AnalizaFinansowaTeoriaPraktyG3

Analiza symptomów pogarszającej się sytuacji finansowej przedsiębiorstwa

b)

c)

d)

zysk netto kapitał całkowity

kapitał obcy kapitał całkowity

kapitał pracujący kapitał całkowity

e)

f)

aktywa bieżące pasywa bieżące

środki pieniężne będące w krótkim czasie w dyspozycji przedsiębiorstwa - pasywa bieżące koszty operacyjne - amortyzacja

Największą wagę przywiązywał W.H. Beaver do pierwszego wskaźnika wypłacalności, który wykazywał nieznaczne prawdopodobieństwo błędu. Dużą siłę prognostyczną miał również wskaźnik rentowności. Statystyczne wielkości trzeciego ze wskaźników ulegały - w przedsiębiorstwach zagrożonych upadłością - systematycznemu wzrostowi w ciągu pięciu lat okresu badanego. Wysokie zadłużenie prowadziło więc nieuchronnie do niewypłacalności firm, podobnie jak brak płynności finansowej.

Tabela 47. Odsetek błędnych zakwalifikowań w kolejnych latach poprzedzających bankructwo dla pięciu pierwszych wskaźników wybranych przez W.H. Beavera

Wskaźnik	Lata w %
	1	2	3	4	5
a.	13	21	23	24	22
b.	13	20	23	29	28
c.	19	25	34	27	28
d.	24	34	33	45	41
e.	20	32	36	38	45

Źródło: W. Bcaver, Financial Ratios as Predictors ofFaiiure, „Journal of Accounting Research” Supplc-ment, 1966, w: D. Zarzecki, Wykorzystanie wskaźników finansowych w ocenie przedsiębiorstw. Podstawowe zagadnienia, op.cit., s. 53.

473