dyn met 7

Dynamiczne metod)' oceny ekonomicznej (IS)

Pojedynczy projekt inwestycyjny będzie opłacalny, jeśli wartość oczekiwana NPV będzie większa od zera (K_:<r-, > 0). Poziom odchylenia standardowego NPV ortu oniitr/onego na je;;i> [Kidsiawic współczynnika zmienności wskazuje skalę ryzyka.

Przy porównywaniu projektów inwestycyjnych mttgę wystąpić dwa podstawowe przypadki:

•    wyższej wartości oczekiwanej M’V towarzyszy niższe odchylenie standardowe (Ł,_7V__v > i:_SVv.„;<s,v., < Ąsj_V.b> i wybiera się wówczas przedsięwzięcie A,

•    wyższej wartości oczekiwanej N1'V towarzyszy wjlszc Otkliy lenie standardow e (E_>rł._A > byry-łAz. ,

pokazano w	[jOtiiżs/ęj tabeli.
Współczynnik zmienności	Premia ryzyka ipnnkty pr,x:entowc)	Stopa procentowa l^J
0.0 - 0,1	-	i
0,1 - 0,3	1	i -i- 1
0.3 - 0.5	3	i 4 3
0,5 - 0,7	(>	i - 6
0.7 - 0,9	10	i -i 10
0,9- 1,1	15	i -r 15
1.1 - 1.4	22	i + 22

Oblicza się wówczas współczynnik zmienności i wybiera przedsięwzięcie charakteryzujące się niższym współczynnikiem, przedsięwzięcie to gwarantuje bowiem wyższa rekompensatę ponoszonego ryzyka przez skale oczekiwanych korzyści. Współczynnik zmienności pozwala określić premię ryzyka, eo