesionych na inwestycję i eksploatację obiektu jest większa od wartości wpływów pieniężnych uzyskanych dzięki eksploatacji obiektu
c) bieżąca wartość wydatków poniesionych na inwestycję i eksploatację obiektu jest mniejsza od wartości wpływów pieniężnych uzyskanych dzięki eksploatacji obiektu
9. IRR jest to taka wartość stopy dyskontowej, przy której:
a) NPV>0
b) NPV=0
c) NPV<0
10. Projekt należy odrzucić, gdy:
a) IRR > właściwej stopy dyskontowej
b) IRR = właściwej stopie dyskontowej
c) IRR < właściwej stopy dyskontowej
11. Wśród metod wyliczania IRR można wyróżnić:
a) metodę grafów
b) metodę „ekspercką”
c) metodę „prób i błędów”
12. Metoda prób i błędów polega na takim doborze wielkości stopy dyskontowej r1 i r2, dla których:
a) wartość NPV obliczona na podstawie stopy r1 jest dodatnia i bliska zeru
b) wartość NPV obliczona na podstawie stopy r2 jest ujemna i bliska zeru
c) wartość NPV obliczona na podstawie stopy r1 jest ujemna i bliska zeru
d) wartość NPV obliczona na podstawie stopy r2 jest dodatnia i bliska zeru
13. Wśród wad metody IRR można wyróżnić:
a) IRR można stosować jedynie w przypadku projektów typowych
b) IRR można stosować jedynie w przypadku projektów nietypowych
c) nieprzydatność w przypadku projektów w których kilkakrotnie następuje zmiana znaku przepływów
d) nie spełnia zasady addytywności
e) nieprzydatność IRR w przypadku analizy typu „który lepszy?” projektów wymagających różnych nakładów ponoszonych w okresie początkowym.
14. MIRR jest taką wartością stopy dyskontowej, przy której:
a) przyszła wartość dodatnich przepływów pieniężnych netto jest większa od bieżącej wartości ujemnych przepływów pieniężnych netto
b) przyszła wartość dodatnich przepływów pieniężnych netto jest równa bieżącej wartości ujemnych przepływów pieniężnych netto
c) przyszła wartość dodatnich przepływów pieniężnych netto jest mniejsza od bieżącej wartości ujemnych przepływów pieniężnych netto
15. Projekt inwestycyjny przyjmuje się do realizacji, gdy:
a) MIRR jest mniejsza od stopy dyskontowej, czyli MIRR<r.
b) MIRR jest równa stopie dyskontowej, czyli MIRR=r
c) MIRR jest większa od stopy dyskontowej, czyli MIRR>r
16. Metody MIRR nie można stosować do:
a) projektów typowych
b) projektów „odwrotnych” do typowych
c) projektów nietypowych
d) żadna z powyższych nie jest prawidłowa
17. Wskaźnik rentowności (PI):
a) jest miarą podobną do wartości bieżącej netto
b) oblicza zysk wygenerowany przez projekt w wartościach bezwzględnych (w złotówkach, dolarach itp.)
c) oblicza zysk w stosunku do wartości poniesionych nakładów
18. W jakich przypadkach korzystne jest wykorzystanie PI:
a) gdy mamy dokonać wyboru jednego spośród kilku projektów inwestycyjnych przy ograniczonych możliwościach finansowych
b) w przypadku dokonania wyboru typu: „który lepszy”?
c) w przypadku analizy typu „przyjąć - odrzucić”?
d) wszystkie odpowiedzi są prawidłowe
19. Z projektem neutralnym mamy do czynienia wtedy, gdy:
a) NPV=0
b) PI=1
c) PI=0
d) NPV=1
20. Biorąc pod uwagę formy konstrukcyjne(sposób przeprowadzania) rachunku efektywności można wyróżnić:
a) rachunek ekonomiczny prospektywny (ex ante)
b)rachunek ekonomiczny retrospektywny (ex post)
c)rachunek inwestycyjny bezwzględny (absolutny)
d)rachunek inwestycyjny względny (relatywny, porównawczy)
e)rachunek wielowskaźnikowy (wielokryteriowy)
f)rachunek jednowskaźnikowy (jednokryteriowy)
21. Jeśli inwestor korzysta z kredytów o zróżnicowanej stopie procentowej to w tym wypadku należy:
a) uwzględnić średnią ważoną stopę procentową
b) uwzględnić średnią ważoną stopę dyskontową
c) uwzględnić średnią ważoną stopę lokat
22. Koszt użycia kapitału (w rachunku dyskontowym) jest:
a)utożsamiany ze stopą dyskontową
b)średnią arytmetyczną ważoną kosztu zaangażowania kredytów bankowych
c)średnią arytmetyczną ważoną kosztu użycia kapitału netto(kapitału własnego)
d) poprawna odpowiedź to a i c
23. Koszt użycia kredytów bankowych określony jest:
a)przez bankową stopę procentową
b)przez stopę podatku dochodowego
c)żadna odpowiedź nie jest prawidłowa
24. Podatek dochodowy jest uwzględniany przy kalkulacji kosztów kapitału, ponieważ:
a)odsetki płacone od zaciągniętych kredytów pomniejszają podstawę opodatkowania(są uznawane za koszty uzyskania przychodów)
25. Przedsięwzięcie można traktować jako opłacalne i podjąć decyzję o jego rozpoczęciu gdy:
a)NPV>=0
b)NPV<=0
c)NPV>/=0
26. O projekcie można powiedzieć że jest ryzykowny kiedy:
a)NPV>25%
b)NPV>50%
c)NPV>75%
27. Jaka metoda może być stosowana do szacowania bezwzględnej opłacalności przedsięwzięcia inwestycyjnego w sytuacji gdy nie jest jeszcze znana stopa dyskontowa:
a)NPV
b)IRR
c)MIRR
d)PI
28. W przypadku produkcji jedno asortymentowej próg rentowności wyznaczają:
a)wielkość produkcji (sprzedaży)
b)cena wyrobu
c)jednostkowe koszty zmienne
d)stałe koszty produkcji
29. Przy wyznaczaniu progu rentowności przyjmuje się pewne uproszczające założenia:
a)dane liczbowe powinny dotyczyć normalnego okresu eksploatacji inwestycji przy pełnym wykorzystaniu zdolności produkcyjnej
b)wielkość produkcji (która jest równa wielkości sprzedaży) jest funkcją kosztów produkcji
c)stałe koszty produkcji są jednakowe dla każdej wielkości produkcji
d)jednostkowe koszty zmienne są stałe, w związku z czym całkowite koszty zmienne produkcji zmieniają się proporcjonalnie do wielkości produkcji
e)jednostkowe ceny sprzedaży wyrobu nie ulegają zmianie w miarę upływu czasu i nie ulegają zmianie również wraz ze zmianą skali produkcji. Co oznacza, że wartość sprzedaży jest liniową funkcją jednostkowej ceny sprzedaży i ilości sprzedanych wyrobów
f)poziom jednostkowych kosztów zmiennych i stałych kosztów produkcji pozostaje niezmienny w całym badanym okresie
g)poprawna odpowiedź to a, b, e
30. Projekt jest nie opłacalny gdy:
a)NPV>=0
b)NPV<=0
c)NPV\<=0
31. dodatnia stopa NPV oznacza że:
a)stopa rentowności danego projektu jest wyższa od stopy dyskontowej, określonej przez przyjętą w rachunku stopę procentową.
b)stopa rentowności danego projektu jest wyższa od stopy granicznej, określonej przez przyjętą w rachunku stopę procentową.
32. Ustalenie kosztu użycia kapitału jest sprawą:
a)bieżącej sytuacji na rynku
b)indywidualną osoby prowadzącej rachunek opłacalności danego przedsięwzięcia
33. Wśród wad analizy wrażliwości można wyróżnić:
a) Prezentuje wyniki bez korelacji z prawdopodobieństwem zajścia danego zdarzenia
b)Jednorazowo możemy zmienić tylko jeden z czynników, gdyż w przeciwnym razie nie poznamy wpływu poszczególnych wartości na wynik końcowy
c)Uproszczone, często nieodpowiadające rzeczywistości założenia o niezmienności pozostałych zmiennych, niebędących przedmiotem analizy
d)Brak możliwości określenia wartości prawdopodobieństwa wystąpienia określonych zmian danych zmiennych.
34. Zaletą analizy wrażliwości jest:
a)Służy do identyfikowania ryzyka, wskazując obszary, które powinny być przedmiotem głębszej analizy
b)Jest użyteczna w przypadku przedsięwzięć rozwojowych
c)Jej wyniki można wykorzystać w innych metodach analizy ryzyka
d)Umożliwia określenie tzw. marginesów bezpieczeństwa
35. Do parametrów rachunku efektywności ekonomicznej inwestycji zaliczamy:
a)Okres obliczeniowy rachunku
b)Stopa dyskontowa
c)Ceny
d)ryzyko
36. W niektórych przypadkach metody oceny opłacalności inwestycji mogę dać przeciwstawne wyniki. Dzieje się tak np: w przypadku stosowania jako kryterium metod:
a)MIRR i IRR
b)NPV i IRR
c)NPV i PI
d)PI i IRR
37. Metody dyskontowe wymagają podstawowych informacji dotyczących:
a)wielkości stopy dyskontowej,
b)wartości strumienia nadwyżki pieniężnej generowanej przez inwestycje (NCF)
c)długości okresu przyjętego do obliczeń (n)
38. STOPA DYSKONTOWA - jest sumą składników:
a)stopy lokat wolnych od ryzyka
b)premii za ryzyko podjęcia danego przedsięwzięcia
c)przewidywanej stopy inflacji
39. Dokładne lub przybliżone oszacowanie tych wielkości w praktyce bywa często niewykonalne i nieopłacalne:
a)stopy lokat wolnych od ryzyka,
b)premii za ryzyko podjęcia danego przedsięwzięcia,
c)przewidywanej stopy inflacji
d) stopa oprocentowania długoterminowej lokaty kapitałowej wolnej od ryzyka
40. Metoda NPV może posłużyć do wyboru projektu spośród alternatywnych wariantów. Konieczne jest wówczas wyróżnienie możliwych przypadków:
a)porównywane projekty charakteryzują identyczne, co do wartości i rozłożenia w czasie, wartości nakładów kapitałowych,
b)porównywane projekty wymagają nakładów o różnej wartości lub niejednakowo rozłożonych w czasie
41. Metoda dyskontowa:
a) służy takiemu zmniejszeniu wartości przyszłych, by były porównywalne z bieżącymi.
b)mnożenie wartości pieniężnych z kolejnych lat przez współczynnik dyskontowy
42. Stopa dyskontowa:
a) jest miarą stosowanego oprocentowania kapitału, które co najmniej trzeba uzyskać, by zwrócić odsetki od kredytu
b)jest miarą stosowanego oprocentowania kapitału, które co najmniej trzeba uzyskać, by zrównoważyć utracone odsetki od lokaty alternatywnej, z jakiej trzeba było zrezygnować inwestując środki i pokryć premie za ryzyko.
c)stanowi normatyw efektywności inwestycji
d)przyrosty kapitału, nie mniejsze o tej stopy, będą stanowić o pozytywnym wyniku rachunku efektywności.
43. Z punktu widzenia wpływu cen na poziom stopy dyskontowej można wyróżnić:
a) ceny stałe
b)ceny zmienne (prognozowane)
c) ceny sztywne
44. jeżeli wartości przepływów pieniężnych netto lub innych podobnych kategorii ujmowane są w rachunku efektywności w cenach zmiennych:
a)to korygować je należy współczynnikami dyskontującymi obliczonymi według stopy dyskontowej, ale pomniejszonej o stopę inflacji.
b)to korygować je należy współczynnikami dyskontującymi obliczonymi według stopy dyskontowej
45. jeżeli wartości przepływów pieniężnych netto lub innych podobnych kategorii ujmowane są w rachunku efektywności w cenach stałych:
a)to korygować je należy współczynnikami dyskontującymi obliczonymi według stopy dyskontowej
b)to korygować je należy współczynnikami dyskontującymi obliczonymi według stopy dyskontowej, ale pomniejszonej o stopę inflacji.
46. Średni ważony koszt kapitału jest używany przy ocenie(z ang. Weighted Average Cost of Capital - WACC)
a)rentowności inwestycji
b) opłacalności inwestycji
c)zyskowności inwestycji
47.Obliczoną wartość IRR porównuje się ze stopą procentową „r”, wyrażającą koszt kapitału wykorzystanego do sfinansowania przedsięwzięcia i równocześnie zastosowaną do obliczenia NPV, a więc:
a)Jeśli IRR ≥ r - przedsięwzięcie jest akceptowane
b)Jeśli IRR = r - przedsięwzięcie jest naturalne można je zaakceptować
c)Jeśli IRR < r - przedsięwzięcie jest odrzucone
48.Poziom wewnętrznej stopy procentowej jest tym dokładniejszy, im mniejsza jest różnica pomiędzy r2 i r1. Różnica ta nie powinna być w zasadzie większa niż:
a)0,1%
b)0,5%
c)1%
d)1,5%
49. Projekt inwestycyjny przyjmuje się do realizacji, gdy zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu.............kosztu(owi) kapitału.
a) jest większa od
b)jest równa
c) jest mniejsza od
50.Typowy cykl życia przedsięwzięcia inwestycyjnego obejmuje:
a)Fazę przed inwestycyjną (planowania)
b)Fazę budowy (realizacji)
c)Fazę operacyjną ( eksploatacji)
d)Fazę likwidacyjną
51. Biorąc pod uwagę moment sporządzania rachunku efektywności można wyróżnić:
a) rachunek ekonomiczny prospektywny (ex ante)
b)rachunek ekonomiczny retrospektywny (ex post)
c)rachunek inwestycyjny bezwzględny (absolutny)
d)rachunek inwestycyjny względny (relatywny, porównawczy)
e)rachunek wielowskaźnikowy (wielokryteriowy, cząstkowy)
f)rachunek jednowskaźnikowy (syntetyczny)
52.Biorąc pod uwagę klasyfikację metod oceny ryzyka projektów inwestycyjnych można wyróżnić:
a)metody korygowania efektywności projektu inwestycyjnego
b)rachunek wrażliwości
c)metoda zmienności warunków realizacji i eksploatacji inwestycji
d)metody probalistyczno-statystyczne
e)metody symulacyjne
f)metody badań operacyjnych
53. Jeżeli koszt kapitału jest znany (np. oprocentowanie kredytu) to stosujemy:
a)metodę NPV (wartość zaktualizowana netto)
b)metodę IRR (wewnętrzna stopa zwrotu)
c)metodę PI (wskaźnik rentowności(zyskowności)
54.Jeżeli koszt kapitału jest trudny do oszacowania, wówczas najlepiej zastosować:
a)metodę NPV (wartość zaktualizowana netto)
b)metodę IRR (wewnętrzna stopa zwrotu)
c)metodę PI (wskaźnik rentowności(zyskowności)
55. Jeżeli stopa dyskontowa właściwie odzwierciedla rzeczywisty koszt kapitały dla danego inwestora, wówczas najlepiej zastosować:
a)metodę NPV (wartość zaktualizowana netto)
b)metodę IRR (wewnętrzna stopa zwrotu)
c)metodę PI (wskaźnik rentowności(zyskowności)
56. Ilościowy próg rentowności to taka wielkość sprzedaży, przy której:
a) przychody ze sprzedaży są większe od poniesionych kosztów na jej wytworzenie
b) przychody ze sprzedaży równają się z kosztami poniesionymi na jej wytworzenie
57. Wartość progu rentowności to taki poziom przychodów ze sprzedaży:
a) który pokrywa wszystkie koszty produkcji
b)który pokrywa stałe koszty produkcji
58. Próg rentowności procentowy mówi o:
a)stopieniu zaspokojenia popytu na dane dobro
b)wielkości produkcji dla progu rentowności
c)popycie zaspokojenia na dane dobro
d) popycie zaspokojenia wielkości produkcji dla zdolności produkcyjnej
e)poprawna odpowiedź to b i c
59.Co należy wziąć pod uwagę przy ustalaniu marginesów bezpieczeństwa:
a)planowaną zmianę sprzedaży
b)cenę minimalną
c)maksymalne koszty zmienne
d)planowane koszty zmienne
e)poprawna odpowiedź to a i d
60. Stopa dyskontowa uwzględnią:
a)koszt użycia kapitału obcego
b)koszt użycia kapitału własnego
c)udział kapitałów obcych w finansowaniu przedsięwzięcia
d)udział kapitałów własnych w finansowaniu przedsięwzięcia
e)bankowa stopa procentowa
f)stopa podatku dochodowego
g) prawidłowa odpowiedź to a i c
61. Główna różnica między bezwzględnym a względnym rachunkiem efektywności polega na tym, że:
a)bezwzględny umożliwia podjęcie decyzji inwestycyjnej dotyczącej pojedynczych przedsięwzięć
inwestycyjnych, a rachunek względny pozwala wybrać najlepszy (projekt) spośród efektywnych
b)w bezwzględnym nie ma możliwości określenia wartości prawdopodobieństwa wystąpienia określonych zmian danych zmiennych a rachunek względny pozwala określić wartości prawdopodobieństwa wystąpienia określonych zmian danych zmiennych
62. Która metoda jest względna dla rachunku efektywności:
a)metoda NPV (wartość zaktualizowana netto)
b)metoda IRR (wewnętrzna stopa zwrotu)
c)metoda PI (wskaźnik rentowności(zyskowności)
63. Kryteria stosowane w klasyfikowaniu metod bezwzględnej oceny opłacalności przedsięwzięć inwestycyjnych:
a)uwzględniane w algorytmie zmienności wartości pieniądza w czasie
b) ryzyko
c)zakres przeprowadzanej oceny opłacalności
64. Jakie kryteria wykorzystuje się w rachunku wielokryteriowym (wielowskaźnikowy):
a)wydajność pracy
b)materiałochłonność
c)energiochłonność
d)rentowność produkcji
e)płynność finansową
f)obrotowość
g)poprawna odpowiedź to b, c, d
65. Rachunek wielokryteriowy (wielowskaźnikowy) cechuje się tym że:
a)poszczególne kryteria pozwalają łącznie na wielostronną i pogłębioną ocenę inwestycji
b)nie zapewnia on jednoznaczności oceny
c) kształtowanie się poszczególnych wskaźników może być różnokierunkowe (np. wzrost wydajności pracy może spowodować zwiększenie zużycia surowców)
66. Do cech strategii zaliczamy:
a) Horyzont czasu
b)Efekt
c)Skupienie wysiłków
d)Układ decyzji
e)Wszechstronność
67. Jakie mogą wystąpić strategie inwestowania na rynku kapitałowo-pieniężnym:
a)Hedging- zabezpieczanie się przed ryzykiem
b)Spekulacja - kupowanie ryzyka
c)Arbitraż- wyrównywanie cen
d)Strategie opcyjnie
68. Rodzaje strategii inwestycyjnych ze względu na skalę ryzyka to:
a)strategie krótkookresowe
b)strategie długookresowe
c)strategie dochodowe
d)strategie wzrostowe
69. Niepewność w ocenie opłacalności inwestycji:
a)ma wymiar informacyjny
b)jej przyczyną jest bariera dostępu do informacji
c)jej przyczyną może być niewiarygodność uzyskanych informacji
d)występuje gdy nie można ustalić prawdopodobieństwa wystąpienia możliwych przepływów pieniężnych i oczekiwanych wyników inwestowania
e)występuje kiedy nie można zidentyfikować wszystkich możliwości (alternatywnych) przyszłych poziomów rozważanych kategorii (parametrów przedsięwzięcia inwestycyjnego, przychodów ze sprzedaży, kosztów eksploatacji)
70. Ryzyko w ocenie opłacalności inwestycji:
a)ma wymiar finansowy
b) można dokonać pomiaru ryzyka finansowego
c)dotyczy sytuacji gdy istnieją dostępne informacje umożliwiające ocenę możliwych strat i zysków
związanych z danym projektem inwestycyjnym
71. Odpowiednia modyfikacja dotycząca reinwestowania dodatnich przepływów pieniężnych netto oznacza:
a)reinwestowanie na ostatni okres przed wystąpieniem kolejnych ujemnych przepływów pieniężnych netto
b)dyskontowania ujemnych przepływów pieniężnych netto
72. W ocenie efektywności ekonomicznej inwestycji niepewność i ryzyko są funkcjami czynników:
a)liczby i jakości informacji, którymi dysponuje inwestor
b)zmienności warunków realizacji i eksploatacji inwestycji
73. Analiza wrażliwości(podatności) projektu:
a) opiera się na przewidywaniu wyniku, przy zastosowaniu zmiennych układów mających wpływ na wyniki
b) dotyczy ona głownie ustalania wrażliwości opłacalności danego przedsięwzięcia inwestycyjnego na zmiany warunków ekonomicznych
c) stanowi ważne narzędzie redukcji ryzyka decyzji podejmowanych w gospodarce rynkowej, zwłaszcza dotyczących zyskowności inwestowania
d)niesie informacje o marginesie opłacalności
f)stanowi ważne narzędzie redukcji ryzyka dotyczących zyskowności inwestowania
g) głównym zadaniem analizy wrażliwości jest obliczanie punktu zwrotnego, który oznacza zrównanie się kosztu sprzedawanego wyrobu z dochodami
74.Margines bezpieczeństwa(projektu inwestycyjnego):
a) stanowi różnicę między planowanym poziomem produkcji, odpowiadającym poziomowi zdolności produkcyjnej (lub poziomowi zaspokojenia przewidywanego popytu), a poziomem produkcji określonym przez próg rentowności
b)może być rozpatrywany z uwagi na różne kategorie czynników, a zwłaszcza na jednostkowe ceny sprzedaży i jednostkowe koszt zmienne
75. Przedsiębiorstwo realizujące projekt inwestycyjny może bez ponoszenia strat przetrwać duże wahania i fluktuacje czynników na rynku gdy:
a) marginesy bezpieczeństwa kształtują się na poziomie zbliżonym do 0,10
b) marginesy bezpieczeństwa kształtują się na poziomie zbliżonym do 0,1
c)marginesy bezpieczeństwa kształtują się na poziomie zbliżonym do 1
d)marginesy bezpieczeństwa kształtują się na poziomie zbliżonym do 2
76. Metoda MIRR(Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu) pozwala szacować projekt nietypowy dzięki:
a)zastosowaniu właściwej stopy reinwestycji i właściwej stopy dyskontowej
a)zastosowaniu właściwej stopy wolnej od ryzyka i właściwej stopy dyskontowej
Pierwsze 19 pytań pojawiły się kiedyś na egzaminie, kolejne pytania sam opracowałem z wykładów itp.
Objaśnienia:
Pytanie 3.
NPV :
a) stanowi ocenę korzyści jakie przyniesie inwestycja w okresie życia projektu(raczej tak)
Pytanie 7.
b) stosowanie stałej stopy dyskontowej przy projektach ryzykownych(stosowanie stałej stopy dyskontowej przy obliczaniu NPV jest uzasadnione tylko wtedy, gdy rozpatrywany projekt inwestycyjny nie jest ryzykowny)
c) założenie, że dodatnie przepływy pieniężne są reinwestowane według tej samej stopy dyskontowej(wada NPV przyjmuje założenie o równości stopy dyskontowej oraz stopy kapitalizacji wykorzystywanej do reinwestycji dodatkowych przepływów pieniężnych netto dodatkowa jest to też wada IRR)
Pytanie 13
Wśród wad metody IRR można wyróżnić:
a) IRR można stosować jedynie w przypadku projektów typowych
b)IRR można stosować jedynie w przypadku projektów nietypowych(Bezwzględna ocena opłacalności inwestycji nietypowych przy wykorzystaniu metody IRR wiąże się z możliwością dwóch przypadków:
1. Inwestycja może nie mieć żadnej IRR
2. Inwestycja może mieć wiele IRR
Dodatkowo zakłada płaską krzywą rentowności
W przypadku, gdy inwestycja ma więcej niż jedną wartość IRR, to metoda IRR nie nadaje się do bezpośredniego zastosowania jako metody bezwzględnej oceny opłacalności inwestycji
Ale ogólnie nie ma nigdzie wprost napisane że IRR można stosować jedynie w przypadku projektów typowych wiec poprawa odpowiedź to c, d, e.
Metoda MIRR też nie spełnia zasady addytywności za to metoda NPV i PI spełnia zasadę addytywności ale co do metody PI nie mam pewności ale chyba tak bo to miara podobna do NPV jakby pojawiło się na egzaminie pytanie co wliczamy do zalet metody PI(profitability index) i będzie że spełnia zasadę addytywności to lepiej zaznaczyć.
15. Projekt inwestycyjny przyjmuje się do realizacji, gdy:
a) MIRR jest mniejsza od stopy dyskontowej, czyli MIRR<r.
b) MIRR jest równa stopie dyskontowej, czyli MIRR=r(wymagane dodatkowe uzasadnienie o przyjęciu lub odrzuceniu projektu)
c) MIRR jest większa od stopy dyskontowej, czyli MIRR>r
16. Metody MIRR nie można stosować do:
a) projektów typowych
b) projektów „odwrotnych” do typowych
c) projektów nietypowych
To się też dotyczy metody NPV (zaleta NPV może być stosowana do szacowania opłacalności zarówno dla przedsięwzięć konwencjonalnych jak i niekonwencjonalnych)
17. Wskaźnik rentowności (PI):
a) jest miarą podobną do wartości bieżącej netto
b) oblicza zysk wygenerowany przez projekt w wartościach bezwzględnych (w złotówkach, dolarach itp.)
(do zalet można zaliczyć że uwzględnia w bezwzględnej ocenie opłacalności korzyści netto z całego ekonomicznego cyklu życia przedsięwzięcia inwestycyjnego ale współczynnik rentowności PI chociaż jest miarą podobną do NPV, jednak w przeciwieństwie do niej nie podaje zysku wygenerowanego przez projekt w wartościach bezwzględnych lecz w stosunku do wielkości poniesionych nakładów inwestycyjnych)
18. W jakich przypadkach korzystne jest wykorzystanie PI:
a) gdy mamy dokonać wyboru jednego spośród kilku projektów inwestycyjnych przy ograniczonych możliwościach finansowych
b) w przypadku dokonania wyboru typu: „który lepszy”?(Jeżeli wszystkie projekty zostały przyjęte(wartość NPV jest dodatnia) to po obliczenie wskaźnika rentowności można dokonać wyboru który lepszy)
c) w przypadku analizy typu „przyjąć - odrzucić”? (wskaźnik PI jest liczony tylko dla tych projektów, których NPV(wartość zaktualizowana netto) jest dodatnia, gdyż ujemna wartość NPV od razu eliminuje projekt inwestycyjny, tak więc na etapie początkowym analiza typu przyjąć-odrzucić jest korzystna dla dalszej oceny projektu inwestycyjnego)
d) wszystkie odpowiedzi są prawidłowe
na gościa wykładzie była tylko odpowiedź „A” a o wyborze typu który lepszy i przyjąć odrzucić nic nie było więc nie mam pojęcia czy też b i c są prawidłowe według mojego uzasadnienia tak chociaż wolałbym nie zaznaczać.
25. Przedsięwzięcie można traktować jako opłacalne i podjąć decyzję o jego rozpoczęciu gdy:
Zmieniłem odpowiedź c:
a)NPV>=0
b)NPV<=0
c)NPV=0 (inwestycja jest neutralna można ją zaakceptować)
27. Jaka metoda może być stosowana do szacowania bezwzględnej opłacalności przedsięwzięcia inwestycyjnego w sytuacji gdy nie jest jeszcze znana stopa dyskontowa:
a)NPV
b)IRR(też może być stosowana do szacowania bezwzględnej opłacalności przedsięwzięcia inwestycyjnego w sytuacji gdy nie jest jeszcze znana stopa dyskontowa)
c)MIRR
d)PI