dyn met 3

Dynamiczne metody oceny ekonomicznej (7)

Wewnętrzna xU?pa Bwmtt

Metoda wewnętrznej stopy zwrotu jest popularna technika stasowana przy podejmowaniu decyzji dotyczących realizacji przedsięwzięć rozwojowych. Wewnętrzna Stopa zwrotu (i"niemal ran of return - IRR) j«t zdefiniowana jako Stopa dyskontowa, pryy której aktualna wartość wydatków jest równa obecnej wartości wpływów, inaczej mówiąc, IRR jest stopą dyskontową, przy której aktualna wartość netto (.NPV), proponowanego przedsięwzięcia inwestycyjnego wynuii zero. Procedura ustalaniu IRR obejmuje kilku etapów, a więc:

1.    Ustalanie wartości przepływów netto " kolejnych latach realizacji i funkcjonowaniu przedsięwzięcia (tak Jak przy nbliczattiu NPY).

2.    Melodii kolejnych przybliżeń, wybicia .sit; dwie wielkości stopy procentowej i, oraz i_; takie, przy których:

•    NPY obliczona przy przyjęciu i, jest zbliżona do zeru, ate dodatnia: ustalony w ten sposób paziom NPV oznacza się jako PYCF„

•    NPY obliczona przy przyjęciu i. jest zbliżona do zera, ale ujemna; ustalimy w ten sposób poziom NPV oznacza sie pYCl',.

Dyiiaiuicz.no metody oceny ekonomicznej (Sj

Na podstawie powyższych obliczonych wielkości określa sic poziom wewnętrznej stopy zwrotu badanego przedsięwzięcia wykorzystując formule interpolacji liniowej:

t?l

gdzie:

IRR    - wewnętrzna stopu zwrotu.

i_;    -    poziom    stopy    procentowej.    przv    którym

NPV > U,

i_;    -    poziam    stopy    priiccntowej.    przy    którym

NPY <0.

PV'CF, - poziom N1’V obliczonej na podstawie stopy procentowej i,,

PYCF, - poziom NPV obliczonej na podstawie slupy procentowej i_;.

V> powyższym wzorze, stupy dyskontowe i. oraz i, nie powinny Się różnić o więcej niż jeden lob dwu punkty procentowe. Związane jest to z tym, żc związek pomiędzy stopa dyskontową / NPY nie ma charakteru liniowego.