10205

Obligacja przychodowe (o.p.) - definicja

-> możliwość wyboru ptzez emitenta Jedne^Kilkualbo wszystkich ww sposobów zaspokojenia roszczeń obligatanuszy uchwała o emisji o.p. powinna określać rodzaj I cel przedsięwzięcia, sposób obliczenia przychodów z przedsięwzięcia, a także wskazywać, do jakiej części przychodów z przedsięwzięcia lub majątku z przedsięwzięcia służy obligatariuszom prawo pierwszeństwa.

nie dotyczy przypadku finansowania budowy autostrady środkami z o. p. wyemitowanych przez koncesjonariusza.

Uchwała o emisji obligacji może wskazywać na więcej niż jedno przedsięwzięcie. Powyższe dane powinny być umieszczone w treści obligacji przychodowej (art. 23a ust. 4 OblU).

dr Marcin Liberadzki. Katedra Finansów SGH

„Przychód” i „majątek przedsięwzięcia”

I .Przychód* - chodzi tu nie tyle o przychód jako kategorię memoriałową rozumiany jako każde względne zwiększenie się aktywów lub względne zmniejszenie się pasywów, ile bardziej o realny strumień pieniężny (cash flow) do którego obłigatariusze mają prawo pierwszeństwa przed innymi wierzycielami emitenta, i Nie każdy przepływ finansowy jest przychodem i vice versa. k .Majątek przedsięwzięcia* - .przedsięwzięcie* nie ma

podmiotowości prawnej i powinno być rozumiane jako ogół działań zmierzających do realizacji zadania użyteczności publicznej, k .Majątek przedsięwzięcia* to raczej wszelkie aktywa, których nabycie było finansowane lub współfinansowane ze środków pochodzących z emisji obligacji przychodowych, a także inne aktywa, które służą wykonywaniu działalności objętej pojęciem przedsięwzięcia.

dr Marcin Liberadzki , Katedra Finansów SGH

Emitenci obligacji przychodowych (art. 23a OblU)

k jednostka samorządu terytorialnego (jat), związek jednostek samorządu terytorialnego, miasto stołeczne Warszawa.

k spółka akcyjna albo spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w których ww podmiot posiada taką liczbę akcji albo udziałów, która zapewnia mu więcej niż 50% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu lub zgromadzeniu wspólników o ile jedynym przedmiotem działalności spółki jest zaspokajanie potrzeb społeczności lokalnych lub wykonywanie zadań z zakresu użyteczności publicznej.

k spółka akcyjna albo spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, której jedynym przedmiotem działalności jest wykonywanie zadań z zakresu użyteczności publicznej na podstawie umowy zawartej z jat. związkiem jst lub m at Warszawa i która zadania te będzie wykonywać co najmniej przez okres równy okresowi zapadalności obligacji,

* Maron Liberadzki, Katedra Finaiudw SGH