2b 2

7. Scharakteryzuj korzyści podatkowe przedsiębiorstwa stosującego dług do finansowania działalności. Przedstaw wzory.

Zastępowanie części kapitału własnego kapitałem obcym ,a więc zwiększanie poziomu kosztów finansowych może wywołać pozytywny efekt w postaci wzrostu wartości wskaźnika ROE i EPS. Korzyści podatkowe występują w postaci tzw efektu tarczy podatkowej.

Efekt ten polega na tym,że koszty finasowe są dla firmy kosztem uzyskania przychodu. Obniżają one wartość zysku brutto, dzięki czemu niższa jest również wielkość odprowadzanego do Urzędu Skarbowego podatku dochodowego.

Kwotowy wyraz tarczy podatkowej = I x T

8. Do kapitału obcego w firmie zaliczamy :

-    wyemitowane przez firmę obligacje,

-    udzielone przez firmę kredyty i pożyczki,

-    własne bony komercyjne,

-    należności od dostawców,

-    własne akcje zwykłe i uprzywilejowane

-    zaciągnięte przez firmę kredyty i pożyczki

-    obce akcje zwykłe,

-    obligacje skarbowe

odp prawidłowa to zaciągnięte przez firmę kredyty i pożyczki obce akcje zwykłe

9.    Stopień dźwigni operacyjne wynosi 7, jak zinterpretujesz ten wynik.

Oznacza to ,że jednoprocentowa zmiana przychodów ze sprzedaży spowoduje 7 procentową zmianę zysku operacyjnego

10.    W jakich warunkach w firmie może wystąpić ujemny efekt dźwigni finansowej.

Tzw. maczuga finansowa lub „pułapka zadłużeniowa”

EBIT

Kapitał ogółem > Knd(l -T)    knd- koszt nominalny długu

Nadmierne wykorzystywanie kapitałów obcych w finansowaniu działalności firmy może doprowadzić do sytuacji, w której powyższa relacja nie zostanie zachowana.W skrajnym przypadku koszty finansowe mogą przewyższyć wygenerowany zysk operacyjny.Firma zanotuję wówczas stratę, a wskaźnik ROE będzie miał wartość ujemna .Pojawi się ujemny efekt dźwigni finansowej zwany maczugą finansową.

11. Co to jest całkowita marża brutto? Przedstaw wzór.

MB= S - Kz

Całkowita marża brutto to różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży a całkowitymi kosztami zmiennymi.