AnalizaFinansowaTeoriaPraktyH1

Analiza symptomów pogarszającej się sytuacji finansowej przedsiębiorstwa

Tabela 48. Funkcje klasyfikacyjne dla trzech czynników

Wskaźnik	Grupa "złe"	Grupa "dobre"	Grupa "średnic"
Rentowność majątku obrotowego (zysk netto/przecięlny stan aktywów obrotowych)	-0,2231	0,0539	0,0060
Wskaźnik płynności finansowej drugiego stopnia (aktywa obrotowe ł i II stopnia płynności finansowej/zobowiązania krótkoterminowe)	2,2951	2,1050	0,4496
Wskaźnik poziomu kapitału pracującego (kapitał pracujący/aklywa ogółem przy przyjęciu za podstawę wielkości przeciętnych)	-8,8488	3,9786	4,2788
Stała	-8,8828	-4,7015	-1,0533

Źródło: S. Sojak, J. Stawicki, op.cit.

Tabela 49. Macierz klasyfikacji dla trzech wskaźników

Przedsiębiorstwa	Poprawnie sklasyfikowane w %	Grupa "złe"	Grupa "dobre"	Grupa "średnie"
Grupa "złe"	75,00	6	0	2
Grupa "dobre"	53,30	0	8	7
Grupa "średnic"	100,00	0	0	35
Razem	84,48	6	8	44

Źródło: S. Sojak, J. Stawicki, op.cit.

cjach tych w sposób automatyczny pojawiło się siedem czynników (wskaźników) dobrze dyskryminujących zbiory. Następnie zaś wymuszono mniejszą liczbę czynników potrzebnych do konstrukcji funkcji klasyfikujących. Otrzymane funkcje zawierają trzy wskaźniki. Współczynniki tych funkcji zawarto w tabeli 48, a macierz klasyfikacji w tabeli 49.

Przedstawione wyniki przeprowadzonych badań upoważniają do stwierdzenia, że wypracowane modele pozwalają dobrze klasyfikować przedsiębiorstwa. Nie mają one jednak charakteru dynamicznego, gdyż ich użyteczność jest duża w odniesieniu do jednorodnej grupy przedsiębiorstw w określonym czasie.

12.6. Kierunki nowoczesnej analizy finansowej a kwestia ujawnienia symptomów' kryzysu lub upadłości firmy

Zakres i kierunki nowoczesnej analizy finansowej - w pełni rozwiniętej gospodarce rynkowej - obejmują wielokierunkowe oceny porównawcze, i to zarówno typu ex/;o.v/, jak i ex antę z tym, że główne akcen-

481