strona 3 i 4

w praktyce częściej jest stosowana kapitalizacja z dołu. Przypadkiem kapitalizacji z góry występującym w praktyce jest dyskonto lub redyskonto weksli.

Dalej będzie rozpatrywana wyłącznie kapitalizacja z dołu.

w zależności od sposobu ustalania odsetek, czyli ich wpływania na wartość odsetek    w kolejnych okresach

kapitalizacji wyróżnia się kapitalizację:

•    prostą, w której odsetki naliczone za dany okres

kapitalizacji    nie są    brane pod uwagę przy

obliczaniu odsetek w kolejnym okresie kapitalizacji,

♦    złożoną, w której odsetki naliczone w danym okresie

kapitalizacji uwzględniane    są przy obliczaniu

odsetek w kolejnym okresie kapitalizacji.

Ostatni podział kapitalizacji ma charakter techniczny i wiąże się z prawidłowym obliczeniem wartości przyszłej czy bieżącej. Jeżeli okres stopy procentowej pokrywa się z okresem kapitalizacji, to występuje wówczas kapitalizacja zgodna, a jeżeli te okresy się nie pokrywają, to występuje kapitalizacja niezgodna (np. stopa procentowa w skali roku - okres kapitalizacji w miesiącach). Przed obliczeniem wartości pieniądza    należy najpierw ustalić, z którym    rodzajem

kapitalizacji mamy do czynienia, a następnie zastosować odpowiedni wzór.

2. PROCENT PROSTY

Stosowany jest zazwyczaj do obliczania wartości pieniądza w czasie za krótkie okresy, najczęściej do jednego roku. Przykładem zastosowania może być odsetki od sumy wekslowej, dyskonto weksli, oprocentowanie od środków na rachunkach bieżących itp.

Podstawowe wzory:

P_n=K₀x(l ₊ rxn)

Z_n =P_n -K₀=K₀xrxn

=

P.

1 + rxn

Jeżeli okres stopy procentowej nie pokrywa się z okresem kapitalizacji wzory należy odpowiednio zmodyfikować podstawiając za n np.:

•    n = t/12, jeżeli czas podany jest w miesiącach,

•    n = t/365, jeżeli czas podany jest w dniach.

w przypadku czasu podanego w dniach najczęściej stosuje się rzeczywistą lub dokładną liczbę dni, chociaż można spotkać się z uproszczonym sposobem obliczania n zwanym zasadą równych miesięcy, w której każdy miesiąc ma 30 dni a rok 360.

w przypadku okresu podanego za pomocą dwóch dat -początkową i końcową, przy obliczaniu liczby dni stosuje się najczęściej zasadę, że jeden z dwóch dni granicznych wlicza się do t, a drugą pomija.

4